após a era do bull run, o padrão do mercado de criptomoedas global
No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entra na fase de "pós-bull run", apresentando características de oscilações em alta e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha alcançado um novo máximo, ele entrou posteriormente em um canal de correção. A incerteza macroeconômica ainda persiste, com fatores como a política monetária do Federal Reserve e as relações comerciais entre os EUA e a China afetando o sentimento do mercado.
Este período não é um tradicional bear market, mas sim uma zona de transição após o pico do ciclo. A aversão ao risco diminuiu, a atividade de capital enfraqueceu, mas não houve uma crise de liquidez sistêmica. Os ativos principais ainda têm demanda de alocação institucional, a atividade on-chain caiu ligeiramente, mas não se deteriorou significativamente. Alguns setores emergentes, como a cadeia de IA, Restaking e o ecossistema de moedas meme, continuam a atrair a atenção dos investidores.
A economia global apresenta uma tendência de "desinflação ainda instável e crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma postura cautelosa, e o mercado tem divergências sobre cortes nas taxas de juros. As tensões comerciais entre os EUA e a China tornaram-se uma nova variável, aumentando a volatilidade do mercado.
É importante notar que o grau de globalização da indústria de encriptação e a sua capacidade de resistência a interferências aumentaram claramente em comparação com o passado. Vários países e regiões implementaram políticas de apoio, proporcionando um caminho mais claro para a participação de capital tradicional. Isso, até certo ponto, compensou o impacto negativo do endurecimento da regulamentação nos Estados Unidos.
De uma forma geral, o "pós-bull run" não é um fim, mas sim a entrada numa nova fase. O mercado valoriza mais o julgamento de valor, os usuários focam mais em cenários práticos e o capital tende ao longo prazo. A curto prazo, fatores macroeconômicos ainda dominam as expectativas, mas a médio e longo prazo, o mercado está a transitar para o próximo ciclo de ressonância de aplicação tecnológica. Encontrar oportunidades de crescimento certo na evolução diversificada do cenário global é a lógica central desta fase.
o impacto das disputas comerciais está a enfraquecer gradualmente
No primeiro semestre de 2025, as tensões comerciais entre os EUA e a China aumentaram novamente, envolvendo áreas sensíveis como novas energias, chips de IA, terras raras críticas e tecnologias digitais. No entanto, esta nova rodada de disputas tem um significado mais simbólico, e o impacto econômico real é relativamente moderado, apresentando características de um "declínio" gradual.
As novas medidas tarifárias dos Estados Unidos estão limitadas pela pressão inflacionária interna e pela consideração dos interesses dos eleitores. A China, por sua vez, mantém uma atitude de contenção racional, orientada para estabilizar as exportações e atrair investimento estrangeiro. As tensões comerciais gerais estão em um estado de "conflito limitado".
Os dados macroeconómicos mostram que, embora as tensões comerciais tenham provocado um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, não resultaram numa reavaliação do risco sistémico nos mercados financeiros globais. O mercado de criptomoedas recuperou rapidamente após uma breve queda, e a sua resistência geral aumentou significativamente.
O impacto indireto no mercado de criptomoedas manifesta-se principalmente em três aspectos: a contração do apetite por risco a curto prazo, a deformação do fluxo de capitais transfronteiriços e o fortalecimento da tendência de desdolarização a médio e longo prazo. Vale a pena notar que, desde o segundo trimestre de 2025, com a queda da inflação global e o aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros, a sensibilidade do mercado de criptomoedas às fricções geopolíticas está a diminuir.
No geral, o impacto real desta disputa comercial no mercado de criptomoedas já se debilitou significativamente. O ambiente macroeconômico global está transitando de "final do aperto" para "recuperação moderada", e a lógica de precificação de risco do mercado também está mudando de "tensões geopolíticas" para "ponto de inflexão das taxas de juros". O verdadeiro motor do mercado pode estar retornando ao ciclo interno de inovação tecnológica e evolução do ecossistema em cadeia.
potenciais fatores de impulso para a recuperação do mercado no segundo semestre
O potencial de recuperação do mercado de criptomoedas na segunda metade de 2025 deve-se principalmente a vários fatores-chave:
Mudanças no ciclo de taxas de juros e recuperação da aversão ao risco: a economia global está gradualmente se recuperando da alta inflação, os principais bancos centrais estão ajustando a política monetária e o mercado espera que o ciclo de cortes nas taxas possa começar. Um ambiente de taxas de juros baixas pode impulsionar o fluxo de capital para ativos de alto risco e alta rentabilidade, aumentando a alocação em ativos encriptação.
