Ethereum: o novo petróleo da era digital

Resumo

O sistema financeiro global está passando por uma transformação revolucionária, com ativos de todo o mundo sendo gradualmente digitalizados e transferidos para a blockchain. A transição de sistemas financeiros semi-digitalizados e independentes para um sistema financeiro completamente digital e combinável requer uma camada de liquidação global segura, neutra e confiável, para suportar a operação de ativos globais. Ethereum tornou-se esta base.

A adoção institucional do Ethereum está a acelerar rapidamente, o quadro regulatório dos EUA apoia abertamente a inovação em blockchain, e os ativos digitais estão a tornar-se uma parte integrante dos portfólios de investimento tradicionais.

O Bitcoin levou 15 anos para ser amplamente reconhecido como ouro digital: um ativo monetário escasso que transcende o controle soberano. O Ethereum, por sua vez, complementa o Bitcoin: ele não apenas pode armazenar valor, mas também facilitar a transferência de valor de forma fluida, construir confiança e promover a colaboração global. O ETH é a próxima geração de oportunidades de investimento assimétrico, com potencial para se tornar a posição central de um portfólio de ativos digitais institucional.

Ethereum já se tornou a plataforma padrão para stablecoins, ativos tokenizados de alto valor e infraestrutura de blockchain institucional. Atualmente, mais de 80% dos ativos tokenizados existem no Ethereum. O Ethereum, com sua arquitetura robusta, conquistou a confiança das principais empresas de gestão de ativos e fornecedores de infraestrutura globais: é a blockchain mais segura e descentralizada do mundo, oferecendo confiabilidade inigualável e zero tempo de inatividade.

No entanto, como um ativo que sustenta este sistema transformador, o ETH continua a ser uma das oportunidades mais subestimadas no mercado global. Apesar de o Ethereum ocupar uma posição claramente dominante no mercado e ter realizado grandes atualizações tecnológicas, o preço atual de negociação do ETH está muito abaixo do seu pico histórico de 2021. Acreditamos que essa discrepância de preços não irá durar, e compreender a proposta de valor única do ETH trará uma das maiores oportunidades de valorização entre as classes de ativos atuais.

ETH não é apenas um token, é também uma garantia da economia em cadeia, um combustível computacional e uma infraestrutura financeira que gera rendimento. Ele é ativamente reservado, apostado, destruído e utilizado. O Bitcoin é uma mercadoria que serve como um simples armazenamento de valor, enquanto o Ethereum também é uma mercadoria que pode ser usada como armazenamento de valor, mas ao mesmo tempo possui uma enorme utilidade ------ isso efetivamente o torna um ativo de reserva produtivo: o petróleo digital que alimenta a economia digital.

Relatório de Elucidação

Este relatório visa esclarecer por que o ETH deve ser considerado uma alocação central nas estratégias institucionais, especialmente aquelas que priorizam a criação de valor a longo prazo, exposição tecnológica e infraestrutura financeira voltada para o futuro. O relatório é dividido em três partes principais:

Entenda o Éter: o petróleo digital que impulsiona a economia digital

Esta seção explorará a relação entre Ethereum e ETH, a utilidade e características únicas do ETH, avaliará uma estrutura de valorização adequada para o valor do ativo ETH, bem como as razões pelas quais ele está subestimado e subalocado nos portfólios de investidores institucionais que buscam oportunidades assimétricas e armazenamento de valor produtivo.

Ethereum: a infraestrutura subjacente que impulsiona a ascensão do ETH

Esta seção abordará os fatores estruturais, técnicos e econômicos que impulsionam o crescimento contínuo da rede Ethereum. Ela explicará a posição que o Ethereum pode estabelecer como a camada base do sistema financeiro digital global e como essa posição apoiará e ampliará a importância econômica do Éter.

Ethereum e IA: o motor econômico da economia autónoma

Esta seção irá olhar para o futuro, avaliando o Ethereum ------ e através do seu derivado ETH ------ o papel que pode desempenhar em um sistema financeiro impulsionado por agentes autônomos e seu valor potencial.

Pontos chave

ETH é o petróleo digital: ETH fornece energia para a economia Ethereum e acumula valor através de sua utilidade, escassez e rendimento.

ETH é uma reserva de valor resistente à censura: ETH é um ativo de liquidação, segurança e colateral da economia digital. Com o aumento do número de ativos tokenizados controlados externamente na Ethereum, como stablecoins (, ativos do mundo real e ferramentas financeiras autorizadas ), a demanda por ativos de reserva globais, neutros e resistentes à censura como armazenamento de valor fundamental é crucial.

