Recuperação do preço do Ethereum: uma nova fase de reestruturação de valor e desenvolvimento ecológico
Ethereum recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, uma alta de 97,7%, refletindo a complexa situação do mercado. Os fundos institucionais mantêm cautela no mercado de ETFs, enquanto a posição em contratos de derivativos atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado espera que esta recuperação prove que o Ethereum ainda é uma área de valor, enquanto a atualização do Pectra também apoia essa visão. Através de uma análise abrangente dos dados do Ethereum, podemos delinear seu estado atual real, um Ethereum que está passando por uma reestruturação de valor está gradualmente se revelando.
Mercado e Finanças: Cautela nos ETFs e Entusiasmo nos Contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 mil milhões de dólares, representando 2,89% do valor total de mercado do Ethereum. Em comparação, a participação dos ETFs de Bitcoin é de 5,95%, mostrando que o mercado de ETFs ainda tem uma preferência maior por Bitcoin.
De fevereiro até o final de abril, a maior parte dos fundos do ETF de Ethereum esteve em estado de saída. A partir de 21 de abril, começou a haver um retorno, mas os dados de retorno gerais não são significativos. Em abril, a entrada líquida do ETF de Ethereum foi de cerca de 66,25 milhões de dólares, e até agora em maio, a entrada líquida é de cerca de 30 milhões de dólares.
Os dados mostram que, no final de abril, o "lucro/perda não realizado líquido" (NUPL) do Ethereum passou a ser positivo, após ter estado negativo entre 1 e 22 de abril. Naquela época, o preço do Ethereum caiu abaixo de 1800 dólares, atingindo um mínimo de 1385 dólares, indicando que a maioria dos endereços de posse estava em estado de perda. Até 17 de maio, o NUPL atingiu um máximo de 0,328, situando-se no início de um mercado em alta ou em recuperação, ainda não tendo alcançado um estágio de otimismo extremo.
Curiosamente, à medida que o preço recupera, o número de endereços na cadeia Ethereum com saldo superior a 1 é na verdade menor, enquanto durante o processo de queda de preços, esse número vinha aumentando. Isso indica que alguns investidores optaram por comprar na fase de baixa e, após o aumento do preço para 1800 dólares, escolheram realizar lucros. Atualmente, a porcentagem de endereços lucrativos do Ethereum já alcançou 60%.
Apesar de o recente preço de recuperação ainda estar distante do pico histórico, a quantidade de contratos em aberto atingiu um novo recorde. A 14 de maio, a quantidade de contratos em aberto do Ethereum alcançou 32,249 milhões de dólares, quase o nível mais alto da história. A última vez que se atingiu esse nível foi entre janeiro e fevereiro de 2025, quando o preço do Ethereum oscilava entre 3000 e 3800 dólares. Isso indica que o mercado ainda está entusiasmado em especular sobre o Ethereum.
De um modo geral, o Ethereum começou a receber entradas de capital positivas no final de abril, seguindo-se a um aumento acentuado nos preços, com uma alta máxima de 97,7%. No entanto, em termos de volume de entradas de capital, especialmente em relação ao fluxo de capital dos ETFs, a proporção de aumento de capital das instituições tradicionais ainda é baixa.
TVL em recuperação, mas o baixo Gas não conseguiu estimular o volume de transações
Do ponto de vista da atividade em cadeia, o número de endereços ativos do Ethereum não apresenta mudanças significativas, permanecendo em uma flutuação diária entre 400.000 e 600.000, um padrão que já dura mais de um ano. No entanto, recentemente, a curva de flutuação apresenta uma tendência de ultrapassar os 600.000.
As alterações nos dados de TVL tornaram-se mais visíveis, com o TVL em dólares a recuperar desde 22 de abril, passando de cerca de 45 mil milhões de dólares para um máximo de 64,6 mil milhões de dólares. No entanto, considerando a grande valorização do preço do Ethereum, essa alteração pode não refletir a situação real na cadeia. Em termos de quantidade de ETH, desde 9 de abril, o volume de ETH em staking na cadeia Ethereum diminuiu significativamente, passando de um máximo de 30,26 milhões de unidades para 24 milhões de unidades, uma queda de 20%.
