Análise da moeda estável "sandwich": remodelando o novo padrão de fluxo de capital global
As moedas estáveis são as ferramentas práticas mais representativas no campo das moedas digitais, demonstrando a capacidade da blockchain de fornecer uma infraestrutura nova e eficiente para os sistemas de pagamento financeiros tradicionais. No último ano, o valor total de mercado das moedas estáveis cresceu mais de 50%, superando atualmente os 250 mil milhões de dólares, e está na vanguarda de uma explosão. Esta escala já é suficiente para suportar a circulação eficiente de trilhões de dólares em todo o mundo.
Os profissionais da indústria conhecem bem o valor das moedas estáveis: elas refletem plenamente a vantagem central da blockchain de "transferência instantânea de fundos e valor", tornando possível a construção de um ciclo de pagamento comercial na cadeia. No entanto, o pagamento não é apenas "transferência ponto a ponto" tão simples, os verdadeiros cenários empresariais são muito mais complexos do que uma simples transferência de fundos.
Atualmente, a maioria das aplicações de moeda estável voltadas para empresas adota a arquitetura de "sandwich de moeda estável": substituindo os canais de pagamento tradicionais por transferência de valor/fundos horizontal no blockchain, enquanto as extremidades superior e inferior ainda dependem do sistema de pagamento financeiro tradicional. Embora esse design tenha trazido melhorias significativas, ele também limita a plena realização das vantagens do blockchain.
Este artigo irá explorar como as moedas estáveis são aplicadas em pagamentos transfronteiriços do ponto de vista da transferência de fundos global.
Analisar o sistema de pagamentos transfronteiriços global existente;
Análise das melhorias específicas da estrutura de sanduíche de moeda estável na gestão de fundos, pagamentos B2B e liquidação de redes de cartões;
Discutir como superar os desafios nas extremidades do sanduíche de moeda estável, realizando a conexão total do valor da blockchain.
Um. Background do pagamento com moeda estável
Entre as muitas aplicações das moedas estáveis, os pagamentos entre empresas (B2B) são os mais notáveis. Um relatório recente mostrou que, no ano passado, o valor dos pagamentos B2B aumentou de 770 milhões de dólares para 3 mil milhões de dólares por mês. Uma plataforma relatou que as moedas estáveis representam quase metade do seu volume de transações, com 49% dos clientes a utilizarem ativamente moedas estáveis para pagamentos.
Os dados internos das empresas líderes refletem melhor o tamanho do mercado segmentado. Segundo relatos, uma grande empresa de pagamentos processa cerca de 15 bilhões de dólares por ano, dos quais cerca de metade vem de pagamentos entre empresas (B2B). Outro empresa tem um volume de transações anual de 10 bilhões de dólares, estimando-se que represente 20% do mercado global de pagamentos transfronteiriços em moeda estável B2B.
A utilização de pagamentos globais está a tornar-se cada vez mais comum, principalmente porque as vantagens das moedas estáveis baseadas em blockchain são amplificadas à medida que se tornam mais evidentes as deficiências das infraestruturas de pagamento financeiras tradicionais. Embora os sistemas tradicionais facilitem anualmente mais de 100 milhões de milhões de dólares em pagamentos globais, as empresas e os bancos continuam a enfrentar enormes complexidades e problemas de atraso.
Dois, vários modelos de pagamento transfronteiriço global
2.1 Infraestrutura bancária baseada em SWIFT
O processo tradicional de pagamento transfronteiriço é dividido em duas partes: "liquidação de mensagens" e "liquidação de fundos": um sistema de mensagens é responsável por transmitir as instruções de transferência entre os bancos, enquanto o verdadeiro fluxo de fundos ocorre apenas entre os bancos que já possuem contas correntes abertas.
Somente quando ambos os bancos estiverem conectados ao sistema e forem parceiros um do outro, é que a transferência final poderá ser concluída. Se as partes não estabelecerem uma relação de cooperação direta, será necessário interligar bancos correspondentes que tenham as interfaces e posições adequadas para concluir a liquidação de fundos.
