Descentralização do protocolo de empréstimo Aave: o caminho da evolução
Aave é um protocolo de empréstimo multichain, cujo negócio principal consiste em facilitar o empréstimo de ativos criptográficos através de um modelo de taxa de juros dinâmica e pools de liquidez. Atualmente, seu valor total bloqueado ocupa o terceiro lugar entre os projetos DeFi, especialmente liderando na categoria de empréstimos. A Avara está gradualmente expandindo seus negócios para novos campos, incluindo empréstimos entre cadeias, stablecoins, protocolos sociais abertos e plataformas de empréstimos institucionais.
O fornecimento total do token AAVE é de 16 milhões de unidades, dos quais 13 milhões foram alocados para os detentores de tokens, enquanto os 3 milhões restantes foram injetados nas reservas do ecossistema Aave. Atualmente, a quantidade total de tokens AAVE em circulação no mercado é de aproximadamente 14,8 milhões.
Com a contínua expansão e maturação dos negócios da Aave, e tendo em vista a recuperação do mercado em 2024, tanto o TVL quanto o preço do AAVE aumentaram. A Avara anunciou em maio o plano de atualização da versão V4 da Aave, com foco em melhorar ainda mais a liquidez e a utilização de ativos da Aave.
A versão Aave V3 já substituiu basicamente a versão V2, e o modelo de negócios e o público-alvo em estado estacionário gradual também fazem com que Aave esteja muito à frente de outros protocolos de empréstimo em termos de TVL, volume de transações e número de cadeias suportadas.
Avara enfrentou alguns desafios na expansão de seus negócios. Atualmente, sua principal receita ainda depende de negócios de empréstimos tradicionais. A stablecoin GHO, após um período de desancoragem, recentemente recuperou a ancoragem. O TVL da plataforma de empréstimos institucional Aave Arc, após uma queda acentuada, permaneceu em níveis baixos por um longo período.
Para o futuro desenvolvimento da Aave, recomenda-se incluir a otimização adicional do seu protocolo de empréstimos cross-chain, fortalecer o seu negócio de stablecoins e integrá-lo profundamente com a plataforma Aave, integrar as capacidades DeFi da Aave em novos negócios emergentes, como plataformas sociais, e consolidar os atuais segmentos de negócios relativamente independentes em um ecossistema abrangente.
A evolução do Aave
Em maio de 2017, Stani Kulechov fundou o projeto ETHLend. No início, o ETHLend enfrentou sérios desafios de liquidez durante suas operações. No final de 2018, o ETHLend passou por uma transformação estratégica, mudando do modelo ponto a ponto para o modelo ponto a contrato, introduzindo o modelo de fundo de liquidez, e foi oficialmente renomeado para Aave. Esta transformação marcou o lançamento oficial da Aave em 2020.
Em novembro de 2023, uma empresa anunciou a mudança de nome da marca para Avara. A Avara lançou gradualmente novos negócios, incluindo a moeda estável GHO, o protocolo de rede social Lens, e a plataforma de empréstimos para instituições Aave Arc, e começou a realizar uma estratégia de posicionamento em várias áreas, como carteiras de criptomoedas e jogos.
A versão atual do Aave V3 está estável e em uso, com seus serviços já expandidos para 12 blockchains diferentes. Ao mesmo tempo, a Aave Labs está tentando atualizar a plataforma de empréstimos, anunciando a proposta de upgrade para a versão V4 em maio de 2024.
De acordo com os dados fornecidos pela plataforma de dados, até 15 de maio de 2024, o AAVE ocupa a terceira posição em valor total bloqueado no setor DeFi, alcançando 1.069,4 milhões de dólares.
A equipe central da Aave
Avara tem sede em Londres, Reino Unido, inicialmente composta por uma equipe de inovação de 18 pessoas, atualmente contando com um total de 96 funcionários.
Fundador e CEO: Stani Kulechov obteve um mestrado em Direito na Universidade de Helsínquia, com a sua dissertação de mestrado tendo como tema a utilização da tecnologia para aumentar a eficiência dos protocolos comerciais. Ele também é um profissional do Web 3 com experiência em empreendedorismo contínuo.
Chief Operating Officer: Jordan Lazaro Gustave começou a programar na adolescência e obteve um mestrado em gestão de riscos na University Paris X Nanterre.