Este fenómeno pode ser causado pela rápida valorização do preço do Ethereum, onde alguns fundos optam por realizar lucros ou evitar perdas não realizadas, resultando na diminuição da quantidade de tokens.
Em termos de taxas de Gas, a partir de 16 de maio de 2025, o preço médio de Gas do Ethereum era de 3,572 Gwei, uma queda acentuada de 21,57% em relação ao dia anterior e uma redução de 51,76% em relação ao ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas apresentaram uma tendência geral de queda, tendo subido temporariamente para 10,61 Gwei em 8 de maio, mas recentemente mantiveram-se abaixo de 8 Gwei, com uma queda para 1,6 Gwei em 3 de maio. Isso está relacionado à EIP-7691 na atualização do Pectra, que visa reduzir os custos do L2 expandindo o espaço de blob.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o crescimento das transações na cadeia. Os dados sobre o número de transações diárias não mostram mudanças significativas.
Comércio DEX e o Padrão de Ativos: Domínio das Stablecoins e Transformação Ecológica
Os dados de staking em cadeia mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking do Ethereum esteve em um estado de saída líquida. Em particular, uma conhecida exchange teve 30% do staking saindo nos últimos 6 meses. Atualmente, o validador com mais staking continua sendo uma conhecida plataforma de staking, com um volume de 9.11 milhões de moedas.
Em termos de volume de transações DEX, a rede principal do Ethereum entrará claramente em um período ativo após 2025, com uma atividade superior a 2024, próxima ao pico de 2021 a 2022. No entanto, os dados de receita mostram que o recente aumento da atividade comercial se deve principalmente a transações relacionadas a stablecoins, com uma stablecoin conhecida gerando 568 milhões de dólares em taxas no Ethereum nos últimos 30 dias. Até 18 de maio, o Ethereum ainda é a blockchain pública com a maior emissão de stablecoins, representando mais de 50%, com um total de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do TVL DeFi do Ethereum.
Analisando as categorias de fundos na cadeia Ethereum, pode-se perceber que quase metade das transações são realizadas por transferências de stablecoins e ETH. A proporção de transações com stablecoins aumentou significativamente, enquanto a proporção de transações DeFi e de tokens ERC-20 está, na verdade, em declínio. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor de ativos na cadeia, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicativos parece estar restrito.
Além disso, o valor médio de transferência por transação na Ethereum, embora tenha diminuído, ainda está entre alguns milhares de dólares a 10 mil dólares, muito acima de outras blockchains públicas, destacando sua posição como uma cadeia exclusiva para grandes investidores.
De um modo geral, a grande recuperação recente do preço do Ethereum parece ser o resultado de uma fase de transformação. Por um lado, o ecossistema Ethereum está a esforçar-se para otimizar o desempenho através de atualizações e melhorias tecnológicas contínuas, mas os resultados parecem ser limitados. Por outro lado, tornou-se um centro de negociação para grandes volumes de capital e stablecoins, e os grandes investidores parecem estar satisfeitos com o estado relativamente tranquilo da rede Ethereum.
Portanto, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente a qualidade do Ethereum. O mercado pode precisar ir além da narrativa tradicional de crescimento, reavaliando e compreendendo o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Em vez de se prender a julgar se está em "ascensão" ou "declínio", é melhor reconhecer que, após toda a agitação e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção e a forma final inevitáveis de sua evolução.
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SadMoneyMeow
· 11h atrás
Não compre quando cai, só quer comprar quando sobe.
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Layer2Observer
· 22h atrás
As moedas estáveis realmente conseguem sustentar a reestruturação de valor? Os dados ainda não são suficientes para apoiar esse julgamento.
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HashRatePhilosopher
· 07-23 05:13
Ainda é o dinheiro das instituições que traz o mercado.
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ContractSurrender
· 07-22 04:24
bull run旺季赶紧冲！
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StealthMoon
· 07-22 04:24
Só essa subida é digna de alarde?
