Novo capítulo na regulamentação das exchanges de moeda virtual: Análise do sistema de licenciamento VASP de Hong Kong
Introdução
O rápido desenvolvimento do mercado de moeda virtual trouxe novos desafios de regulamentação. Para enfrentar essa tendência, Hong Kong lançou um novo sistema de licença para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP). Este sistema foi implementado pela Autoridade Monetária de Hong Kong a partir de 1 de junho de 2023, com o objetivo de regular as operações de troca de ativos virtuais e instituições de serviços relacionados.
A meta da licença VASP é fortalecer a supervisão sobre os prestadores de serviços de moeda virtual, garantindo que operem em conformidade, ao mesmo tempo que protegem os direitos dos investidores. Este sistema exige que os prestadores de serviços cumpram uma série de requisitos rigorosos de conformidade, incluindo identificação do cliente, medidas contra a lavagem de dinheiro, adequação de capital, segurança, transparência e sistema de relatórios.
Ao obter a licença VASP, os prestadores de serviços de ativos virtuais podem comprovar que estão em conformidade com os requisitos regulatórios, aumentando a confiança do mercado, atraindo mais investidores, e assim promovendo o desenvolvimento saudável de todo o mercado de ativos virtuais.
Principais disposições do sistema de licenciamento VASP em Hong Kong
O processo de candidatura inclui os seguintes passos:
Contratar duas pessoas responsáveis qualificadas (RO) para supervisionar a operação do VASP e garantir a conformidade com os requisitos de combate à lavagem de dinheiro/financiamento ao terrorismo e outras exigências regulatórias.
Prepare os documentos relevantes, incluindo informações dos acionistas, plano de negócios e estrutura da empresa.
Preencha o formulário de solicitação WINGS.
Determine os detalhes da aplicação e submeta a aplicação.
Aluguer e remodelação de locais específicos.
Aceitar a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários e responder às questões relacionadas.
Arranjar a abertura de uma conta bancária.
Receber notificação por escrito da aprovação do pedido.
Contratar consultores de conformidade e auditores subsequentes.
Os Responsáveis pela Responsabilidade (RO) desempenham um papel crucial no processo de solicitação de licenciamento. O RO é um papel de supervisor, pago pela empresa licenciada, mas que deve prestar contas à Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong. O RO precisa passar na avaliação e registro da comissão, com validade de exame de três anos; uma vez qualificado, pode exercer a profissão para toda a vida. A qualificação de RO está relacionada às qualificações pessoais e não à empresa licenciada, portanto, o RO pode mudar de empregador livremente.
Vale a pena notar que, se o RO violar as normas da Comissão de Valores Mobiliários, poderá perder a qualificação para exercer atividades relacionadas para o resto da vida. Para manter a qualificação profissional, o RO supervisiona as operações diárias das empresas licenciadas a partir da perspetiva das normas da Comissão de Valores Mobiliários, garantindo a conformidade com os regulamentos. Eles são, na verdade, os gestores da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong na linha da frente das empresas licenciadas.
Exigências regulatórias e medidas de conformidade incluem:
Recomenda-se que as plataformas de exchange utilizem carteiras frias para armazenar 98% dos ativos virtuais dos clientes, e que as chaves privadas e as frases de recuperação sejam guardadas em Hong Kong, para reduzir o risco de invasões ou ataques à plataforma.
Os operadores da plataforma não podem participar de negociações próprias (exceto negociações offline back-to-back) ou atividades de market making próprias.
A plataforma não deve depositar, transferir, emprestar, hipotecar, rehipotecar ou negociar de qualquer outra forma os ativos virtuais dos clientes.
Os ativos dos clientes só podem ser devidamente guardados por subsidiárias detidas a 100% que possuam licença de prestador de serviços de confiança ou de prestador de serviços de empresa (TCSP).
A plataforma precisa comprar um seguro de terceiros ou alocar, sob a forma de um trust, fundos próprios ou de suas empresas afiliadas como reserva para oferecer proteção aos usuários.