Chief Financial Officer: Peter Kerr é graduado pela Massey University e pela University of Oxford, tendo trabalhado em vários bancos renomados, e juntou-se à Avara como CFO em 2021.
Responsável pelos negócios institucionais: Ajit Tripathi formou-se na IMD Business School e no Indian Institute of Technology, tendo trabalhado em várias empresas de blockchain conhecidas.
A trajetória de financiamento da Aave
Em 2017, a ETHLend arrecadou 16,2 milhões de dólares através de ICO, durante o qual vendeu 1 bilhão de unidades do token LEND.
Em 2018, a marca do projeto foi atualizada para Aave.
Em julho de 2020, Aave arrecadou 3 milhões de dólares em uma rodada de investimento Série A liderada pela Three Arrows Capital.
Em outubro de 2020, Aave arrecadou 25 milhões de dólares em uma rodada de investimento da série B e lançou o token de governança $AAVE.
Em maio de 2021, o protocolo AAVE foi implementado na Polygon e receberá recompensas de mineração de empréstimos Matic no valor de 200 milhões de dólares fornecidas pela Polygon dentro de um ano.
Evolução da arquitetura técnica do Aave
Desde o seu lançamento em janeiro de 2020, a Aave estabeleceu uma posição importante no campo das finanças descentralizadas, graças às suas características principais, como pools de empréstimo, modelo aToken, mecanismos inovadores de taxas de juros e a funcionalidade de empréstimos relâmpago. À medida que a Aave evolui de V1 para V3, o seu modelo de negócios de empréstimos demonstra uma tendência de desenvolvimento contínuo e robusto.
Em dezembro de 2020, a Aave lançou a versão V2, que simplificou e otimizou sua arquitetura, introduzindo funcionalidades como tokenização de dívida e empréstimos relâmpago V2, melhorando significativamente a experiência do usuário. De acordo com o white paper oficial, a otimização da arquitetura do V2 deve reduzir as taxas de Gas em cerca de 15% a 20%. Em janeiro de 2023, a Aave lançou a versão V3, que aprimorou ainda mais a eficiência da utilização de fundos com base no V2, mantendo a estrutura geral quase inalterada. A versão V3 introduziu três funcionalidades inovadoras: modo eficiente, modo isolado e portal.
Em maio de 2024, Aave propôs a proposta da versão V4, que no design da nova versão planeja adotar uma nova arquitetura e introduzir uma camada de liquidez unificada, controle de taxas de juros nebuloso, integração nativa do GHO, entre outros designs da Aave Network.
Mecanismo de taxa de juros de empréstimo do Aave
Aave projetou contratos de estratégia de taxa de juros específicos para cada reserva. Em particular, o seguinte é definido no contrato de estratégia básica:
Taxa de utilização ótima
Inclinação da taxa de juros de uso excessivo
A inclinação da taxa abaixo da melhor taxa de utilização
Taxa de juros de empréstimos de variáveis básicas
A fórmula de cálculo da taxa de juro variável é:
Taxa de juros do empréstimo variável = Taxa de juros do empréstimo variável base + Utilização * Inclinação
Ao analisar o modelo de taxa de juro, podemos descobrir que, quando a utilização atual está abaixo da taxa de utilização ótima do mercado dado, a taxa de juro para empréstimos aumenta lentamente. No entanto, quando a utilização atual excede a taxa de utilização ótima, a taxa de juro para empréstimos aumenta drasticamente à medida que a utilização aumenta, ou seja: quando a liquidez na pool de negociação é alta, taxas baixas incentivam o empréstimo; quando a liquidez é baixa, taxas altas são necessárias para manter a liquidez.
Aave V3, de acordo com a situação de risco de diferentes ativos, dividiu-se em três estratégias de modelo de taxa de juros:
Estratégia de stablecoin: a taxa de utilização ótima é de 80%, a taxa básica é de 0%
Estratégia de ativos de grande porte: a utilização ótima é de 70%, a taxa de juro básica é de 1%
Estratégia de ativos pequenos: a taxa de utilização ótima é de 45%, a taxa básica é de 3%
O processo de empréstimo do Aave
No fluxo de interação da Aave, o processo de empréstimo e financiamento é o seguinte:
Os depositantes podem obter os aTokens correspondentes ao depositar tokens no pool de ativos da Aave. Esses aTokens servem como recibo de depósito, não apenas comprovando a ação de depósito, mas também podendo ser negociados e transferidos livremente no mercado secundário.
