Segmento de RWA que não pode ser ignorado: O valor, exploração e prática da tokenização de fundos
Ao discutir a tokenização de ativos físicos ( RWA ), geralmente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo dos EUA, rendimento fixo e valores mobiliários. Na verdade, além das stablecoins, o maior projeto RWA em termos de volume de ativos atualmente é o fundo do mercado monetário. Os três principais projetos em termos de volume de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colateral de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, Ondo Finance também tem dois fundos tokenizados, e Centrifuge está estabelecendo um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas. Acreditamos que esta forma de ativo, devido à sua regulamentação; a forma de expressão digital relativamente padronizada, é o melhor veículo para ativos RWA.
Atualmente, a RWA que discutimos refere-se mais à captura de valor unidirecional do mundo real pela criptomoeda ( ou finanças descentralizadas ), enquanto que, do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos tokenizados através da blockchain e da tecnologia de livro razão distribuído podem liberar um valor muito maior.
Portanto, este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado, com base em casos observados atualmente no mercado.
Um, tokenização de fundos
A tokenização é geralmente a expressão de ativos após a digitalização destes na blockchain, utilizando as vantagens da tecnologia de livro-razão distribuído para a contabilidade e liquidação. Os ativos aplicados à tokenização podem incluir não apenas instrumentos financeiros como ações, obrigações e fundos, mas também ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming musical. Os tokens gerados após a tokenização dos ativos são o portador do valor dos ativos, servindo como um comprovante dos direitos sobre os ativos.
Esta inovação e disrupção também se aplica a fundos, após a tokenização dos fundos, formou-se o fundo tokenizado, que se refere a partes do fundo registadas na forma digital de Token em um livro-razão distribuído da blockchain, e os Tokens podem ser negociados no mercado secundário. Este fundo tokenizado diferencia-se de simplesmente investir em fundos de criptomoeda que operam no mercado primário e secundário.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta muitos desafios. Embora o tamanho total da gestão de ativos do setor tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela concorrência entre pares e pela mudança do setor para estratégias de investimento passivo. Além da pressão de investimento, o mercado também exige habilidades digitais mais elevadas dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando a receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à sua baixa liquidez e altos limites de investimento, os investidores a longo prazo estão limitados a um pequeno número de investidores institucionais. O mercado de fundos de private equity precisa urgentemente de reduzir os limites de investimento, lançando produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio líquido, através de um design de produto adequado.
A tokenização de fundos pode resolver muitos problemas atuais na indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam firmemente que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologias de livros-razão distribuídos não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos e investir em uma gama mais ampla de categorias de ativos; mas também atrair novas categorias de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ajudar os fundos a se destacarem na competição pela digitalização da indústria, ao mesmo tempo que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
( 2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por uma multitude de intermediários, com o lado da distribuição de fundos incluindo: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; o lado dos serviços de fundos inclui: agentes de pagamento, custodiante e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda o fundo através da coordenação entre as duas partes, sendo responsável por entender o cliente, a verificação de anti-lavagem de dinheiro, combate ao financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, relatar aos gestores e manter os registros de registro dos investidores.
O processo de funcionamento dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:) As quotas do fundo são estabelecidas para satisfazer a subscrição e canceladas para satisfazer o resgate;( O preço do fundo não é determinado com base nas compras e vendas, mas sim com base no valor líquido dos ativos definido pelo contador do fundo;) O agente de transferência determina o preço com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando pedidos, e liquidando os pedidos através de contabilidade no registro centralizado, e depois reconciliando os pedidos com as posições de caixa dos investidores e do fundo;### Nos três dias anteriores à liquidação das quotas e do caixa do fundo, tanto o fundo quanto os investidores enfrentarão riscos de mercado e de contraparte;( A liquidez do fundo também força os gestores do fundo a manter posições de caixa para suportar os custos de reequilibrar o valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos mencionados acima: ) Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente através do token do fundo e do token de pagamento, entrando na conta do investidor, com a transação possuindo finalização de liquidação, eliminando assim o risco de mercado e de contraparte; ( Porque todas as transações são registradas no livro razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registrada, eliminando assim a necessidade de um registro centralizado; ) Uma vez que todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar os dados na blockchain, também não há necessidade de relatórios e reconciliações entre várias partes.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e os investidores a realizarem a digitalização da interação: ( A velocidade de abertura de contas para investidores será aumentada devido à integração da verificação de filtragem KYC, AML, CFT e sanções econômicas; ) O liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permitirá a precificação em tempo real 24 horas por dia, liquidação em tempo real; ( O acesso a um livro razão unificado por múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, permitindo que os investidores acessem diretamente os dados dos fundos e realizem transações; ) Os gestores de fundos obterão informações mais ricas sobre os investidores e também informações sobre transações.