Com a necessidade de mais bancos intermediários, surgem problemas como o prolongamento do tempo de liquidação, aumento de custos e dificuldades de rastreamento. Isso leva a que, mesmo em pagamentos transfronteiriços entre países vizinhos, possa ser necessário passar por bancos de países desenvolvidos, causando grandes inconvenientes.
2.2 Modelo de pool de fundos transfronteiriços baseado em PSP
Os provedores de transferência de fundos transfronteiriços surgiram para permitir que as empresas realizem pagamentos globais sem a necessidade de passar diretamente por canais tradicionais. Essa capacidade também é conhecida como "conta multimoeda global" ou "conta de recebimento local".
A sua essência é o modelo de pool de fundos transfronteiriços, e o serviço principal é fornecer às empresas um pool de fundos em múltiplas moedas, permitindo-lhes efetuar pagamentos de forma flexível entre diferentes países.
Estas empresas são responsáveis pela gestão da conformidade e das relações bancárias, enquanto as empresas ou indivíduos obtêm um único produto bancário multimoeda, formando um "ciclo fechado". A liquidez é gerida internamente entre as várias contas.
Embora tenha uma aparência atraente, este modelo ainda se baseia em trilhos tradicionais, utilizando técnicas sofisticadas de gestão de liquidez para "criar" uma experiência de pagamento instantâneo. No entanto, a velocidade e a escala deste tipo de design estão sempre limitadas pela liquidez disponível em determinados países, bem como pelo tempo de liquidação dos próprios trilhos de liquidação subjacentes.
2.3 moeda estável modo
moeda estável representa uma transição de camada mais profunda: ela utiliza a tecnologia blockchain para reconfigurar a forma como os negócios na internet operam.
O ciclo de liquidação de moeda estável é equivalente ao tempo de geração de blocos da blockchain em que foi emitida, o que representa um aumento de velocidade em relação às transferências tradicionais. Qualquer sistema que dependa de métodos tradicionais pode ser substituído por um livro-razão compartilhado e verificável.
Mais crucialmente, as moedas estáveis são frequentemente implantadas em plataformas de contratos inteligentes, permitindo que sistemas e fluxos de trabalho inovadores, que não são possíveis na infraestrutura bancária tradicional, se tornem viáveis. Em protocolos abertos e verificáveis, qualquer pessoa pode adicionar funcionalidades às moedas estáveis sem necessidade de autorização.
De uma perspectiva macroeconômica, pagamentos financeiros mais rápidos e interativos podem expandir diretamente o PIB global: as empresas podem receber pagamentos mais rapidamente, e os fundos podem entrar mais rapidamente nos processos subsequentes, reduzindo assim os custos de gestão e a ocupação de capital. Quando o ciclo de liquidação é comprimido de "dias" para "segundos" ou "minutos", seu efeito em cadeia varrerá toda a economia. Ao mesmo tempo, a existência de padrões verificáveis permite que a inovação financeira ocorra pela primeira vez em uma escala global sem a necessidade de licença.
Três, a aplicação das moedas estáveis nos pagamentos globais
3.1 Gestão de Fundos da Empresa
Tomando a gestão de fundos empresariais como exemplo: uma empresa tem, numa certa data, uma obrigação de pagamento em moeda b no país B. Eles devem preparar a transferência de fundos em moeda a do país A antes do vencimento do pagamento.
Este é o processo de fundos pré-pagos, a equipe financeira da empresa deve considerar o tempo de preparação necessário para executar os pagamentos de forma oportuna. A equipe deve abrir contas em bancos locais para que os pagamentos sejam executados a tempo. Às vezes, a empresa pode precisar solicitar um empréstimo de curto prazo a parceiros na região. Quanto mais longo for o atraso na liquidação global de fundos, maior será a exposição ao risco cambial e maiores serão os requisitos de capital do departamento financeiro da empresa.
A moeda estável pode simplificar este sistema ao eliminar a necessidade de controle sobre os atrasos na liquidação internacional. Embora os depósitos e retiradas iniciais em ambas as extremidades ainda tenham que tocar o sistema de moeda fiduciária, a existência da moeda estável permite que o fluxo de fundos entre as "rampas" de moeda fiduciária seja realizado de forma suave.