Inovação contínua em finanças descentralizadas (DeFi): À medida que a tecnologia amadurece e os cenários de aplicação se expandem, o ecossistema DeFi espera um novo ponto de explosão. Os avanços em soluções Layer 2, interoperabilidade entre cadeias e tecnologias de proteção de privacidade melhoraram o desempenho do DeFi em termos de escalabilidade, custo-benefício e segurança.
Investidores institucionais continuam a entrar: desde ETFs de Bitcoin até futuros de ETH, cada vez mais fundos institucionais estão aumentando suas participações em encriptação. Com o quadro regulatório claro e o mercado de capitais aberto, mais instituições financeiras tradicionais irão participar do investimento e custódia de encriptação. Grandes empresas também estão gradualmente reconhecendo o significado estratégico dos encriptações na diversificação da alocação de ativos.
Avanços na aplicação da tecnologia blockchain: em 2025, a blockchain terá feito progressos significativos em vários campos, como finanças, cadeia de suprimentos, saúde e gestão de direitos autorais. Em particular, no que diz respeito a pagamentos transfronteiriços, contratos inteligentes e organizações autônomas descentralizadas (DAO), a tecnologia blockchain está a romper barreiras tradicionais da indústria, impulsionando a escalabilidade e a maturidade do mercado de criptomoedas.
Através da sobreposição dos fatores acima, o mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025 possui um forte potencial de recuperação. Com o apoio de investidores institucionais, avanços tecnológicos e uma mudança na economia global para políticas mais flexíveis, o mercado de criptomoedas espera-se que tenha um espaço de desenvolvimento mais amplo.
tendência de diversificação entre cadeias principais e ativos
A "atribuição de proteção" do Bitcoin e do Ethereum redefinida
O Bitcoin foi novamente definido como "ouro digital" e um ativo de proteção contra a inflação, demonstrando uma capacidade de resistência relativa à queda. O Ethereum está gradualmente se tornando um sinônimo de "plataforma financeira digital", com sua lógica de valor mudando de "receitas de taxas de Gas" para "infraestrutura de operação econômica em cadeia". No futuro, o Bitcoin terá mais atributos de ativo de reserva global, enquanto o Ethereum poderá suportar mais infraestrutura Web3 e inovação financeira.
Solana e o experimento Meme da "cadeia de alto desempenho"
Solana passou pela onda de Meme e pela explosão de inovações em cadeia. Com o ajuste do mercado, os fundos e projetos em cadeia começaram a se diferenciar gradualmente, e projetos ecológicos substanciais começaram a se distanciar das simples moedas Meme. Solana entrou em uma nova fase de construção profunda da ecologia. As blockchains públicas, como Base, Sui e Aptos, também enfrentam o teste de sedimentação ecológica após o "pico de especulação".
Layer2 e tecnologia de cross-chain: a colaboração entre múltiplas cadeias torna-se uma tendência
As soluções Layer 2 do Ethereum melhoram significativamente a eficiência das transações e reduzem custos. Com a maturação da tecnologia ZK Rollup, a sinergia da coexistência de múltiplas cadeias e dos protocolos de liquidez跨链 será fortalecida. No futuro, os usuários estarão mais focados na experiência de uso, segurança e liquidez, criando espaço para o desenvolvimento de ativos跨链, carteiras unificadas e protocolos de liquidez agregada.
Na segunda metade de 2025, a diferenciação dos ativos e das cadeias no mercado de criptomoedas será ainda mais evidente. Com os avanços tecnológicos e as mudanças na demanda do mercado, várias blockchains públicas irão competir por participação de mercado, e os cenários de aplicação de ativos digitais se tornarão cada vez mais variados. A tendência de diferenciação do mercado não apenas impulsiona o desenvolvimento diversificado de diferentes classes de ativos, mas também acelera a maturação e o aprimoramento da estrutura geral do mercado.
