Revolução das moedas estáveis em andamento: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais, devido à infraestrutura obsoleta, longos ciclos de liquidação e custos elevados, estão a enfrentar um desafio abrangente das moedas estáveis. Estes ativos digitais estão a redefinir a forma como o valor transita entre fronteiras, as transações empresariais e o acesso a serviços financeiros pessoais.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm-se desenvolvido continuamente, tornando-se uma infraestrutura importante para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamentos e entidades soberanas estão a integrar gradualmente as moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e no fluxo de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, novas ferramentas financeiras, como gateways de pagamento, canais de entrada e saída de fundos e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso das moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis do ponto de vista técnico e comercial. Estuda os principais participantes neste campo, a infraestrutura central que suporta as transações de moedas estáveis e os motores de demanda que impulsionam a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis podem gerar novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam no processo de integração na economia global.
Um, por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para compreender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais ( SWIFT ), câmaras de compensação automáticas ( ACH ) e pagamentos ponto a ponto, entre outros. Embora estejam integrados na vida cotidiana, a infraestrutura de muitos canais de pagamento existe desde a década de 1970. Embora fossem inovadores na época, hoje em dia, a maior parte dessa infraestrutura de pagamento global está desatualizada e altamente descentralizada. No geral, esses métodos de pagamento apresentam problemas como altas taxas, grande fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação contínua e processos de back-end complexos. Além disso, muitas vezes ( é necessário pagar ) por serviços adicionais desnecessários, como verificação de identidade, empréstimos, conformidade, prevenção de fraudes e integração bancária.
O pagamento em moeda estável está a resolver eficazmente estas questões. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica significativamente os processos, reduzindo as etapas intermediárias, permitindo a visualização em tempo real do fluxo de fundos, o que não só encurta o tempo de liquidação, mas também reduz os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável incluem:
Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos do sistema bancário tradicional.
Seguro e confiável: o livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e transparência das transações, proporcionando proteção aos usuários.
Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando gastos para os usuários.
Cobertura global: a plataforma descentralizada consegue atender mercados que são insuficientemente cobertos por serviços financeiros tradicionais (, incluindo a população sem conta bancária ), promovendo a inclusão financeira.
Dois, o panorama da indústria de pagamentos com moeda estável
A indústria de pagamento de moeda estável pode ser dividida em quatro níveis técnicos:
1. Primeira camada: camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento ( PSP ), que integram várias instituições de pagamento de entradas e saídas em uma plataforma de agregação unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores da camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários do Web3.
a. Gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas inovadoras conhecidas neste campo incluem:
Um conhecido fornecedor de pagamentos: integrar moedas estáveis como USDC para pagamentos globais.
Uma carteira de criptomoedas: não fornece funcionalidades diretas de conversão de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de depósito e retirada através da integração de serviços de terceiros.
Uma plataforma de pagamento: 450.000 carteiras ativas e 6.000 comerciantes. Com a ajuda de plugins, milhões de comerciantes de e-commerce podem realizar pagamentos em criptomoedas e converter instantaneamente USDY em outras moedas estáveis, como USDC, EURC e PYUSD.
Várias aplicações de pagamento Web2 também permitem que os usuários efetuem pagamentos com moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.
Os provedores de gateways de pagamento podem ser divididos em duas categorias ( que apresentam certa sobreposição ):
gateway de pagamento orientado para desenvolvedores; 2) gateway de pagamento orientado para consumidores. A maioria dos fornecedores tende a focar mais em uma dessas categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.
A porta de pagamento voltada para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Geralmente, oferecem APIs, SDKs e ferramentas para desenvolvedores, permitindo a integração em sistemas de pagamento existentes, possibilitando funções como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes focados em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
Uma infraestrutura de pagamento empresarial: oferece soluções API, permitindo uma integração fluída dos processos, possui uma plataforma de pagamento para transações comerciais transfronteiriças, e permite que as empresas detenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias em contas empresariais, além de fornecer serviços de comerciante com as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de clientes em moeda estável. Processa mais de 10 bilhões de dólares em volume de transações anualizado, com um crescimento anual de 200%, avaliado em 750 milhões de dólares, com clientes em regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
Um fornecedor de API ( em fase de testes ): fornece API para integrar de forma transparente as transações de moeda estável nos negócios existentes. Oferece às empresas canais globais de entrada e saída de fundos, infraestrutura de pagamento em moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados (, incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda ).
