Tokenização de ações: um grande desafio das finanças na cadeia
Recentemente, a tokenização das ações nos EUA tornou-se um tópico quente no mercado de criptomoedas. Seja nas redes sociais ou em discussões do setor, este assunto está praticamente em todo o lugar. Se você ainda não prestou atenção a isso, é muito provável que já esteja desconectado do mercado.
O mercado de ações dos EUA na cadeia tornou-se o foco do mercado esta semana. Uma plataforma de negociação lançou serviços de tokenização de ações na Europa, enquanto outras plataformas também lançaram produtos semelhantes. Vários ecossistemas começaram a oferecer pares de negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple e Tesla, rapidamente formando uma nova narrativa de mercado.
No entanto, focar apenas na popularidade sem entender a estrutura por trás dela pode colocar os investidores em apuros.
Na verdade, a tokenização de ações não se resume apenas à emissão de um Token. É um teste abrangente do sistema financeiro na cadeia: o mundo Web3 realmente possui a capacidade de emitir, negociar, precificar e resgatar ativos financeiros tradicionais?
teste de pressão estrutural na cadeia financeira
Do ponto de vista histórico, a narrativa da nossa indústria é de desenvolvimento cíclico. Já em 2019, algumas plataformas de negociação tentaram a tokenização de ações americanas, mas acabaram sendo forçadas a parar devido a questões regulatórias. Outro projeto simulou o preço das ações americanas através de ativos sintéticos, mas falhou com o colapso do seu ecossistema e a pressão regulatória. Este não é um conceito totalmente novo, apenas a evolução da indústria na época não estava madura.
A tokenização de ações hoje em dia não é mais um experimento de base, mas sim um caminho de conformidade liderado por instituições licenciadas. Este é um ponto de viragem chave.
Tomando uma plataforma de negociação como exemplo, o seu serviço de tokenização de ações lançado na Europa adota um modelo inovador de "corretora própria + emissão na cadeia" em circuito fechado. A plataforma possui licença na União Europeia, compra ações reais e emite tokens mapeados 1:1 na cadeia. Desde a custódia, emissão até a liquidação e interação do usuário, todo o processo foi integrado, proporcionando uma experiência de negociação que se aproxima da combinação de contas de valores mobiliários com carteiras de criptomoedas.
Inicialmente, estes Tokens foram implantados em uma determinada rede L2, para garantir que a velocidade e o custo das transações fossem controláveis. No futuro, a plataforma planeja migrá-los para uma blockchain própria, a fim de ter controle sobre toda a infraestrutura.
Embora ainda não seja possível abrir os direitos de voto para evitar regulamentações relacionadas à governança, a estrutura geral já está se mostrando: está sendo construído um "sistema de negociação de valores mobiliários na cadeia" que pode funcionar quase de forma independente.
Para a indústria de criptomoedas, esta é a primeira vez que se vê corretoras de internet tradicionais não só a terem autonomia na emissão, mas também a realizarem uma desconstrução aprofundada da estrutura na cadeia dos ativos.
Da Experiência à Conformidade: Ressonância de Múltiplos Fatores
A ascensão da tokenização de ações não é acidental, mas o resultado da ressonância de vários fatores centrais ocorrendo ao mesmo tempo.
Primeiro, a atitude regulatória tornou-se mais flexível, com uma direção mais clara. O quadro regulatório de ativos digitais da Europa foi oficialmente implementado, e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos também começou a enviar alguns sinais positivos. Uma plataforma de negociação conseguiu rapidamente lançar serviços de tokenização de ações na União Europeia, apoiada pela licença de valores mobiliários que obteve na Lituânia. Outras plataformas que conseguem ser integradas em bolsas de valores tradicionais também se beneficiam da estrutura de conformidade que estabeleceram na Suíça e na Ilha de Jersey.
Ao mesmo tempo, os fundos na cadeia estão à procura de novas saídas de investimento, e a estrutura de fundos no mercado está a mudar. A diferença entre projetos não especulativos nos mercados financeiros tradicionais e no mercado de criptomoedas está a diminuir.
