Revisão do primeiro semestre de 2025: um novo motor para o mercado de criptomoedas está a ser preparado
No primeiro semestre de 2025, o mercado global de ativos esteve sob pressão generalizada devido à expectativa de adiamento das reduções das taxas de juro e à turbulência geopolítica. No entanto, o Bitcoin liderou um belo rebound em todo o setor de encriptação, demonstrando forte resiliência e potencial de crescimento. Com a segunda metade do ano a prestes a começar, quais dinâmicas chave estão a emergir no mercado?
No início deste ano, o mercado esperava amplamente que a economia dos Estados Unidos enfrentasse uma séria desaceleração, mas a realidade mostrou uma situação de "aterragem suave" estável. O mercado de trabalho manteve sua resiliência, com a adição de 139 mil empregos não agrícolas em maio, uma taxa de desemprego de 4,2% e um crescimento salarial de 3,9% em relação ao ano anterior. Esses dados indicam que, embora o mercado de trabalho tenha desacelerado, ainda se mantém relativamente robusto. Ao mesmo tempo, os dados de inflação ficaram abaixo das expectativas, com o núcleo do CPI de junho aumentando 2,7% em relação ao ano anterior, uma ligeira queda em relação ao valor anterior. O mercado espera amplamente que o Federal Reserve inicie cortes nas taxas em setembro, e não em julho.
No entanto, o risco de estagflação está a aumentar. Um grande banco de investimento alertou que a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 2025 foi revista de 2% para 1,3%, e a política de tarifas pode aumentar a inflação e restringir o crescimento, levando a economia a um impasse de "estagflação". Dentro do Fed, há divergências sobre o caminho para cortes nas taxas de juros; o presidente Powell enfatizou que "não há pressa em afrouxar a política", enquanto alguns oficiais defendem cortes antecipados para prevenir riscos de desaceleração econômica. Este jogo de política subjacente é uma contradição entre inflação e crescimento: cortes nas taxas muito cedo podem agravar a inflação, enquanto ações tardias podem acelerar a recessão econômica.
O impacto retardado das tarifas é uma variável chave. Powell apontou que a transmissão das tarifas para os preços pode se manifestar nos próximos meses, com dados de inflação de junho a agosto podendo mostrar um "aumento significativo". Uma possível explicação é que as empresas anteriormente aliviaram o choque de curto prazo através do armazenamento antecipado, mas à medida que os estoques se esgotam, o aumento dos custos de importação gradualmente elevará os preços finais. Se a inflação ressurgir, o Federal Reserve poderá ser forçado a adiar o corte de juros, ou até mesmo suspender o ciclo de flexibilização, reforçando ainda mais as expectativas de estagflação.
Olhando para a segunda metade do ano, o caminho das políticas ainda é altamente incerto. Os dados de emprego não agrícola e do IPC de julho serão a base decisiva. Se os dados confirmarem que a pressão inflacionária é controlável, o Federal Reserve poderá cortar as taxas em setembro conforme planejado; se a inflação subir acima do esperado, o mercado pode enfrentar o impacto de "atraso em tom hawkish", podendo até mesmo reviver a estagflação dos anos 70. Neste jogo entre cortes de juros e estagflação, cada decisão do Federal Reserve terá um impacto profundo na direção dos mercados globais.
Apesar dos dados económicos fracos dos Estados Unidos, o mercado continua a focar-se nas expectativas de flexibilização da política. As expectativas de redução das taxas de juro da Reserva Federal para junho de 2025, os avanços na regulamentação das stablecoins e a recuperação das ações tecnológicas impulsionaram o mercado de ações dos EUA, apresentando uma tendência geral de alta e volatilidade: o S&P 500 subiu 4,96% ao longo do mês, o Nasdaq subiu 5,93%, e durante esse período, várias vezes atingiu novos máximos históricos.
O que mais merece atenção é o desempenho das ações de criptomoedas, representadas por empresas relacionadas a stablecoins. Uma empresa de stablecoin viu seu preço das ações disparar mais de 600% após listar na Bolsa de Nova Iorque em 5 de junho, tornando-se um dos IPOs de fintech mais brilhantes de 2025; outra plataforma principal de negociação de criptomoedas também teve um aumento mensal de 43% no preço das ações.
