Bitcoin ultrapassa 112 mil dólares, atingindo um novo recorde histórico, impulsionado duplamente pela entrada de instituições e pela fraqueza do dólar.
Bitcoin atinge novo máximo histórico: impulso duplo da fraqueza do dólar e do embarque institucional
Bitcoin hoje de manhã ultrapassou a marca de 112 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Esta subida é resultado da ação conjunta de múltiplos fatores, incluindo a contínua desvalorização do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração da entrada de capital institucional no mercado. Este artigo revisitará a dinâmica do mercado desde junho, analisará o impacto dos conflitos geopolíticos e dos dados econômicos nos ativos de risco, e discutirá o desempenho único do Bitcoin nesta onda de recuperação e suas direções futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. Apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco geralmente se recuperaram. O mercado de ações dos EUA subiu em todas as frentes, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 ambos alcançando máximas históricas. O Bitcoin caiu abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas depois se recuperou fortemente, apresentando um aumento mensal de 2,84%. Em contrapartida, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com o Ethereum apresentando alta volatilidade e desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado como um todo estava otimista, e os investidores reagiram de forma positiva aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. Embora as tensões comerciais entre os EUA e a China tenham aumentado em determinado momento, houve uma certa amenização após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura da China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a OCDE ajustou novamente as expectativas de crescimento global para baixo. Os dados econômicos dos EUA foram mistos: os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo apresentaram uma queda. O CPI de junho novamente ficou abaixo das expectativas, reforçando a ideia de um arrefecimento da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião do FOMC de junho pela quarta vez consecutiva, afirmando que precisa de mais sinais claros de inflação e do mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por várias turbulências de curto prazo em junho, incluindo controvérsias políticas e um breve aumento nas tensões geopolíticas. Nas duas últimas semanas do mês, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento de mercado e o aumento da participação institucional. O total de entradas líquidas de ETFs de Bitcoin em junho superou os 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com razões específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria de criptomoedas ganharam atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin, como ETH, SOL, BNB e HYPE, mostrando o alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o foco no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu um conflito entre Israel e Irão. Embora a situação tenha estado tensa por um tempo, a reação inicial do mercado foi calma. Em 21 de junho, a situação deteriorou-se repentinamente, com os preços dos ativos criptográficos a cair acentuadamente, enquanto as ações nos EUA mantiveram-se estáveis. O acordo de cessar-fogo anunciado a 24 de junho aliviou o pânico de curto prazo no mercado. Apesar de ainda ocorrerem conflitos esporádicos, o mercado de criptomoedas começou a recuperar-se gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado em relação a conflitos prolongados.
alocação diversificada além do BTC
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria cripto pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relacionadas quase dobrando. Medido em volume de transações, em junho, o tamanho das compras de Bitcoin pelas empresas de tesouraria cripto superou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (que foi de 4 bilhões de dólares nesse mês).
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas estão começando a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, mostrando uma tendência de diversificação além das moedas principais. Das 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 estão focadas em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e há uma empresa que aloca TRX, FET, além de um portfólio diversificado de altcoins.
Esta tendência é esperada para continuar, com as empresas a continuar a impulsionar esta estratégia, e o mercado a mostrar uma forte vontade de fornecer financiamento suficiente e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a questionar esta estratégia, especialmente algumas empresas que estão a realizar alocação de ativos cripto através de financiamento por dívida, levantando preocupações sobre potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, os que são amplamente utilizados são os títulos convertíveis com juros zero ou baixos, que permitem que, se estiverem "dentro do dinheiro" na data de vencimento, os investidores possam optar por convertê-los em ações da empresa. Mas se estiverem "fora do dinheiro" na data de vencimento, a empresa deverá reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre liquidez e capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de dinheiro suficiente para pagar os juros.
Neste caso, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta:
Vender ativos criptográficos para financiar pode causar pressão descendente sobre o preço do mercado;
Emitir nova dívida para pagar dívida antiga, equivale a refinanciamento;
Emissão de novas ações para financiamento, para pagamento de dívidas ou aquisição de ativos;
Se o valor dos ativos não for suficiente para pagar a dívida, pode ocorrer incumprimento.
A trajetória final da empresa dependerá das condições do mercado no vencimento. De uma forma geral, a empresa só poderá resolver problemas por meio de refinanciamento quando o mercado permitir.
Em comparação, a forma de aumentar o investimento em ativos criptográficos através da emissão de ações tem um risco menor, pois não envolve dívidas e não constitui uma obrigação de reembolso forçado, tornando-se, portanto, mais facilmente aceite pelo mercado na estrutura de risco geral.