Legislação e regulamentos relevantes incluem:
Regulamento de 2022 sobre a luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo ("Regulamento de Revisão de 2022")
"Documento de consulta sobre as propostas de regulamento aplicáveis aos operadores de plataformas de negociação de ativos virtuais licenciados pela Comissão de Valores Mobiliários e de Futuros (documento de consulta VASP)"
Diretrizes para Operadores de Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais (Diretrizes VASP)
Regulamento de Combate à Lavagem de Dinheiro
Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros
Impacto das exchanges de moeda virtual centralizadas
Após obter a licença VASP, as exchanges em conformidade terão múltiplos benefícios:
Aumento da legalidade e da confiança: O reconhecimento oficial irá fortalecer a posição legal do exchange, atraindo mais investidores.
Melhoria da reputação do mercado: a obtenção da licença aumentará o reconhecimento da indústria da exchange, atraindo mais usuários e investidores institucionais.
Expandir oportunidades de colaboração: exchanges que estão em conformidade podem estabelecer parcerias com bancos, instituições de pagamento e outras instituições financeiras, oferecendo mais pares de negociação e instrumentos financeiros.
Aumento da segurança: Os exchanges em conformidade precisam atender a certos padrões de segurança, proporcionando um ambiente de negociação mais seguro e confiável para os usuários.
Manutenção da ordem do mercado: A regulamentação em conformidade ajuda a reduzir a manipulação de mercado, fraudes e lavagem de dinheiro, mantendo a estabilidade do mercado.
Pelo contrário, as exchanges não conformes enfrentarão os seguintes riscos e desafios:
Risco legal: Operar sem a aprovação das autoridades reguladoras pode violar as leis financeiras locais, enfrentando multas, suspensão de atividades e outros riscos legais.
Queda na confiança: A falta de conformidade pode levar a uma diminuição da confiança dos investidores na exchange, afetando o volume de negociações.
Perda de usuários: Sob a pressão da concorrência no mercado, as exchanges não conformes podem enfrentar o risco de perda de usuários.
Impacto no mercado
Do ponto de vista dos formadores de mercado, os formadores de mercado de criptomoedas em Hong Kong têm uma atitude cautelosamente positiva em relação ao sistema de licenciamento VASP. Eles acreditam que a operação em conformidade ajuda a aumentar a confiança e a transparência em todo o mercado de moeda virtual, e que as exchanges licenciadas cumprem requisitos regulatórios mais rigorosos, o que ajuda a reduzir os riscos de negociação e a proteger os interesses dos investidores.
No entanto, os formadores de mercado também considerarão outros fatores ao escolher um exchange:
Volume de negociação: uma liquidez mais alta garante oportunidades de negociação mais rápidas e estáveis.
Taxas de transação: determinam os custos de transação relacionados, uma estrutura de taxas razoável ajuda a margem de lucro dos market makers.
Capacidade técnica e operacional: A força técnica e a eficiência operacional do exchange também são fatores importantes a considerar.
Se as exchanges licenciadas puderem oferecer serviços competitivos nessas áreas, é mais provável que os market makers escolham negociar nessas exchanges.
Impacto nas finanças tradicionais
Após a obtenção de licenças por parte das exchanges de moeda virtual, haverá múltiplos impactos na indústria financeira tradicional:
Competição de mercado: As exchanges de criptomoedas em conformidade irão introduzir novos produtos e serviços financeiros, aumentando a competitividade de todo o mercado financeiro e representando um desafio para as instituições financeiras tradicionais.
Inovação impulsionada: isso pode levar as instituições financeiras tradicionais a inovar para atender às novas demandas do mercado.
Mudança no comportamento de investimento: a alta volatilidade dos investimentos em moeda virtual pode atrair alguns fundos do mercado financeiro tradicional para o mercado de moeda virtual.
Melhoria de serviços: A conveniência e o serviço disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana, oferecidos pelas exchanges de moeda virtual podem incentivar as instituições financeiras tradicionais a melhorarem os seus serviços.
Gestão de riscos: As exchanges de criptomoedas regulamentadas também podem trazer novos riscos, como flutuações de preços e problemas de segurança, o que pode afetar as estratégias e políticas das autoridades de supervisão financeira.
