Mudança drástica no cenário das moedas estáveis em blockchain: novas forças emergem, gigantes tradicionais enfrentam desafios
Em 2025, a moeda estável torna-se o foco do mercado de criptomoedas. Até 22 de maio, o valor total de mercado das moedas estáveis ultrapassou 245 bilhões de dólares, tornando-se o principal campo de batalha na competição entre as várias blockchains. Como uma das principais formas de acumulação de ativos, a moeda estável não é apenas um indicador das mudanças na fluidez dos ativos, mas também mede o reconhecimento de mercado das blockchains. A análise dos dados das moedas estáveis das 12 principais blockchains pode traçar um panorama do desenvolvimento das moedas estáveis nas blockchains.
Ethereum: USDC cresce para se tornar o guardião de metade do reino
O valor de mercado da moeda estável do Ethereum é de 122,5 bilhões de dólares, representando 50% de toda a emissão de moedas estáveis. O USDT continua a ser a sua maior moeda estável, com uma participação de cerca de 50%. No entanto, desde 2025, a emissão de USDT no Ethereum caiu 5,07%, fazendo com que uma determinada blockchain se tornasse a maior blockchain emissora de USDT.
A performance do USDC na Ethereum é notável. Até 22 de maio, a quantidade de USDC emitida na Ethereum atingiu 36,9 bilhões de moedas, representando 60,82%. Cresceu 46,4% em seis meses, tornando-se a principal força que mantém a moeda estável na Ethereum.
Uma blockchain: o maior local de emissão de USDT, o "porto de distribuição" do dólar
A moeda estável de uma determinada cadeia pública é composta em 99% por USDT, tornando-se a cadeia pública com a maior emissão de USDT, ocupando 31,3% do mercado global de moedas estáveis. O volume médio diário de transações de USDT nessa cadeia é de 2,4 milhões, superando em muito as 284 mil transações do Ethereum.
Processa diariamente cerca de 20 mil milhões de dólares USDT em transferências, o que representa quase 29% do volume de transações de moeda estável a nível mundial. Contas ativas diárias superiores a 1 milhão, correspondendo a 28% de todas as carteiras de moeda estável ativas em blockchain.
Em termos de crescimento, a oferta de USDT da cadeia aumentou de 48,8 mil milhões de dólares em 2024 para 77,7 mil milhões de dólares. Taxas baixas e alta velocidade tornam-na a escolha preferida para transações de USDT, especialmente popular entre investidores individuais e em mercados emergentes.
Além disso, o fundador da cadeia colaborou com a família Trump, adicionando possibilidades ao futuro da sua moeda estável. O projeto WLFI planeja emitir a moeda estável em dólares USD1 nesta cadeia. O fundador também revelou a esperança de implementar transferências gratuitas, mas os planos específicos ainda não foram divulgados.
Solana: motor de crescimento com alta TPS
A moeda estável Solana aumentou de 1,8 mil milhões de dólares no início de 2024 para um máximo de 13,1 mil milhões de dólares em maio, um aumento de 627%. Embora a capitalização de mercado total seja de 11,4 mil milhões de dólares e ainda haja uma diferença em relação às principais blockchains, considerando que seu volume de negociação DEX já superou o do Ethereum, ainda há espaço para melhorar a adoção da moeda estável.
USDC é a moeda estável preferida na Solana, ocupando 73% da quota de mercado. USDT ocupa 20%. O PYUSD do PayPal tem um valor de mercado de 200 milhões de dólares na Solana, ficando atrás apenas do Ethereum. A Solana tornou-se uma das principais escolhas para novas moedas estáveis.
Plataforma de troca: Zero Gas e USD1 como motores duplos
Até maio de 2025, uma plataforma de negociação de cadeia ocupa 2,4% do mercado global de moedas estáveis. O valor de mercado de suas moedas estáveis aumentou de 4 bilhões de dólares em 2024 para 10 bilhões de dólares, um aumento de 150%. Dois crescimentos significativos: de novembro de 2024 a janeiro de 2025 (de 5 bilhões para 7 bilhões de dólares) e de final de abril de 2025 a maio (de 7 bilhões para 9 bilhões de dólares), provenientes, respetivamente, de atividades sem taxa de Gas e emissão de USD1.
USD1 na cadeia tem uma emissão de 2,1 mil milhões de dólares, representando 99,26%. USDT representa 59%, enquanto USD1 representa 21%. A proporção da moeda estável original na cadeia caiu para cerca de 3%.
