Investimento em Bitcoin: A Aposta Capitalizada da MicroStrategy
Um, Início
A MicroStrategy, que inicialmente se concentrava em soluções de inteligência comercial, começou a mudar significativamente para investimentos em Bitcoin a partir de 2020. Através da emissão de ações e títulos conversíveis para arrecadar fundos para comprar Bitcoin, a empresa se tornou o foco do mercado de ações dos EUA. Em fevereiro de 2025, a MicroStrategy mudou seu nome para Strategy, e na época, tinha 471107 moedas Bitcoin em seu balanço patrimonial, o que representa cerca de 2% do total de suprimento de Bitcoin no mundo. Até 21 de fevereiro de 2025, a empresa acumulou quase 500000 moedas Bitcoin, valendo mais de 40 bilhões de dólares.
A MicroStrategy é essencialmente um projeto que transforma o mercado de ações em um caixa eletrônico de Bitcoin através do design da estrutura de capital. A empresa levanta fundos através da emissão de novas ações/títulos conversíveis para aumentar a sua posição em Bitcoin, e então usa a sua posição em Bitcoin para valorizar o preço das ações, formando um ciclo de capital profundamente vinculado a ativos criptográficos. Com este mecanismo de financiamento de alta margem, a MicroStrategy não só se destaca entre as ações relacionadas ao Bitcoin, mas também, por meio da emissão de ações e manipulação de preços de moedas, desenvolveu uma "alquimia" que foi validada pelo mercado de ações dos EUA.
Dois, por trás da volatilidade dos preços das ações
A forma de financiamento da MicroStrategy é bastante inteligente, principalmente através da combinação de ações e obrigações para completar a captação de recursos. No início, dependia da emissão de obrigações e reservas de caixa próprias, depois passou a utilizar em larga escala o mecanismo de aumento de ações ATM (At-the-market), vendendo ações diretamente no mercado secundário.
A empresa joga no mercado de capitais com uma estratégia que combina a emissão de ações e a emissão de obrigações. Com uma taxa de alavancagem relativamente baixa, arrecada rapidamente fundos através da emissão de ações para comprar Bitcoin, aumentando assim a alavancagem, e quando o Bitcoin sobe, aumenta a sua valorização premium. Durante o mercado em alta, a sua premium chegou a atingir 300%.
No entanto, à medida que o mercado percebeu a venda em massa de ações da MicroStrategy, o preço das ações começou a cair e o prémio a diminuir. Após a redução da alavancagem, a empresa começou gradualmente a mudar para uma forma de financiamento baseada na emissão de dívida. Isso levou a uma desaceleração no ritmo de compra de Bitcoin pela MicroStrategy, e a demanda do mercado por Bitcoin também diminuiu.
A MicroStrategy está, na verdade, jogando um jogo de "hedge de prêmio". Levantando fundos vendendo ações a um alto prêmio para comprar Bitcoin, e quando o prêmio cai, voltando-se para a emissão de dívidas. Este modelo proporciona à empresa um fluxo de caixa abundante para operar a compra de Bitcoin, embora o mercado esteja gradualmente percebendo que essas operações estão diminuindo o entusiasmo por suas ações.
Três, a Santa Cruzada de Michael J. Saylor no Cripto
A promoção do Bitcoin por Michael J. Saylor teve um impacto profundo em toda a indústria. Através de aparições frequentes, entrevistas e palestras, ele não apenas colocou o Bitcoin em destaque, mas também atraiu um grande número de investidores institucionais para o mercado. Atualmente, a MicroStrategy e os ETFs são os dois principais compradores no mercado de Bitcoin, sendo que as operações da MicroStrategy são ainda mais notáveis, pois ela só compra e não vende.
Saylor também afirmou que deixou um testamento, planejando destruir as chaves privadas do Bitcoin que possui após sua morte, apagando completamente esses Bitcoins da circulação. Esta operação de "nível de guru" parece mostrar sua contribuição eterna para a indústria do Bitcoin, injetando um estimulante no mercado.
É importante notar que o Bitcoin da MicroStrategy é, na verdade, controlado por duas instituições de custódia de terceiros confiáveis, a Fidelity e a Coinbase Custody, em conformidade com os requisitos de auditoria e regulação para empresas cotadas.