Ao utilizar uma moeda estável, todo o processo de processamento é dividido em transferências locais realizadas nos respectivos países A e B, enquanto a blockchain realiza a liquidação de liquidez global entre ambas as partes.
3.2 pagamento B2B
O processo de pagamento B2B global é semelhante à gestão de fundos empresariais, mas o cenário B2B pode trazer maiores benefícios, uma vez que os pagamentos B2B são frequentemente mais complexos e seu sucesso pode afetar outros aspectos da operação da empresa.
Em pagamentos desse tipo, os bancos de diferentes países estão geralmente diretamente relacionados à entrega de um serviço ou mercadoria. Isso significa que as partes estarão mais sensíveis ao acompanhamento do progresso do pagamento.
Quando esses processos de pagamento B2B transfronteiriços são executados com moeda estável no meio da cadeia, surgem uma série de benefícios adicionais a nível empresarial:
Ambas as partes podem gerenciar e monitorar o status de pagamento de forma clara e em tempo real.
O financiamento pode estar diretamente ligado a matérias-primas ou prazos de entrega com alta temporalidade, evitando riscos ou atrasos significativos.
Após a redução do risco, o custo de capital diminui, e a velocidade de rotação do capital aumenta.
As ligações de agente, a necessidade de pré-financiamento e a maior parte da exposição cambial foram basicamente removidas.
Todo o processo foi comprimido de 3 dias para apenas alguns segundos, sem necessidade de considerar o encerramento do mercado, resultando numa redução e simplificação significativa das necessidades de capital de giro.
3.3 Rede de liquidação de cartões
Na rede de organizações de cartões, a instituição emissora envia o pagamento ao banco adquirente do comerciante em nome do titular do cartão, e o banco adquirente recebe o pagamento e o credita na conta do comerciante. Esses bancos não liquidam diretamente as dívidas; todos estão conectados a uma rede de pagamento, que efetua a liquidação líquida entre os bancos durante o horário bancário nos dias úteis. Cada banco deve manter um saldo pré-pago para que possa realizar transferências eletrônicas atempadamente.
Uma grande empresa de pagamentos começou a experimentar o uso de moeda estável para a liquidação entre bancos adquirentes e emissores de cartões já em 2021. Esta forma de uso de moeda estável substituiu o processo de transferência eletrônica, optando por utilizar uma moeda estável em certas blockchains. Após a autorização do cartão em uma data específica, a empresa utiliza a moeda estável para debitar ou creditar contas bancárias das partes envolvidas na transação.
Devido ao fato de o sistema operar dentro da rede de pagamento, seu efeito líquido beneficia os parceiros dentro da rede. Isso é mais semelhante ao sistema de circuito fechado de prestadores de serviços de transferência de fundos transfronteiriços, mas a grande escala das redes de organizações de cartões beneficia as instituições emissoras/ adquirentes.
As vantagens das moedas estáveis e a gestão de fundos são semelhantes, mas essas vantagens pertencem aos bancos dentro da rede: eles podem reduzir os requisitos de capital necessários para realizar transferências internacionais de forma atempada, evitando assim o risco cambial. Além disso, a abertura, verificabilidade e programabilidade da blockchain estabelecem a base para o crédito e outras infraestruturas financeiras entre os bancos da rede de pagamentos.
Quatro, Perspectivas Futuras
Atualmente, a maioria das aplicações de moeda estável ainda permanece na estrutura "sanduíche" em si, sem grandes avanços. Na realidade, poucas empresas utilizam realmente pagamentos em cadeia e moeda estável. Sempre que qualquer etapa ainda precisar tocar na via fiduciária, teremos que colocar mais pão nas duas extremidades do "sanduíche".
O objetivo final dos pagamentos com moeda estável é eliminar completamente o pão em ambas as extremidades. Quando empresas e consumidores abraçarem totalmente a moeda estável, todo o ciclo financeiro e comercial poderá ser concluído na blockchain, e não estaremos mais limitados por trilhos tradicionais ultrapassados. Uma vez que instituições financeiras e empresas realizem liquidações totalmente em moeda estável, isso liberará uma escala comercial sem precedentes. Com a redução significativa das fricções globais na construção, operação e serviço das empresas, a curva de crescimento do PIB global se aproximará mais da verdadeira velocidade de consumo de bens, serviços e conteúdo proporcionada pela internet.
