Desafios e Oportunidades da Encriptação de Infraestruturas
O campo da encriptação de criptomoedas está a experienciar uma significativa fadiga do mercado. Após anos de rápido crescimento, as avaliações dos projetos de infraestrutura estão a encolher, e a atitude dos investidores tornou-se mais cautelosa. Esta tendência reflete a crescente maturidade do mercado, onde apenas a inovação tecnológica já não é suficiente para alcançar altas avaliações.
Um problema chave enfrentado pelos projetos de infraestrutura atuais é a severa homogeneização e a falta de diferenciação. Embora a tecnologia tenha avançado, ainda não surgiram casos de uso revolucionários que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema tem dificuldade em oferecer propostas de valor suficientes para plataformas Web2 maduras, a fim de que elas migrem para a encriptação. Excluindo a característica de descentralização, essas plataformas quase não têm motivação para mudar radicalmente os modelos operacionais existentes. Esse obstáculo fundamental à adoção faz com que transações e especulação sejam as principais aplicações da maioria das camadas de infraestrutura, limitando o potencial de transformação nesta área.
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica de ponta, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, concentram-se excessivamente em elementos além das funcionalidades principais, como proteção de privacidade, suposições de confiança, verificabilidade e transparência. Esta abordagem tecnológica avançada ignora a importância da aceitação do mercado a curto prazo e da aplicação prática, o que não só aumenta a dificuldade de promoção no mercado inicial, mas também leva a dificuldades em obter feedback e validação eficazes dos usuários.
O aumento dos projetos de infraestrutura causou um desequilíbrio entre oferta e demanda - muitas plataformas competem por um número limitado de aplicações de qualidade. Este desequilíbrio resultou em uma grande quantidade de "blockchains fantasmas" com taxas de utilização extremamente baixas e quase sem receita, criando modelos econômicos insustentáveis que dependem principalmente da valorização dos tokens em vez de valor real.
Um ecossistema de encriptação saudável requer um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicações e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está quebrado - os desenvolvedores de aplicações enfrentam limitações de infraestrutura, enquanto as equipes de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar o uso real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para o crescimento sustentável. Apesar desses desafios, o desenvolvimento de infraestrutura ainda é bastante lucrativo, com 35 das 50 principais criptomoedas por valor de mercado mantendo seu próprio nível de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso foram significativamente elevados - novos projetos de infraestrutura devem demonstrar ao mesmo tempo casos de uso concretos, atração de usuários e uma narrativa envolvente para atingir uma valorização significativa.
A nova infraestrutura de maior sucesso do ano passado
Os ciclos anteriores da infraestrutura de blockchain concentraram-se principalmente em resolver as limitações do Ethereum, com os projetos a posicionarem-se como alternativas "mais rápidas e mais baratas", enquanto quase não ofereciam funcionalidades verdadeiramente inovadoras. Hoje, o cenário mudou drasticamente, e os projetos bem-sucedidos recentemente introduziram soluções de infraestrutura mais diversificadas e especializadas.
No último ano, alguns projetos de infraestrutura alcançaram resultados notáveis através de TGE ou rodadas de financiamento em grande escala. De acordo com estatísticas da plataforma de dados, esses projetos representam as novas infraestruturas mais influentes nos mercados primário e secundário:
Infraestrutura de blockchain
Movimento：MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: prova de liquidez, Layer1 compatível com EVM
Monad: Layer1 compatível com EVM de alto desempenho
Solayer: Re-aposta baseada no ecossistema Solana, SVM de ultra alta velocidade
Succinto: Rede de geração de provas ZK e ZKVM
Novas Infraestruturas
Walrus: solução de armazenamento Blob
Aethir: rede de computação GPU
Double Zero: infraestrutura de rede de fibra óptica física descentralizada
Eigenlayer: fornece segurança do Ethereum para novos protocolos
Humanity: Plataforma de protocolo de identidade digital
A ponte entre Web2 e Web3
Ondo：RWA Layer2
Plume: RWAFi blockchain
História: plataforma programável de IP impulsionada por inteligência artificial
Observações e Análise do Núcleo
Com base na análise de projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentemente, juntamente com o ambiente de mercado atual, podem ser extraídas as seguintes observações principais:
Maturidade do mercado e reavaliação: da euforia tecnológica ao retorno ao valor
A característica mais significativa do mercado atualmente é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que anteriormente dependia apenas da narrativa técnica e de um alto FDV (valoração totalmente diluída) para atrair investimentos está enfrentando desafios severos.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado (MC) e baixo volume de negociação. Isso indica que o desbloqueio em massa de tokens no futuro trará pressão de venda contínua; mesmo que o projeto faça avanços técnicos, o diluição de tokens pode levar a uma queda nos preços, erodindo a confiança dos usuários e formando um ciclo de retroalimentação negativa. Isso demonstra que um modelo econômico de token saudável e sustentável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, sendo sua importância equivalente à da própria tecnologia.