Saylor não é apenas um forte defensor do Bitcoin, mas também propôs a ideia de incorporar o Bitcoin nas reservas estratégicas do país, a fim de expandir a liderança dos Estados Unidos na economia digital global. Ele descreveu uma visão de uma economia global em cadeia, prevendo que a economia global futura possa se direcionar para um padrão financeiro mais descentralizado.
Quatro, o ciclo de Möbius da especulação de ativos
Atualmente, o preço do Bitcoin caiu para cerca de 87.000 dólares, enquanto o custo de aquisição da MicroStrategy é de aproximadamente 66.000 dólares. Como o mercado reagirá se o preço do Bitcoin cair abaixo do custo de aquisição da MicroStrategy?
Na última fase de bear market, o patrimônio líquido da MicroStrategy chegou a ser negativo, mas a empresa não foi forçada a liquidar ou vender Bitcoin, principalmente porque seus prazos de dívida são distantes. Além disso, Michael J. Saylor detém quase 48% dos direitos de voto, tornando difícil a implementação de qualquer proposta de liquidação.
Mesmo que o preço do Bitcoin sofra flutuações, a MicroStrategy é pouco provável que enfrente uma grande pressão financeira imediatamente ou seja forçada a vender Bitcoin. A empresa tem meios flexíveis de resposta, como emitir dívida, aumentar a emissão de ações, ou até mesmo usar os Bitcoins que possui como garantia para empréstimos.
Mais importante ainda, um número crescente de fundos soberanos e instituições em todo o mundo começam a ver o Bitcoin como um ativo de reserva, o que é uma grande tendência. A longo prazo, a estratégia da MicroStrategy parece estar alinhada com a tendência do mercado.
Cinco, motor de riqueza ou geada cripto?
O modelo de operação de capital da MicroStrategy chega na hora certa, mas os investidores devem considerar com cautela se devem participar das ações da MSTR. Para os profissionais do setor de criptomoedas, as probabilidades da MSTR podem ser maiores do que a participação direta em Bitcoin, sendo que, no geral, parece mais uma versão acelerada do Bitcoin.
As ações da MSTR dispararam de 68 dólares no início do ano para cerca de 400 dólares agora, com um aumento que supera até mesmo muitas empresas de tecnologia conhecidas. Alguns acreditam que isso é resultado do fundador ter elevado o preço das ações através de um "módulo de financiamento infinito", enquanto outros criticam que isso se assemelha a um esquema de Ponzi, temendo que possa desencadear o próximo colapso do mercado de criptomoedas.
A MicroStrategy atualmente tem um rendimento de investimento em Bitcoin que supera amplamente sua receita de negócios tradicional. A empresa levantou fundos através da emissão contínua de títulos e diluição de ações para comprar mais Bitcoin, resultando em um aumento geral dos lucros. No entanto, essa operação também trouxe riscos para a empresa, uma vez que o negócio principal não consegue gerar lucros significativos, e todas as perspectivas estão depositadas na valorização do preço do Bitcoin.
A empresa também aumentou a capacidade de financiamento através da emissão de notas conversíveis sem juros. Estas notas permitem que os investidores, no futuro, convertam-se em ações da empresa a um preço superior ao preço atual das ações, enquanto desfrutam de um direito de liquidação preferencial para reduzir o risco.
A inteligência deste método reside no fato de transferir o risco da própria empresa para o mercado de ações. Ao emitir títulos conversíveis para financiar a compra de Bitcoin, se o preço das ações da empresa for suficientemente alto no vencimento da dívida, os credores optarão por converter a dívida em ações em vez de exigir que a empresa pague, transferindo assim completamente o problema da dívida para o mercado de ações.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
19 Curtidas
Recompensa
19
7
Compartilhar
Comentário
0/400
GhostWalletSleuth
· 07-27 01:47
Musk despediu Saylor!
Ver originalResponder0
MoonlightGamer
· 07-26 09:29
Só de comprar um foguete, cheguei à lua
Ver originalResponder0
LiquidityOracle
· 07-24 13:45
Soga ALL in! Quem tiver medo, perde.