Os dados mais recentes mostram que a participação de negociação da DEX de moeda estável da cadeia aumentou de menos de 10% em abril para 28%, igualando-se às bolsas centralizadas. O número de transações em maio representou 38,1% de todas as transações da cadeia, ocupando o primeiro lugar. O volume total de transações de USDT foi de 3580 bilhões de dólares, apenas atrás de uma certa moeda pública e do Ethereum.
Base：Campeão de Crescimento Potencializado por uma Plataforma de Troca
Base, como uma L2 de Ethereum incubada por uma plataforma de negociação, viu o valor de mercado da moeda estável aumentar de 177 milhões de dólares em 1 de janeiro de 2024 para 4,09 bilhões de dólares, um crescimento de 2210%, o maior entre as cinco principais blockchains.
USDC é a moeda estável dominante na Base, representando 97,8%. A Base também é a blockchain com o maior volume de transações acumuladas de USDC, excluindo o Ethereum.
Hyperliquid: o novo cofre dos gigantes dos derivados
Como uma plataforma de jogos emergente, a Hyperliquid alcançou uma capitalização de mercado de moeda estável de 3,26 bilhões de dólares em apenas seis meses, superando várias blockchains estabelecidas. O USDC representa 97,8%, sendo utilizado principalmente para negociação de derivados.
Recentemente, a Hyperliquid adicionou moedas estáveis como feUSD, USDT e USDe, embora o volume não seja grande, isso abre novas vias para aplicações no ecossistema.
Arbitrum: Grande queda após o fim dos incentivos
O valor de mercado da moeda estável Arbitrum aumentará de 2 bilhões de dólares em 2024 para 6,9 bilhões de dólares, e cairá abruptamente para 2,73 bilhões de dólares no início de 2025. Em 2 de janeiro, houve uma saída de 2 bilhões de dólares em um único dia.
Razões para a queda: O término do incentivo em 17 de dezembro levou à retirada de fundos de market making; a Tether anunciou a migração do USDT para um novo padrão; a competição por altos rendimentos em cadeias atrai ativos.
Polygon: Experimento de migração e pagamento de USDC
A capitalização de mercado da moeda estável Polygon subiu de 1,26 bilhões para 2,15 bilhões de dólares, um aumento de quase setenta por cento. O impulso do crescimento vem da implementação nativa do USDC e de grandes empresas de pagamento que estão testando a liquidação.
USDT e USDC representam 40,79% e 47% da quota de mercado, respetivamente.
Avalanche: a redução de custos não trouxe um crescimento explosivo
O valor de mercado da moeda estável Avalanche aumentou 79%, mas o crescimento está a abrandar. Embora a atualização no final de 2024 reduza os custos básicos em 96%, não conseguiu fornecer um impulso contínuo. Aumento da atividade geral do ecossistema pode ser necessário para impulsionar o desenvolvimento da moeda estável.
Aptos: a surpresa do ecossistema Move
O valor de mercado da moeda estável Aptos ultrapassou pela primeira vez 1 bilhão de dólares, com um aumento de 2408%. USDT representa 62,39%, enquanto USDC ocupa 32%. O USDC nativo foi lançado em janeiro deste ano e cresceu rapidamente.
Sui: o novato com um crescimento de 230 vezes
A capitalização de mercado da moeda estável Sui aumentou de 5 milhões de dólares para 1,156 milhões de dólares, um aumento de 230 vezes. USDC representa 75%.
O desenvolvimento enfrenta desafios na atração de grandes capitais e na segurança, com oportunidades e riscos coexistindo.
TON: O suporte social recuou após o crescimento
Após um rápido crescimento, a moeda estável TON caiu de 1,4 mil milhões de dólares no início do ano para 900 milhões de dólares. A falta de novos pontos de interesse pode afetar o crescimento.
Conclusão
O panorama da concorrência entre moedas estáveis em blockchains públicas está a mudar rapidamente. As blockchains públicas estabelecidas enfrentam uma pressão dupla de manter o mercado e crescer, enquanto novas blockchains estão a entrar numa fase de rápida expansão. Com a implementação global de legislações sobre moedas estáveis, a concorrência no campo das moedas estáveis será ainda mais intensa, e o desenvolvimento futuro promete ser promissor.
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StablecoinGuardian
· 2h atrás
Agora quem ainda acredita que o ETH pode dominar sozinho?
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HackerWhoCares
· 19h atrás
Com mãos, está tudo bem
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TokenGuru
· 19h atrás
Não é à toa que é o grande irmão ETH. No entanto, a queda do USDT foi um pouco severa. Cuidado, velhos amigos do mercado.
