A Quatro Países do Dólar Digital: Um Novo Padrão no Mercado de Moedas Estáveis
Após a aprovação da Lei GENIUS nos Estados Unidos em 2025, o mercado de moeda estável passou por uma transformação sem precedentes. Esta lei estabeleceu regras claras para a indústria de moeda estável, incluindo a exigência de suporte de reserva total 1:1, o estabelecimento de um marco regulatório de 10 bilhões de dólares e a proibição de pagamentos de juros diretos, entre outros. Essas regras mudaram radicalmente o panorama competitivo da indústria, desencadeando uma intensa "luta pelo dólar digital".
Atualmente, o mercado de moeda estável formou quatro grandes forças principais:
Aliança dos Estudantes Exemplar de Conformidade
Com o USDC emitido pela empresa Circle como núcleo, esta aliança cumpre rigorosamente todas as regulamentações, ganhando a confiança de reguladores e investidores institucionais. No entanto, existe um conflito de interesses na distribuição entre a Circle e a principal distribuidora Coinbase. A Circle está a procurar aumentar a sua independência através de listagens e outros meios, reduzindo a sua dependência da Coinbase.
Império Offshore
A USDT da Tether é a moeda estável com o maior valor de mercado atualmente. Ela adota uma estratégia de investimento mais flexível e custos de canal extremamente baixos para obter altos lucros. Diante da nova legislação, a Tether adotou uma estratégia de dois trilhos, mantendo o serviço original da USDT no mercado global, enquanto desenvolve uma nova moeda estável completamente compatível para o mercado dos EUA. A profunda colaboração da USDT com a rede TRON e seu forte apoio político proporcionam uma vantagem competitiva única.
Grupo de elites políticas
A aliança centrada na moeda estável USD1 é um típico "política + capital" consórcio. Está intimamente relacionada com a família Trump, recebendo apoio de gigantes de distribuição como a Binance e de fundos soberanos dos Emirados Árabes Unidos, e escolheu emitir na rede TRON. Esta aliança rapidamente criou enormes cenários de aplicação e demanda de mercado através do poder político e de grandes transações, mas também enfrenta riscos políticos.
A contraofensiva dos bancos tradicionais
O JPMD lançado pelo JPMorgan representa uma reação dos bancos tradicionais. É essencialmente uma forma tokenizada de depósitos bancários, que pode pagar juros legalmente, endossada diretamente pelos bancos e operando dentro de um quadro regulatório maduro. No entanto, atualmente está limitado ao uso por grandes instituições que passaram por uma aprovação rigorosa. Outros grandes bancos também estão explorando projetos semelhantes de tokens de depósito.
Além disso, algumas empresas de tecnologia e fintechs também estão em busca de suas próprias oportunidades. A Stripe oferece infraestrutura de "moeda estável como serviço", o PayPal atrai usuários com recompensas elevadas, enquanto gigantes do varejo como Walmart e Amazon estão sujeitos a restrições legais. A Meta, após as frustrações do projeto Libra, voltou-se para cenários de pagamento reais.
No futuro, o mercado de moeda estável pode apresentar uma tendência de diferenciação: os tokens de depósito da aliança bancária podem dominar o mercado institucional, o USDC pode liderar o mercado de retalho dos EUA, o USDT pode continuar a reinar nos mercados emergentes globais, enquanto o USD1 pode desempenhar um papel em transações políticas e soberanas específicas.
Esta batalha das moedas estáveis não é apenas uma competição de tecnologia e modelos de negócios, mas sim um confronto de diferentes ideologias financeiras e modelos de governança. Independentemente de quem vença no final, a era do dólar digital já chegou, e todos nós iremos testemunhar esta mudança histórica.
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FancyResearchLab
· 20h atrás
Incrível, mais uma vez um perfeito armadilha para cair.
A batalha das quatro grandes forças do dólar digital: o novo padrão das moedas estáveis USDC, USDT, USD1 e JPMD.
A Quatro Países do Dólar Digital: Um Novo Padrão no Mercado de Moedas Estáveis
Após a aprovação da Lei GENIUS nos Estados Unidos em 2025, o mercado de moeda estável passou por uma transformação sem precedentes. Esta lei estabeleceu regras claras para a indústria de moeda estável, incluindo a exigência de suporte de reserva total 1:1, o estabelecimento de um marco regulatório de 10 bilhões de dólares e a proibição de pagamentos de juros diretos, entre outros. Essas regras mudaram radicalmente o panorama competitivo da indústria, desencadeando uma intensa "luta pelo dólar digital".
Atualmente, o mercado de moeda estável formou quatro grandes forças principais:
Aliança dos Estudantes Exemplar de Conformidade
Com o USDC emitido pela empresa Circle como núcleo, esta aliança cumpre rigorosamente todas as regulamentações, ganhando a confiança de reguladores e investidores institucionais. No entanto, existe um conflito de interesses na distribuição entre a Circle e a principal distribuidora Coinbase. A Circle está a procurar aumentar a sua independência através de listagens e outros meios, reduzindo a sua dependência da Coinbase.
Império Offshore
A USDT da Tether é a moeda estável com o maior valor de mercado atualmente. Ela adota uma estratégia de investimento mais flexível e custos de canal extremamente baixos para obter altos lucros. Diante da nova legislação, a Tether adotou uma estratégia de dois trilhos, mantendo o serviço original da USDT no mercado global, enquanto desenvolve uma nova moeda estável completamente compatível para o mercado dos EUA. A profunda colaboração da USDT com a rede TRON e seu forte apoio político proporcionam uma vantagem competitiva única.
Grupo de elites políticas
A aliança centrada na moeda estável USD1 é um típico "política + capital" consórcio. Está intimamente relacionada com a família Trump, recebendo apoio de gigantes de distribuição como a Binance e de fundos soberanos dos Emirados Árabes Unidos, e escolheu emitir na rede TRON. Esta aliança rapidamente criou enormes cenários de aplicação e demanda de mercado através do poder político e de grandes transações, mas também enfrenta riscos políticos.
A contraofensiva dos bancos tradicionais
O JPMD lançado pelo JPMorgan representa uma reação dos bancos tradicionais. É essencialmente uma forma tokenizada de depósitos bancários, que pode pagar juros legalmente, endossada diretamente pelos bancos e operando dentro de um quadro regulatório maduro. No entanto, atualmente está limitado ao uso por grandes instituições que passaram por uma aprovação rigorosa. Outros grandes bancos também estão explorando projetos semelhantes de tokens de depósito.
Além disso, algumas empresas de tecnologia e fintechs também estão em busca de suas próprias oportunidades. A Stripe oferece infraestrutura de "moeda estável como serviço", o PayPal atrai usuários com recompensas elevadas, enquanto gigantes do varejo como Walmart e Amazon estão sujeitos a restrições legais. A Meta, após as frustrações do projeto Libra, voltou-se para cenários de pagamento reais.
No futuro, o mercado de moeda estável pode apresentar uma tendência de diferenciação: os tokens de depósito da aliança bancária podem dominar o mercado institucional, o USDC pode liderar o mercado de retalho dos EUA, o USDT pode continuar a reinar nos mercados emergentes globais, enquanto o USD1 pode desempenhar um papel em transações políticas e soberanas específicas.
Esta batalha das moedas estáveis não é apenas uma competição de tecnologia e modelos de negócios, mas sim um confronto de diferentes ideologias financeiras e modelos de governança. Independentemente de quem vença no final, a era do dólar digital já chegou, e todos nós iremos testemunhar esta mudança histórica.