Por trás deste aumento está a primeira lei federal de regulamentação de stablecoins, a "Lei GENIUS" ("Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional em Stablecoins de Dólar"), aprovada pelo Senado dos EUA em 17 de junho. Esta lei estabelece pela primeira vez um quadro de regulamentação federal para stablecoins, esclarecendo que as entidades emissoras devem manter reservas de 1:1 em dólares ou em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e proíbe stablecoins algorítmicas e stablecoins que pagam juros. O estabelecimento deste quadro regulatório oferece enormes oportunidades de desenvolvimento para stablecoins em conformidade.
É importante notar que, em 2025, o Bitcoin demonstrou uma forte capacidade de resistência durante o ciclo de queda do mercado, com uma redução significativa na sua desvalorização e uma diminuição da volatilidade. Isso reflete que, à medida que os investidores institucionais entram, o mercado de criptomoedas está gradualmente se tornando mais maduro.
A tendência de "emissão de ações para compra de criptomoedas" no setor empresarial fortaleceu ainda mais a lógica de correlação entre ações e criptomoedas. De acordo com estatísticas, até abril de 2025, 228 empresas listadas globalmente acumulavam 820.000 bitcoins. Algumas grandes empresas de tecnologia aumentaram suas participações em bitcoins por meio de financiamento com títulos conversíveis, integrando ativos digitais na estrutura de seu balanço patrimonial, formando um novo modelo de operação de capital de "emissão de ações para compra de criptomoedas". Essa participação das empresas, que passou de "implantação estratégica" para "aceitação institucional", não apenas sustentou o preço do bitcoin (com um aumento de 10,6% no primeiro semestre de 2025), mas também elevou a legitimidade dos ativos encriptação e o reconhecimento do mercado.
Olhando para o segundo semestre, se o "Projeto de Lei GENIUS" for aprovado na Câmara dos Representantes e assinado pelo Presidente, isso marcará o início de uma nova era de regulamentação para as stablecoins. A conformidade pode acelerar a entrada de fundos institucionais, tornando ainda mais difusas as fronteiras entre o mercado de ações tradicional e o mundo das criptomoedas, reforçando a "correlação entre criptomoedas e ações", e as ações relacionadas a criptomoedas podem continuar a ter um desempenho forte, tornando-se uma importante força motriz na dinâmica estrutural do mercado de ações dos EUA.
Em junho, o preço do Bitcoin demonstrou resiliência em uma situação complexa. Apesar do conflito no Oriente Médio ter se intensificado repentinamente em meados de junho, fazendo com que o Bitcoin caísse brevemente abaixo da marca de 100.000 dólares, ele rapidamente se recuperou e voltou a superar os 100.000 dólares, seguindo uma tendência independente e se desvinculando gradualmente dos ativos de risco tradicionais. Pesquisas recentes mostram que investidores institucionais continuam a aumentar suas participações através de canais como ETFs, e as mudanças estruturais no mercado estão reformulando suas características de volatilidade.
Ao olhar para o primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas pode estar a passar pela mais profunda mudança de paradigma desde a sua criação. A sua trajetória de desenvolvimento já não pode ser definida simplesmente por emoções do mercado ou indicadores técnicos, mas apresenta uma nova vitalidade sob a força conjunta de tecnologia, capital, regulação e ecossistema. O desempenho do mercado em junho revela claramente que esta indústria está a transformar-se gradualmente numa infraestrutura de ativos digitais madura.
A onda de institucionalização atingiu uma nova altura em junho, com o tamanho dos ETFs de criptomoedas globais ultrapassando a marca de 1,1 trilhões de dólares. Mais notável é o grau de participação das instituições financeiras tradicionais, que está passando por uma transformação qualitativa. Por exemplo, um grande banco de investimento começou a oferecer serviços de empréstimos colateralizados em Bitcoin, um nível de envolvimento que supera em muito a estratégia exploratória de Wall Street durante o mercado em alta de 2021. Ao mesmo tempo, a mudança na política monetária do Federal Reserve é esperada para injetar novas variáveis no mercado. Dados históricos mostram que os ciclos de corte de juros do Federal Reserve geralmente vêm acompanhados de um aumento significativo no Bitcoin.
No que diz respeito à regulamentação, a aprovação da Lei GENIUS nos Estados Unidos e a criação do sistema de licenciamento de stablecoins em Hong Kong marcam o início de uma estrutura de conformidade para ativos digitais em importantes centros financeiros, e essa certeza política está a atrair mais capital tradicional.