Mesmo projetos de sucesso parecem enfrentar um limite invisível de avaliação de cerca de 10 bilhões de dólares. Isso significa que, para os investidores, obter retornos excessivos (como 100 vezes) requer entrar em estágios muito iniciais (avaliação inferior a 50 milhões de dólares), destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente apenas pelo potencial puro, mas exige provas de valor mais claras.
A capacidade de execução supera a vantagem do primeiro a agir
Nem todos os projetos que criaram novas narrativas conseguem obter a mais alta valorização. Por exemplo, embora alguns projetos sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes conseguiram obter avaliações iguais ou até superiores devido a uma execução mais forte, melhor oportunidade de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso indica que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e a capacidade de aproveitar o momento estão se tornando cada vez mais importantes.
Pragmatismo técnico em ascensão: foco na otimização, integração e necessidades reais
A direção do desenvolvimento tecnológico de infraestrutura mostra uma clara tendência pragmática, com o mercado a favorecer aquelas soluções que conseguem resolver problemas práticos, otimizar paradigmas existentes ou conectar eficazmente o mundo real.
Apesar de o mercado procurar inovações revolucionárias, a demanda por otimizações no desempenho da blockchain central continua forte. Alguns projetos conseguiram avaliações significativas ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes (EVM, MoveVM, SVM), em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrar a próxima aplicação matadora, as melhorias em velocidade, custo e eficiência permanecem como pontos de valor fundamentais da infraestrutura. A otimização da camada de rede e o aumento da segurança também se enquadram nesta categoria.
Projetos que se conectam com aplicações e ativos do mundo real demonstram uma forte atratividade no mercado. Alguns projetos focam em RWA (ativos do mundo real), enquanto outros se concentram na programabilidade de IP (propriedade intelectual), todos obtendo altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain a conceitos Web2 já verificados (como gestão de ativos, comercialização de IP), injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
Do ponto de vista dos casos de uso, as finanças (DeFi, RWA) e a inteligência artificial (IA) são os dois principais campos atualmente reconhecidos pelo mercado, capazes de sustentar uma infraestrutura de alta valorização. Isso indica que a infraestrutura capaz de fornecer suporte subjacente para esses dois setores de alto potencial tem maior probabilidade de atrair o capital e a preferência do mercado.
Enquanto isso, algumas narrativas de infraestrutura que foram muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), camadas de validação especializadas, cadeias Multi-VM, cadeias Agent, parte de DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de bilhões de dólares durante este período. Isso pode refletir que esses campos têm, ou uma maturidade tecnológica insuficiente, ou ainda não encontraram uma demanda de mercado clara, em grande escala, e um modelo de negócio sustentável.
Colaboração ecológica e narrativa precisa: os dois motores de ampliação de valor
Além da tecnologia e do posicionamento de mercado, construir um ecossistema robusto e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos avaliados em mais de 1 bilhão de dólares está empenhada em construir ou integrar um ecossistema dedicado. Seja atraindo desenvolvedores para construir aplicações em L1/L2, ou oferecendo segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com vários projetos combináveis pode criar um valor muito superior ao de soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa atender simultaneamente a dois grupos principais: os usuários finais e os desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são totalmente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar a tecnologia complexa em histórias de "experiência" intuitivas (como velocidade de transação rápida, baixos custos e facilidade de uso), enfatizando os benefícios diretos que a tecnologia traz. Para os desenvolvedores, é preciso explicar profundamente as "capacidades" da tecnologia (como métricas de desempenho, ferramentas de desenvolvimento, escalabilidade e segurança), fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos costumam ajustar suas estratégias de comunicação com base em diferentes públicos, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
Oportunidades de investimento no futuro da infraestrutura de encriptação
Direcionar-se ao mercado Web2 não atendido
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras irão direcionar-se para mercados Web2 grandes que ainda não estão totalmente atendidos por soluções de encriptação. Estes projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, enquanto introduzem mecanismos de financeira melhorados.
Criar nova categoria de infraestrutura
Em comparação com a melhoria gradual da infraestrutura existente, uma nova categoria de infraestrutura irá gerar valor significativo, por exemplo:
Infraestrutura baseada em intenções: um protocolo que permite aos usuários expressar os resultados desejados em vez de transações específicas, otimizando automaticamente o processamento da execução.
