Bitcoin Reduzir para metade ciclo: oferta, demanda e análise de dados
O quarto halving do Bitcoin está prestes a acontecer, faltando pouco mais de um mês. Este halving reduzirá a recompensa em Bitcoin para os mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco. Embora o estudo dos ciclos de halving anteriores possa fornecer referências para possíveis tendências de preços, o tamanho da amostra é muito pequeno para estabelecer um modelo confiável ou fazer previsões precisas.
O lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA mudou completamente o panorama do mercado. Em apenas dois meses, o fluxo líquido do ETF alcançou dezenas de bilhões de dólares, estabelecendo uma nova base de demanda para o Bitcoin. Os principais investidores institucionais agora podem investir através dessas ferramentas, o que pode fazer com que o impacto desta redução para metade seja significativamente diferente dos três ciclos anteriores. Compreender a atual situação de oferta e demanda técnica é ainda mais importante para analisar o potencial do Bitcoin.
Desde o início de 2020, o fornecimento de Bitcoin disponível para negociação tem vindo a diminuir, o que contrasta fortemente com os ciclos anteriores. No entanto, dados recentes mostram que, desde o início do quarto trimestre do ano passado, o fornecimento ativo de BTC aumentou em 1,3 milhões, muito acima dos cerca de 150 mil Bitcoins minerados no mesmo período. Embora a capacidade do mercado de absorver o fornecimento tenha aumentado, ainda devemos ter cautela ao considerar essas dinâmicas de mercado complexas.
O ETF de Bitcoin à vista nos EUA está a remodelar a dinâmica do mercado, estabelecendo uma nova base de demanda. O volume médio diário de negociação de BTC à vista do ETF é de aproximadamente 4 a 5 mil milhões de dólares, representando 15 a 20% do volume total de negociação das bolsas centralizadas em todo o mundo. A longo prazo, essa demanda estável pode ter um impacto positivo no preço do Bitcoin, criando um ambiente de mercado mais equilibrado.
O ETF atraiu 9,6 mil milhões de dólares em entrada líquida nos últimos dois meses, com ativos totais sob gestão a atingirem 55 mil milhões de dólares. Isso significa que o crescimento líquido acumulado de BTC detido pelo ETF supera em muito a nova oferta adicionada no mesmo período. Todos os ETFs de Bitcoin à vista no mundo atualmente detêm cerca de 1,1 milhão de moedas Bitcoin, representando 5,8% da oferta total em circulação.
A médio prazo, os ETFs podem continuar a manter ou até aumentar a liquidez atual, uma vez que as grandes corretoras ainda não disponibilizaram estes produtos de forma abrangente aos clientes. Ainda há mais de 6 trilhões de dólares em fundos disponíveis nos fundos do mercado monetário dos EUA, somado a cortes de taxas de juros que se aproximam, espera-se que este ano haja uma grande entrada de capital nesta classe de ativos.
Vale a pena notar que o problema da centralização dos ETFs que detêm Bitcoin não representa um risco de estabilidade para a rede, uma vez que possuir apenas Bitcoin não pode afetar a rede descentralizada ou controlar os seus nós. Atualmente, as instituições financeiras ainda não conseguem oferecer derivados baseados nesses ETFs, mas uma vez que esses derivados estejam disponíveis, isso pode alterar a estrutura do mercado para grandes participantes.
Uma forma de medir a oferta de Bitcoin disponível para negociação é subtrair a oferta não líquida da oferta em circulação. De acordo com os dados da Glassnode, o nível de oferta de Bitcoin disponível tem mostrado uma tendência de queda nos últimos quatro anos, diminuindo de 5,3 milhões de BTC no início de 2020 para 4,6 milhões atualmente. Isso representa uma mudança significativa em relação à tendência de aumento constante da oferta disponível durante os três eventos anteriores de Reduzir para metade.
No entanto, considerando que a quantidade de Bitcoin que entra em circulação está prestes a reduzir, essas dinâmicas de oferta e demanda indicam uma alta probabilidade de aperto no mercado a curto prazo. Mas esta estrutura não consegue capturar completamente a complexidade das dinâmicas de liquidez do mercado de Bitcoin, uma vez que "oferta não líquida" não significa oferta estática.
Os investidores não devem ignorar vários fatores-chave que podem afetar a pressão de venda:
Nem todos os Bitcoins com baixa liquidez estão "presos".
Alguns detentores podem fornecer liquidez usando Bitcoin como colateral.
Os mineradores podem vender reservas de Bitcoin para expandir os negócios ou cobrir custos.
Um volume de detenção a curto prazo de cerca de 3 milhões de BTC não é pequeno, os especuladores ainda podem lucrar ao sair.
Mesmo com o Bitcoin incluído no ETF, a taxa de crescimento da oferta circulante ativa ainda ultrapassa em muito o montante acumulado que flui para o ETF. Desde o quarto trimestre do ano passado, a oferta ativa de BTC aumentou em 1,3 milhões, enquanto o número de Bitcoins recém-extraídos foi de apenas cerca de 150 mil.