Portanto, a essência dos pagamentos futuros é o pagamento com moeda estável combinado com serviços financeiros em blockchain. Se conseguirmos nos livrar completamente da estrutura de sanduíche e construir mais serviços financeiros em blockchain em ambas as extremidades, a velocidade da circulação de fundos/valores globalmente alcançará alturas sem precedentes.
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Análise do modelo de sanduíche da moeda estável: liderando uma nova era de fluxos de capital globais
Análise da moeda estável "sandwich": remodelando o novo padrão de fluxo de capital global
As moedas estáveis são as ferramentas práticas mais representativas no campo das moedas digitais, demonstrando a capacidade da blockchain de fornecer uma infraestrutura nova e eficiente para os sistemas de pagamento financeiros tradicionais. No último ano, o valor total de mercado das moedas estáveis cresceu mais de 50%, superando atualmente os 250 mil milhões de dólares, e está na vanguarda de uma explosão. Esta escala já é suficiente para suportar a circulação eficiente de trilhões de dólares em todo o mundo.
Os profissionais da indústria conhecem bem o valor das moedas estáveis: elas refletem plenamente a vantagem central da blockchain de "transferência instantânea de fundos e valor", tornando possível a construção de um ciclo de pagamento comercial na cadeia. No entanto, o pagamento não é apenas "transferência ponto a ponto" tão simples, os verdadeiros cenários empresariais são muito mais complexos do que uma simples transferência de fundos.
Atualmente, a maioria das aplicações de moeda estável voltadas para empresas adota a arquitetura de "sandwich de moeda estável": substituindo os canais de pagamento tradicionais por transferência de valor/fundos horizontal no blockchain, enquanto as extremidades superior e inferior ainda dependem do sistema de pagamento financeiro tradicional. Embora esse design tenha trazido melhorias significativas, ele também limita a plena realização das vantagens do blockchain.
Este artigo irá explorar como as moedas estáveis são aplicadas em pagamentos transfronteiriços do ponto de vista da transferência de fundos global.
Um. Background do pagamento com moeda estável
Entre as muitas aplicações das moedas estáveis, os pagamentos entre empresas (B2B) são os mais notáveis. Um relatório recente mostrou que, no ano passado, o valor dos pagamentos B2B aumentou de 770 milhões de dólares para 3 mil milhões de dólares por mês. Uma plataforma relatou que as moedas estáveis representam quase metade do seu volume de transações, com 49% dos clientes a utilizarem ativamente moedas estáveis para pagamentos.
Os dados internos das empresas líderes refletem melhor o tamanho do mercado segmentado. Segundo relatos, uma grande empresa de pagamentos processa cerca de 15 bilhões de dólares por ano, dos quais cerca de metade vem de pagamentos entre empresas (B2B). Outro empresa tem um volume de transações anual de 10 bilhões de dólares, estimando-se que represente 20% do mercado global de pagamentos transfronteiriços em moeda estável B2B.
A utilização de pagamentos globais está a tornar-se cada vez mais comum, principalmente porque as vantagens das moedas estáveis baseadas em blockchain são amplificadas à medida que se tornam mais evidentes as deficiências das infraestruturas de pagamento financeiras tradicionais. Embora os sistemas tradicionais facilitem anualmente mais de 100 milhões de milhões de dólares em pagamentos globais, as empresas e os bancos continuam a enfrentar enormes complexidades e problemas de atraso.
Dois, vários modelos de pagamento transfronteiriço global
2.1 Infraestrutura bancária baseada em SWIFT
O processo tradicional de pagamento transfronteiriço é dividido em duas partes: "liquidação de mensagens" e "liquidação de fundos": um sistema de mensagens é responsável por transmitir as instruções de transferência entre os bancos, enquanto o verdadeiro fluxo de fundos ocorre apenas entre os bancos que já possuem contas correntes abertas.
Somente quando ambos os bancos estiverem conectados ao sistema e forem parceiros um do outro, é que a transferência final poderá ser concluída. Se as partes não estabelecerem uma relação de cooperação direta, será necessário interligar bancos correspondentes que tenham as interfaces e posições adequadas para concluir a liquidação de fundos.