Adicionar privacidade a cada blockchain, infraestrutura HTTPS do Web3
Infraestrutura que atende às necessidades dos usuários e proporciona uma renda estável
À medida que a indústria de blockchain amadurece, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções centrais: atender às necessidades reais dos usuários e gerar receitas sustentáveis. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue atender efetivamente os usuários e estabelecer modelos econômicos robustos terá dificuldade em se manter.
Fluxos de receita contínuos são o sangue do funcionamento saudável de um projeto, pois não apenas precisam cobrir os altos custos operacionais, mas também devem proporcionar retornos reais aos participantes do ecossistema (como detentores de tokens e validadores), por exemplo, para recompra de tokens, incentivo a participantes, entre outros. Atualmente, algumas das principais L2, como Base e Arbitrum, já alcançaram receitas de protocolo consideráveis. A Base teve uma taxa de serviço anual de $27,5M, enquanto Arbitrum e OP estão em torno de $7M. No entanto, devido a mudanças nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de seus tokens ainda está em níveis relativamente baixos, refletindo um descompasso entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV das principais Layer2 é 500x a receita anual do protocolo. Eles estão adotando medidas como recompra de tokens para corrigir esse descompasso.
Infraestrutura sem suporte de receita, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Essa estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. Uma receita estável é uma prova direta de que o mercado está resolvendo problemas reais e fornecendo serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos amplamente aplicados com uma eficiência de cem vezes ou implementar funcionalidades que antes eram impossíveis; para os usuários finais, isso pode proporcionar uma experiência mais fluida, custos de uso mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Web2 APP integração ativa com encriptação
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente funcionalidades de blockchain nas aplicações Web2 existentes. A incrível velocidade de adoção da IA não é impulsionada principalmente por aplicações de IA independentes, mas sim pela integração de funcionalidades de IA em milhares de plataformas estabelecidas na experiência do usuário existente.
Assim, a infraestrutura de blockchain deve priorizar abordagens de integração sem costura, permitindo que aplicações Web2 implementem gradualmente funcionalidades de blockchain, sem perturbar a experiência central do usuário. A infraestrutura mais bem-sucedida permitirá que aplicações familiares ofereçam funcionalidades de propriedade, transação e financeira, sem exigir que os usuários compreendam a complexidade.
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NotFinancialAdviser
· 07-18 06:11
Outra vez fazem as pessoas de parvas.
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SmartContractRebel
· 07-17 22:09
Quem brinca com conceitos acaba por se dar mal.
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StableBoi
· 07-15 11:06
Mais uma rodada de reestruturação, o mundo crypto está realmente difícil.
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CryptoPhoenix
· 07-15 06:42
Manter a fé é o significado de viver.
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gaslight_gasfeez
· 07-15 06:42
É apenas uma coisa sem valor.
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NullWhisperer
· 07-15 06:40
*tecnicamente* estamos a ver enormes vetores de ataque nestas jogadas de infra cópia...
Mercado de infraestrutura encriptação vira: da euforia tecnológica ao retorno de valor e à demanda real
Desafios e Oportunidades da Encriptação de Infraestruturas
O campo da encriptação de criptomoedas está a experienciar uma significativa fadiga do mercado. Após anos de rápido crescimento, as avaliações dos projetos de infraestrutura estão a encolher, e a atitude dos investidores tornou-se mais cautelosa. Esta tendência reflete a crescente maturidade do mercado, onde apenas a inovação tecnológica já não é suficiente para alcançar altas avaliações.
Um problema chave enfrentado pelos projetos de infraestrutura atuais é a severa homogeneização e a falta de diferenciação. Embora a tecnologia tenha avançado, ainda não surgiram casos de uso revolucionários que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema tem dificuldade em oferecer propostas de valor suficientes para plataformas Web2 maduras, a fim de que elas migrem para a encriptação. Excluindo a característica de descentralização, essas plataformas quase não têm motivação para mudar radicalmente os modelos operacionais existentes. Esse obstáculo fundamental à adoção faz com que transações e especulação sejam as principais aplicações da maioria das camadas de infraestrutura, limitando o potencial de transformação nesta área.
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica de ponta, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, concentram-se excessivamente em elementos além das funcionalidades principais, como proteção de privacidade, suposições de confiança, verificabilidade e transparência. Esta abordagem tecnológica avançada ignora a importância da aceitação do mercado a curto prazo e da aplicação prática, o que não só aumenta a dificuldade de promoção no mercado inicial, mas também leva a dificuldades em obter feedback e validação eficazes dos usuários.