Ver originalResponder0
metaverse_hermit
· 07-24 03:56
Não consigo acompanhar o ritmo do velho Sailer... vou me deitar e assistir ao espetáculo.
Ver originalResponder0
SignatureCollector
· 07-24 03:53
O chefe Suo é corajoso!
Ver originalResponder0
AirdropSweaterFan
· 07-24 03:47
Aproveitar as promoções ficou tão louco que nem me atrevo a fazer isso.
A MicroStrategy acumulou 500.000 moedas Bitcoin, uma aposta capitalizada que gerou controvérsia.
Investimento em Bitcoin: A Aposta Capitalizada da MicroStrategy
Um, Início
A MicroStrategy, que inicialmente se concentrava em soluções de inteligência comercial, começou a mudar significativamente para investimentos em Bitcoin a partir de 2020. Através da emissão de ações e títulos conversíveis para arrecadar fundos para comprar Bitcoin, a empresa se tornou o foco do mercado de ações dos EUA. Em fevereiro de 2025, a MicroStrategy mudou seu nome para Strategy, e na época, tinha 471107 moedas Bitcoin em seu balanço patrimonial, o que representa cerca de 2% do total de suprimento de Bitcoin no mundo. Até 21 de fevereiro de 2025, a empresa acumulou quase 500000 moedas Bitcoin, valendo mais de 40 bilhões de dólares.
A MicroStrategy é essencialmente um projeto que transforma o mercado de ações em um caixa eletrônico de Bitcoin através do design da estrutura de capital. A empresa levanta fundos através da emissão de novas ações/títulos conversíveis para aumentar a sua posição em Bitcoin, e então usa a sua posição em Bitcoin para valorizar o preço das ações, formando um ciclo de capital profundamente vinculado a ativos criptográficos. Com este mecanismo de financiamento de alta margem, a MicroStrategy não só se destaca entre as ações relacionadas ao Bitcoin, mas também, por meio da emissão de ações e manipulação de preços de moedas, desenvolveu uma "alquimia" que foi validada pelo mercado de ações dos EUA.
Dois, por trás da volatilidade dos preços das ações
A forma de financiamento da MicroStrategy é bastante inteligente, principalmente através da combinação de ações e obrigações para completar a captação de recursos. No início, dependia da emissão de obrigações e reservas de caixa próprias, depois passou a utilizar em larga escala o mecanismo de aumento de ações ATM (At-the-market), vendendo ações diretamente no mercado secundário.
A empresa joga no mercado de capitais com uma estratégia que combina a emissão de ações e a emissão de obrigações. Com uma taxa de alavancagem relativamente baixa, arrecada rapidamente fundos através da emissão de ações para comprar Bitcoin, aumentando assim a alavancagem, e quando o Bitcoin sobe, aumenta a sua valorização premium. Durante o mercado em alta, a sua premium chegou a atingir 300%.
No entanto, à medida que o mercado percebeu a venda em massa de ações da MicroStrategy, o preço das ações começou a cair e o prémio a diminuir. Após a redução da alavancagem, a empresa começou gradualmente a mudar para uma forma de financiamento baseada na emissão de dívida. Isso levou a uma desaceleração no ritmo de compra de Bitcoin pela MicroStrategy, e a demanda do mercado por Bitcoin também diminuiu.
A MicroStrategy está, na verdade, jogando um jogo de "hedge de prêmio". Levantando fundos vendendo ações a um alto prêmio para comprar Bitcoin, e quando o prêmio cai, voltando-se para a emissão de dívidas. Este modelo proporciona à empresa um fluxo de caixa abundante para operar a compra de Bitcoin, embora o mercado esteja gradualmente percebendo que essas operações estão diminuindo o entusiasmo por suas ações.
Três, a Santa Cruzada de Michael J. Saylor no Cripto
A promoção do Bitcoin por Michael J. Saylor teve um impacto profundo em toda a indústria. Através de aparições frequentes, entrevistas e palestras, ele não apenas colocou o Bitcoin em destaque, mas também atraiu um grande número de investidores institucionais para o mercado. Atualmente, a MicroStrategy e os ETFs são os dois principais compradores no mercado de Bitcoin, sendo que as operações da MicroStrategy são ainda mais notáveis, pois ela só compra e não vende.
