Reinício do STO e mudanças no ambiente político

Neste episódio, convidamos o fundador da dForce, Min Dao, para discutir a tokenização de valores mobiliários STO(, o reinício de ) e as mudanças no ambiente político atual da indústria cripto.

Contexto e Proposta de Valor do Reinício do STO

O Min Dao acredita que o contexto do relançamento do plano de tokenização de ações da Coinbase inclui:

1. Melhoria do ambiente regulatório, SEC desiste de processar a Coinbase
2. O novo governo tem uma atitude amigável em relação à indústria de criptomoedas
3. As instituições financeiras tradicionais já estão aplicando a tecnologia blockchain, vendo os benefícios da tokenização.

A principal proposta de valor do STO:

1. Ampliar o fundo, passando de um mercado regional para um mercado global
2. Aumentar a eficiência do uso de fundos, reduzir o tempo e o custo de liquidação
3. A ampliação dos direitos de ações, passando de um simples certificado de acionista para um token com funcionalidade de uso.

Desafios enfrentados pelo STO

1. Questões de regulamentação: o princípio de jurisdição da regulamentação de valores mobiliários entra em conflito com a natureza não permissiva das blockchains públicas.
2. Design do produto: é necessário KYC, como equilibrar conformidade e liquidez
3. Demanda do mercado: as tentativas de STO nas últimas rodadas tiveram volume de negociação abaixo do ideal.
4. Infraestrutura: Atualmente, a infraestrutura para a tokenização das ações nos EUA ainda não está completa.

Perspectivas de Mercado para STO

O Min Dao mantém uma perspectiva otimista a médio e longo prazo para o STO, baseada principalmente em:

1. Mudança na estrutura do mercado de criptomoedas, aumento de usuários não nativos de criptomoedas
2. As transações de ações americanas na blockchain são mais convenientes do que os canais tradicionais.
3. A infraestrutura DeFi já está amadurecida, podendo suportar diretamente novos ativos.

Ele prevê que um mercado de tamanho considerável pode se formar dentro de 3 a 5 anos, desde que uma estrutura de emissão em conformidade possa ser estabelecida.

Mudanças no ambiente político da indústria de criptomoedas

Recentemente, o ambiente político apresenta uma situação complexa:

• Boas notícias: O Bitcoin foi incluído nas reservas estratégicas dos EUA, o grau de apoio político e a velocidade de execução superaram as expectativas.
• Preocupações: As operações da família Trump levantam controvérsia, com limites entre políticas e interesses pessoais a tornar-se indistintos.
• Risco: A maioria das medidas foi introduzida sob a forma de decretos administrativos, o que representa o risco de serem facilmente revogadas.
• Chave: Será possível consolidar as políticas num quadro legal nos próximos 4 anos?

De um modo geral, embora o ambiente político seja favorável, ainda existem incertezas. A indústria deve acompanhar de perto se as políticas poderão ser realmente implementadas e institucionalizadas.