( 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
O Solv Protocol, fundado em 2020, está dedicado a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e infraestrutura de gestão de ativos diversificada para a indústria de criptomoedas, tendo recentemente concluído um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, o Solv V3, estabelece um novo padrão para a emissão de fundos em cadeia. Os fundos tokenizados criados através do Solv Protocol podem realizar captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação em cadeia, permitindo uma eficiente circulação de recursos para os fundos tokenizados.
Vimos pelo site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos tokenizados, incluindo fundos abertos e fundos fechados, servindo mais de 25 mil investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos on-chain, depositando os fundos angariados ) em stablecoins, BTC, ETH, entre outros ( nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores os respectivos certificados NFT/SFT que representam as quotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos realizem investimentos de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Pool Delta Neutral GMX da Blockin é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, com base na estratégia de investimento da gestora Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi lançado pela gestora Solv RWA, angariando a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívidas públicas dos EUA, proporcionando rendimentos baseados em dívidas públicas aos detentores de moedas estáveis.
Os fundos abertos referem-se a fundos em que a gestão do fundo não fixa o tamanho total das unidades ou ações do fundo no momento da sua criação. O fundo pode emitir ações a qualquer momento e permite que os investidores resgatem periodicamente, sendo que os gestores de fundos que geralmente utilizam uma estrutura de sociedade aberta para estabelecer fundos adotam uma estratégia de investimento de portfólio de alta liquidez.
![Segmentos de RWA que não podem ser ignorados: o valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
O fundo de tokenização totalmente on-chain emitido através do Solv Protocol, cuja captação de recursos provém de BTC/ETH/moeda estável, investe em ativos que pertencem a ativos nativos cripto ou ativos tokenizados ), como títulos do governo dos EUA RWA (. Essa estrutura de fundo de tokenização totalmente on-chain permite aproveitar ao máximo o valor trazido pela tokenização. Por exemplo, o fundo de tokenização do Solv Protocol, )1(, permite que os gestores do fundo se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transação; )2( elimina muitas fricções de intermediários nos serviços de fundos, reduzindo custos; )3( a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas por meio da blockchain e registradas em um livro-razão distribuído, de forma eficiente e transparente; )4( o valor líquido do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feito a qualquer momento, 24/7, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos cripto vem de instituições financeiras centralizadas, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos são opacos, gerando problemas de confiança. Soluções mais descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. A Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para oferecer serviços completos, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras à participação no Web3, enquanto promove a maturidade do mercado cripto.
Os investidores do Solv Protocol afirmam: "O Solv construiu uma plataforma de finanças descentralizadas de nível institucional que não requer confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira líquida que conecta finanças descentralizadas, finanças centralizadas e finanças tradicionais na blockchain."
![Segmentos de RWA que não podem ser ignorados: o valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp###
Três, a liquidação de fundos tokenizados
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias e elevar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de uma só vez. Para os gestores de fundos e investidores, o aspecto mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma como as subscrições e resgates de fundos são liquidadas.
( 3.1 tokenização do fundo
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos. Os gestores de fundos recebem ou pagam dinheiro através do sistema bancário, e a liquidação é feita após três dias, )T+3(, em relação à emissão ou cancelamento de cotas do fundo. No entanto, a forma como os fundos tokenizados calculam o preço diariamente não é feita apenas uma vez, e devido ao fato de que a subscrição e resgate serão liquidadas de forma "automática" na blockchain, o método de liquidação com base no sistema bancário )T+3( será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol como os fundos tokenizados, totalmente baseados em blockchain, podem alcançar preços em tempo real e liquidação em um mercado disponível 24 horas por dia, )7/24(.