Atualmente, existem muitos projetos na cadeia que carecem de fundamentos, mas têm avaliações elevadas, e uma grande quantidade de liquidez não tem onde ser alocada. Fundos sólidos começam a procurar saídas de alocação de ativos "com pontos de ancoragem e lógica". Nesse momento, instituições licenciadas entram no mercado com estruturas de conformidade e uma experiência de negociação de alta qualidade, tornando os tokens de ações naturalmente atraentes. Eles são familiares, estáveis, têm espaço narrativo e podem se conectar com stablecoins e o ecossistema DeFi.
A fusão entre a finança tradicional e o mundo das criptomoedas está se aprofundando. De grandes empresas de gestão de ativos a bancos internacionais, de bancos suíços à Autoridade Monetária de Singapura, os gigantes da finança tradicional não estão mais apenas observando, mas participando ativamente da construção da blockchain, projetos piloto e desenvolvimento de infraestrutura. Como o ativo mais mainstream e reconhecido, as ações tornam-se naturalmente a primeira escolha para tokenização.
Ativos tradicionais na cadeia: oportunidades e desafios coexistem
Olhando para o futuro, a tokenização de ações pode não apresentar um crescimento explosivo, mas é muito provável que se torne um caminho de evolução de infraestrutura resiliente no mundo Web3.
O significado desta narrativa reside no fato de que ela impulsionou duas mudanças estruturais importantes: primeiro, as fronteiras dos ativos começaram a migrar para na cadeia; segundo, o sistema financeiro tradicional está disposto a adotar uma forma na cadeia de organizar parte dos processos de negociação e custódia. Uma vez que essas duas mudanças se estabeleçam, será difícil reverter.
Então, a entrada das ações no mercado de criptomoedas para competir por liquidez é boa ou má?
Esta é uma espada de dois gumes. Ela trouxe ativos de maior qualidade, mas também pode mudar a estrutura do fluxo de fundos na cadeia.
Aspectos positivos:
Os "ativos blue-chip" do sistema financeiro tradicional entram no mercado, oferecendo um novo destino para os fundos na cadeia, aumentando as opções de alocação de "ativos sólidos". Em um mercado onde as narrativas mudam rapidamente e os fundos fluem a longo prazo, este tipo de ativo, com estrutura clara e âncoras reais, ajuda a liquidez a reencontrar uma direção de alocação razoável.
Isso trará o "efeito do bagre". A emergência de ativos narrativos fortes como a tokenização de ações nos EUA elevará os padrões de todos os ativos na cadeia, impulsionando a qualidade geral dos projetos Web3.
Os usuários de criptomoedas podem comprar ações diretamente na sua forma nativa, reduzindo o impacto da liquidez geral do mercado de criptomoedas nas ações dos EUA.
Aspectos negativos:
Projetos nativos de criptomoeda podem enfrentar pressão. Não apenas a narrativa é tomada, mas a estrutura de financiamento na cadeia e as preferências dos usuários também podem ser remodeladas. Especialmente quando a tokenização de ações aumenta a liquidez, começando a participar de contratos perpétuos, empréstimos e alocações de carteira, isso competirá diretamente com o fluxo de stablecoins, usuários mainstream e atenção na cadeia dos ativos nativos.
Para as equipas de projeto, o financiamento pode tornar-se mais difícil. Quando surgirem ações tokenizadas da Apple, Tesla, e até mesmo, no futuro, da OpenAI ou SpaceX, os investidores e utilizadores irão alterar os seus critérios de avaliação sobre "o que vale a pena investir" e "o que possui âncora de preço".
A tokenização de ações nos leva a repensar: será que o Web3 realmente pode suportar ativos mainstream e comportamentos de transação reais? Podemos, através de uma estrutura financeira aberta, reconstruir um sistema de valores mobiliários com menos atrito e maior transparência do que os mercados tradicionais?
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
8 Curtidas
Recompensa
8
4
Compartilhar
Comentário
0/400
QuorumVoter
· 12h atrás
Lição aprendida a posteriori de que serve!
Ver originalResponder0
GateUser-afe07a92
· 07-26 14:00
Só quero ver como os reguladores vão reagir.