Com a necessidade de mais bancos intermediários, surgem problemas como o prolongamento do tempo de liquidação, aumento de custos e dificuldades de rastreamento. Isso leva a que, mesmo em pagamentos transfronteiriços entre países vizinhos, possa ser necessário passar por bancos de países desenvolvidos, causando grandes inconvenientes.
2.2 Modelo de pool de fundos transfronteiriços baseado em PSP
Os provedores de transferência de fundos transfronteiriços surgiram para permitir que as empresas realizem pagamentos globais sem a necessidade de passar diretamente por canais tradicionais. Essa capacidade também é conhecida como "conta multimoeda global" ou "conta de recebimento local".
A sua essência é o modelo de pool de fundos transfronteiriços, e o serviço principal é fornecer às empresas um pool de fundos em múltiplas moedas, permitindo-lhes efetuar pagamentos de forma flexível entre diferentes países.
Estas empresas são responsáveis pela gestão da conformidade e das relações bancárias, enquanto as empresas ou indivíduos obtêm um único produto bancário multimoeda, formando um "ciclo fechado". A liquidez é gerida internamente entre as várias contas.
Embora tenha uma aparência atraente, este modelo ainda se baseia em trilhos tradicionais, utilizando técnicas sofisticadas de gestão de liquidez para "criar" uma experiência de pagamento instantâneo. No entanto, a velocidade e a escala deste tipo de design estão sempre limitadas pela liquidez disponível em determinados países, bem como pelo tempo de liquidação dos próprios trilhos de liquidação subjacentes.
2.3 moeda estável modo
moeda estável representa uma transição de camada mais profunda: ela utiliza a tecnologia blockchain para reconfigurar a forma como os negócios na internet operam.
O ciclo de liquidação de moeda estável é equivalente ao tempo de geração de blocos da blockchain em que foi emitida, o que representa um aumento de velocidade em relação às transferências tradicionais. Qualquer sistema que dependa de métodos tradicionais pode ser substituído por um livro-razão compartilhado e verificável.
Mais crucialmente, as moedas estáveis são frequentemente implantadas em plataformas de contratos inteligentes, permitindo que sistemas e fluxos de trabalho inovadores, que não são possíveis na infraestrutura bancária tradicional, se tornem viáveis. Em protocolos abertos e verificáveis, qualquer pessoa pode adicionar funcionalidades às moedas estáveis sem necessidade de autorização.
De uma perspectiva macroeconômica, pagamentos financeiros mais rápidos e interativos podem expandir diretamente o PIB global: as empresas podem receber pagamentos mais rapidamente, e os fundos podem entrar mais rapidamente nos processos subsequentes, reduzindo assim os custos de gestão e a ocupação de capital. Quando o ciclo de liquidação é comprimido de "dias" para "segundos" ou "minutos", seu efeito em cadeia varrerá toda a economia. Ao mesmo tempo, a existência de padrões verificáveis permite que a inovação financeira ocorra pela primeira vez em uma escala global sem a necessidade de licença.
Três, a aplicação das moedas estáveis nos pagamentos globais
3.1 Gestão de Fundos da Empresa
Tomando a gestão de fundos empresariais como exemplo: uma empresa tem, numa certa data, uma obrigação de pagamento em moeda b no país B. Eles devem preparar a transferência de fundos em moeda a do país A antes do vencimento do pagamento.
Este é o processo de fundos pré-pagos, a equipe financeira da empresa deve considerar o tempo de preparação necessário para executar os pagamentos de forma oportuna. A equipe deve abrir contas em bancos locais para que os pagamentos sejam executados a tempo. Às vezes, a empresa pode precisar solicitar um empréstimo de curto prazo a parceiros na região. Quanto mais longo for o atraso na liquidação global de fundos, maior será a exposição ao risco cambial e maiores serão os requisitos de capital do departamento financeiro da empresa.
A moeda estável pode simplificar este sistema ao eliminar a necessidade de controle sobre os atrasos na liquidação internacional. Embora os depósitos e retiradas iniciais em ambas as extremidades ainda tenham que tocar o sistema de moeda fiduciária, a existência da moeda estável permite que o fluxo de fundos entre as "rampas" de moeda fiduciária seja realizado de forma suave.