De modo geral, a regulamentação das operações das exchanges de moeda virtual não apenas terá um impacto profundo na indústria financeira tradicional, mas também poderá impulsionar a fusão e o desenvolvimento adicional da tecnologia financeira com as finanças tradicionais. O mercado financeiro do futuro pode, portanto, tornar-se mais diversificado, aberto e flexível.
Comparação e Implicações da Regulação Internacional
O modelo regulatório dos provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) apresenta diferenças significativas entre as diversas regiões, dependendo principalmente da atitude local em relação aos ativos virtuais, dos sistemas legais e das características dos mercados financeiros.
Os Estados Unidos adotam um modelo de regulação descentralizada com múltiplas entidades. As exchanges podem precisar obter licenciamento da Rede de Combate a Crimes Financeiros (FinCEN), enquanto atendem aos requisitos da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) e da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Este modelo fornece uma regulação abrangente, mas pode aumentar os custos de conformidade.
A União Europeia adotou um modelo de regulação centralizada, integrando a regulação dos VASP nas leis de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo (AML/CFT), que todos os Estados-Membros devem respeitar. Este modelo oferece um quadro regulatório unificado, simplificando o processo de conformidade.
O modelo regulatório de Hong Kong é único:
Supervisão abrangente: o alcance da supervisão em Hong Kong abrange todas as transações de moeda virtual, seja de clientes individuais ou institucionais.
Integração com a regulamentação dos mercados financeiros tradicionais: os requisitos de supervisão da Comissão de Valores Mobiliários para plataformas de negociação de ativos virtuais são semelhantes aos das plataformas de negociação de valores mobiliários tradicionais.
Entidade reguladora clara: a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) é responsável pela emissão de licenças e pela supervisão de plataformas de negociação de moeda virtual.
O modelo de regulamentação de Hong Kong tem valor como referência:
Fornecer uma estrutura regulatória abrangente para prevenir lacunas regulatórias e potenciais riscos de investimento.
Integrar a supervisão das plataformas de negociação de ativos virtuais com a supervisão dos mercados financeiros tradicionais, garantindo a equidade e a transparência do mercado.
Fornecer um caminho de conformidade para o desenvolvimento de ativos virtuais, equilibrando inovação e regulamentação.
Como centro financeiro internacional e hub de tecnologia inovadora, Hong Kong terá um futuro de desenvolvimento mais amplo após a conformidade dos ativos virtuais. Com o rápido desenvolvimento da economia digital global, os ativos virtuais se tornarão uma parte importante das transações financeiras e do setor de investimentos. O governo de Hong Kong está ativamente promovendo a conformidade dos ativos virtuais, estabelecendo um quadro regulatório e esquemas de supervisão correspondentes, com a expectativa de liderar a inovação financeira global.
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BrokenYield
· 07-29 07:28
A Bolsa de Valores de Hong Kong realmente tem visão de futuro
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MeltdownSurvivalist
· 07-29 07:27
Procurar progresso em meio à estabilidade e observar o espetáculo.
Análise do sistema de licenciamento VASP de Hong Kong: um novo capítulo na supervisão das exchanges de moeda virtual
Novo capítulo na regulamentação das exchanges de moeda virtual: Análise do sistema de licenciamento VASP de Hong Kong
Introdução
O rápido desenvolvimento do mercado de moeda virtual trouxe novos desafios de regulamentação. Para enfrentar essa tendência, Hong Kong lançou um novo sistema de licença para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP). Este sistema foi implementado pela Autoridade Monetária de Hong Kong a partir de 1 de junho de 2023, com o objetivo de regular as operações de troca de ativos virtuais e instituições de serviços relacionados.
A meta da licença VASP é fortalecer a supervisão sobre os prestadores de serviços de moeda virtual, garantindo que operem em conformidade, ao mesmo tempo que protegem os direitos dos investidores. Este sistema exige que os prestadores de serviços cumpram uma série de requisitos rigorosos de conformidade, incluindo identificação do cliente, medidas contra a lavagem de dinheiro, adequação de capital, segurança, transparência e sistema de relatórios.
Ao obter a licença VASP, os prestadores de serviços de ativos virtuais podem comprovar que estão em conformidade com os requisitos regulatórios, aumentando a confiança do mercado, atraindo mais investidores, e assim promovendo o desenvolvimento saudável de todo o mercado de ativos virtuais.
