Análise do impacto das políticas tarifárias na mineração de Bitcoin

Resumo

Em abril de 2025, o governo dos Estados Unidos iniciou a política de "tarifas de igualação", impondo uma "tarifa mínima de 10%" a todos os parceiros comerciais globais, o que provocou uma forte volatilidade nos ativos de risco globais. A mineração de Bitcoin, como um setor que depende de máquinas de mineração físicas, foi diretamente afetada. Os fabricantes de máquinas de mineração enfrentam pressão de ambos os lados da oferta e da demanda, com quedas acentuadas nos preços das ações recentemente. As minas próprias são principalmente afetadas pela oferta, enquanto as grandes minas sofrem um impacto relativamente menor. As minas de poder computacional em nuvem são as menos afetadas, uma vez que seu modelo de negócios possui uma certa capacidade de transferir riscos.

A política tarifária pode levar a uma reconfiguração do panorama da mineração de Bitcoin, com a influência das empresas mineradoras dos EUA a diminuir. No entanto, a longo prazo, os investidores institucionais, representados pelos ETFs de Bitcoin e pelas empresas cotadas, tornaram-se a força dominante no mercado, com potencial para mitigar a pressão do lado da oferta. A mineração de Bitcoin está numa fase crítica de reconfiguração política e transferência estrutural, necessitando de uma atenção cuidadosa à evolução das políticas e ao reequilíbrio da cadeia produtiva causado pela migração de poder de computação.

Análise do impacto das tarifas sobre os vários setores da mineração de Bitcoin

fabricante de máquinas de mineração

Os fabricantes de máquinas de mineração são os mais afetados pela política de tarifas, com quedas acentuadas nos preços das ações recentemente. Principal motivo:

1. Lado da oferta: as fábricas de semicondutores enfrentam altas tarifas, o que pode aumentar os custos upstream.

2. Lado da demanda: as mineradoras nos EUA precisam arcar com altas tarifas de importação para a compra de máquinas de mineração, o que pode resultar em uma redução nos pedidos.

3. Impacto a longo prazo: os fabricantes de máquinas de mineração poderão considerar estabelecer capacidade em áreas com tarifas amigáveis.

mina própria

As minas próprias são principalmente afetadas pelo lado da oferta, enquanto a venda de negócios de Bitcoin para as exchanges é menos afetada.

1. Grande mina: Adota uma estratégia de acumulação de moeda, sendo menos afetada pela queda do preço do Bitcoin.

2. Pequenas minas: fluxo de caixa apertado, podendo ser forçadas a adotar a estratégia de "minerar e vender", aumentando a pressão de venda no mercado.

3. Impacto a longo prazo: o ciclo de depreciação das máquinas de mineração é de aproximadamente 2,5 a 3 anos, aumentando a pressão sobre os gastos de capital contínuos.

mina de computação em nuvem

As minas de computação em nuvem são relativamente menos afetadas pelas políticas de tarifas.

1. Modelo de negócios: transferir o custo da máquina de mineração para o cliente através de uma taxa de serviço, com um mecanismo de amortecimento de risco.

2. Receita impulsionada: principalmente impulsionada pela capacidade de cálculo total da rede, que atingiu um novo recorde histórico recentemente.

3. Controle de custos: reduzir custos operacionais através da otimização da localização e manter a flexibilidade na implantação de poder de cálculo.

A reestruturação do setor de mineração de Bitcoin e seu impacto no preço da moeda

1. A curto prazo: a influência das empresas de mineração dos EUA pode diminuir, e novos entrantes podem adotar a estratégia de "minerar, retirar e vender", o que pode exercer pressão sobre o preço da moeda.

2. Longo prazo: investidores institucionais representados por ETFs de Bitcoin e empresas listadas tornaram-se a força dominante no mercado, e a capacidade de compra contínua pode mitigar a pressão de oferta.

Conclusão

A política tarifária constitui um duplo desafio para a mineração de Bitcoin, em termos de custos upstream e disposição geopolítica. Os participantes da mineração devem reavaliar a importância das políticas, prestando atenção às tendências políticas, segurança geopolítica, gestão de energia, estabilidade na fabricação e outros fatores. A mineração de Bitcoin está numa fase crítica de reestruturação política e transferência estrutural, e os investidores globais devem acompanhar de perto a evolução das políticas e o reequilíbrio da cadeia industrial resultante da migração de poder de hash.