O aumento dos projetos de infraestrutura causou um desequilíbrio entre oferta e demanda - muitas plataformas competem por um número limitado de aplicações de qualidade. Este desequilíbrio resultou em uma grande quantidade de "blockchains fantasmas" com taxas de utilização extremamente baixas e quase sem receita, criando modelos econômicos insustentáveis que dependem principalmente da valorização dos tokens em vez de valor real.
Um ecossistema de encriptação saudável requer um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicações e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está quebrado - os desenvolvedores de aplicações enfrentam limitações de infraestrutura, enquanto as equipes de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar o uso real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para o crescimento sustentável. Apesar desses desafios, o desenvolvimento de infraestrutura ainda é bastante lucrativo, com 35 das 50 principais criptomoedas por valor de mercado mantendo seu próprio nível de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso foram significativamente elevados - novos projetos de infraestrutura devem demonstrar ao mesmo tempo casos de uso concretos, atração de usuários e uma narrativa envolvente para atingir uma valorização significativa.
A nova infraestrutura de maior sucesso do ano passado
Os ciclos anteriores da infraestrutura de blockchain concentraram-se principalmente em resolver as limitações do Ethereum, com os projetos a posicionarem-se como alternativas "mais rápidas e mais baratas", enquanto quase não ofereciam funcionalidades verdadeiramente inovadoras. Hoje, o cenário mudou drasticamente, e os projetos bem-sucedidos recentemente introduziram soluções de infraestrutura mais diversificadas e especializadas.
No último ano, alguns projetos de infraestrutura alcançaram resultados notáveis através de TGE ou rodadas de financiamento em grande escala. De acordo com estatísticas da plataforma de dados, esses projetos representam as novas infraestruturas mais influentes nos mercados primário e secundário:
Infraestrutura de blockchain
Novas Infraestruturas
A ponte entre Web2 e Web3
Observações e Análise do Núcleo
Com base na análise de projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentemente, juntamente com o ambiente de mercado atual, podem ser extraídas as seguintes observações principais:
Maturidade do mercado e reavaliação: da euforia tecnológica ao retorno ao valor
A característica mais significativa do mercado atualmente é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que anteriormente dependia apenas da narrativa técnica e de um alto FDV (valoração totalmente diluída) para atrair investimentos está enfrentando desafios severos.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado (MC) e baixo volume de negociação. Isso indica que o desbloqueio em massa de tokens no futuro trará pressão de venda contínua; mesmo que o projeto faça avanços técnicos, o diluição de tokens pode levar a uma queda nos preços, erodindo a confiança dos usuários e formando um ciclo de retroalimentação negativa. Isso demonstra que um modelo econômico de token saudável e sustentável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, sendo sua importância equivalente à da própria tecnologia.
Mesmo projetos de sucesso parecem enfrentar um limite invisível de avaliação de cerca de 10 bilhões de dólares. Isso significa que, para os investidores, obter retornos excessivos (como 100 vezes) requer entrar em estágios muito iniciais (avaliação inferior a 50 milhões de dólares), destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente apenas pelo potencial puro, mas exige provas de valor mais claras.
A capacidade de execução supera a vantagem do primeiro a agir
Nem todos os projetos que criaram novas narrativas conseguem obter a mais alta valorização. Por exemplo, embora alguns projetos sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes conseguiram obter avaliações iguais ou até superiores devido a uma execução mais forte, melhor oportunidade de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso indica que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e a capacidade de aproveitar o momento estão se tornando cada vez mais importantes.
Pragmatismo técnico em ascensão: foco na otimização, integração e necessidades reais
A direção do desenvolvimento tecnológico de infraestrutura mostra uma clara tendência pragmática, com o mercado a favorecer aquelas soluções que conseguem resolver problemas práticos, otimizar paradigmas existentes ou conectar eficazmente o mundo real.
Apesar de o mercado procurar inovações revolucionárias, a demanda por otimizações no desempenho da blockchain central continua forte. Alguns projetos conseguiram avaliações significativas ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes (EVM, MoveVM, SVM), em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrar a próxima aplicação matadora, as melhorias em velocidade, custo e eficiência permanecem como pontos de valor fundamentais da infraestrutura. A otimização da camada de rede e o aumento da segurança também se enquadram nesta categoria.