De acordo com o relatório mais recente, as preocupações do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem ter sido ampliadas. A maioria das dívidas emitidas pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria cripto tenha passado por riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, no momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem esta estratégia no futuro e emitirem dívidas de prazo mais curto, os riscos potenciais acumular-se-ão gradualmente.
A indústria de moeda está a viver um ponto de viragem
Junho de 2025 será um ponto de viragem crucial na indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: um conhecido emissor de moedas estáveis conseguiu fazer a sua oferta pública inicial, e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa de stablecoin nativa a ser listada publicamente nos EUA, com suas ações a dispararem mais de 6 vezes em junho. Apesar de tal aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, o projeto de lei GENIUS foi aprovado pelo Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando a superação de meses de votações processuais e jogos políticos. Atualmente, o projeto foi enviado para a Câmara dos Representantes, onde alguns deputados sugeriram integrá-lo no mais amplo projeto de lei CLARITY. No entanto, o futuro da fusão ainda é incerto, especialmente em um contexto onde algumas figuras políticas expressaram publicamente a sua oposição.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a aumentar. Várias grandes redes de varejo nos Estados Unidos estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; um grande gigante de pagamentos está expandindo ainda mais o apoio ao ecossistema por meio da integração de produtos de moedas estáveis de várias empresas. Essas empresas não apenas competem para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e usos reais. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do seu nível de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, esta tendência também está a espalhar-se gradualmente. Por exemplo, uma empresa de blockchain já obteve a licença regulatória para a sua moeda estável em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada ao won. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados neste desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase da introdução de moeda fiduciária tradicional na blockchain, permitindo a implantação de uma infraestrutura interoperacional rápida e disponível 24 horas por dia. A próxima fase se concentra na introdução de ativos financeiros em cadeia, começando com a tokenização de ações.
Uma conhecida plataforma de negociação lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade da execução. Outra exchange de criptomoedas também está buscando a licença regulatória correspondente nos Estados Unidos para impulsionar a implementação de produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, prevendo-se que o próximo passo abarque categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito Israel-Irã que eclodiu em 13 de junho de 2025 durou 12 dias. Embora tenha atraído atenção global da opinião pública, seu impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas após o governo dos EUA iniciar uma operação especial e realizar ataques aéreos em instalações iranianas em 22 de junho, o preço dos ativos criptográficos caiu acentuadamente. Com o anúncio de um acordo de cessar-fogo alcançado em conjunto com um determinado país em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora ainda houvesse conflitos esporádicos no final do mês, o mercado como um todo já havia retornado à estabilidade.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em sintonia com o mercado de ações dos EUA, não apresentando características de ativo de refúgio. Em comparação com abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado global de dívida, desta vez, tende mais a uma lógica de ativo de risco. O desempenho do Bitcoin superou o do ouro e do mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo entradas mensais de ETF que atingem 4 bilhões de dólares, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria e surgimento de sinais de compra soberana, mostrando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente breve.
Este conflito também gerou um novo foco do mercado na infraestrutura de criptomoedas local do Irão, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com uma estimativa de uma determinada entidade em 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irão, dependendo principalmente da eletricidade subsidiada a preços baixos pelo governo, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos, surgiram rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de computação da rede. No entanto, as flutuações de capacidade a curto prazo são frequentemente mais provavelmente causadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra explicação possível é que a onda de calor na Costa Leste dos EUA e na região Centro-Oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também desencadeou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irão. Há muito tempo, a elevada inflação, as sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio do dólar têm levado a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia informal e pela economia cinzenta.
Uma empresa de análise de dados revelou que, durante o período em que um líder de uma organização foi assassinado em 2024, e em meio a vários confrontos com mísseis, houve um aumento significativo na saída de ativos criptográficos do Irão.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes blockchain utilizadas no Irã, especialmente uma determinada blockchain para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de moedas estáveis na blockchain não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na blockchain dos detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados on-chain não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas surgiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas do Irã sofreu um ataque hacker de 90 milhões de dólares durante a guerra, com os atacantes sendo uma organização que apoia Israel, deixando mensagens de oposição a uma determinada organização através de endereços de carteira. Esta exchange já esteve relacionada a fluxos de fundos de entidades associadas a uma determinada organização, e este ataque parece mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com fins lucrativos.
O Irão é um dos países com a maior desvalorização da moeda a nível global e que está sob sanções há muito tempo. Para sociedades dessa natureza, os ativos criptográficos desempenham, de facto, um papel importante no fluxo de capitais transfronteiriços. A dimensão política e cibernética que se manifestou nesta ronda de conflitos demonstra ainda mais que a criptomoeda se tornou parte do sistema financeiro de certos países.
 e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
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NFTDreamer
· 07-26 06:59
O corpo do tigre estremeceu, finalmente subiu para cem mil.