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DataOnlooker
· 07-22 04:24
subir loucamente. Deve-se comprar na baixa ou puxar o tapete?
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TokenomicsTherapist
· 07-22 04:24
pump não faz sentido, o fundamental é que é real.
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gaslight_gasfeez
· 07-22 04:22
Morrendo de rir, antes fiz a perda de corte e saí.
Recuperação de 97.7% do Ethereum: reestruturação ecológica e transformação de valor
Recuperação do preço do Ethereum: uma nova fase de reestruturação de valor e desenvolvimento ecológico
Ethereum recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, uma alta de 97,7%, refletindo a complexa situação do mercado. Os fundos institucionais mantêm cautela no mercado de ETFs, enquanto a posição em contratos de derivativos atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado espera que esta recuperação prove que o Ethereum ainda é uma área de valor, enquanto a atualização do Pectra também apoia essa visão. Através de uma análise abrangente dos dados do Ethereum, podemos delinear seu estado atual real, um Ethereum que está passando por uma reestruturação de valor está gradualmente se revelando.
Mercado e Finanças: Cautela nos ETFs e Entusiasmo nos Contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 mil milhões de dólares, representando 2,89% do valor total de mercado do Ethereum. Em comparação, a participação dos ETFs de Bitcoin é de 5,95%, mostrando que o mercado de ETFs ainda tem uma preferência maior por Bitcoin.
De fevereiro até o final de abril, a maior parte dos fundos do ETF de Ethereum esteve em estado de saída. A partir de 21 de abril, começou a haver um retorno, mas os dados de retorno gerais não são significativos. Em abril, a entrada líquida do ETF de Ethereum foi de cerca de 66,25 milhões de dólares, e até agora em maio, a entrada líquida é de cerca de 30 milhões de dólares.
Os dados mostram que, no final de abril, o "lucro/perda não realizado líquido" (NUPL) do Ethereum passou a ser positivo, após ter estado negativo entre 1 e 22 de abril. Naquela época, o preço do Ethereum caiu abaixo de 1800 dólares, atingindo um mínimo de 1385 dólares, indicando que a maioria dos endereços de posse estava em estado de perda. Até 17 de maio, o NUPL atingiu um máximo de 0,328, situando-se no início de um mercado em alta ou em recuperação, ainda não tendo alcançado um estágio de otimismo extremo.
Curiosamente, à medida que o preço recupera, o número de endereços na cadeia Ethereum com saldo superior a 1 é na verdade menor, enquanto durante o processo de queda de preços, esse número vinha aumentando. Isso indica que alguns investidores optaram por comprar na fase de baixa e, após o aumento do preço para 1800 dólares, escolheram realizar lucros. Atualmente, a porcentagem de endereços lucrativos do Ethereum já alcançou 60%.
Apesar de o recente preço de recuperação ainda estar distante do pico histórico, a quantidade de contratos em aberto atingiu um novo recorde. A 14 de maio, a quantidade de contratos em aberto do Ethereum alcançou 32,249 milhões de dólares, quase o nível mais alto da história. A última vez que se atingiu esse nível foi entre janeiro e fevereiro de 2025, quando o preço do Ethereum oscilava entre 3000 e 3800 dólares. Isso indica que o mercado ainda está entusiasmado em especular sobre o Ethereum.
De um modo geral, o Ethereum começou a receber entradas de capital positivas no final de abril, seguindo-se a um aumento acentuado nos preços, com uma alta máxima de 97,7%. No entanto, em termos de volume de entradas de capital, especialmente em relação ao fluxo de capital dos ETFs, a proporção de aumento de capital das instituições tradicionais ainda é baixa.
TVL em recuperação, mas o baixo Gas não conseguiu estimular o volume de transações
Do ponto de vista da atividade em cadeia, o número de endereços ativos do Ethereum não apresenta mudanças significativas, permanecendo em uma flutuação diária entre 400.000 e 600.000, um padrão que já dura mais de um ano. No entanto, recentemente, a curva de flutuação apresenta uma tendência de ultrapassar os 600.000.
