Um segmento de mercado inegável em RWA: o valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos
Ao discutir RWA, frequentemente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo, renda fixa e valores mobiliários, mas na verdade, exceto por stablecoins, o maior projeto RWA em termos de volume de ativos são os fundos do mercado monetário. Os três principais projetos são: Franklin Templeton(3,12 bilhões de dólares, títulos do governo), Centrifuge(2,47 bilhões de dólares, colateral de ativos) e Ondo Finance(1,83 bilhões de dólares, títulos do governo).
A Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, a Ondo Finance também tem dois fundos tokenizados, e a Centrifuge também estabeleceu fundos tokenizados no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre as finanças tradicionais e o DeFi. Atualmente, a RWA que estamos discutindo é mais uma demanda unidimensional da indústria cripto para captura de valor do mundo real, enquanto do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos, após serem tokenizados através da blockchain e da tecnologia de livro-razão distribuído, podem liberar um valor maior.
Este artigo analisará o valor da tokenização de fundos através de casos observados no mercado, bem como a exploração e prática dos participantes do mercado.
Um, tokenização de fundos
A tokenização geralmente se refere à representação de ativos digitalizados na blockchain, utilizando tecnologia de livro-razão distribuído para contabilidade e liquidação. Os ativos que podem ser tokenizados incluem instrumentos financeiros como ações, títulos e fundos, bem como ativos tangíveis como imóveis e ativos intangíveis como direitos autorais de música. O token gerado após a tokenização do ativo é o portador do valor do ativo e um comprovante dos direitos do ativo.
Esta inovação também se aplica a fundos, fundos tokenizados referem-se a participações de fundos registradas na forma digital de tokens em um livro-razão distribuído na blockchain, e os tokens estão disponíveis para negociação no mercado secundário. Este fundo tokenizado difere dos fundos de criptomoeda que investem apenas em mercados primários e secundários.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta vários desafios. Embora o tamanho total da gestão de ativos do setor tenha aumentado com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas devido à concorrência entre pares e à mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão de investimento, o mercado exige maior capacidade digital dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à falta de liquidez e ao elevado limiar de investimento, os seus investidores estão há muito limitados a um pequeno número de investidores institucionais. O mercado de private equity precisa urgentemente de reduzir o limiar de investimento e, através de um design de produto adequado, lançar produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos dos problemas atuais da indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos, investindo em uma gama mais ampla de classes de ativos; mas também atrair novas categorias de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ajudar os fundos a se destacarem na competição pela atualização digital da indústria, ao mesmo tempo em que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por uma grande quantidade de intermediários, incluindo no lado da distribuição de fundos: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; no lado dos serviços de fundos: agentes de pagamento, depositários e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda os fundos, coordenando as duas partes, e é responsável por entender os clientes, a verificação de conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, relatar aos gestores e manter os registos de investidores.
O processo operacional dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:(1) As quotas do fundo são estabelecidas para satisfazer a subscrição e são canceladas para satisfazer o resgate;(2) A precificação do fundo não é baseada na compra e venda, mas sim no valor líquido dos ativos estabelecido pelo contabilista do fundo;(3) O agente de transferência precifica com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens, e liquida as ordens no registro central por meio de contabilização, depois compara as ordens com as posições de caixa dos investidores e do fundo;(4) Nos três dias anteriores à liquidação das quotas do fundo e do caixa, o fundo e os investidores enfrentarão volatilidade de mercado e risco de contraparte;(5) A liquidez do fundo também força o gestor do fundo a manter posições de caixa para suportar os custos de reequilíbrio do valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar drasticamente os complexos processos descritos acima: ( Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente através do token do fundo e do token de pagamento, entrando na conta do investidor, com as transações tendo um caráter final de liquidação, eliminando assim o risco de mercado e contrapartida; ) Porque todas as transações são registradas no livro-razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registrada, eliminando assim a necessidade de registro centralizado; ( Como todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e reconciliações entre várias partes.