Este método de liquidação, que utiliza tecnologia de blockchain e livro-razão distribuído, é chamado de: liquidação atômica, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de quotas de fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando uma transferência de ativo ocorre, a outra transferência de ativo também acontece ao mesmo tempo. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que haja dinheiro e quotas de fundos disponíveis para troca nas carteiras eletrônicas do comprador e do vendedor, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as quotas não forem entregues, a transação não acontecerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite liquidações em tempo real, trazendo um grande aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre os usuários, sem a necessidade de intermediários como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Este método de liquidação atômica é aplicado
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
RWA novo oceano azul: tokenização de fundos libera o potencial de mercado de trilhões de dólares
Segmento de RWA que não pode ser ignorado: O valor, exploração e prática da tokenização de fundos
Ao discutir a tokenização de ativos físicos ( RWA ), geralmente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo dos EUA, rendimento fixo e valores mobiliários. Na verdade, além das stablecoins, o maior projeto RWA em termos de volume de ativos atualmente é o fundo do mercado monetário. Os três principais projetos em termos de volume de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colateral de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, Ondo Finance também tem dois fundos tokenizados, e Centrifuge está estabelecendo um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas. Acreditamos que esta forma de ativo, devido à sua regulamentação; a forma de expressão digital relativamente padronizada, é o melhor veículo para ativos RWA.
Atualmente, a RWA que discutimos refere-se mais à captura de valor unidirecional do mundo real pela criptomoeda ( ou finanças descentralizadas ), enquanto que, do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos tokenizados através da blockchain e da tecnologia de livro razão distribuído podem liberar um valor muito maior.
Portanto, este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado, com base em casos observados atualmente no mercado.
Um, tokenização de fundos
A tokenização é geralmente a expressão de ativos após a digitalização destes na blockchain, utilizando as vantagens da tecnologia de livro-razão distribuído para a contabilidade e liquidação. Os ativos aplicados à tokenização podem incluir não apenas instrumentos financeiros como ações, obrigações e fundos, mas também ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming musical. Os tokens gerados após a tokenização dos ativos são o portador do valor dos ativos, servindo como um comprovante dos direitos sobre os ativos.
Esta inovação e disrupção também se aplica a fundos, após a tokenização dos fundos, formou-se o fundo tokenizado, que se refere a partes do fundo registadas na forma digital de Token em um livro-razão distribuído da blockchain, e os Tokens podem ser negociados no mercado secundário. Este fundo tokenizado diferencia-se de simplesmente investir em fundos de criptomoeda que operam no mercado primário e secundário.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta muitos desafios. Embora o tamanho total da gestão de ativos do setor tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela concorrência entre pares e pela mudança do setor para estratégias de investimento passivo. Além da pressão de investimento, o mercado também exige habilidades digitais mais elevadas dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando a receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à sua baixa liquidez e altos limites de investimento, os investidores a longo prazo estão limitados a um pequeno número de investidores institucionais. O mercado de fundos de private equity precisa urgentemente de reduzir os limites de investimento, lançando produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio líquido, através de um design de produto adequado.
A tokenização de fundos pode resolver muitos problemas atuais na indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam firmemente que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologias de livros-razão distribuídos não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos e investir em uma gama mais ampla de categorias de ativos; mas também atrair novas categorias de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ajudar os fundos a se destacarem na competição pela digitalização da indústria, ao mesmo tempo que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
( 2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por uma multitude de intermediários, com o lado da distribuição de fundos incluindo: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; o lado dos serviços de fundos inclui: agentes de pagamento, custodiante e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda o fundo através da coordenação entre as duas partes, sendo responsável por entender o cliente, a verificação de anti-lavagem de dinheiro, combate ao financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, relatar aos gestores e manter os registros de registro dos investidores.
O processo de funcionamento dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:) As quotas do fundo são estabelecidas para satisfazer a subscrição e canceladas para satisfazer o resgate;( O preço do fundo não é determinado com base nas compras e vendas, mas sim com base no valor líquido dos ativos definido pelo contador do fundo;) O agente de transferência determina o preço com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando pedidos, e liquidando os pedidos através de contabilidade no registro centralizado, e depois reconciliando os pedidos com as posições de caixa dos investidores e do fundo;### Nos três dias anteriores à liquidação das quotas e do caixa do fundo, tanto o fundo quanto os investidores enfrentarão riscos de mercado e de contraparte;( A liquidez do fundo também força os gestores do fundo a manter posições de caixa para suportar os custos de reequilibrar o valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos mencionados acima: ) Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente através do token do fundo e do token de pagamento, entrando na conta do investidor, com a transação possuindo finalização de liquidação, eliminando assim o risco de mercado e de contraparte; ( Porque todas as transações são registradas no livro razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registrada, eliminando assim a necessidade de um registro centralizado; ) Uma vez que todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar os dados na blockchain, também não há necessidade de relatórios e reconciliações entre várias partes.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e os investidores a realizarem a digitalização da interação: ( A velocidade de abertura de contas para investidores será aumentada devido à integração da verificação de filtragem KYC, AML, CFT e sanções econômicas; ) O liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permitirá a precificação em tempo real 24 horas por dia, liquidação em tempo real; ( O acesso a um livro razão unificado por múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, permitindo que os investidores acessem diretamente os dados dos fundos e realizem transações; ) Os gestores de fundos obterão informações mais ricas sobre os investidores e também informações sobre transações.
