Exploração dos Termos de Serviço do USDT e USDC: Análise dos Direitos dos Suportes de Moeda Estável
Recentemente, o colapso do UST trouxe um grande impacto para a indústria de criptomoedas, levantando dúvidas sobre a estabilidade das moedas estáveis. A questão mais debatida é se as moedas estáveis têm suporte suficiente em moeda fiduciária e outros ativos.
As reservas são, de fato, um indicador importante para medir a ancoragem do valor das moedas estáveis. No entanto, se os termos legais da moeda estável não conferirem aos suportes o direito legítimo de converter ativos on-chain em moeda fiduciária, o significado desse indicador torna-se discutível.
Este artigo irá analisar os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis em valor de mercado, USDT e USDC, e os resultados podem ser surpreendentes.
Análise da moeda estável USDT
Os termos de serviço da cláusula três do USDT estipulam que, em caso de falta de liquidez, indisponibilidade ou perda das reservas, determinada plataforma de negociação pode atrasar o resgate ou a retirada de USDT e reserva-se o direito de resgatar através de ativos físicos. Esses ativos incluem títulos e outros bens mantidos nas reservas.
Esta cláusula sugere que, embora o USDT afirme estar ancorado ao dólar a uma taxa de 1:1, não é totalmente suportado por moeda fiduciária. A composição das reservas é decidida pela plataforma.
O relatório de avaliação do Conselho da Reserva Federal dos EUA aponta que os ativos de suporte do USDT podem desvalorizar ou carecer de liquidez sob pressão, levando ao risco de corrida bancária, e a falta de transparência pode agravar esses riscos.
É importante notar que apenas os "clientes verificados" têm direito a solicitar diretamente a troca de moeda estável na plataforma. Os usuários comuns geralmente trocam a moeda estável através de instituições como as bolsas de valores, em vez de negociar diretamente com a plataforma.
Análise da moeda estável USDC
Os termos de serviço do USDC também apresentam alguns pontos a serem observados. A plataforma não promete que tenha reservas em moeda fiduciária equivalentes ao USDC, mas sim que utiliza ativos denominados em dólares em quantidade equivalente para apoiar a sua moeda estável.
Embora a plataforma prometa trocar 1 USDC por 1 USD, esta regra aplica-se apenas aos seus parceiros, como as bolsas de valores e instituições financeiras. Os usuários individuais não podem se tornar "usuários diretos" da plataforma e exercer o direito de resgate.
É ainda mais importante notar que a plataforma não garante que o valor de 1 USDC seja sempre igual a 1 dólar, pois não pode controlar como terceiros cotam ou negociam USDC. A plataforma também declara que não é responsável por quaisquer perdas potenciais ou outros problemas que possam resultar da flutuação do valor do USDC.
Resumo: Desigualdade de direitos
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiduciária. A reserva de valor de 1:1 que afirmam não está totalmente vinculada a moeda fiduciária, mas inclui vários ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários podem não ter o direito de trocar livremente moeda estável por meios legais. Para USDT, embora indivíduos possam se tornar clientes diretos, a plataforma reserva-se o direito de não resgatar moeda fiduciária. Para USDC, embora a plataforma se comprometa legalmente a permitir o resgate de moeda fiduciária, não reconhece que indivíduos tenham o direito de exercer esse compromisso.
A emissão de moeda estável e os direitos dos usuários são claramente desiguais. Nenhuma das duas plataformas forneceu uma resposta clara sobre se os indivíduos que possuem moeda estável podem trocá-la a qualquer momento por moeda fiduciária. Essa situação ressalta a importância da regulamentação do mercado de moeda estável e da proteção dos direitos dos usuários.
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Análise dos termos de serviço do USDT e USDC: direitos dos suportes de moeda estável em dúvida
Exploração dos Termos de Serviço do USDT e USDC: Análise dos Direitos dos Suportes de Moeda Estável
Recentemente, o colapso do UST trouxe um grande impacto para a indústria de criptomoedas, levantando dúvidas sobre a estabilidade das moedas estáveis. A questão mais debatida é se as moedas estáveis têm suporte suficiente em moeda fiduciária e outros ativos.
As reservas são, de fato, um indicador importante para medir a ancoragem do valor das moedas estáveis. No entanto, se os termos legais da moeda estável não conferirem aos suportes o direito legítimo de converter ativos on-chain em moeda fiduciária, o significado desse indicador torna-se discutível.
Este artigo irá analisar os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis em valor de mercado, USDT e USDC, e os resultados podem ser surpreendentes.
Análise da moeda estável USDT
Os termos de serviço da cláusula três do USDT estipulam que, em caso de falta de liquidez, indisponibilidade ou perda das reservas, determinada plataforma de negociação pode atrasar o resgate ou a retirada de USDT e reserva-se o direito de resgatar através de ativos físicos. Esses ativos incluem títulos e outros bens mantidos nas reservas.
Esta cláusula sugere que, embora o USDT afirme estar ancorado ao dólar a uma taxa de 1:1, não é totalmente suportado por moeda fiduciária. A composição das reservas é decidida pela plataforma.
O relatório de avaliação do Conselho da Reserva Federal dos EUA aponta que os ativos de suporte do USDT podem desvalorizar ou carecer de liquidez sob pressão, levando ao risco de corrida bancária, e a falta de transparência pode agravar esses riscos.
É importante notar que apenas os "clientes verificados" têm direito a solicitar diretamente a troca de moeda estável na plataforma. Os usuários comuns geralmente trocam a moeda estável através de instituições como as bolsas de valores, em vez de negociar diretamente com a plataforma.
Análise da moeda estável USDC
Os termos de serviço do USDC também apresentam alguns pontos a serem observados. A plataforma não promete que tenha reservas em moeda fiduciária equivalentes ao USDC, mas sim que utiliza ativos denominados em dólares em quantidade equivalente para apoiar a sua moeda estável.
Embora a plataforma prometa trocar 1 USDC por 1 USD, esta regra aplica-se apenas aos seus parceiros, como as bolsas de valores e instituições financeiras. Os usuários individuais não podem se tornar "usuários diretos" da plataforma e exercer o direito de resgate.
É ainda mais importante notar que a plataforma não garante que o valor de 1 USDC seja sempre igual a 1 dólar, pois não pode controlar como terceiros cotam ou negociam USDC. A plataforma também declara que não é responsável por quaisquer perdas potenciais ou outros problemas que possam resultar da flutuação do valor do USDC.
Resumo: Desigualdade de direitos
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiduciária. A reserva de valor de 1:1 que afirmam não está totalmente vinculada a moeda fiduciária, mas inclui vários ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários podem não ter o direito de trocar livremente moeda estável por meios legais. Para USDT, embora indivíduos possam se tornar clientes diretos, a plataforma reserva-se o direito de não resgatar moeda fiduciária. Para USDC, embora a plataforma se comprometa legalmente a permitir o resgate de moeda fiduciária, não reconhece que indivíduos tenham o direito de exercer esse compromisso.
A emissão de moeda estável e os direitos dos usuários são claramente desiguais. Nenhuma das duas plataformas forneceu uma resposta clara sobre se os indivíduos que possuem moeda estável podem trocá-la a qualquer momento por moeda fiduciária. Essa situação ressalta a importância da regulamentação do mercado de moeda estável e da proteção dos direitos dos usuários.