API de pagamento empresarial: oferece uma série de APIs para pagamentos empresariais, salários e pagamentos em massa, com moedas suportadas incluindo naira nigeriana (NGN), dólar canadense (CAD), dólar (USD), Tether (USDT), moeda estável (USDC). Destina-se principalmente ao mercado africano, ainda sem dados operacionais.
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
Plataforma bancária em alguma cadeia: permite consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; colabora com canais locais na América Latina para quase zero custos de saque, possui mais de 10 mil usuários na América do Sul e é bem avaliada entre desenvolvedores de alguma blockchain.
Uma solução de depósito e levantamento: integração direta com os comerciantes, permitindo que usuários e empresas convertam facilmente entre moeda fiat e moeda estável, com pouca fricção. Também suporta Apple Pay para comprar USDC, simplificando o processo para os consumidores adquirirem moeda estável.
Aplicação de pagamento para consumidores: a funcionalidade da carteira de moeda estável utiliza a tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na aplicação de pagamento existente para consumidores, permitindo que os usuários enviem, recebam e utilizem facilmente dólares digitais sem a necessidade de interagir diretamente com a infraestrutura da blockchain.
b. Cartão de criptomoeda
Os cartões de criptomoeda permitem que os usuários usem criptomoedas ou moeda estável para fazer compras em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados às redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
Projeto inclui:
Um emissor de cartões na Ásia: os clientes incluem mais de 40 empresas, vendendo soluções de marca branca, principalmente dependendo da comissão sobre o volume de transações e colaborando com bancos em Hong Kong, cobrindo a maior parte das regiões fora dos Estados Unidos, podendo suportar depósitos em múltiplas cadeias; em julho de 2024, o volume de transações alcançou 30 milhões de dólares.
Certas emissoras na América: suportam várias empresas emissores, a maior característica é que podem atender usuários dos EUA e da América Latina. Eu emiti um cartão empresarial USDC usando ativos em cadeia ( como pagamento para despesas de viagem, materiais de escritório e outras despesas de negócios diárias.
Um emissor europeu + banco web3: o modelo de negócios é semelhante aos das duas empresas acima, suportando múltiplas empresas de emissão de cartões; licença suíça, atendendo principalmente usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em blockchains específicas. Crescimento lento, total de usuários 20.000, receita mensal de 10-15 mil dólares.
Certo cartão U de blockchain público: crescimento rápido, atualmente foram emitidos mais de 10 mil cartões, 5-6 mil de usuários ativos mensais, em dezembro de 2024, o volume de transações será de 7 milhões de dólares, com uma receita de 200 mil dólares.
Um ecossistema de moeda estável: recentemente lançou um cartão de crédito que suporta moeda estável e oferece um kit de ferramentas para desenvolvimento de software, facilitando a integração L1 e L2, a fase de testes ainda não tem dados.
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos utilizadores finais, para aumentar a motivação dos utilizadores para usar cartões de criptomoeda.
Como uma camada chave da pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são os pilares dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, conectando pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
Uma plataforma de pagamento em criptomoeda: suporta mais de 80 tipos de criptomoedas, oferece várias formas de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação em criptomoedas dos usuários.
Uma rede de criptomoedas: cobre mais de 150 países, oferecendo serviços de depósito e retirada para mais de 90 tipos de ativos criptográficos. A rede lida com todas as verificações de KYC###, AML( e requisitos de conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de depósito e retirada.
Um gateway de pagamento híbrido: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e o pagamento bidirecionais entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a fusão de pagamentos com moeda fiduciária tradicional e ativos criptográficos.
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
Infraestrutura de uma moeda estável: os produtos principais incluem API de coordenação e API de emissão, sendo que a primeira ajuda as empresas a integrar pagamentos e trocas de várias moedas estáveis, enquanto a segunda apoia as empresas na emissão rápida de moedas estáveis. A plataforma atualmente possui licenças nos Estados Unidos e na Europa e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo uma forte capacidade de operação em conformidade e vantagens de recursos.
Uma plataforma de emissão de moeda estável ) em fase de teste (: semelhante aos produtos acima, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulada, que oferece API para coordenação de moeda estável e gestão de reservas. Possui licenças de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar pela verificação de identidade empresarial KYB ), enquanto os usuários devem criar uma conta para KYC. Os clientes são principalmente OG na blockchain, e em comparação com a plataforma acima, o endosse dos investidores e a expansão dos negócios são um pouco inferiores.
