Os governos a lutar contra a elevada dívida estão a explorar uma manobra contabilística incomum – reavaliar as reservas nacionais de ouro a preços de mercado elevados atuais para gerar fundos sem aumentar impostos ou contrair mais empréstimos, de acordo com uma análise da Reserva Federal.
Existe um Precedente Global para Explorar o Valor Oculto das Reservas de Ouro, Diz o Fed
Uma nota recente publicada pelo Conselho do Federal Reserve, escrita pelo economista Colin Weiss, detalha o uso internacional raro dessa tática ao longo das últimas três décadas. Apenas cinco países – Alemanha, Itália, Líbano, Curaçao, São Martinho e África do Sul – utilizaram "proventos de reavaliação" de reservas de ouro ou de câmbio desde meados da década de 1990.
O processo envolve a alteração da forma como as reservas de ouro são avaliadas nos livros de um banco central. Muitos bancos centrais, incluindo o Federal Reserve dos EUA, ainda avaliam seu ouro ao preço histórico pago há décadas – frequentemente muito abaixo do valor de mercado atual. Por exemplo, o ouro dos EUA é avaliado a um preço legal de $42,22 por onça troy, enquanto o preço de mercado está próximo de $3.300.
Reavaliar o ouro ao preço de mercado atual cria um grande ganho não realizado no papel. Os governos ou bancos centrais podem então transferir esses ganhos para gerar fundos utilizáveis, sem vender fisicamente o ouro. Pense nisso como aumentar o valor estimado da sua casa na sua declaração de património líquido – cria "equidade em papel" contra a qual você pode pedir emprestado, mas você não vendeu a casa.
Weiss nota que esta ideia "tem sido discutida nos EUA e na Bélgica recentemente", significando que os formuladores de políticas a discutiram publicamente como uma opção potencial. A Bélgica implementou uma versão em pequena escala em 2024, vendendo algum ouro para financiar a defesa. As propostas dos EUA envolvem reavaliar suas enormes reservas de 261,5 milhões de onças, potencialmente liberando fundos equivalentes a cerca de 3% do PIB.
O relatório explica que os bancos centrais, como os da Itália e de Curacao/Saint Martin, usaram esses rendimentos para cobrir suas próprias perdas operacionais. Os governos centrais, como a África do Sul (2024), o Líbano (2002) e a Alemanha (proposto 1997), usaram-nos para pagar dívidas existentes, muitas vezes durante períodos de pressão fiscal.
No entanto, a nota do Fed destaca limitações significativas. Os montantes gerados foram geralmente modestos em relação ao PIB, exceto no Líbano (11%). Criticamente, Weiss descobriu que essas reavaliações proporcionaram apenas alívio temporário e "podem não abordar desafios estruturais maiores." A relação dívida/PIB do Líbano continuou a subir apesar da medida. O plano da Alemanha de 1997 enfrentou forte oposição e foi reduzido.
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Nações com Alta Dívida Olham para os Lucros das Reservas de Ouro para Financiamento, Nota do Fed Mostra
Os governos a lutar contra a elevada dívida estão a explorar uma manobra contabilística incomum – reavaliar as reservas nacionais de ouro a preços de mercado elevados atuais para gerar fundos sem aumentar impostos ou contrair mais empréstimos, de acordo com uma análise da Reserva Federal.
Existe um Precedente Global para Explorar o Valor Oculto das Reservas de Ouro, Diz o Fed
Uma nota recente publicada pelo Conselho do Federal Reserve, escrita pelo economista Colin Weiss, detalha o uso internacional raro dessa tática ao longo das últimas três décadas. Apenas cinco países – Alemanha, Itália, Líbano, Curaçao, São Martinho e África do Sul – utilizaram "proventos de reavaliação" de reservas de ouro ou de câmbio desde meados da década de 1990.
O processo envolve a alteração da forma como as reservas de ouro são avaliadas nos livros de um banco central. Muitos bancos centrais, incluindo o Federal Reserve dos EUA, ainda avaliam seu ouro ao preço histórico pago há décadas – frequentemente muito abaixo do valor de mercado atual. Por exemplo, o ouro dos EUA é avaliado a um preço legal de $42,22 por onça troy, enquanto o preço de mercado está próximo de $3.300.
Reavaliar o ouro ao preço de mercado atual cria um grande ganho não realizado no papel. Os governos ou bancos centrais podem então transferir esses ganhos para gerar fundos utilizáveis, sem vender fisicamente o ouro. Pense nisso como aumentar o valor estimado da sua casa na sua declaração de património líquido – cria "equidade em papel" contra a qual você pode pedir emprestado, mas você não vendeu a casa.
Weiss nota que esta ideia "tem sido discutida nos EUA e na Bélgica recentemente", significando que os formuladores de políticas a discutiram publicamente como uma opção potencial. A Bélgica implementou uma versão em pequena escala em 2024, vendendo algum ouro para financiar a defesa. As propostas dos EUA envolvem reavaliar suas enormes reservas de 261,5 milhões de onças, potencialmente liberando fundos equivalentes a cerca de 3% do PIB.
O relatório explica que os bancos centrais, como os da Itália e de Curacao/Saint Martin, usaram esses rendimentos para cobrir suas próprias perdas operacionais. Os governos centrais, como a África do Sul (2024), o Líbano (2002) e a Alemanha (proposto 1997), usaram-nos para pagar dívidas existentes, muitas vezes durante períodos de pressão fiscal.
No entanto, a nota do Fed destaca limitações significativas. Os montantes gerados foram geralmente modestos em relação ao PIB, exceto no Líbano (11%). Criticamente, Weiss descobriu que essas reavaliações proporcionaram apenas alívio temporário e "podem não abordar desafios estruturais maiores." A relação dívida/PIB do Líbano continuou a subir apesar da medida. O plano da Alemanha de 1997 enfrentou forte oposição e foi reduzido.