Ver originalResponder0
DancingCandles
· 07-26 13:56
Outra máquina de fazer as pessoas de parvas chegou
Tokenização de ações: uma grande transformação e desafios no sistema financeiro Web3
Tokenização de ações: um grande desafio das finanças na cadeia
Recentemente, a tokenização das ações nos EUA tornou-se um tópico quente no mercado de criptomoedas. Seja nas redes sociais ou em discussões do setor, este assunto está praticamente em todo o lugar. Se você ainda não prestou atenção a isso, é muito provável que já esteja desconectado do mercado.
O mercado de ações dos EUA na cadeia tornou-se o foco do mercado esta semana. Uma plataforma de negociação lançou serviços de tokenização de ações na Europa, enquanto outras plataformas também lançaram produtos semelhantes. Vários ecossistemas começaram a oferecer pares de negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple e Tesla, rapidamente formando uma nova narrativa de mercado.
No entanto, focar apenas na popularidade sem entender a estrutura por trás dela pode colocar os investidores em apuros.
Na verdade, a tokenização de ações não se resume apenas à emissão de um Token. É um teste abrangente do sistema financeiro na cadeia: o mundo Web3 realmente possui a capacidade de emitir, negociar, precificar e resgatar ativos financeiros tradicionais?
teste de pressão estrutural na cadeia financeira
Do ponto de vista histórico, a narrativa da nossa indústria é de desenvolvimento cíclico. Já em 2019, algumas plataformas de negociação tentaram a tokenização de ações americanas, mas acabaram sendo forçadas a parar devido a questões regulatórias. Outro projeto simulou o preço das ações americanas através de ativos sintéticos, mas falhou com o colapso do seu ecossistema e a pressão regulatória. Este não é um conceito totalmente novo, apenas a evolução da indústria na época não estava madura.
A tokenização de ações hoje em dia não é mais um experimento de base, mas sim um caminho de conformidade liderado por instituições licenciadas. Este é um ponto de viragem chave.
Tomando uma plataforma de negociação como exemplo, o seu serviço de tokenização de ações lançado na Europa adota um modelo inovador de "corretora própria + emissão na cadeia" em circuito fechado. A plataforma possui licença na União Europeia, compra ações reais e emite tokens mapeados 1:1 na cadeia. Desde a custódia, emissão até a liquidação e interação do usuário, todo o processo foi integrado, proporcionando uma experiência de negociação que se aproxima da combinação de contas de valores mobiliários com carteiras de criptomoedas.
Inicialmente, estes Tokens foram implantados em uma determinada rede L2, para garantir que a velocidade e o custo das transações fossem controláveis. No futuro, a plataforma planeja migrá-los para uma blockchain própria, a fim de ter controle sobre toda a infraestrutura.
Embora ainda não seja possível abrir os direitos de voto para evitar regulamentações relacionadas à governança, a estrutura geral já está se mostrando: está sendo construído um "sistema de negociação de valores mobiliários na cadeia" que pode funcionar quase de forma independente.
Para a indústria de criptomoedas, esta é a primeira vez que se vê corretoras de internet tradicionais não só a terem autonomia na emissão, mas também a realizarem uma desconstrução aprofundada da estrutura na cadeia dos ativos.
Da Experiência à Conformidade: Ressonância de Múltiplos Fatores
A ascensão da tokenização de ações não é acidental, mas o resultado da ressonância de vários fatores centrais ocorrendo ao mesmo tempo.
Primeiro, a atitude regulatória tornou-se mais flexível, com uma direção mais clara. O quadro regulatório de ativos digitais da Europa foi oficialmente implementado, e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos também começou a enviar alguns sinais positivos. Uma plataforma de negociação conseguiu rapidamente lançar serviços de tokenização de ações na União Europeia, apoiada pela licença de valores mobiliários que obteve na Lituânia. Outras plataformas que conseguem ser integradas em bolsas de valores tradicionais também se beneficiam da estrutura de conformidade que estabeleceram na Suíça e na Ilha de Jersey.