As alterações nos dados de TVL tornaram-se mais visíveis, com o TVL em dólares a recuperar desde 22 de abril, passando de cerca de 45 mil milhões de dólares para um máximo de 64,6 mil milhões de dólares. No entanto, considerando a grande valorização do preço do Ethereum, essa alteração pode não refletir a situação real na cadeia. Em termos de quantidade de ETH, desde 9 de abril, o volume de ETH em staking na cadeia Ethereum diminuiu significativamente, passando de um máximo de 30,26 milhões de unidades para 24 milhões de unidades, uma queda de 20%.
Este fenómeno pode ser causado pela rápida valorização do preço do Ethereum, onde alguns fundos optam por realizar lucros ou evitar perdas não realizadas, resultando na diminuição da quantidade de tokens.
Em termos de taxas de Gas, a partir de 16 de maio de 2025, o preço médio de Gas do Ethereum era de 3,572 Gwei, uma queda acentuada de 21,57% em relação ao dia anterior e uma redução de 51,76% em relação ao ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas apresentaram uma tendência geral de queda, tendo subido temporariamente para 10,61 Gwei em 8 de maio, mas recentemente mantiveram-se abaixo de 8 Gwei, com uma queda para 1,6 Gwei em 3 de maio. Isso está relacionado à EIP-7691 na atualização do Pectra, que visa reduzir os custos do L2 expandindo o espaço de blob.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o crescimento das transações na cadeia. Os dados sobre o número de transações diárias não mostram mudanças significativas.
Comércio DEX e o Padrão de Ativos: Domínio das Stablecoins e Transformação Ecológica
Os dados de staking em cadeia mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking do Ethereum esteve em um estado de saída líquida. Em particular, uma conhecida exchange teve 30% do staking saindo nos últimos 6 meses. Atualmente, o validador com mais staking continua sendo uma conhecida plataforma de staking, com um volume de 9.11 milhões de moedas.
Em termos de volume de transações DEX, a rede principal do Ethereum entrará claramente em um período ativo após 2025, com uma atividade superior a 2024, próxima ao pico de 2021 a 2022. No entanto, os dados de receita mostram que o recente aumento da atividade comercial se deve principalmente a transações relacionadas a stablecoins, com uma stablecoin conhecida gerando 568 milhões de dólares em taxas no Ethereum nos últimos 30 dias. Até 18 de maio, o Ethereum ainda é a blockchain pública com a maior emissão de stablecoins, representando mais de 50%, com um total de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do TVL DeFi do Ethereum.
Analisando as categorias de fundos na cadeia Ethereum, pode-se perceber que quase metade das transações são realizadas por transferências de stablecoins e ETH. A proporção de transações com stablecoins aumentou significativamente, enquanto a proporção de transações DeFi e de tokens ERC-20 está, na verdade, em declínio. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor de ativos na cadeia, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicativos parece estar restrito.
Além disso, o valor médio de transferência por transação na Ethereum, embora tenha diminuído, ainda está entre alguns milhares de dólares a 10 mil dólares, muito acima de outras blockchains públicas, destacando sua posição como uma cadeia exclusiva para grandes investidores.
De um modo geral, a grande recuperação recente do preço do Ethereum parece ser o resultado de uma fase de transformação. Por um lado, o ecossistema Ethereum está a esforçar-se para otimizar o desempenho através de atualizações e melhorias tecnológicas contínuas, mas os resultados parecem ser limitados. Por outro lado, tornou-se um centro de negociação para grandes volumes de capital e stablecoins, e os grandes investidores parecem estar satisfeitos com o estado relativamente tranquilo da rede Ethereum.
Portanto, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente a qualidade do Ethereum. O mercado pode precisar ir além da narrativa tradicional de crescimento, reavaliando e compreendendo o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Em vez de se prender a julgar se está em "ascensão" ou "declínio", é melhor reconhecer que, após toda a agitação e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção e a forma final inevitáveis de sua evolução.