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SighingCashier
· 07-26 06:57
entrar numa posição tarde, ver tudo dói o coração
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MetaverseVagrant
· 07-26 06:55
fazer as pessoas de parvas comer bem
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BloodInStreets
· 07-26 06:50
idiotas levantam a faca para fazer as pessoas de parvas
Bitcoin ultrapassa 112 mil dólares, atingindo um novo recorde histórico, impulsionado duplamente pela entrada de instituições e pela fraqueza do dólar.
Bitcoin atinge novo máximo histórico: impulso duplo da fraqueza do dólar e do embarque institucional
Bitcoin hoje de manhã ultrapassou a marca de 112 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Esta subida é resultado da ação conjunta de múltiplos fatores, incluindo a contínua desvalorização do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração da entrada de capital institucional no mercado. Este artigo revisitará a dinâmica do mercado desde junho, analisará o impacto dos conflitos geopolíticos e dos dados econômicos nos ativos de risco, e discutirá o desempenho único do Bitcoin nesta onda de recuperação e suas direções futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. Apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco geralmente se recuperaram. O mercado de ações dos EUA subiu em todas as frentes, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 ambos alcançando máximas históricas. O Bitcoin caiu abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas depois se recuperou fortemente, apresentando um aumento mensal de 2,84%. Em contrapartida, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com o Ethereum apresentando alta volatilidade e desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado como um todo estava otimista, e os investidores reagiram de forma positiva aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. Embora as tensões comerciais entre os EUA e a China tenham aumentado em determinado momento, houve uma certa amenização após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura da China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a OCDE ajustou novamente as expectativas de crescimento global para baixo. Os dados econômicos dos EUA foram mistos: os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo apresentaram uma queda. O CPI de junho novamente ficou abaixo das expectativas, reforçando a ideia de um arrefecimento da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião do FOMC de junho pela quarta vez consecutiva, afirmando que precisa de mais sinais claros de inflação e do mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por várias turbulências de curto prazo em junho, incluindo controvérsias políticas e um breve aumento nas tensões geopolíticas. Nas duas últimas semanas do mês, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento de mercado e o aumento da participação institucional. O total de entradas líquidas de ETFs de Bitcoin em junho superou os 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com razões específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria de criptomoedas ganharam atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin, como ETH, SOL, BNB e HYPE, mostrando o alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o foco no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu um conflito entre Israel e Irão. Embora a situação tenha estado tensa por um tempo, a reação inicial do mercado foi calma. Em 21 de junho, a situação deteriorou-se repentinamente, com os preços dos ativos criptográficos a cair acentuadamente, enquanto as ações nos EUA mantiveram-se estáveis. O acordo de cessar-fogo anunciado a 24 de junho aliviou o pânico de curto prazo no mercado. Apesar de ainda ocorrerem conflitos esporádicos, o mercado de criptomoedas começou a recuperar-se gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado em relação a conflitos prolongados.
alocação diversificada além do BTC
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria cripto pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relacionadas quase dobrando. Medido em volume de transações, em junho, o tamanho das compras de Bitcoin pelas empresas de tesouraria cripto superou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (que foi de 4 bilhões de dólares nesse mês).
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas estão começando a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, mostrando uma tendência de diversificação além das moedas principais. Das 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 estão focadas em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e há uma empresa que aloca TRX, FET, além de um portfólio diversificado de altcoins.
Esta tendência é esperada para continuar, com as empresas a continuar a impulsionar esta estratégia, e o mercado a mostrar uma forte vontade de fornecer financiamento suficiente e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a questionar esta estratégia, especialmente algumas empresas que estão a realizar alocação de ativos cripto através de financiamento por dívida, levantando preocupações sobre potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, os que são amplamente utilizados são os títulos convertíveis com juros zero ou baixos, que permitem que, se estiverem "dentro do dinheiro" na data de vencimento, os investidores possam optar por convertê-los em ações da empresa. Mas se estiverem "fora do dinheiro" na data de vencimento, a empresa deverá reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre liquidez e capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de dinheiro suficiente para pagar os juros.
Neste caso, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta:
A trajetória final da empresa dependerá das condições do mercado no vencimento. De uma forma geral, a empresa só poderá resolver problemas por meio de refinanciamento quando o mercado permitir.
Em comparação, a forma de aumentar o investimento em ativos criptográficos através da emissão de ações tem um risco menor, pois não envolve dívidas e não constitui uma obrigação de reembolso forçado, tornando-se, portanto, mais facilmente aceite pelo mercado na estrutura de risco geral.