Ao mesmo tempo, a quantidade de fornecimento inativo de Bitcoin tem diminuído continuamente por três meses, o que pode representar que os detentores de longo prazo começaram a vender. Durante o ciclo anterior de mercado em alta, levou cerca de um ano desde que a quantidade de fornecimento inativo atingiu o pico até o ponto de preço mais alto do ciclo. A quantidade de Bitcoin inativo no ciclo atual parece ter atingido o pico em dezembro de 2023.
No entanto, ainda não está claro quantos desses Bitcoins foram transferidos para as exchanges para venda, bloqueados em pontes cross-chain ou usados em outras transações financeiras. Embora o volume de transferências de Bitcoin para as exchanges tenha duplicado este ano, o saldo de Bitcoin nas exchanges caiu em 80.000 moedas, indicando que, além dos ETFs, existem outros fundos que estão compensando a entrada de Bitcoin nas exchanges.
O Bitcoin apresenta um efeito de multiplicador semelhante ao de produtos derivados de commodities, com o valor nominal dos produtos derivados de Bitcoin não liquidadas a ser significativamente superior ao valor de mercado do Bitcoin físico. Como o mercado de derivados amplifica o volume de negociação à vista em várias vezes, a análise apenas dos dados das bolsas de negociação à vista não pode refletir completamente a verdadeira liquidez e adoção da economia do Bitcoin.
De um modo geral, este ciclo pode ser diferente. A continuidade dos fluxos líquidos para o ETF de Bitcoin à vista nos EUA continuará a ser um motor importante para esta classe de ativos. A oferta de Bitcoin recém-minerado está prestes a reduzir para metade, o que tornará a dinâmica do mercado mais apertada. No entanto, isso não significa necessariamente que estamos prestes a entrar em uma situação de aperto de oferta. O lançamento do ETF de Bitcoin à vista marca um importante marco na sua adoção mainstream. Assim, acreditamos que a atual tendência de preços é apenas o início de um mercado em alta no longo prazo, necessitando de um impulso adicional nos preços para equilibrar a dinâmica de oferta e demanda.
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AirdropDreamBreaker
· 07-18 03:27
manipulador de mercado novamente quer fazer algo
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GmGmNoGn
· 07-17 13:07
Só posso dizer que o bull run acaba de começar.
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LiquidatedDreams
· 07-17 07:50
A que preço o BTC tem que subir para eu recuperar o investimento?
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MEVSandwich
· 07-15 04:01
just asking if the pros have entered numa posição
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PanicSeller
· 07-15 04:01
Quando poderei esperar por um milhão por unidade?
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MidnightMEVeater
· 07-15 03:59
Liquidez fina como papel... chegou o horário perfeito para a Arbitragem de meia-noite
Bitcoin Reduzir para metade e ETF como motores duplos: Análise das dinâmicas de oferta e demanda do novo ciclo
Bitcoin Reduzir para metade ciclo: oferta, demanda e análise de dados
O quarto halving do Bitcoin está prestes a acontecer, faltando pouco mais de um mês. Este halving reduzirá a recompensa em Bitcoin para os mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco. Embora o estudo dos ciclos de halving anteriores possa fornecer referências para possíveis tendências de preços, o tamanho da amostra é muito pequeno para estabelecer um modelo confiável ou fazer previsões precisas.
O lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA mudou completamente o panorama do mercado. Em apenas dois meses, o fluxo líquido do ETF alcançou dezenas de bilhões de dólares, estabelecendo uma nova base de demanda para o Bitcoin. Os principais investidores institucionais agora podem investir através dessas ferramentas, o que pode fazer com que o impacto desta redução para metade seja significativamente diferente dos três ciclos anteriores. Compreender a atual situação de oferta e demanda técnica é ainda mais importante para analisar o potencial do Bitcoin.
Desde o início de 2020, o fornecimento de Bitcoin disponível para negociação tem vindo a diminuir, o que contrasta fortemente com os ciclos anteriores. No entanto, dados recentes mostram que, desde o início do quarto trimestre do ano passado, o fornecimento ativo de BTC aumentou em 1,3 milhões, muito acima dos cerca de 150 mil Bitcoins minerados no mesmo período. Embora a capacidade do mercado de absorver o fornecimento tenha aumentado, ainda devemos ter cautela ao considerar essas dinâmicas de mercado complexas.
O ETF de Bitcoin à vista nos EUA está a remodelar a dinâmica do mercado, estabelecendo uma nova base de demanda. O volume médio diário de negociação de BTC à vista do ETF é de aproximadamente 4 a 5 mil milhões de dólares, representando 15 a 20% do volume total de negociação das bolsas centralizadas em todo o mundo. A longo prazo, essa demanda estável pode ter um impacto positivo no preço do Bitcoin, criando um ambiente de mercado mais equilibrado.