Além disso, o conselheiro de políticas de ativos digitais da Casa Branca revelou que os EUA estão se preparando para construir uma infraestrutura estratégica de reservas de Bitcoin. A ordem executiva de março deste ano não obrigou o Tesouro a divulgar a quantidade de Bitcoin detida pelo governo, e podemos esperar que isso seja publicamente divulgado no segundo semestre. O conselheiro também acrescentou que o governo dos EUA está "altamente inclinado" a aumentar suas reservas de Bitcoin de forma neutra em termos orçamentários. Isso significa que o governo dos EUA financiará a compra de Bitcoin por meio de reestruturação de fundos internos ou economias, sem aumentar o déficit fiscal ou a carga tributária dos contribuintes.
Em resumo, olhando para trás a partir do ponto de vista de meados de 2025, a trajetória de desenvolvimento do mercado de criptomoedas já apresenta uma diferença essencial em relação à fase inicial puramente impulsionada pela especulação.
Um chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco previu que o preço-alvo do Bitcoin no final de 2025 seria de 200 mil dólares. A narrativa dominante por trás desta ronda de mercado mudou de estar ligada a ativos de risco para ser impulsionada por fluxos de capital, e os fundos estão fluindo de várias formas. O Bitcoin está se tornando uma ferramenta de alocação para a retirada de ativos dos EUA, mostrando que essa alta não é apenas uma flutuação de preços, mas também um reflexo da alocação de capital global e das tendências macroeconômicas. Nesse sentido, o segundo semestre de 2025 pode muito bem ser um ponto de inflexão histórico em que o sistema financeiro tradicional e o ecossistema de criptomoedas se acoplam profundamente.
Atualmente, o preço do BTC mantém-se na faixa alta de 100-120 mil dólares. Olhando para a segunda metade do ano, com uma possível redução das taxas de juro pelo Federal Reserve, o contínuo crescimento da adoção de criptomoedas pelas empresas e a clarificação das políticas regulatórias, espera-se uma nova fase de desenvolvimento sólido.
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GasFeeCrybaby
· 4h atrás
Redução das taxas de juros em setembro? Bear Market, vamos esperar mais um pouco.
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HashRateHermit
· 4h atrás
Hehe, bull run chegou.
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BlindBoxVictim
· 4h atrás
btc é o deus eterno
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Ser_Liquidated
· 5h atrás
Trabalhador online sendo despedido, a alma relaxada nunca se apaga.
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OptionWhisperer
· 5h atrás
cair cair não para, mas ainda assim vamos em frente!
Inventário de meio de 2025: a economia dos EUA em declínio, Bitcoin a subir em contraciclo, transformação profunda do ecossistema de encriptação.
Revisão do primeiro semestre de 2025: um novo motor para o mercado de criptomoedas está a ser preparado
No primeiro semestre de 2025, o mercado global de ativos esteve sob pressão generalizada devido à expectativa de adiamento das reduções das taxas de juro e à turbulência geopolítica. No entanto, o Bitcoin liderou um belo rebound em todo o setor de encriptação, demonstrando forte resiliência e potencial de crescimento. Com a segunda metade do ano a prestes a começar, quais dinâmicas chave estão a emergir no mercado?
No início deste ano, o mercado esperava amplamente que a economia dos Estados Unidos enfrentasse uma séria desaceleração, mas a realidade mostrou uma situação de "aterragem suave" estável. O mercado de trabalho manteve sua resiliência, com a adição de 139 mil empregos não agrícolas em maio, uma taxa de desemprego de 4,2% e um crescimento salarial de 3,9% em relação ao ano anterior. Esses dados indicam que, embora o mercado de trabalho tenha desacelerado, ainda se mantém relativamente robusto. Ao mesmo tempo, os dados de inflação ficaram abaixo das expectativas, com o núcleo do CPI de junho aumentando 2,7% em relação ao ano anterior, uma ligeira queda em relação ao valor anterior. O mercado espera amplamente que o Federal Reserve inicie cortes nas taxas em setembro, e não em julho.
No entanto, o risco de estagflação está a aumentar. Um grande banco de investimento alertou que a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 2025 foi revista de 2% para 1,3%, e a política de tarifas pode aumentar a inflação e restringir o crescimento, levando a economia a um impasse de "estagflação". Dentro do Fed, há divergências sobre o caminho para cortes nas taxas de juros; o presidente Powell enfatizou que "não há pressa em afrouxar a política", enquanto alguns oficiais defendem cortes antecipados para prevenir riscos de desaceleração econômica. Este jogo de política subjacente é uma contradição entre inflação e crescimento: cortes nas taxas muito cedo podem agravar a inflação, enquanto ações tardias podem acelerar a recessão econômica.