Ao mesmo tempo, os fundos na cadeia estão à procura de novas saídas de investimento, e a estrutura de fundos no mercado está a mudar. A diferença entre projetos não especulativos nos mercados financeiros tradicionais e no mercado de criptomoedas está a diminuir.
Atualmente, existem muitos projetos na cadeia que carecem de fundamentos, mas têm avaliações elevadas, e uma grande quantidade de liquidez não tem onde ser alocada. Fundos sólidos começam a procurar saídas de alocação de ativos "com pontos de ancoragem e lógica". Nesse momento, instituições licenciadas entram no mercado com estruturas de conformidade e uma experiência de negociação de alta qualidade, tornando os tokens de ações naturalmente atraentes. Eles são familiares, estáveis, têm espaço narrativo e podem se conectar com stablecoins e o ecossistema DeFi.
A fusão entre a finança tradicional e o mundo das criptomoedas está se aprofundando. De grandes empresas de gestão de ativos a bancos internacionais, de bancos suíços à Autoridade Monetária de Singapura, os gigantes da finança tradicional não estão mais apenas observando, mas participando ativamente da construção da blockchain, projetos piloto e desenvolvimento de infraestrutura. Como o ativo mais mainstream e reconhecido, as ações tornam-se naturalmente a primeira escolha para tokenização.
Ativos tradicionais na cadeia: oportunidades e desafios coexistem
Olhando para o futuro, a tokenização de ações pode não apresentar um crescimento explosivo, mas é muito provável que se torne um caminho de evolução de infraestrutura resiliente no mundo Web3.
O significado desta narrativa reside no fato de que ela impulsionou duas mudanças estruturais importantes: primeiro, as fronteiras dos ativos começaram a migrar para na cadeia; segundo, o sistema financeiro tradicional está disposto a adotar uma forma na cadeia de organizar parte dos processos de negociação e custódia. Uma vez que essas duas mudanças se estabeleçam, será difícil reverter.
Então, a entrada das ações no mercado de criptomoedas para competir por liquidez é boa ou má?
Esta é uma espada de dois gumes. Ela trouxe ativos de maior qualidade, mas também pode mudar a estrutura do fluxo de fundos na cadeia.
Aspectos positivos:
Os "ativos blue-chip" do sistema financeiro tradicional entram no mercado, oferecendo um novo destino para os fundos na cadeia, aumentando as opções de alocação de "ativos sólidos". Em um mercado onde as narrativas mudam rapidamente e os fundos fluem a longo prazo, este tipo de ativo, com estrutura clara e âncoras reais, ajuda a liquidez a reencontrar uma direção de alocação razoável.
Isso trará o "efeito do bagre". A emergência de ativos narrativos fortes como a tokenização de ações nos EUA elevará os padrões de todos os ativos na cadeia, impulsionando a qualidade geral dos projetos Web3.
Os usuários de criptomoedas podem comprar ações diretamente na sua forma nativa, reduzindo o impacto da liquidez geral do mercado de criptomoedas nas ações dos EUA.
Aspectos negativos:
Projetos nativos de criptomoeda podem enfrentar pressão. Não apenas a narrativa é tomada, mas a estrutura de financiamento na cadeia e as preferências dos usuários também podem ser remodeladas. Especialmente quando a tokenização de ações aumenta a liquidez, começando a participar de contratos perpétuos, empréstimos e alocações de carteira, isso competirá diretamente com o fluxo de stablecoins, usuários mainstream e atenção na cadeia dos ativos nativos.
Para as equipas de projeto, o financiamento pode tornar-se mais difícil. Quando surgirem ações tokenizadas da Apple, Tesla, e até mesmo, no futuro, da OpenAI ou SpaceX, os investidores e utilizadores irão alterar os seus critérios de avaliação sobre "o que vale a pena investir" e "o que possui âncora de preço".
A tokenização de ações nos leva a repensar: será que o Web3 realmente pode suportar ativos mainstream e comportamentos de transação reais? Podemos, através de uma estrutura financeira aberta, reconstruir um sistema de valores mobiliários com menos atrito e maior transparência do que os mercados tradicionais?