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MEVictim
· 19h atrás
Já dizia que o USDC ia ultrapassar, está bem?
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LiquidatedTwice
· 19h atrás
Mais uma vez liquidado, continue a fazer e a aprender.
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ChainWatcher
· 19h atrás
Titanic abriu a loucura de fazer as pessoas de parvas
2025 moeda estável大战：nova cadeia pública surge, velhos gigantes enfrentam desafios
Mudança drástica no cenário das moedas estáveis em blockchain: novas forças emergem, gigantes tradicionais enfrentam desafios
Em 2025, a moeda estável torna-se o foco do mercado de criptomoedas. Até 22 de maio, o valor total de mercado das moedas estáveis ultrapassou 245 bilhões de dólares, tornando-se o principal campo de batalha na competição entre as várias blockchains. Como uma das principais formas de acumulação de ativos, a moeda estável não é apenas um indicador das mudanças na fluidez dos ativos, mas também mede o reconhecimento de mercado das blockchains. A análise dos dados das moedas estáveis das 12 principais blockchains pode traçar um panorama do desenvolvimento das moedas estáveis nas blockchains.
Ethereum: USDC cresce para se tornar o guardião de metade do reino
O valor de mercado da moeda estável do Ethereum é de 122,5 bilhões de dólares, representando 50% de toda a emissão de moedas estáveis. O USDT continua a ser a sua maior moeda estável, com uma participação de cerca de 50%. No entanto, desde 2025, a emissão de USDT no Ethereum caiu 5,07%, fazendo com que uma determinada blockchain se tornasse a maior blockchain emissora de USDT.
A performance do USDC na Ethereum é notável. Até 22 de maio, a quantidade de USDC emitida na Ethereum atingiu 36,9 bilhões de moedas, representando 60,82%. Cresceu 46,4% em seis meses, tornando-se a principal força que mantém a moeda estável na Ethereum.
Uma blockchain: o maior local de emissão de USDT, o "porto de distribuição" do dólar
A moeda estável de uma determinada cadeia pública é composta em 99% por USDT, tornando-se a cadeia pública com a maior emissão de USDT, ocupando 31,3% do mercado global de moedas estáveis. O volume médio diário de transações de USDT nessa cadeia é de 2,4 milhões, superando em muito as 284 mil transações do Ethereum.
Processa diariamente cerca de 20 mil milhões de dólares USDT em transferências, o que representa quase 29% do volume de transações de moeda estável a nível mundial. Contas ativas diárias superiores a 1 milhão, correspondendo a 28% de todas as carteiras de moeda estável ativas em blockchain.
Em termos de crescimento, a oferta de USDT da cadeia aumentou de 48,8 mil milhões de dólares em 2024 para 77,7 mil milhões de dólares. Taxas baixas e alta velocidade tornam-na a escolha preferida para transações de USDT, especialmente popular entre investidores individuais e em mercados emergentes.
Além disso, o fundador da cadeia colaborou com a família Trump, adicionando possibilidades ao futuro da sua moeda estável. O projeto WLFI planeja emitir a moeda estável em dólares USD1 nesta cadeia. O fundador também revelou a esperança de implementar transferências gratuitas, mas os planos específicos ainda não foram divulgados.
Solana: motor de crescimento com alta TPS
A moeda estável Solana aumentou de 1,8 mil milhões de dólares no início de 2024 para um máximo de 13,1 mil milhões de dólares em maio, um aumento de 627%. Embora a capitalização de mercado total seja de 11,4 mil milhões de dólares e ainda haja uma diferença em relação às principais blockchains, considerando que seu volume de negociação DEX já superou o do Ethereum, ainda há espaço para melhorar a adoção da moeda estável.
USDC é a moeda estável preferida na Solana, ocupando 73% da quota de mercado. USDT ocupa 20%. O PYUSD do PayPal tem um valor de mercado de 200 milhões de dólares na Solana, ficando atrás apenas do Ethereum. A Solana tornou-se uma das principais escolhas para novas moedas estáveis.
Plataforma de troca: Zero Gas e USD1 como motores duplos
Até maio de 2025, uma plataforma de negociação de cadeia ocupa 2,4% do mercado global de moedas estáveis. O valor de mercado de suas moedas estáveis aumentou de 4 bilhões de dólares em 2024 para 10 bilhões de dólares, um aumento de 150%. Dois crescimentos significativos: de novembro de 2024 a janeiro de 2025 (de 5 bilhões para 7 bilhões de dólares) e de final de abril de 2025 a maio (de 7 bilhões para 9 bilhões de dólares), provenientes, respetivamente, de atividades sem taxa de Gas e emissão de USD1.