Perspectivas e Sugestões de Estratégia
Olhando para a segunda metade de 2025, a possibilidade de o mercado de criptomoedas experimentar uma nova onda de recuperação depende das mudanças na economia macroeconômica, dos avanços na tecnologia blockchain, da liquidez do fluxo de capital no mercado e dos ajustes no ambiente político. Abaixo estão algumas recomendações estratégicas para os participantes do mercado:
Mantenha os investimentos de longo prazo em ativos convencionais: Bitcoin e Ethereum ainda são os principais players no mercado de criptomoedas. Bitcoin, como ouro digital, tem uma posição sólida de porto seguro; Ethereum domina contratos inteligentes e desenvolvimento de DApp. Manter estes dois ativos a longo prazo é uma estratégia sólida, especialmente quando o sentimento do mercado melhora, e o potencial de retorno é substancial.
Preste atenção às cadeias inovadoras e aos ativos emergentes: investidores com maior apetite ao risco podem considerar cadeias públicas e ativos com inovação tecnológica e alto potencial de crescimento, como Solana, Avalanche, Polkadot, entre outros. Essas cadeias oferecem soluções tecnológicas únicas, com ampla aplicação em DeFi e NFT, e o desempenho do mercado pode superar as expectativas.
Reforçar a alocação de stablecoins e ativos DeFi: os cenários de aplicação de stablecoins irão expandir, tornando-se um importante meio para transações entre cadeias e DeFi. Os protocolos e ativos DeFi podem tornar-se novos pontos de crescimento no mercado, permitindo que os investidores aloque tokens DeFi de alta qualidade e compartilhem os dividendos do crescimento do ecossistema.
Acompanhar a dinâmica das políticas e os riscos regulatórios: Preste atenção às mudanças nas políticas do mercado de criptomoedas em todo o mundo, especialmente em relação às políticas regulatórias para stablecoins, DeFi e NFTs. O apoio e as restrições políticas afetam diretamente o fluxo de capital no mercado e a direção do desenvolvimento. Ajustar a estratégia de investimento a tempo ajuda a evitar riscos e a aproveitar oportunidades.
Em suma, o potencial de recuperação do mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025 ainda é muito grande, mas a chegada de uma nova onda de mercado depende da intersecção de múltiplos fatores. Desde a recuperação da economia macro, progresso tecnológico, liquidez de capital até a clarificação de políticas, diversos fatores juntos fornecem energia para a recuperação do mercado de criptomoedas. Os investidores devem ajustar suas estratégias de forma flexível e continuar a monitorar as mudanças do mercado e as oportunidades potenciais.
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2025 após bull run: novas tendências e estratégias de investimento no mercado de criptomoedas global
após a era do bull run, o padrão do mercado de criptomoedas global
No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entra na fase de "pós-bull run", apresentando características de oscilações em alta e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha alcançado um novo máximo, ele entrou posteriormente em um canal de correção. A incerteza macroeconômica ainda persiste, com fatores como a política monetária do Federal Reserve e as relações comerciais entre os EUA e a China afetando o sentimento do mercado.
Este período não é um tradicional bear market, mas sim uma zona de transição após o pico do ciclo. A aversão ao risco diminuiu, a atividade de capital enfraqueceu, mas não houve uma crise de liquidez sistêmica. Os ativos principais ainda têm demanda de alocação institucional, a atividade on-chain caiu ligeiramente, mas não se deteriorou significativamente. Alguns setores emergentes, como a cadeia de IA, Restaking e o ecossistema de moedas meme, continuam a atrair a atenção dos investidores.
A economia global apresenta uma tendência de "desinflação ainda instável e crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma postura cautelosa, e o mercado tem divergências sobre cortes nas taxas de juros. As tensões comerciais entre os EUA e a China tornaram-se uma nova variável, aumentando a volatilidade do mercado.
É importante notar que o grau de globalização da indústria de encriptação e a sua capacidade de resistência a interferências aumentaram claramente em comparação com o passado. Vários países e regiões implementaram políticas de apoio, proporcionando um caminho mais claro para a participação de capital tradicional. Isso, até certo ponto, compensou o impacto negativo do endurecimento da regulamentação nos Estados Unidos.
De uma forma geral, o "pós-bull run" não é um fim, mas sim a entrada numa nova fase. O mercado valoriza mais o julgamento de valor, os usuários focam mais em cenários práticos e o capital tende ao longo prazo. A curto prazo, fatores macroeconômicos ainda dominam as expectativas, mas a médio e longo prazo, o mercado está a transitar para o próximo ciclo de ressonância de aplicação tecnológica. Encontrar oportunidades de crescimento certo na evolução diversificada do cenário global é a lógica central desta fase.
o impacto das disputas comerciais está a enfraquecer gradualmente
No primeiro semestre de 2025, as tensões comerciais entre os EUA e a China aumentaram novamente, envolvendo áreas sensíveis como novas energias, chips de IA, terras raras críticas e tecnologias digitais. No entanto, esta nova rodada de disputas tem um significado mais simbólico, e o impacto econômico real é relativamente moderado, apresentando características de um "declínio" gradual.
