A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publica um roteiro para ativos virtuais, o que pode impulsionar uma nova fase na indústria.

No dia 19 de fevereiro de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong publicou oficialmente o "Roteiro para Ativos Virtuais", com o objetivo de lidar com os diversos problemas encontrados durante o desenvolvimento do mercado de negociação de ativos virtuais em Hong Kong.

Este roteiro intitulado "A-S-P-I-Re" parte dos cinco pilares necessários para o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, que são Acesso (Access), Garantias (Safeguards), Produtos (Products), Infraestrutura (Infrastructure) e Relações (Relationships), apresentando 12 medidas principais que transmitem aos investidores e instituições a direção abrangente de desenvolvimento e regulação de Hong Kong nos próximos anos.

Como um dos centros financeiros globais, Hong Kong começou a explorar um quadro regulatório para ativos virtuais já em 2018. Em 2023, a Comissão de Valores Mobiliários incluiu as transações de ativos virtuais no seu âmbito de regulação, exigindo que as plataformas de negociação de ativos virtuais obtivessem licenciamento e introduzindo medidas de proteção ao investidor consistentes com as do setor financeiro tradicional. Em abril de 2024, os primeiros fundos de índice de negociação de ativos virtuais à vista da Ásia foram listados com sucesso na Bolsa de Valores de Hong Kong.

No entanto, o mercado de ativos virtuais de Hong Kong ainda enfrenta algumas questões a serem resolvidas.

1. Atividade do mercado: Embora o valor de mercado e o volume de transações de ativos virtuais globais tenham disparado em 2024, o tamanho do mercado de Hong Kong ainda é limitado. Até 6 de dezembro de 2024, o volume total de negociações dos ETFs de criptomoedas à vista em Hong Kong ultrapassou 58 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico, mas ainda está aquém do mercado global.

2. Restrições de acesso ao mercado: Como o centro financeiro da Ásia-Pacífico com a maior participação de investidores chineses, a entrada de investidores do continente está limitada, resultando na incapacidade do maior grupo potencial de investidores de participar de forma regulamentada.

3. Categorias de produtos: O mercado de negociação de ativos virtuais em Hong Kong tem categorias limitadas, concentrando-se principalmente em criptomoedas principais como Bitcoin e Ethereum, enquanto o volume de negociação de outras moedas é relativamente baixo. As instituições de negociação licenciadas têm desenvolvido inovações em derivativos de forma limitada.

Para enfrentar esses desafios, o roteiro "A-S-P-I-Re" propõe cinco pilares e 12 iniciativas:

1. Simplificar o acesso ao mercado e fornecer um quadro regulatório claro: considerar a criação de um sistema de licenciamento para serviços de negociação OTC e custódia de ativos, permitindo a criação de uma estrutura de mercado em dois níveis que separa negociação e custódia.

2. Reforçar a conformidade e o controle: estudar a estrutura regulamentar para a listagem de novos tokens e a negociação de derivados de ativos virtuais voltados para investidores profissionais, definir os requisitos de acesso dos investidores e a classificação dos produtos, ajustar os requisitos de proporção de carteiras quentes e frias.

3. Ampliar categorias de produtos, ferramentas de investimento e inovação em serviços: planeamos explorar listagens de novas moedas exclusivas para investidores profissionais, negociação de derivados de ativos virtuais, explorar requisitos de financiamento garantido de ativos virtuais e considerar a oferta de serviços de staking e empréstimo sob diretrizes claras de custódia e operação.

4. Atualizar a infraestrutura de supervisão: implementar uma plataforma de monitoramento de blockchain orientada a dados, considerar a adoção de uma solução de reporte de informações de ativos digitais em tempo real, promover a cooperação transfronteiriça com órgãos reguladores globais.

5. Promover a comunicação e a educação dos investidores: construir mecanismos de colaboração com influenciadores financeiros para estabelecer uma rede sustentável de comunicação no setor e formação de talentos.

Olhando para 2025, o mercado de ativos virtuais está prestes a abrir um novo capítulo. Hong Kong, como centro financeiro do mercado de negociação de ativos virtuais na Ásia-Pacífico, precisa urgentemente buscar novas quebras e transformações no ambiente de competição global.

O roadmap divulgado desta vez contém muitos novos conteúdos que equilibram a regulamentação e a promoção. A força da regulamentação foi amplamente reforçada, incluindo a implementação de um sistema de licenciamento para plataformas de negociação de ativos virtuais, a consideração de um sistema de licenciamento para custodiante e a utilização de ferramentas avançadas de análise de dados e monitoramento para detectar atividades ilegais.

Ao mesmo tempo, o roteiro também propôs medidas para promover o mercado, como considerar a possibilidade de permitir a garantia de ativos virtuais, o que criaria uma tríplice situação favorável de valorização de capital, aumento da liquidez dos ativos e aumento do rendimento de fluxo de caixa. Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários enfatizou a necessidade de focar na educação dos investidores, o que é crucial para o desenvolvimento a longo prazo da indústria.

Se todas as iniciativas e objetivos do roteiro "A-S-P-I-Re" forem executados com sucesso, Hong Kong pode esperar criar, nos próximos anos, um ambiente de investimento em ativos virtuais com maior atividade de mercado, estratégias de investimento mais diversificadas e uma regulamentação mais transparente e segura. Do ponto de vista de sua posição ecológica global, Hong Kong também pode esperar ocupar uma posição importante na disposição global de ativos virtuais e liderar a inovação e o desenvolvimento do mercado global de ativos virtuais.