Uma plataforma de emissão de moeda estável ( em fase de teste ): A plataforma reduziu a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em uma única piscina. Adota um modelo de "hub central - radiação", onde o USD* atua como ativo de reserva central, servindo como o "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Este mecanismo permite que várias moedas estáveis, vinculadas a diferentes ativos ou jurisdições, sejam eficientemente cunhadas, resgatadas e negociadas, com cada moeda estável conectada ao USD* como "raio" semelhante. Através desta estrutura de sistema, garante-se uma liquidez profunda e melhora-se a eficiência de capital, uma vez que pequenas moedas estáveis podem interagir através do USD*, sem a necessidade de fornecer piscinas de liquidez descentralizadas para cada par de negociação. O objetivo final do design deste sistema é não apenas aumentar a estabilidade de preços e reduzir o deslizamento, mas também permitir a conversão sem costura entre moedas estáveis.
( 3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moedas estáveis. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante ao funcionamento de um banco - aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alto rendimento, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação das moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moedas estáveis com suporte de reservas estáticas, moedas estáveis que geram juros e moedas estáveis de compartilhamento de lucros.
1. moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moeda estável introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens centralizados apoiados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem duas instituições conhecidas.
As moedas estáveis emitidas por essas instituições são as mais amplamente utilizadas.
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Análise Profundidade do ecossistema de moeda estável: inovações na arquitetura técnica e no modelo de negócios
Revolução das moedas estáveis em andamento: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais, devido à infraestrutura obsoleta, longos ciclos de liquidação e custos elevados, estão a enfrentar um desafio abrangente das moedas estáveis. Estes ativos digitais estão a redefinir a forma como o valor transita entre fronteiras, as transações empresariais e o acesso a serviços financeiros pessoais.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm-se desenvolvido continuamente, tornando-se uma infraestrutura importante para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamentos e entidades soberanas estão a integrar gradualmente as moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e no fluxo de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, novas ferramentas financeiras, como gateways de pagamento, canais de entrada e saída de fundos e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso das moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis do ponto de vista técnico e comercial. Estuda os principais participantes neste campo, a infraestrutura central que suporta as transações de moedas estáveis e os motores de demanda que impulsionam a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis podem gerar novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam no processo de integração na economia global.
Um, por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para compreender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais ( SWIFT ), câmaras de compensação automáticas ( ACH ) e pagamentos ponto a ponto, entre outros. Embora estejam integrados na vida cotidiana, a infraestrutura de muitos canais de pagamento existe desde a década de 1970. Embora fossem inovadores na época, hoje em dia, a maior parte dessa infraestrutura de pagamento global está desatualizada e altamente descentralizada. No geral, esses métodos de pagamento apresentam problemas como altas taxas, grande fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação contínua e processos de back-end complexos. Além disso, muitas vezes ( é necessário pagar ) por serviços adicionais desnecessários, como verificação de identidade, empréstimos, conformidade, prevenção de fraudes e integração bancária.
O pagamento em moeda estável está a resolver eficazmente estas questões. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica significativamente os processos, reduzindo as etapas intermediárias, permitindo a visualização em tempo real do fluxo de fundos, o que não só encurta o tempo de liquidação, mas também reduz os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável incluem:
Dois, o panorama da indústria de pagamentos com moeda estável
A indústria de pagamento de moeda estável pode ser dividida em quatro níveis técnicos:
1. Primeira camada: camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento ( PSP ), que integram várias instituições de pagamento de entradas e saídas em uma plataforma de agregação unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores da camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários do Web3.
a. Gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas inovadoras conhecidas neste campo incluem:
Os provedores de gateways de pagamento podem ser divididos em duas categorias ( que apresentam certa sobreposição ):
A porta de pagamento voltada para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Geralmente, oferecem APIs, SDKs e ferramentas para desenvolvedores, permitindo a integração em sistemas de pagamento existentes, possibilitando funções como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes focados em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
b. Cartão de criptomoeda
Os cartões de criptomoeda permitem que os usuários usem criptomoedas ou moeda estável para fazer compras em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados às redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
Projeto inclui:
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos utilizadores finais, para aumentar a motivação dos utilizadores para usar cartões de criptomoeda.
![moeda estável革命进行时：技术架构与商业生态的共振])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(
) 2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como uma camada chave da pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são os pilares dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, conectando pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
( 3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moedas estáveis. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante ao funcionamento de um banco - aceitando depósitos de clientes e investindo os fundos em ativos de alto rendimento, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação das moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moedas estáveis com suporte de reservas estáticas, moedas estáveis que geram juros e moedas estáveis de compartilhamento de lucros.
1. moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moeda estável introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens centralizados apoiados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem duas instituições conhecidas.
As moedas estáveis emitidas por essas instituições são as mais amplamente utilizadas.