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Breed VC 警告，比特幣庫藏公司若缺乏融資紀律，可能從 mNAV 下滑一路跌入被迫拋售，最終走向併購或破產。 （前情提要：微策略買比特幣惹禍？5起集體訴訟指控Strategy投資包含「虛假陳述」） （背景補充：看清 Strategy 微策略「狂買比特幣」本質：是搞套利生意） 大型企業、ETF 與家族辦公室正把比特幣 (BTC) 搬進資產負債表，但 Breed VC 於 28 日發布的研究指出，這波「庫藏公司」熱潮暗藏死亡螺旋風險，唯有穩健現金流與鐵血融資紀律才能生存。 庫藏公司熱潮背後的死亡螺旋 全球超過 250 間機構持有比特幣，2024 至 2025 年又新增數十家。Breed VC

SEC 無異議回覆 REX 的 SOL + Staking ETF，加速市場對質押型 ETF 終於要上市的期待，機構與散戶皆可望藉此同時享有 SOL 價格與質押收益。 （前情提要：天橋資本創辦人：企業發債買BTC熱潮終會消退，過度投機恐反噬比特幣） （背景補充：從華爾街之狼到比特幣傳教士》天橋資本創辦人警告川普效應的甜蜜陷阱） 美國證券交易委員會（SEC）6 月 28 日對 REX Shares 的 SOL 以太坊質押 ETH 申請（代號 SSK），回函表示「無進一步評論」，讓市場視此為質押型 ETF 的關鍵突破。 REX Shares 也在 X 發文表示： 即將登場：美國首檔「質押型加密貨幣

富邦投信將於 8 月 4 日推出台灣首檔納入比特幣 ETF 的多重資產基金，組合涵蓋趨勢產業股票、投資等級債、公債、REITs，以及黃金 ETF 與比特幣 ETF。 （前情提要：立委痛罵：台灣「打詐國家隊」誤殺專家、加密KOL！動區IG也莫名被鎖 ） （背景補充：金管會新制：轉帳擬強制揭露「收款人姓名」減少交易匯錯及詐騙風險 ） 富邦投信本週宣布，將於 8 月 4 日推出「富邦雙核心戰略多重資產基金」，成為台灣首檔正式納入比特幣 ETF 作為戰略配置的多重資產基金。 官方新聞稿表示，此舉是在近期全球金融市場因地緣政治風險與美元信心動搖下，投資人尋求多元避險與資產保值選項的背景下推動。 多重資產

微軟的 2025 年《Work Trend Index》年度報告中指出，現代工作型態正出現「無限工時」現象，探討 AI 技術滲透企業日常營運下如何帶來轉機？ （前情提要：下載他人創作再 AI 洗圖違法！中國首例 AI 侵犯著作權刑案宣判入獄＋罰金） （背景補充：好文》AI如何改變人類的閱讀習慣？原始文本終會消失？） 根據微軟六月中發布的《工作趨勢指數特別報告》，揭示了現代知識工作者面臨的「無限工時」現象，並指出僅靠流程優化無法徹底改善，必須結合 AI 與工作節奏重塑，才能真正釋放 AI 的潛力。 早晨：工時無聲延長，郵件壓力倍增 根據微軟數據顯示，早上 6 點，許多 Microsoft 365

美國新創公司 Neuralink 公布最新進展，宣布其腦機介面已成功植入七名參與者，並取得多國臨床試驗許可。會中展示該裝置如何協助患者恢復部分溝通與自理能力。 （前情提要：馬斯克：腦機介面Neuralink首位試用者「近完全康復」！能意念控制滑鼠游標） （背景補充：馬斯克宣布：腦機介面Neuralink「人腦植入晶片」手術成功！首例病患恢復良好） 美國新創公司 Neuralink 於 28 日在 YouTube 發布 2025 年夏季進度報告，公開腦機介面（BCI）「Telepathy」臨床試驗的最新成果。 由創辦人馬斯克開場，他首先強調，Neuralink 的核心目標是建立一套「大腦的通用溝

七法（Lawsnote）因使用爬蟲技術侵權被法源資訊控告，一審判決創辦人郭榮彥4年、謝復雅2年徒刑，並賠償1.545億新台幣。此案件引發法律與新創界的激烈討論，質疑法律對公共資料使用的規範，並擔憂未來爬蟲技術的合法性，反映出台灣在資訊科技法律上的滯後。

德州爆出員警用電鋸強拆比特幣 ATM，引爆暴力扣押爭議。業者抗議機台報廢、裡面的現金歸屬，在執法程序上出了大問題。 （前情提要：華盛頓第二大城斯波坎「禁止比特幣ATM」，開美國防詐強化KYC第一槍 ） （背景補充：澳洲強化加密貨幣 ATM 監管：現金交易上限 5000 澳元、KYC 與監控雙重升級 ） 今年 6 月，美國德州 Jasper 郡的警員當眾以電鋸鋸開一台 Bitcoin Depot 比特幣 ATM，把裡面現鈔 32,000 美元裝入塑膠袋帶走，而造價 14,000 美元的 ATM 機當場報廢，警方公開現場畫面，暴力扣押的爭議再度升溫。 圖源：Jasper County

如果說這個時代仍有未被充分開放的金融機會，私募市場無疑是最具代表性的資產孤島。而現在除了穩定幣熱潮之外，股權代幣化也正在成為新的加密貨幣市場敘事。 （前情提要：穩定幣的下一站：國際支付、美股代幣化與AI Agent ） （背景補充：觀點》房地產代幣化，將重構全球財富分配 ） 在穩定幣熱潮之外，股權代幣化也正在成為新的市場敘事。6 月 27 日，Web3 初創公司 Jarsy 宣佈完成由 Breyer Capital 領投的 500 萬美元 Pre-seed 融資。相比金額，真正引發市場關注的是他們試圖解決的問題：為什麼頂級私營公司的早期成長紅利，始終只屬於機構與超級富豪？Jarsy 給出的答案

據《Benzinga》6 月 27 日報導，自 5 月 16 日起，至少有五宗證券詐欺集體訴訟接連對微策略提告，指控管理階層在 2024 年 4 月 30 日至 2025 年 4 月 4 日之間，對比特幣投資的收益與風險發布存在「重大虛假與誤導性陳述」。 （前情提要：看清 Strategy 微策略「狂買比特幣」本質：是搞套利生意） （背景補充：微策略再花2610萬美元加倉，比特幣持倉逼近60萬枚，手上還有多少現金能買BTC？） 比特幣（BTC）長期支持者微策略 Strategy（原為 MicroStrategy）因大舉持幣，雖然獲得了上百億美元的帳面浮盈，股價也因此飆升至 1,000 億美元，