Ao utilizar uma moeda estável, todo o processo de processamento é dividido em transferências locais realizadas nos respectivos países A e B, enquanto a blockchain realiza a liquidação de liquidez global entre ambas as partes.
3.2 pagamento B2B
O processo de pagamento B2B global é semelhante à gestão de fundos empresariais, mas o cenário B2B pode trazer maiores benefícios, uma vez que os pagamentos B2B são frequentemente mais complexos e seu sucesso pode afetar outros aspectos da operação da empresa.
Em pagamentos desse tipo, os bancos de diferentes países estão geralmente diretamente relacionados à entrega de um serviço ou mercadoria. Isso significa que as partes estarão mais sensíveis ao acompanhamento do progresso do pagamento.
Quando esses processos de pagamento B2B transfronteiriços são executados com moeda estável no meio da cadeia, surgem uma série de benefícios adicionais a nível empresarial:
3.3 Rede de liquidação de cartões
Na rede de organizações de cartões, a instituição emissora envia o pagamento ao banco adquirente do comerciante em nome do titular do cartão, e o banco adquirente recebe o pagamento e o credita na conta do comerciante. Esses bancos não liquidam diretamente as dívidas; todos estão conectados a uma rede de pagamento, que efetua a liquidação líquida entre os bancos durante o horário bancário nos dias úteis. Cada banco deve manter um saldo pré-pago para que possa realizar transferências eletrônicas atempadamente.
Uma grande empresa de pagamentos começou a experimentar o uso de moeda estável para a liquidação entre bancos adquirentes e emissores de cartões já em 2021. Esta forma de uso de moeda estável substituiu o processo de transferência eletrônica, optando por utilizar uma moeda estável em certas blockchains. Após a autorização do cartão em uma data específica, a empresa utiliza a moeda estável para debitar ou creditar contas bancárias das partes envolvidas na transação.
Devido ao fato de o sistema operar dentro da rede de pagamento, seu efeito líquido beneficia os parceiros dentro da rede. Isso é mais semelhante ao sistema de circuito fechado de prestadores de serviços de transferência de fundos transfronteiriços, mas a grande escala das redes de organizações de cartões beneficia as instituições emissoras/ adquirentes.
As vantagens das moedas estáveis e a gestão de fundos são semelhantes, mas essas vantagens pertencem aos bancos dentro da rede: eles podem reduzir os requisitos de capital necessários para realizar transferências internacionais de forma atempada, evitando assim o risco cambial. Além disso, a abertura, verificabilidade e programabilidade da blockchain estabelecem a base para o crédito e outras infraestruturas financeiras entre os bancos da rede de pagamentos.
Quatro, Perspectivas Futuras
Atualmente, a maioria das aplicações de moeda estável ainda permanece na estrutura "sanduíche" em si, sem grandes avanços. Na realidade, poucas empresas utilizam realmente pagamentos em cadeia e moeda estável. Sempre que qualquer etapa ainda precisar tocar na via fiduciária, teremos que colocar mais pão nas duas extremidades do "sanduíche".
O objetivo final dos pagamentos com moeda estável é eliminar completamente o pão em ambas as extremidades. Quando empresas e consumidores abraçarem totalmente a moeda estável, todo o ciclo financeiro e comercial poderá ser concluído na blockchain, e não estaremos mais limitados por trilhos tradicionais ultrapassados. Uma vez que instituições financeiras e empresas realizem liquidações totalmente em moeda estável, isso liberará uma escala comercial sem precedentes. Com a redução significativa das fricções globais na construção, operação e serviço das empresas, a curva de crescimento do PIB global se aproximará mais da verdadeira velocidade de consumo de bens, serviços e conteúdo proporcionada pela internet.
Portanto, a essência dos pagamentos futuros é o pagamento com moeda estável combinado com serviços financeiros em blockchain. Se conseguirmos nos livrar completamente da estrutura de sanduíche e construir mais serviços financeiros em blockchain em ambas as extremidades, a velocidade da circulação de fundos/valores globalmente alcançará alturas sem precedentes.