O impacto retardado das tarifas é uma variável chave. Powell apontou que a transmissão das tarifas para os preços pode se manifestar nos próximos meses, com dados de inflação de junho a agosto podendo mostrar um "aumento significativo". Uma possível explicação é que as empresas anteriormente aliviaram o choque de curto prazo através do armazenamento antecipado, mas à medida que os estoques se esgotam, o aumento dos custos de importação gradualmente elevará os preços finais. Se a inflação ressurgir, o Federal Reserve poderá ser forçado a adiar o corte de juros, ou até mesmo suspender o ciclo de flexibilização, reforçando ainda mais as expectativas de estagflação.
Olhando para a segunda metade do ano, o caminho das políticas ainda é altamente incerto. Os dados de emprego não agrícola e do IPC de julho serão a base decisiva. Se os dados confirmarem que a pressão inflacionária é controlável, o Federal Reserve poderá cortar as taxas em setembro conforme planejado; se a inflação subir acima do esperado, o mercado pode enfrentar o impacto de "atraso em tom hawkish", podendo até mesmo reviver a estagflação dos anos 70. Neste jogo entre cortes de juros e estagflação, cada decisão do Federal Reserve terá um impacto profundo na direção dos mercados globais.
Apesar dos dados económicos fracos dos Estados Unidos, o mercado continua a focar-se nas expectativas de flexibilização da política. As expectativas de redução das taxas de juro da Reserva Federal para junho de 2025, os avanços na regulamentação das stablecoins e a recuperação das ações tecnológicas impulsionaram o mercado de ações dos EUA, apresentando uma tendência geral de alta e volatilidade: o S&P 500 subiu 4,96% ao longo do mês, o Nasdaq subiu 5,93%, e durante esse período, várias vezes atingiu novos máximos históricos.
O que mais merece atenção é o desempenho das ações de criptomoedas, representadas por empresas relacionadas a stablecoins. Uma empresa de stablecoin viu seu preço das ações disparar mais de 600% após listar na Bolsa de Nova Iorque em 5 de junho, tornando-se um dos IPOs de fintech mais brilhantes de 2025; outra plataforma principal de negociação de criptomoedas também teve um aumento mensal de 43% no preço das ações.
Por trás deste aumento está a primeira lei federal de regulamentação de stablecoins, a "Lei GENIUS" ("Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional em Stablecoins de Dólar"), aprovada pelo Senado dos EUA em 17 de junho. Esta lei estabelece pela primeira vez um quadro de regulamentação federal para stablecoins, esclarecendo que as entidades emissoras devem manter reservas de 1:1 em dólares ou em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e proíbe stablecoins algorítmicas e stablecoins que pagam juros. O estabelecimento deste quadro regulatório oferece enormes oportunidades de desenvolvimento para stablecoins em conformidade.
É importante notar que, em 2025, o Bitcoin demonstrou uma forte capacidade de resistência durante o ciclo de queda do mercado, com uma redução significativa na sua desvalorização e uma diminuição da volatilidade. Isso reflete que, à medida que os investidores institucionais entram, o mercado de criptomoedas está gradualmente se tornando mais maduro.
A tendência de "emissão de ações para compra de criptomoedas" no setor empresarial fortaleceu ainda mais a lógica de correlação entre ações e criptomoedas. De acordo com estatísticas, até abril de 2025, 228 empresas listadas globalmente acumulavam 820.000 bitcoins. Algumas grandes empresas de tecnologia aumentaram suas participações em bitcoins por meio de financiamento com títulos conversíveis, integrando ativos digitais na estrutura de seu balanço patrimonial, formando um novo modelo de operação de capital de "emissão de ações para compra de criptomoedas". Essa participação das empresas, que passou de "implantação estratégica" para "aceitação institucional", não apenas sustentou o preço do bitcoin (com um aumento de 10,6% no primeiro semestre de 2025), mas também elevou a legitimidade dos ativos encriptação e o reconhecimento do mercado.
Olhando para o segundo semestre, se o "Projeto de Lei GENIUS" for aprovado na Câmara dos Representantes e assinado pelo Presidente, isso marcará o início de uma nova era de regulamentação para as stablecoins. A conformidade pode acelerar a entrada de fundos institucionais, tornando ainda mais difusas as fronteiras entre o mercado de ações tradicional e o mundo das criptomoedas, reforçando a "correlação entre criptomoedas e ações", e as ações relacionadas a criptomoedas podem continuar a ter um desempenho forte, tornando-se uma importante força motriz na dinâmica estrutural do mercado de ações dos EUA.