Ao mesmo tempo, a tokenização irá ajudar os gestores de fundos e os investidores a realizarem a digitalização da interação: ) devido à integração da verificação de KYC, AML, CFT e sanções econômicas, a velocidade de abertura de contas para investidores será aumentada; ( com a liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain, será possível realizar preços em tempo real e liquidações em tempo real; ) o acesso ao livro razão unificado por múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, os investidores poderão acessar diretamente os dados dos fundos e negociar; ( os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre os investidores, bem como informações de negociação.
![Segmento de RWA que não pode ser ignorado: o valor, exploração e prática da tokenização de fundos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
Fundado em 2020, o Solv Protocol dedica-se a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura de gestão de ativos diversificada para a indústria cripto, tendo recentemente concluído um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, Solv V3, estabelece um novo padrão para a emissão de fundos on-chain. Os fundos tokenizados criados através do Solv Protocol conseguem realizar a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação de fundos on-chain, permitindo uma eficiente intermediação de capital dos fundos tokenizados.
Vimos no site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos de tokenização, incluindo fundos abertos e fundos fechados (, servindo mais de 25 mil investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos em blockchain, depositando os fundos arrecadados ) em stablecoins, BTC, ETH e outros ( nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores certificados NFT/SFT que representam as quotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos utilizem os recursos arrecadados para realizar investimentos de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Pool Delta Neutral GMX da Blockin é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, com base na estratégia de investimento do gestor do fundo, a Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi iniciado pelo gestor do fundo Solv RWA, levantando a moeda estável USDT e investindo em ativos RWA de dívida pública americana, proporcionando rendimento sobre a dívida pública para os detentores de moeda estável.
Os fundos abertos referem-se a fundos em que o gestor do fundo, ao estabelecer o fundo, não fixa o total de unidades ou ações do fundo; o fundo pode emitir ações a qualquer momento e permitir que os investidores resgatem periodicamente, com gestores de fundos que normalmente utilizam uma estrutura de sociedade por ações aberta para estabelecer o fundo com uma estratégia de investimento de carteira de alta liquidez.
Através do fundo tokenizado totalmente on-chain emitido pelo Solv Protocol, a captação de recursos vem de BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos criptográficos nativos ou ativos tokenizados ), como títulos do Tesouro dos EUA RWA (. Essa estrutura de fundo tokenizado totalmente on-chain pode aproveitar ao máximo o valor trazido pela tokenização. Por exemplo, o fundo tokenizado do Solv Protocol, )1###, permite que os gestores de fundo se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de negociação; (2) elimina muitas fricções dos intermediários de serviços de fundos, reduzindo custos; (3) a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas através da blockchain e registradas em um livro razão distribuído, de forma eficiente e transparente; (4) o valor líquido do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feita a qualquer hora e lugar, 7 dias por semana, 24 horas por dia, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos cripto provém de instituições CeFi, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos não são transparentes, o que gera problemas de confiança. Soluções melhor descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, enquanto ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. A Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para fornecer serviços completos, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras para participar do Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado cripto.
Olivier Deng, da Nomura Securities, investidor do Solv Protocol, afirmou: "A Solv construiu uma plataforma DeFi de nível institucional sem necessidade de confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que conecta DeFi, CeFi e TradFi na blockchain."
Três, a liquidação do fundo de tokenização
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias (, como distribuidores de fundos ), e melhorar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de uma só vez. Para os gestores de fundos e investidores, o ponto mais realista é que a tokenização inevitavelmente mudará a forma como as subscrições e resgates de fundos são liquidadas.
( 3.1 liquidação de fundos de tokenização
Os fundos atuais geralmente têm preços definidos pelo valor líquido dos ativos, e os gestores de fundos realizam a liquidação através de um sistema bancário, cobrando ou pagando em dinheiro, três dias depois )T+3(, com base na emissão ou cancelamento de cotas do fundo. No entanto, a forma como os fundos tokenizados calculam o preço diariamente não é apenas uma vez, e devido ao fato de que a subscrição e o resgate serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário )T+3( será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol que um fundo tokenizado totalmente baseado em blockchain pode alcançar a precificação em tempo real e a liquidação em tempo real em um mercado )7/24(.