As novas medidas tarifárias dos Estados Unidos estão limitadas pela pressão inflacionária interna e pela consideração dos interesses dos eleitores. A China, por sua vez, mantém uma atitude de contenção racional, orientada para estabilizar as exportações e atrair investimento estrangeiro. As tensões comerciais gerais estão em um estado de "conflito limitado".
Os dados macroeconómicos mostram que, embora as tensões comerciais tenham provocado um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, não resultaram numa reavaliação do risco sistémico nos mercados financeiros globais. O mercado de criptomoedas recuperou rapidamente após uma breve queda, e a sua resistência geral aumentou significativamente.
O impacto indireto no mercado de criptomoedas manifesta-se principalmente em três aspectos: a contração do apetite por risco a curto prazo, a deformação do fluxo de capitais transfronteiriços e o fortalecimento da tendência de desdolarização a médio e longo prazo. Vale a pena notar que, desde o segundo trimestre de 2025, com a queda da inflação global e o aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros, a sensibilidade do mercado de criptomoedas às fricções geopolíticas está a diminuir.
No geral, o impacto real desta disputa comercial no mercado de criptomoedas já se debilitou significativamente. O ambiente macroeconômico global está transitando de "final do aperto" para "recuperação moderada", e a lógica de precificação de risco do mercado também está mudando de "tensões geopolíticas" para "ponto de inflexão das taxas de juros". O verdadeiro motor do mercado pode estar retornando ao ciclo interno de inovação tecnológica e evolução do ecossistema em cadeia.
potenciais fatores de impulso para a recuperação do mercado no segundo semestre
O potencial de recuperação do mercado de criptomoedas na segunda metade de 2025 deve-se principalmente a vários fatores-chave:
Mudanças no ciclo de taxas de juros e recuperação da aversão ao risco: a economia global está gradualmente se recuperando da alta inflação, os principais bancos centrais estão ajustando a política monetária e o mercado espera que o ciclo de cortes nas taxas possa começar. Um ambiente de taxas de juros baixas pode impulsionar o fluxo de capital para ativos de alto risco e alta rentabilidade, aumentando a alocação em ativos encriptação.
Inovação contínua em finanças descentralizadas (DeFi): À medida que a tecnologia amadurece e os cenários de aplicação se expandem, o ecossistema DeFi espera um novo ponto de explosão. Os avanços em soluções Layer 2, interoperabilidade entre cadeias e tecnologias de proteção de privacidade melhoraram o desempenho do DeFi em termos de escalabilidade, custo-benefício e segurança.
Investidores institucionais continuam a entrar: desde ETFs de Bitcoin até futuros de ETH, cada vez mais fundos institucionais estão aumentando suas participações em encriptação. Com o quadro regulatório claro e o mercado de capitais aberto, mais instituições financeiras tradicionais irão participar do investimento e custódia de encriptação. Grandes empresas também estão gradualmente reconhecendo o significado estratégico dos encriptações na diversificação da alocação de ativos.
Avanços na aplicação da tecnologia blockchain: em 2025, a blockchain terá feito progressos significativos em vários campos, como finanças, cadeia de suprimentos, saúde e gestão de direitos autorais. Em particular, no que diz respeito a pagamentos transfronteiriços, contratos inteligentes e organizações autônomas descentralizadas (DAO), a tecnologia blockchain está a romper barreiras tradicionais da indústria, impulsionando a escalabilidade e a maturidade do mercado de criptomoedas.
Através da sobreposição dos fatores acima, o mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025 possui um forte potencial de recuperação. Com o apoio de investidores institucionais, avanços tecnológicos e uma mudança na economia global para políticas mais flexíveis, o mercado de criptomoedas espera-se que tenha um espaço de desenvolvimento mais amplo.
tendência de diversificação entre cadeias principais e ativos
O Bitcoin foi novamente definido como "ouro digital" e um ativo de proteção contra a inflação, demonstrando uma capacidade de resistência relativa à queda. O Ethereum está gradualmente se tornando um sinônimo de "plataforma financeira digital", com sua lógica de valor mudando de "receitas de taxas de Gas" para "infraestrutura de operação econômica em cadeia". No futuro, o Bitcoin terá mais atributos de ativo de reserva global, enquanto o Ethereum poderá suportar mais infraestrutura Web3 e inovação financeira.