Projetos que se conectam com aplicações e ativos do mundo real demonstram uma forte atratividade no mercado. Alguns projetos focam em RWA (ativos do mundo real), enquanto outros se concentram na programabilidade de IP (propriedade intelectual), todos obtendo altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain a conceitos Web2 já verificados (como gestão de ativos, comercialização de IP), injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
Do ponto de vista dos casos de uso, as finanças (DeFi, RWA) e a inteligência artificial (IA) são os dois principais campos atualmente reconhecidos pelo mercado, capazes de sustentar uma infraestrutura de alta valorização. Isso indica que a infraestrutura capaz de fornecer suporte subjacente para esses dois setores de alto potencial tem maior probabilidade de atrair o capital e a preferência do mercado.
Enquanto isso, algumas narrativas de infraestrutura que foram muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), camadas de validação especializadas, cadeias Multi-VM, cadeias Agent, parte de DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de bilhões de dólares durante este período. Isso pode refletir que esses campos têm, ou uma maturidade tecnológica insuficiente, ou ainda não encontraram uma demanda de mercado clara, em grande escala, e um modelo de negócio sustentável.
Colaboração ecológica e narrativa precisa: os dois motores de ampliação de valor
Além da tecnologia e do posicionamento de mercado, construir um ecossistema robusto e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos avaliados em mais de 1 bilhão de dólares está empenhada em construir ou integrar um ecossistema dedicado. Seja atraindo desenvolvedores para construir aplicações em L1/L2, ou oferecendo segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com vários projetos combináveis pode criar um valor muito superior ao de soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa atender simultaneamente a dois grupos principais: os usuários finais e os desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são totalmente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar a tecnologia complexa em histórias de "experiência" intuitivas (como velocidade de transação rápida, baixos custos e facilidade de uso), enfatizando os benefícios diretos que a tecnologia traz. Para os desenvolvedores, é preciso explicar profundamente as "capacidades" da tecnologia (como métricas de desempenho, ferramentas de desenvolvimento, escalabilidade e segurança), fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos costumam ajustar suas estratégias de comunicação com base em diferentes públicos, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
Oportunidades de investimento no futuro da infraestrutura de encriptação
Direcionar-se ao mercado Web2 não atendido
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras irão direcionar-se para mercados Web2 grandes que ainda não estão totalmente atendidos por soluções de encriptação. Estes projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, enquanto introduzem mecanismos de financeira melhorados.
Criar nova categoria de infraestrutura
Em comparação com a melhoria gradual da infraestrutura existente, uma nova categoria de infraestrutura irá gerar valor significativo, por exemplo:
Infraestrutura que atende às necessidades dos usuários e proporciona uma renda estável
À medida que a indústria de blockchain amadurece, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções centrais: atender às necessidades reais dos usuários e gerar receitas sustentáveis. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue atender efetivamente os usuários e estabelecer modelos econômicos robustos terá dificuldade em se manter.
Fluxos de receita contínuos são o sangue do funcionamento saudável de um projeto, pois não apenas precisam cobrir os altos custos operacionais, mas também devem proporcionar retornos reais aos participantes do ecossistema (como detentores de tokens e validadores), por exemplo, para recompra de tokens, incentivo a participantes, entre outros. Atualmente, algumas das principais L2, como Base e Arbitrum, já alcançaram receitas de protocolo consideráveis. A Base teve uma taxa de serviço anual de $27,5M, enquanto Arbitrum e OP estão em torno de $7M. No entanto, devido a mudanças nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de seus tokens ainda está em níveis relativamente baixos, refletindo um descompasso entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV das principais Layer2 é 500x a receita anual do protocolo. Eles estão adotando medidas como recompra de tokens para corrigir esse descompasso.
Infraestrutura sem suporte de receita, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Essa estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. Uma receita estável é uma prova direta de que o mercado está resolvendo problemas reais e fornecendo serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos amplamente aplicados com uma eficiência de cem vezes ou implementar funcionalidades que antes eram impossíveis; para os usuários finais, isso pode proporcionar uma experiência mais fluida, custos de uso mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Web2 APP integração ativa com encriptação
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente funcionalidades de blockchain nas aplicações Web2 existentes. A incrível velocidade de adoção da IA não é impulsionada principalmente por aplicações de IA independentes, mas sim pela integração de funcionalidades de IA em milhares de plataformas estabelecidas na experiência do usuário existente.
Assim, a infraestrutura de blockchain deve priorizar abordagens de integração sem costura, permitindo que aplicações Web2 implementem gradualmente funcionalidades de blockchain, sem perturbar a experiência central do usuário. A infraestrutura mais bem-sucedida permitirá que aplicações familiares ofereçam funcionalidades de propriedade, transação e financeira, sem exigir que os usuários compreendam a complexidade.