Este método de liquidação que utiliza a tecnologia blockchain e os livros-razão distribuídos é chamado de: liquidação atómica )Atomic Settlement###, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de ações de fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando uma transferência de ativo ocorre, a transferência de outro ativo ocorre simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrónicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e ações de fundos disponíveis para troca, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as ações não forem entregues, a transação não ocorrerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite a liquidação em tempo real, trazendo um enorme aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre usuários, sem a necessidade de intermediários como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Este método de liquidação atômica aplicado ao campo dos pagamentos transfronteiriços pode resolver problemas de altos custos, baixa eficiência de transferência transfronteiriça e elevados custos nas tradicionais transferências internacionais.
Outro caso de uso interessante é que, através da tokenização, é possível liquidar de forma mais eficiente os fundos negociados em bolsa (ETF). Como os ETFs são subscritos e resgatados fisicamente, se os títulos subjacentes na (ETF forem tokenizados em um conjunto de títulos ), isso pode simplificar significativamente o processo de liquidação dos títulos subjacentes do ETF, permitindo a liquidação em tempo real.
( 3.2 caso de uso de liquidação de tokenização de fundos
Este método de negociação com liquidação atômica já foi aprovado pela SEC dos EUA e está sendo aplicado no Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, com um tamanho de ativos de 310 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, vemos que a Autoridade Monetária de Singapura também tem o UBS.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
6 Curtidas
Recompensa
6
4
Compartilhar
Comentário
0/400
SilentObserver
· 07-23 16:18
Comer pipoca na frente e observar as mudanças
Ver originalResponder0
SelfStaking
· 07-23 16:17
Quando é que isto vai começar?
Ver originalResponder0
MetamaskMechanic
· 07-23 16:07
companheiros estão enlouquecendo com os fundos de moeda
Ver originalResponder0
TokenTherapist
· 07-23 16:01
O mercado dos títulos do Tesouro dos EUA está estável, muito bom.
Nova tendência RWA: A tokenização de fundos libera um enorme valor, o Solv Protocol lidera a transformação do setor.
Um segmento de mercado inegável em RWA: o valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos
Ao discutir RWA, frequentemente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo, renda fixa e valores mobiliários, mas na verdade, exceto por stablecoins, o maior projeto RWA em termos de volume de ativos são os fundos do mercado monetário. Os três principais projetos são: Franklin Templeton(3,12 bilhões de dólares, títulos do governo), Centrifuge(2,47 bilhões de dólares, colateral de ativos) e Ondo Finance(1,83 bilhões de dólares, títulos do governo).
A Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, a Ondo Finance também tem dois fundos tokenizados, e a Centrifuge também estabeleceu fundos tokenizados no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre as finanças tradicionais e o DeFi. Atualmente, a RWA que estamos discutindo é mais uma demanda unidimensional da indústria cripto para captura de valor do mundo real, enquanto do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos, após serem tokenizados através da blockchain e da tecnologia de livro-razão distribuído, podem liberar um valor maior.
Este artigo analisará o valor da tokenização de fundos através de casos observados no mercado, bem como a exploração e prática dos participantes do mercado.
Um, tokenização de fundos
A tokenização geralmente se refere à representação de ativos digitalizados na blockchain, utilizando tecnologia de livro-razão distribuído para contabilidade e liquidação. Os ativos que podem ser tokenizados incluem instrumentos financeiros como ações, títulos e fundos, bem como ativos tangíveis como imóveis e ativos intangíveis como direitos autorais de música. O token gerado após a tokenização do ativo é o portador do valor do ativo e um comprovante dos direitos do ativo.