ETH não é uma empresa de tecnologia: a estrutura de avaliação deve evoluir; ETH não pode ser avaliado apenas com base na receita de taxas como as ações de tecnologia ------ Ethereum é uma infraestrutura digital única e é encapsulada como um ativo de reserva global.

Emissão programática + destruição = escassez previsível: a taxa máxima teórica de emissão total anual do ETH é de 1,51%, mas a destruição de bens gerada pelo uso da plataforma geralmente faz com que a emissão líquida seja ainda menor. Desde setembro de 2022, a inflação do fornecimento de ETH tem permanecido em torno de 0,09%, inferior à das moedas fiduciárias e do Bitcoin.

O ETH oferece rendimento nativo: o staking de validadores torna o ETH em stake um bem digital produtivo e gerador de rendimento.

ETH já é um ativo de reserva: ETH já é um ativo de reserva da economia digital da Ethereum e em breve se tornará um ativo de reserva para instituições e países soberanos.

ETH subestimado: a desvantagem do ETH em relação ao BTC é um erro de precificação temporário, e não uma fraqueza estrutural, criando assim uma rara oportunidade de investimento assimétrica.

O papel do ETH na futura economia de IA ainda não foi precificado: à medida que agentes autônomos se integram ao mundo financeiro, será necessária uma nova infraestrutura econômica. Ethereum é a plataforma mais adequada e mais provável para apoiar esse futuro, servindo como a camada operacional da economia híbrida homem-máquina ------ com ETH como sua moeda nativa e ativo de reserva.

O ETH tem potencial de trilhões de dólares: o objetivo a curto prazo é 8.000 dólares; a longo prazo, uma estimativa conservadora indica que, como reserva de moeda/ativo de mercadoria, o ETH pode ultrapassar 80.000 dólares.

ETH: o petróleo digital que impulsiona a economia digital

ETH é o ativo nativo da rede Ethereum e também é o motor econômico que impulsiona seu funcionamento.

É um petróleo digital ------ um ativo que fornece energia, garantia e reservas para o novo sistema financeiro da internet.

O sistema financeiro tradicional está no início de uma transformação estrutural de uma infraestrutura analógica para uma arquitetura digital nativa. O Ethereum tem potencial para se tornar a camada de software fundamental ------ semelhante a um sistema operacional, como o Microsoft Windows ------ o novo sistema financeiro global será construído sobre isso.

Quando tudo isso for realizado, o ETH se tornará o ativo básico de uma plataforma global integrada, que abrangerá o futuro em áreas como finanças, tokenização, identidade, computação e inteligência artificial. Essa complexidade inerente torna o ETH mais difícil de definir, especialmente em relação a ativos de armazenamento de valor simples como o Bitcoin ------ mas isso também confere ao ETH um valor estratégico maior e implica que o ETH possui um potencial de longo prazo mais significativo.

ETH não é apenas uma criptomoeda, é um ativo multifuncional, cujas funções incluem:

Calcular combustível: cada operação na cadeia consumirá ( destruindo ) ETH. É o ativo básico que impulsiona o cálculo, armazenamento de dados, transferência de ativos e liquidação de valor no Ethereum, servindo como combustível para os seguintes itens:

• Cada transferência de stablecoin.
• Cada emissão de tokenização de ativos do mundo real.
• Cada transação executada na Ethereum.
• Cada nova aplicação ------ DeFi, jogos, IA, identidade ------ a sua operação destruirá ETH.

Ativos de armazenamento de valor com rendimento: além de simplesmente manter ETH como armazenamento de valor, o ETH também pode gerar rendimento através do staking. Quando alguém faz staking de ETH, concorda em bloqueá-lo no sistema e se torna um validador ------ um participante da rede, cujo papel é semelhante ao de um árbitro, verificando e validando transações. O processo de validação é principalmente automático, portanto, a pessoa ou entidade que faz staking de seu ETH geralmente não precisa realizar trabalho adicional além do staking. A rede escolhe aleatoriamente validadores para propor ou confirmar novos blocos de transações. Se o validador completar corretamente o trabalho, receberá recompensas na forma de ETH.

Colateral de liquidação original: O ETH fornece segurança para bilhões de stablecoins, ativos do mundo real ( e aplicações financeiras. O ETH possui resistência à censura, neutralidade confiável e não é afetado pela desvalorização, sendo o colateral básico do ecossistema Ethereum, com aproximadamente 32,6% do fornecimento total de ETH utilizado como colateral, e 3,5% exportado para outras blockchains. Com o aumento do número de ativos tokenizados controlados externamente na Ethereum ), como stablecoins, RWA e instrumentos financeiros licenciados (, a demanda por ativos de reserva neutra, que servem como armazenamento de valor básico, se torna crucial. Ativos tokenizados podem ter riscos de emissor, jurisdição e contraparte; em contraste, o ETH ancla todo o sistema de uma maneira globalmente acessível, não soberana e neutra para armazenamento de valor, permitindo liquidações, colaterais e roteamento de liquidez sem introduzir dependência sistêmica de qualquer participante único.