O ETF atraiu 9,6 mil milhões de dólares em entrada líquida nos últimos dois meses, com ativos totais sob gestão a atingirem 55 mil milhões de dólares. Isso significa que o crescimento líquido acumulado de BTC detido pelo ETF supera em muito a nova oferta adicionada no mesmo período. Todos os ETFs de Bitcoin à vista no mundo atualmente detêm cerca de 1,1 milhão de moedas Bitcoin, representando 5,8% da oferta total em circulação.
A médio prazo, os ETFs podem continuar a manter ou até aumentar a liquidez atual, uma vez que as grandes corretoras ainda não disponibilizaram estes produtos de forma abrangente aos clientes. Ainda há mais de 6 trilhões de dólares em fundos disponíveis nos fundos do mercado monetário dos EUA, somado a cortes de taxas de juros que se aproximam, espera-se que este ano haja uma grande entrada de capital nesta classe de ativos.
Vale a pena notar que o problema da centralização dos ETFs que detêm Bitcoin não representa um risco de estabilidade para a rede, uma vez que possuir apenas Bitcoin não pode afetar a rede descentralizada ou controlar os seus nós. Atualmente, as instituições financeiras ainda não conseguem oferecer derivados baseados nesses ETFs, mas uma vez que esses derivados estejam disponíveis, isso pode alterar a estrutura do mercado para grandes participantes.
Uma forma de medir a oferta de Bitcoin disponível para negociação é subtrair a oferta não líquida da oferta em circulação. De acordo com os dados da Glassnode, o nível de oferta de Bitcoin disponível tem mostrado uma tendência de queda nos últimos quatro anos, diminuindo de 5,3 milhões de BTC no início de 2020 para 4,6 milhões atualmente. Isso representa uma mudança significativa em relação à tendência de aumento constante da oferta disponível durante os três eventos anteriores de Reduzir para metade.
No entanto, considerando que a quantidade de Bitcoin que entra em circulação está prestes a reduzir, essas dinâmicas de oferta e demanda indicam uma alta probabilidade de aperto no mercado a curto prazo. Mas esta estrutura não consegue capturar completamente a complexidade das dinâmicas de liquidez do mercado de Bitcoin, uma vez que "oferta não líquida" não significa oferta estática.
Os investidores não devem ignorar vários fatores-chave que podem afetar a pressão de venda:
Mesmo com o Bitcoin incluído no ETF, a taxa de crescimento da oferta circulante ativa ainda ultrapassa em muito o montante acumulado que flui para o ETF. Desde o quarto trimestre do ano passado, a oferta ativa de BTC aumentou em 1,3 milhões, enquanto o número de Bitcoins recém-extraídos foi de apenas cerca de 150 mil.
Ao mesmo tempo, a quantidade de fornecimento inativo de Bitcoin tem diminuído continuamente por três meses, o que pode representar que os detentores de longo prazo começaram a vender. Durante o ciclo anterior de mercado em alta, levou cerca de um ano desde que a quantidade de fornecimento inativo atingiu o pico até o ponto de preço mais alto do ciclo. A quantidade de Bitcoin inativo no ciclo atual parece ter atingido o pico em dezembro de 2023.
No entanto, ainda não está claro quantos desses Bitcoins foram transferidos para as exchanges para venda, bloqueados em pontes cross-chain ou usados em outras transações financeiras. Embora o volume de transferências de Bitcoin para as exchanges tenha duplicado este ano, o saldo de Bitcoin nas exchanges caiu em 80.000 moedas, indicando que, além dos ETFs, existem outros fundos que estão compensando a entrada de Bitcoin nas exchanges.
O Bitcoin apresenta um efeito de multiplicador semelhante ao de produtos derivados de commodities, com o valor nominal dos produtos derivados de Bitcoin não liquidadas a ser significativamente superior ao valor de mercado do Bitcoin físico. Como o mercado de derivados amplifica o volume de negociação à vista em várias vezes, a análise apenas dos dados das bolsas de negociação à vista não pode refletir completamente a verdadeira liquidez e adoção da economia do Bitcoin.
De um modo geral, este ciclo pode ser diferente. A continuidade dos fluxos líquidos para o ETF de Bitcoin à vista nos EUA continuará a ser um motor importante para esta classe de ativos. A oferta de Bitcoin recém-minerado está prestes a reduzir para metade, o que tornará a dinâmica do mercado mais apertada. No entanto, isso não significa necessariamente que estamos prestes a entrar em uma situação de aperto de oferta. O lançamento do ETF de Bitcoin à vista marca um importante marco na sua adoção mainstream. Assim, acreditamos que a atual tendência de preços é apenas o início de um mercado em alta no longo prazo, necessitando de um impulso adicional nos preços para equilibrar a dinâmica de oferta e demanda.