Em junho, o preço do Bitcoin demonstrou resiliência em uma situação complexa. Apesar do conflito no Oriente Médio ter se intensificado repentinamente em meados de junho, fazendo com que o Bitcoin caísse brevemente abaixo da marca de 100.000 dólares, ele rapidamente se recuperou e voltou a superar os 100.000 dólares, seguindo uma tendência independente e se desvinculando gradualmente dos ativos de risco tradicionais. Pesquisas recentes mostram que investidores institucionais continuam a aumentar suas participações através de canais como ETFs, e as mudanças estruturais no mercado estão reformulando suas características de volatilidade.
Ao olhar para o primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas pode estar a passar pela mais profunda mudança de paradigma desde a sua criação. A sua trajetória de desenvolvimento já não pode ser definida simplesmente por emoções do mercado ou indicadores técnicos, mas apresenta uma nova vitalidade sob a força conjunta de tecnologia, capital, regulação e ecossistema. O desempenho do mercado em junho revela claramente que esta indústria está a transformar-se gradualmente numa infraestrutura de ativos digitais madura.
A onda de institucionalização atingiu uma nova altura em junho, com o tamanho dos ETFs de criptomoedas globais ultrapassando a marca de 1,1 trilhões de dólares. Mais notável é o grau de participação das instituições financeiras tradicionais, que está passando por uma transformação qualitativa. Por exemplo, um grande banco de investimento começou a oferecer serviços de empréstimos colateralizados em Bitcoin, um nível de envolvimento que supera em muito a estratégia exploratória de Wall Street durante o mercado em alta de 2021. Ao mesmo tempo, a mudança na política monetária do Federal Reserve é esperada para injetar novas variáveis no mercado. Dados históricos mostram que os ciclos de corte de juros do Federal Reserve geralmente vêm acompanhados de um aumento significativo no Bitcoin.
No que diz respeito à regulamentação, a aprovação da Lei GENIUS nos Estados Unidos e a criação do sistema de licenciamento de stablecoins em Hong Kong marcam o início de uma estrutura de conformidade para ativos digitais em importantes centros financeiros, e essa certeza política está a atrair mais capital tradicional.
Além disso, o conselheiro de políticas de ativos digitais da Casa Branca revelou que os EUA estão se preparando para construir uma infraestrutura estratégica de reservas de Bitcoin. A ordem executiva de março deste ano não obrigou o Tesouro a divulgar a quantidade de Bitcoin detida pelo governo, e podemos esperar que isso seja publicamente divulgado no segundo semestre. O conselheiro também acrescentou que o governo dos EUA está "altamente inclinado" a aumentar suas reservas de Bitcoin de forma neutra em termos orçamentários. Isso significa que o governo dos EUA financiará a compra de Bitcoin por meio de reestruturação de fundos internos ou economias, sem aumentar o déficit fiscal ou a carga tributária dos contribuintes.
Em resumo, olhando para trás a partir do ponto de vista de meados de 2025, a trajetória de desenvolvimento do mercado de criptomoedas já apresenta uma diferença essencial em relação à fase inicial puramente impulsionada pela especulação.
Um chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco previu que o preço-alvo do Bitcoin no final de 2025 seria de 200 mil dólares. A narrativa dominante por trás desta ronda de mercado mudou de estar ligada a ativos de risco para ser impulsionada por fluxos de capital, e os fundos estão fluindo de várias formas. O Bitcoin está se tornando uma ferramenta de alocação para a retirada de ativos dos EUA, mostrando que essa alta não é apenas uma flutuação de preços, mas também um reflexo da alocação de capital global e das tendências macroeconômicas. Nesse sentido, o segundo semestre de 2025 pode muito bem ser um ponto de inflexão histórico em que o sistema financeiro tradicional e o ecossistema de criptomoedas se acoplam profundamente.
Atualmente, o preço do BTC mantém-se na faixa alta de 100-120 mil dólares. Olhando para a segunda metade do ano, com uma possível redução das taxas de juro pelo Federal Reserve, o contínuo crescimento da adoção de criptomoedas pelas empresas e a clarificação das políticas regulatórias, espera-se uma nova fase de desenvolvimento sólido.