Esta inovação também se aplica a fundos, fundos tokenizados referem-se a participações de fundos registradas na forma digital de tokens em um livro-razão distribuído na blockchain, e os tokens estão disponíveis para negociação no mercado secundário. Este fundo tokenizado difere dos fundos de criptomoeda que investem apenas em mercados primários e secundários.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta vários desafios. Embora o tamanho total da gestão de ativos do setor tenha aumentado com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas devido à concorrência entre pares e à mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão de investimento, o mercado exige maior capacidade digital dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à falta de liquidez e ao elevado limiar de investimento, os seus investidores estão há muito limitados a um pequeno número de investidores institucionais. O mercado de private equity precisa urgentemente de reduzir o limiar de investimento e, através de um design de produto adequado, lançar produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos dos problemas atuais da indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos, investindo em uma gama mais ampla de classes de ativos; mas também atrair novas categorias de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ajudar os fundos a se destacarem na competição pela atualização digital da indústria, ao mesmo tempo em que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por uma grande quantidade de intermediários, incluindo no lado da distribuição de fundos: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; no lado dos serviços de fundos: agentes de pagamento, depositários e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda os fundos, coordenando as duas partes, e é responsável por entender os clientes, a verificação de conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, relatar aos gestores e manter os registos de investidores.
O processo operacional dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:(1) As quotas do fundo são estabelecidas para satisfazer a subscrição e são canceladas para satisfazer o resgate;(2) A precificação do fundo não é baseada na compra e venda, mas sim no valor líquido dos ativos estabelecido pelo contabilista do fundo;(3) O agente de transferência precifica com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens, e liquida as ordens no registro central por meio de contabilização, depois compara as ordens com as posições de caixa dos investidores e do fundo;(4) Nos três dias anteriores à liquidação das quotas do fundo e do caixa, o fundo e os investidores enfrentarão volatilidade de mercado e risco de contraparte;(5) A liquidez do fundo também força o gestor do fundo a manter posições de caixa para suportar os custos de reequilíbrio do valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar drasticamente os complexos processos descritos acima: ( Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente através do token do fundo e do token de pagamento, entrando na conta do investidor, com as transações tendo um caráter final de liquidação, eliminando assim o risco de mercado e contrapartida; ) Porque todas as transações são registradas no livro-razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registrada, eliminando assim a necessidade de registro centralizado; ( Como todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e reconciliações entre várias partes.
Ao mesmo tempo, a tokenização irá ajudar os gestores de fundos e os investidores a realizarem a digitalização da interação: ) devido à integração da verificação de KYC, AML, CFT e sanções econômicas, a velocidade de abertura de contas para investidores será aumentada; ( com a liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain, será possível realizar preços em tempo real e liquidações em tempo real; ) o acesso ao livro razão unificado por múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, os investidores poderão acessar diretamente os dados dos fundos e negociar; ( os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre os investidores, bem como informações de negociação.
![Segmento de RWA que não pode ser ignorado: o valor, exploração e prática da tokenização de fundos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
Fundado em 2020, o Solv Protocol dedica-se a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura de gestão de ativos diversificada para a indústria cripto, tendo recentemente concluído um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, Solv V3, estabelece um novo padrão para a emissão de fundos on-chain. Os fundos tokenizados criados através do Solv Protocol conseguem realizar a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação de fundos on-chain, permitindo uma eficiente intermediação de capital dos fundos tokenizados.
Vimos no site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos de tokenização, incluindo fundos abertos e fundos fechados (, servindo mais de 25 mil investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos em blockchain, depositando os fundos arrecadados ) em stablecoins, BTC, ETH e outros ( nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores certificados NFT/SFT que representam as quotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos utilizem os recursos arrecadados para realizar investimentos de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Pool Delta Neutral GMX da Blockin é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, com base na estratégia de investimento do gestor do fundo, a Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi iniciado pelo gestor do fundo Solv RWA, levantando a moeda estável USDT e investindo em ativos RWA de dívida pública americana, proporcionando rendimento sobre a dívida pública para os detentores de moeda estável.