Principais disposições do sistema de licenciamento VASP em Hong Kong
O processo de candidatura inclui os seguintes passos:
Contratar duas pessoas responsáveis qualificadas (RO) para supervisionar a operação do VASP e garantir a conformidade com os requisitos de combate à lavagem de dinheiro/financiamento ao terrorismo e outras exigências regulatórias.
Prepare os documentos relevantes, incluindo informações dos acionistas, plano de negócios e estrutura da empresa.
Preencha o formulário de solicitação WINGS.
Determine os detalhes da aplicação e submeta a aplicação.
Aluguer e remodelação de locais específicos.
Aceitar a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários e responder às questões relacionadas.
Arranjar a abertura de uma conta bancária.
Receber notificação por escrito da aprovação do pedido.
Contratar consultores de conformidade e auditores subsequentes.
Os Responsáveis pela Responsabilidade (RO) desempenham um papel crucial no processo de solicitação de licenciamento. O RO é um papel de supervisor, pago pela empresa licenciada, mas que deve prestar contas à Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong. O RO precisa passar na avaliação e registro da comissão, com validade de exame de três anos; uma vez qualificado, pode exercer a profissão para toda a vida. A qualificação de RO está relacionada às qualificações pessoais e não à empresa licenciada, portanto, o RO pode mudar de empregador livremente.
Vale a pena notar que, se o RO violar as normas da Comissão de Valores Mobiliários, poderá perder a qualificação para exercer atividades relacionadas para o resto da vida. Para manter a qualificação profissional, o RO supervisiona as operações diárias das empresas licenciadas a partir da perspetiva das normas da Comissão de Valores Mobiliários, garantindo a conformidade com os regulamentos. Eles são, na verdade, os gestores da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong na linha da frente das empresas licenciadas.
Exigências regulatórias e medidas de conformidade incluem:
Legislação e regulamentos relevantes incluem:
Impacto das exchanges de moeda virtual centralizadas
Após obter a licença VASP, as exchanges em conformidade terão múltiplos benefícios:
Aumento da legalidade e da confiança: O reconhecimento oficial irá fortalecer a posição legal do exchange, atraindo mais investidores.
Melhoria da reputação do mercado: a obtenção da licença aumentará o reconhecimento da indústria da exchange, atraindo mais usuários e investidores institucionais.
Expandir oportunidades de colaboração: exchanges que estão em conformidade podem estabelecer parcerias com bancos, instituições de pagamento e outras instituições financeiras, oferecendo mais pares de negociação e instrumentos financeiros.
Aumento da segurança: Os exchanges em conformidade precisam atender a certos padrões de segurança, proporcionando um ambiente de negociação mais seguro e confiável para os usuários.
Manutenção da ordem do mercado: A regulamentação em conformidade ajuda a reduzir a manipulação de mercado, fraudes e lavagem de dinheiro, mantendo a estabilidade do mercado.
Pelo contrário, as exchanges não conformes enfrentarão os seguintes riscos e desafios:
Risco legal: Operar sem a aprovação das autoridades reguladoras pode violar as leis financeiras locais, enfrentando multas, suspensão de atividades e outros riscos legais.
Queda na confiança: A falta de conformidade pode levar a uma diminuição da confiança dos investidores na exchange, afetando o volume de negociações.
Perda de usuários: Sob a pressão da concorrência no mercado, as exchanges não conformes podem enfrentar o risco de perda de usuários.
Impacto no mercado
Do ponto de vista dos formadores de mercado, os formadores de mercado de criptomoedas em Hong Kong têm uma atitude cautelosamente positiva em relação ao sistema de licenciamento VASP. Eles acreditam que a operação em conformidade ajuda a aumentar a confiança e a transparência em todo o mercado de moeda virtual, e que as exchanges licenciadas cumprem requisitos regulatórios mais rigorosos, o que ajuda a reduzir os riscos de negociação e a proteger os interesses dos investidores.
No entanto, os formadores de mercado também considerarão outros fatores ao escolher um exchange:
Volume de negociação: uma liquidez mais alta garante oportunidades de negociação mais rápidas e estáveis.
Taxas de transação: determinam os custos de transação relacionados, uma estrutura de taxas razoável ajuda a margem de lucro dos market makers.