Em um mundo cada vez mais repleto de ativos tokenizados que dependem de contrapartes externas, o valor de ativos colateralizados verdadeiramente neutros, nativos e não soberanos cresce significativamente. O ETH é o único colateral original na economia de contratos inteligentes - completamente independente do risco de contrapartes externas. O ETH representa o mais alto nível de confiança no planeta, o que contribuirá cada vez mais para seu prêmio monetário futuro.

Ativos deflacionários: Com o aumento da atividade na rede, o ETH se tornará deflacionário. Cerca de 80,4% das taxas de transação serão destruídas, reduzindo assim a oferta total de ETH. A taxa de emissão máxima de 1,51% ao ano ) só será alcançada em circunstâncias extremas, quando 100% do ETH estiver em staking e não houver taxas de transação destruídas (; quando a demanda por recursos da rede for alta, o ETH se transformará em um bem deflacionário. Ao contrário de bens tradicionais, o aumento na demanda por ETH não provoca um aumento na produção, resultando em uma dinâmica em que a demanda pode superar a oferta por um longo período.

A manifestação do crescimento econômico tokenizado: assim como a demanda global por petróleo cresce com a expansão econômica, o ETH também obtém valor do crescimento da economia em cadeia------mas devido ao seu limite de emissão, sua elasticidade de oferta é muito menor em relação ao petróleo:

• Ethereum's Total Value Secured): Ethereum atualmente abriga mais de 767 bilhões de dólares em ativos. Isso representa o maior TVS de todas as blockchains, consolidando o Ethereum como a base da economia tokenizada.

• Crescimento exponencial: A mudança de paradigma está se movendo em direção a uma economia global cada vez mais descentralizada. Com os negócios, o comércio e a propriedade de ativos migrando para a cadeia, a capacidade econômica do Ethereum espera-se que experimente um crescimento exponencial. Isso aumentará significativamente a demanda por ETH, seja como combustível para transações ou como reserva de moeda central que sustenta o novo sistema financeiro global.

Reservas de pares de negociação: O ETH é o principal par de negociação em exchanges descentralizadas, e no Ethereum, 70,6% dos pares de negociação estão denominados em ETH. Assim como a maioria das moedas no setor financeiro tradicional é negociada em dólares, para negociar a maioria dos ativos digitais de forma eficiente, eles devem ser negociados com ETH ou stablecoins em dólares.

Ativos de reserva estratégica: cada vez mais aplicações, protocolos DeFi e gestores de fundos institucionais estão acumulando ETH como ativos de reserva estratégica. À medida que um número crescente de entidades institucionais e soberanas se volta para a infraestrutura financeira do Ethereum, essa tendência está se acelerando. Ao contrário dos ativos de reserva inertes, o ETH é completamente programável, permitindo a automação de tesourarias e gestão financeira complexa. O ETH reservado pode ser programaticamente apostado, implantado como colateral para empréstimos, utilizado em formadores de mercado automatizados (AMM), ou integrado diretamente a protocolos de custódia, planos de atribuição, sistemas de pagamento, mecanismos de ponte, entre outros. Embora o BTC seja principalmente um ativo de tesouraria inativo, o ETH aumenta ativamente a produtividade e a eficiência operacional da tesouraria. O ETH, como ativo de reserva neutro, destaca-se na garantia e promoção de um sistema financeiro global tokenizado.

• Isto não é teoria, a competição pelo armazenamento de Éter já começou. As reservas estratégicas de Éter estão a expandir-se rapidamente, e a quantidade de Éter detida por instituições, divulgada publicamente, já se aproxima de 2 mil milhões de dólares. À medida que as instituições reconhecem cada vez mais a proposta de valor multifacetada do Éter, as oportunidades para os pioneiros tornam-se claras e atraentes. O Éter não só está a tornar-se um ativo de reserva estratégica, como também é uma parte indispensável da gestão de fundos institucionais.

É precisamente por todas essas características e funcionalidades únicas que não podemos avaliar o ETH como uma ação tecnológica. O ETH é uma nova categoria de ativo.

Portanto, o Éter não pode ser avaliado com precisão através do método de desconto de fluxos de caixa. Em vez disso, o Éter deve ser visto sob a perspectiva do valor estratégico de armazenamento e da escassez impulsionada pela utilidade. Essa perspectiva é a única que consegue captar o ET