Saylor também afirmou que deixou um testamento, planejando destruir as chaves privadas do Bitcoin que possui após sua morte, apagando completamente esses Bitcoins da circulação. Esta operação de "nível de guru" parece mostrar sua contribuição eterna para a indústria do Bitcoin, injetando um estimulante no mercado.
É importante notar que o Bitcoin da MicroStrategy é, na verdade, controlado por duas instituições de custódia de terceiros confiáveis, a Fidelity e a Coinbase Custody, em conformidade com os requisitos de auditoria e regulação para empresas cotadas.
Saylor não é apenas um forte defensor do Bitcoin, mas também propôs a ideia de incorporar o Bitcoin nas reservas estratégicas do país, a fim de expandir a liderança dos Estados Unidos na economia digital global. Ele descreveu uma visão de uma economia global em cadeia, prevendo que a economia global futura possa se direcionar para um padrão financeiro mais descentralizado.
Quatro, o ciclo de Möbius da especulação de ativos
Atualmente, o preço do Bitcoin caiu para cerca de 87.000 dólares, enquanto o custo de aquisição da MicroStrategy é de aproximadamente 66.000 dólares. Como o mercado reagirá se o preço do Bitcoin cair abaixo do custo de aquisição da MicroStrategy?
Na última fase de bear market, o patrimônio líquido da MicroStrategy chegou a ser negativo, mas a empresa não foi forçada a liquidar ou vender Bitcoin, principalmente porque seus prazos de dívida são distantes. Além disso, Michael J. Saylor detém quase 48% dos direitos de voto, tornando difícil a implementação de qualquer proposta de liquidação.
Mesmo que o preço do Bitcoin sofra flutuações, a MicroStrategy é pouco provável que enfrente uma grande pressão financeira imediatamente ou seja forçada a vender Bitcoin. A empresa tem meios flexíveis de resposta, como emitir dívida, aumentar a emissão de ações, ou até mesmo usar os Bitcoins que possui como garantia para empréstimos.
Mais importante ainda, um número crescente de fundos soberanos e instituições em todo o mundo começam a ver o Bitcoin como um ativo de reserva, o que é uma grande tendência. A longo prazo, a estratégia da MicroStrategy parece estar alinhada com a tendência do mercado.
Cinco, motor de riqueza ou geada cripto?
O modelo de operação de capital da MicroStrategy chega na hora certa, mas os investidores devem considerar com cautela se devem participar das ações da MSTR. Para os profissionais do setor de criptomoedas, as probabilidades da MSTR podem ser maiores do que a participação direta em Bitcoin, sendo que, no geral, parece mais uma versão acelerada do Bitcoin.
As ações da MSTR dispararam de 68 dólares no início do ano para cerca de 400 dólares agora, com um aumento que supera até mesmo muitas empresas de tecnologia conhecidas. Alguns acreditam que isso é resultado do fundador ter elevado o preço das ações através de um "módulo de financiamento infinito", enquanto outros criticam que isso se assemelha a um esquema de Ponzi, temendo que possa desencadear o próximo colapso do mercado de criptomoedas.
A MicroStrategy atualmente tem um rendimento de investimento em Bitcoin que supera amplamente sua receita de negócios tradicional. A empresa levantou fundos através da emissão contínua de títulos e diluição de ações para comprar mais Bitcoin, resultando em um aumento geral dos lucros. No entanto, essa operação também trouxe riscos para a empresa, uma vez que o negócio principal não consegue gerar lucros significativos, e todas as perspectivas estão depositadas na valorização do preço do Bitcoin.
A empresa também aumentou a capacidade de financiamento através da emissão de notas conversíveis sem juros. Estas notas permitem que os investidores, no futuro, convertam-se em ações da empresa a um preço superior ao preço atual das ações, enquanto desfrutam de um direito de liquidação preferencial para reduzir o risco.
A inteligência deste método reside no fato de transferir o risco da própria empresa para o mercado de ações. Ao emitir títulos conversíveis para financiar a compra de Bitcoin, se o preço das ações da empresa for suficientemente alto no vencimento da dívida, os credores optarão por converter a dívida em ações em vez de exigir que a empresa pague, transferindo assim completamente o problema da dívida para o mercado de ações.