( 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
O Solv Protocol, fundado em 2020, está dedicado a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e infraestrutura de gestão de ativos diversificada para a indústria de criptomoedas, tendo recentemente concluído um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, o Solv V3, estabelece um novo padrão para a emissão de fundos em cadeia. Os fundos tokenizados criados através do Solv Protocol podem realizar captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação em cadeia, permitindo uma eficiente circulação de recursos para os fundos tokenizados.
Vimos pelo site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos tokenizados, incluindo fundos abertos e fundos fechados, servindo mais de 25 mil investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos on-chain, depositando os fundos angariados ) em stablecoins, BTC, ETH, entre outros ( nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores os respectivos certificados NFT/SFT que representam as quotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos realizem investimentos de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Pool Delta Neutral GMX da Blockin é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, com base na estratégia de investimento da gestora Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi lançado pela gestora Solv RWA, angariando a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívidas públicas dos EUA, proporcionando rendimentos baseados em dívidas públicas aos detentores de moedas estáveis.
Os fundos abertos referem-se a fundos em que a gestão do fundo não fixa o tamanho total das unidades ou ações do fundo no momento da sua criação. O fundo pode emitir ações a qualquer momento e permite que os investidores resgatem periodicamente, sendo que os gestores de fundos que geralmente utilizam uma estrutura de sociedade aberta para estabelecer fundos adotam uma estratégia de investimento de portfólio de alta liquidez.
![Segmentos de RWA que não podem ser ignorados: o valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
O fundo de tokenização totalmente on-chain emitido através do Solv Protocol, cuja captação de recursos provém de BTC/ETH/moeda estável, investe em ativos que pertencem a ativos nativos cripto ou ativos tokenizados ), como títulos do governo dos EUA RWA (. Essa estrutura de fundo de tokenização totalmente on-chain permite aproveitar ao máximo o valor trazido pela tokenização. Por exemplo, o fundo de tokenização do Solv Protocol, )1(, permite que os gestores do fundo se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transação; )2( elimina muitas fricções de intermediários nos serviços de fundos, reduzindo custos; )3( a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas por meio da blockchain e registradas em um livro-razão distribuído, de forma eficiente e transparente; )4( o valor líquido do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feito a qualquer momento, 24/7, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos cripto vem de instituições financeiras centralizadas, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos são opacos, gerando problemas de confiança. Soluções mais descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. A Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para oferecer serviços completos, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras à participação no Web3, enquanto promove a maturidade do mercado cripto.
Os investidores do Solv Protocol afirmam: "O Solv construiu uma plataforma de finanças descentralizadas de nível institucional que não requer confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira líquida que conecta finanças descentralizadas, finanças centralizadas e finanças tradicionais na blockchain."
![Segmentos de RWA que não podem ser ignorados: o valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp###
Três, a liquidação de fundos tokenizados
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias e elevar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de uma só vez. Para os gestores de fundos e investidores, o aspecto mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma como as subscrições e resgates de fundos são liquidadas.
( 3.1 tokenização do fundo
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos. Os gestores de fundos recebem ou pagam dinheiro através do sistema bancário, e a liquidação é feita após três dias, )T+3(, em relação à emissão ou cancelamento de cotas do fundo. No entanto, a forma como os fundos tokenizados calculam o preço diariamente não é feita apenas uma vez, e devido ao fato de que a subscrição e resgate serão liquidadas de forma "automática" na blockchain, o método de liquidação com base no sistema bancário )T+3( será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol como os fundos tokenizados, totalmente baseados em blockchain, podem alcançar preços em tempo real e liquidação em um mercado disponível 24 horas por dia, )7/24(.
Este método de liquidação, que utiliza tecnologia de blockchain e livro-razão distribuído, é chamado de: liquidação atômica, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de quotas de fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando uma transferência de ativo ocorre, a outra transferência de ativo também acontece ao mesmo tempo. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que haja dinheiro e quotas de fundos disponíveis para troca nas carteiras eletrônicas do comprador e do vendedor, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as quotas não forem entregues, a transação não acontecerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite liquidações em tempo real, trazendo um grande aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre os usuários, sem a necessidade de intermediários como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Este método de liquidação atômica é aplicado