Capacidade técnica e operacional: A força técnica e a eficiência operacional do exchange também são fatores importantes a considerar.
Se as exchanges licenciadas puderem oferecer serviços competitivos nessas áreas, é mais provável que os market makers escolham negociar nessas exchanges.
Impacto nas finanças tradicionais
Após a obtenção de licenças por parte das exchanges de moeda virtual, haverá múltiplos impactos na indústria financeira tradicional:
Competição de mercado: As exchanges de criptomoedas em conformidade irão introduzir novos produtos e serviços financeiros, aumentando a competitividade de todo o mercado financeiro e representando um desafio para as instituições financeiras tradicionais.
Inovação impulsionada: isso pode levar as instituições financeiras tradicionais a inovar para atender às novas demandas do mercado.
Mudança no comportamento de investimento: a alta volatilidade dos investimentos em moeda virtual pode atrair alguns fundos do mercado financeiro tradicional para o mercado de moeda virtual.
Melhoria de serviços: A conveniência e o serviço disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana, oferecidos pelas exchanges de moeda virtual podem incentivar as instituições financeiras tradicionais a melhorarem os seus serviços.
Gestão de riscos: As exchanges de criptomoedas regulamentadas também podem trazer novos riscos, como flutuações de preços e problemas de segurança, o que pode afetar as estratégias e políticas das autoridades de supervisão financeira.
De modo geral, a regulamentação das operações das exchanges de moeda virtual não apenas terá um impacto profundo na indústria financeira tradicional, mas também poderá impulsionar a fusão e o desenvolvimento adicional da tecnologia financeira com as finanças tradicionais. O mercado financeiro do futuro pode, portanto, tornar-se mais diversificado, aberto e flexível.
Comparação e Implicações da Regulação Internacional
O modelo regulatório dos provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) apresenta diferenças significativas entre as diversas regiões, dependendo principalmente da atitude local em relação aos ativos virtuais, dos sistemas legais e das características dos mercados financeiros.
Os Estados Unidos adotam um modelo de regulação descentralizada com múltiplas entidades. As exchanges podem precisar obter licenciamento da Rede de Combate a Crimes Financeiros (FinCEN), enquanto atendem aos requisitos da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) e da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Este modelo fornece uma regulação abrangente, mas pode aumentar os custos de conformidade.
A União Europeia adotou um modelo de regulação centralizada, integrando a regulação dos VASP nas leis de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo (AML/CFT), que todos os Estados-Membros devem respeitar. Este modelo oferece um quadro regulatório unificado, simplificando o processo de conformidade.
O modelo regulatório de Hong Kong é único:
Supervisão abrangente: o alcance da supervisão em Hong Kong abrange todas as transações de moeda virtual, seja de clientes individuais ou institucionais.
Integração com a regulamentação dos mercados financeiros tradicionais: os requisitos de supervisão da Comissão de Valores Mobiliários para plataformas de negociação de ativos virtuais são semelhantes aos das plataformas de negociação de valores mobiliários tradicionais.
Entidade reguladora clara: a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) é responsável pela emissão de licenças e pela supervisão de plataformas de negociação de moeda virtual.
O modelo de regulamentação de Hong Kong tem valor como referência:
Fornecer uma estrutura regulatória abrangente para prevenir lacunas regulatórias e potenciais riscos de investimento.
Integrar a supervisão das plataformas de negociação de ativos virtuais com a supervisão dos mercados financeiros tradicionais, garantindo a equidade e a transparência do mercado.
Fornecer um caminho de conformidade para o desenvolvimento de ativos virtuais, equilibrando inovação e regulamentação.
Como centro financeiro internacional e hub de tecnologia inovadora, Hong Kong terá um futuro de desenvolvimento mais amplo após a conformidade dos ativos virtuais. Com o rápido desenvolvimento da economia digital global, os ativos virtuais se tornarão uma parte importante das transações financeiras e do setor de investimentos. O governo de Hong Kong está ativamente promovendo a conformidade dos ativos virtuais, estabelecendo um quadro regulatório e esquemas de supervisão correspondentes, com a expectativa de liderar a inovação financeira global.