Solana passou pela onda de Meme e pela explosão de inovações em cadeia. Com o ajuste do mercado, os fundos e projetos em cadeia começaram a se diferenciar gradualmente, e projetos ecológicos substanciais começaram a se distanciar das simples moedas Meme. Solana entrou em uma nova fase de construção profunda da ecologia. As blockchains públicas, como Base, Sui e Aptos, também enfrentam o teste de sedimentação ecológica após o "pico de especulação".
As soluções Layer 2 do Ethereum melhoram significativamente a eficiência das transações e reduzem custos. Com a maturação da tecnologia ZK Rollup, a sinergia da coexistência de múltiplas cadeias e dos protocolos de liquidez跨链 será fortalecida. No futuro, os usuários estarão mais focados na experiência de uso, segurança e liquidez, criando espaço para o desenvolvimento de ativos跨链, carteiras unificadas e protocolos de liquidez agregada.
Na segunda metade de 2025, a diferenciação dos ativos e das cadeias no mercado de criptomoedas será ainda mais evidente. Com os avanços tecnológicos e as mudanças na demanda do mercado, várias blockchains públicas irão competir por participação de mercado, e os cenários de aplicação de ativos digitais se tornarão cada vez mais variados. A tendência de diferenciação do mercado não apenas impulsiona o desenvolvimento diversificado de diferentes classes de ativos, mas também acelera a maturação e o aprimoramento da estrutura geral do mercado.
Perspectivas e Sugestões de Estratégia
Olhando para a segunda metade de 2025, a possibilidade de o mercado de criptomoedas experimentar uma nova onda de recuperação depende das mudanças na economia macroeconômica, dos avanços na tecnologia blockchain, da liquidez do fluxo de capital no mercado e dos ajustes no ambiente político. Abaixo estão algumas recomendações estratégicas para os participantes do mercado:
Mantenha os investimentos de longo prazo em ativos convencionais: Bitcoin e Ethereum ainda são os principais players no mercado de criptomoedas. Bitcoin, como ouro digital, tem uma posição sólida de porto seguro; Ethereum domina contratos inteligentes e desenvolvimento de DApp. Manter estes dois ativos a longo prazo é uma estratégia sólida, especialmente quando o sentimento do mercado melhora, e o potencial de retorno é substancial.
Preste atenção às cadeias inovadoras e aos ativos emergentes: investidores com maior apetite ao risco podem considerar cadeias públicas e ativos com inovação tecnológica e alto potencial de crescimento, como Solana, Avalanche, Polkadot, entre outros. Essas cadeias oferecem soluções tecnológicas únicas, com ampla aplicação em DeFi e NFT, e o desempenho do mercado pode superar as expectativas.
Reforçar a alocação de stablecoins e ativos DeFi: os cenários de aplicação de stablecoins irão expandir, tornando-se um importante meio para transações entre cadeias e DeFi. Os protocolos e ativos DeFi podem tornar-se novos pontos de crescimento no mercado, permitindo que os investidores aloque tokens DeFi de alta qualidade e compartilhem os dividendos do crescimento do ecossistema.
Acompanhar a dinâmica das políticas e os riscos regulatórios: Preste atenção às mudanças nas políticas do mercado de criptomoedas em todo o mundo, especialmente em relação às políticas regulatórias para stablecoins, DeFi e NFTs. O apoio e as restrições políticas afetam diretamente o fluxo de capital no mercado e a direção do desenvolvimento. Ajustar a estratégia de investimento a tempo ajuda a evitar riscos e a aproveitar oportunidades.
Em suma, o potencial de recuperação do mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025 ainda é muito grande, mas a chegada de uma nova onda de mercado depende da intersecção de múltiplos fatores. Desde a recuperação da economia macro, progresso tecnológico, liquidez de capital até a clarificação de políticas, diversos fatores juntos fornecem energia para a recuperação do mercado de criptomoedas. Os investidores devem ajustar suas estratégias de forma flexível e continuar a monitorar as mudanças do mercado e as oportunidades potenciais.