De acordo com o relatório mais recente, as preocupações do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem ter sido ampliadas. A maioria das dívidas emitidas pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria cripto tenha passado por riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, no momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem esta estratégia no futuro e emitirem dívidas de prazo mais curto, os riscos potenciais acumular-se-ão gradualmente.
A indústria de moeda está a viver um ponto de viragem
Junho de 2025 será um ponto de viragem crucial na indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: um conhecido emissor de moedas estáveis conseguiu fazer a sua oferta pública inicial, e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa de stablecoin nativa a ser listada publicamente nos EUA, com suas ações a dispararem mais de 6 vezes em junho. Apesar de tal aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, o projeto de lei GENIUS foi aprovado pelo Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando a superação de meses de votações processuais e jogos políticos. Atualmente, o projeto foi enviado para a Câmara dos Representantes, onde alguns deputados sugeriram integrá-lo no mais amplo projeto de lei CLARITY. No entanto, o futuro da fusão ainda é incerto, especialmente em um contexto onde algumas figuras políticas expressaram publicamente a sua oposição.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a aumentar. Várias grandes redes de varejo nos Estados Unidos estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; um grande gigante de pagamentos está expandindo ainda mais o apoio ao ecossistema por meio da integração de produtos de moedas estáveis de várias empresas. Essas empresas não apenas competem para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e usos reais. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do seu nível de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, esta tendência também está a espalhar-se gradualmente. Por exemplo, uma empresa de blockchain já obteve a licença regulatória para a sua moeda estável em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada ao won. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados neste desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase da introdução de moeda fiduciária tradicional na blockchain, permitindo a implantação de uma infraestrutura interoperacional rápida e disponível 24 horas por dia. A próxima fase se concentra na introdução de ativos financeiros em cadeia, começando com a tokenização de ações.
Uma conhecida plataforma de negociação lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade da execução. Outra exchange de criptomoedas também está buscando a licença regulatória correspondente nos Estados Unidos para impulsionar a implementação de produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, prevendo-se que o próximo passo abarque categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito Israel-Irã que eclodiu em 13 de junho de 2025 durou 12 dias. Embora tenha atraído atenção global da opinião pública, seu impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas após o governo dos EUA iniciar uma operação especial e realizar ataques aéreos em instalações iranianas em 22 de junho, o preço dos ativos criptográficos caiu acentuadamente. Com o anúncio de um acordo de cessar-fogo alcançado em conjunto com um determinado país em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora ainda houvesse conflitos esporádicos no final do mês, o mercado como um todo já havia retornado à estabilidade.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em sintonia com o mercado de ações dos EUA, não apresentando características de ativo de refúgio. Em comparação com abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado global de dívida, desta vez, tende mais a uma lógica de ativo de risco. O desempenho do Bitcoin superou o do ouro e do mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo entradas mensais de ETF que atingem 4 bilhões de dólares, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria e surgimento de sinais de compra soberana, mostrando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente breve.
Este conflito também gerou um novo foco do mercado na infraestrutura de criptomoedas local do Irão, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com uma estimativa de uma determinada entidade em 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irão, dependendo principalmente da eletricidade subsidiada a preços baixos pelo governo, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos, surgiram rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de computação da rede. No entanto, as flutuações de capacidade a curto prazo são frequentemente mais provavelmente causadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra explicação possível é que a onda de calor na Costa Leste dos EUA e na região Centro-Oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também desencadeou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irão. Há muito tempo, a elevada inflação, as sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio do dólar têm levado a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia informal e pela economia cinzenta.
Uma empresa de análise de dados revelou que, durante o período em que um líder de uma organização foi assassinado em 2024, e em meio a vários confrontos com mísseis, houve um aumento significativo na saída de ativos criptográficos do Irão.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes blockchain utilizadas no Irã, especialmente uma determinada blockchain para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de moedas estáveis na blockchain não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na blockchain dos detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados on-chain não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas surgiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas do Irã sofreu um ataque hacker de 90 milhões de dólares durante a guerra, com os atacantes sendo uma organização que apoia Israel, deixando mensagens de oposição a uma determinada organização através de endereços de carteira. Esta exchange já esteve relacionada a fluxos de fundos de entidades associadas a uma determinada organização, e este ataque parece mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com fins lucrativos.
O Irão é um dos países com a maior desvalorização da moeda a nível global e que está sob sanções há muito tempo. Para sociedades dessa natureza, os ativos criptográficos desempenham, de facto, um papel importante no fluxo de capitais transfronteiriços. A dimensão política e cibernética que se manifestou nesta ronda de conflitos demonstra ainda mais que a criptomoeda se tornou parte do sistema financeiro de certos países.
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