USD1 na cadeia tem uma emissão de 2,1 mil milhões de dólares, representando 99,26%. USDT representa 59%, enquanto USD1 representa 21%. A proporção da moeda estável original na cadeia caiu para cerca de 3%.
Os dados mais recentes mostram que a participação de negociação da DEX de moeda estável da cadeia aumentou de menos de 10% em abril para 28%, igualando-se às bolsas centralizadas. O número de transações em maio representou 38,1% de todas as transações da cadeia, ocupando o primeiro lugar. O volume total de transações de USDT foi de 3580 bilhões de dólares, apenas atrás de uma certa moeda pública e do Ethereum.
Base：Campeão de Crescimento Potencializado por uma Plataforma de Troca
Base, como uma L2 de Ethereum incubada por uma plataforma de negociação, viu o valor de mercado da moeda estável aumentar de 177 milhões de dólares em 1 de janeiro de 2024 para 4,09 bilhões de dólares, um crescimento de 2210%, o maior entre as cinco principais blockchains.
USDC é a moeda estável dominante na Base, representando 97,8%. A Base também é a blockchain com o maior volume de transações acumuladas de USDC, excluindo o Ethereum.
Hyperliquid: o novo cofre dos gigantes dos derivados
Como uma plataforma de jogos emergente, a Hyperliquid alcançou uma capitalização de mercado de moeda estável de 3,26 bilhões de dólares em apenas seis meses, superando várias blockchains estabelecidas. O USDC representa 97,8%, sendo utilizado principalmente para negociação de derivados.
Recentemente, a Hyperliquid adicionou moedas estáveis como feUSD, USDT e USDe, embora o volume não seja grande, isso abre novas vias para aplicações no ecossistema.
Arbitrum: Grande queda após o fim dos incentivos
O valor de mercado da moeda estável Arbitrum aumentará de 2 bilhões de dólares em 2024 para 6,9 bilhões de dólares, e cairá abruptamente para 2,73 bilhões de dólares no início de 2025. Em 2 de janeiro, houve uma saída de 2 bilhões de dólares em um único dia.
Razões para a queda: O término do incentivo em 17 de dezembro levou à retirada de fundos de market making; a Tether anunciou a migração do USDT para um novo padrão; a competição por altos rendimentos em cadeias atrai ativos.
Polygon: Experimento de migração e pagamento de USDC
A capitalização de mercado da moeda estável Polygon subiu de 1,26 bilhões para 2,15 bilhões de dólares, um aumento de quase setenta por cento. O impulso do crescimento vem da implementação nativa do USDC e de grandes empresas de pagamento que estão testando a liquidação.
USDT e USDC representam 40,79% e 47% da quota de mercado, respetivamente.
Avalanche: a redução de custos não trouxe um crescimento explosivo
O valor de mercado da moeda estável Avalanche aumentou 79%, mas o crescimento está a abrandar. Embora a atualização no final de 2024 reduza os custos básicos em 96%, não conseguiu fornecer um impulso contínuo. Aumento da atividade geral do ecossistema pode ser necessário para impulsionar o desenvolvimento da moeda estável.
Aptos: a surpresa do ecossistema Move
O valor de mercado da moeda estável Aptos ultrapassou pela primeira vez 1 bilhão de dólares, com um aumento de 2408%. USDT representa 62,39%, enquanto USDC ocupa 32%. O USDC nativo foi lançado em janeiro deste ano e cresceu rapidamente.
Sui: o novato com um crescimento de 230 vezes
A capitalização de mercado da moeda estável Sui aumentou de 5 milhões de dólares para 1,156 milhões de dólares, um aumento de 230 vezes. USDC representa 75%.
O desenvolvimento enfrenta desafios na atração de grandes capitais e na segurança, com oportunidades e riscos coexistindo.
TON: O suporte social recuou após o crescimento
Após um rápido crescimento, a moeda estável TON caiu de 1,4 mil milhões de dólares no início do ano para 900 milhões de dólares. A falta de novos pontos de interesse pode afetar o crescimento.
Conclusão
O panorama da concorrência entre moedas estáveis em blockchains públicas está a mudar rapidamente. As blockchains públicas estabelecidas enfrentam uma pressão dupla de manter o mercado e crescer, enquanto novas blockchains estão a entrar numa fase de rápida expansão. Com a implementação global de legislações sobre moedas estáveis, a concorrência no campo das moedas estáveis será ainda mais intensa, e o desenvolvimento futuro promete ser promissor.