Os fundos abertos referem-se a fundos em que o gestor do fundo, ao estabelecer o fundo, não fixa o total de unidades ou ações do fundo; o fundo pode emitir ações a qualquer momento e permitir que os investidores resgatem periodicamente, com gestores de fundos que normalmente utilizam uma estrutura de sociedade por ações aberta para estabelecer o fundo com uma estratégia de investimento de carteira de alta liquidez.
Através do fundo tokenizado totalmente on-chain emitido pelo Solv Protocol, a captação de recursos vem de BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos criptográficos nativos ou ativos tokenizados ), como títulos do Tesouro dos EUA RWA (. Essa estrutura de fundo tokenizado totalmente on-chain pode aproveitar ao máximo o valor trazido pela tokenização. Por exemplo, o fundo tokenizado do Solv Protocol, )1###, permite que os gestores de fundo se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de negociação; (2) elimina muitas fricções dos intermediários de serviços de fundos, reduzindo custos; (3) a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas através da blockchain e registradas em um livro razão distribuído, de forma eficiente e transparente; (4) o valor líquido do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feita a qualquer hora e lugar, 7 dias por semana, 24 horas por dia, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos cripto provém de instituições CeFi, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos não são transparentes, o que gera problemas de confiança. Soluções melhor descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, enquanto ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. A Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para fornecer serviços completos, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras para participar do Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado cripto.
Olivier Deng, da Nomura Securities, investidor do Solv Protocol, afirmou: "A Solv construiu uma plataforma DeFi de nível institucional sem necessidade de confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que conecta DeFi, CeFi e TradFi na blockchain."
Três, a liquidação do fundo de tokenização
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias (, como distribuidores de fundos ), e melhorar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de uma só vez. Para os gestores de fundos e investidores, o ponto mais realista é que a tokenização inevitavelmente mudará a forma como as subscrições e resgates de fundos são liquidadas.
( 3.1 liquidação de fundos de tokenização
Os fundos atuais geralmente têm preços definidos pelo valor líquido dos ativos, e os gestores de fundos realizam a liquidação através de um sistema bancário, cobrando ou pagando em dinheiro, três dias depois )T+3(, com base na emissão ou cancelamento de cotas do fundo. No entanto, a forma como os fundos tokenizados calculam o preço diariamente não é apenas uma vez, e devido ao fato de que a subscrição e o resgate serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário )T+3( será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol que um fundo tokenizado totalmente baseado em blockchain pode alcançar a precificação em tempo real e a liquidação em tempo real em um mercado )7/24(.
Este método de liquidação que utiliza a tecnologia blockchain e os livros-razão distribuídos é chamado de: liquidação atómica )Atomic Settlement###, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de ações de fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando uma transferência de ativo ocorre, a transferência de outro ativo ocorre simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrónicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e ações de fundos disponíveis para troca, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as ações não forem entregues, a transação não ocorrerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite a liquidação em tempo real, trazendo um enorme aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre usuários, sem a necessidade de intermediários como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Este método de liquidação atômica aplicado ao campo dos pagamentos transfronteiriços pode resolver problemas de altos custos, baixa eficiência de transferência transfronteiriça e elevados custos nas tradicionais transferências internacionais.
Outro caso de uso interessante é que, através da tokenização, é possível liquidar de forma mais eficiente os fundos negociados em bolsa (ETF). Como os ETFs são subscritos e resgatados fisicamente, se os títulos subjacentes na (ETF forem tokenizados em um conjunto de títulos ), isso pode simplificar significativamente o processo de liquidação dos títulos subjacentes do ETF, permitindo a liquidação em tempo real.
( 3.2 caso de uso de liquidação de tokenização de fundos
Este método de negociação com liquidação atômica já foi aprovado pela SEC dos EUA e está sendo aplicado no Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, com um tamanho de ativos de 310 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, vemos que a Autoridade Monetária de Singapura também tem o UBS.