Para os mutuários, eles podem emprestar criptomoedas através de colaterização excessiva ou empréstimos relâmpago. Quando os mutuários estão prontos para liquidar a dívida, além de devolver o principal, também precisam pagar os juros calculados com base na taxa de utilização dos ativos e nas condições de oferta e procura do mercado. Uma vez que a dívida é quitada, os mutuários não apenas podem resgatar seus ativos colaterais, mas também o aToken vinculado aos seus ativos colaterais será destruído de acordo.
O mecanismo de liquidação do Aave é o seguinte:
Quando o valor de mercado dos ativos colateralizados cai ou o valor dos ativos emprestados aumenta, fazendo com que o valor do colateral do mutuário caia abaixo do limite de liquidação estabelecido, o mecanismo de liquidação da Aave é acionado. Diferentes Tokens têm diferentes razões de valor de empréstimo e limites de liquidação, dependendo de suas características de risco. Quando a liquidação ocorre, o mutuário, além de ter que pagar o principal e os juros, também deve pagar uma certa proporção da penalização de liquidação ao terceiro que executa a liquidação.
Parâmetros relacionados:
Razão de Empréstimo sobre Valor: determina o montante máximo de ativos que o mutuário pode contrair. Por exemplo, uma LTV de 70% significa que, para uma garantia no valor de 100 USDT, o mutuário pode contrair um empréstimo de até 70 USDT.
Fator de saúde: reflete o nível de segurança da posição de empréstimo; quanto maior o fator de saúde, mais forte é a capacidade de pagamento do mutuário; inversamente, quanto menor o fator de saúde, mais fraca é a capacidade de pagamento. Uma vez que o fator de saúde caia abaixo de 1, indica que os ativos garantidos podem enfrentar liquidação.
Limite de liquidação: define a proporção mínima entre o valor dos ativos colateralizados e o valor dos ativos emprestados. Quando a posição do mutuário atinge este limite, o seu colateral corre o risco de ser liquidado.
Empréstimos relâmpago do Aave
No protocolo Aave, o empréstimo relâmpago é uma inovação financeira revolucionária, que se baseia na propriedade de atomicidade das transações do Ethereum: todas as operações em uma transação devem ser completamente executadas ou completamente não executadas. Este mecanismo permite que os participantes emprestem grandes quantias de ativos sem a necessidade de fornecer garantia. O mutuário, dentro de um quadro temporal de um bloco, toma emprestado fundos da Aave e efetua o reembolso dentro do mesmo bloco, realizando assim um ciclo de empréstimo rápido.
Os empréstimos relâmpago simplificam enormemente o processo de execução de arbitragem de preços, estratégias de negociação automatizadas e outras operações de finanças descentralizadas, ao mesmo tempo que evitam eficazmente o risco de liquidez. No protocolo Aave V3, a taxa de transação para cada empréstimo relâmpago é de 0,05%, uma taxa significativamente inferior aos 0,3% de certos DEX, proporcionando aos usuários uma opção de empréstimo mais econômica.
Mecanismo de delegação de crédito do Aave
A Aave lançou o mecanismo de delegação de crédito em agosto de 2020, através da delegação de crédito, os depositantes podem confiar a sua linha de crédito não totalmente utilizada a outros usuários, enquanto os mutuários podem obter assim capacidade de empréstimo adicional.
Uma plataforma lançou um produto de swap de crédito por default (CDS) em setembro de 2020, visando o mecanismo de delegação de crédito da Aave. O CDS, como uma ferramenta de gestão de risco, permite que os investidores transfiram o risco de default de um devedor específico, adicionando assim uma camada extra de proteção ao mecanismo de delegação de crédito. Abaixo, o funcionamento e os detalhes de implementação do mecanismo de delegação de crédito são explicados através de um caso fornecido pela Aave:
Karen, como depositante, depositou 1.000.000 dólares em USDT na Aave, de acordo com as definições da Aave, a sua taxa de rendimento anualizada é de 5%. Como comprovante de depósito, Karen recebeu aUSDT no valor de 1.000.000 dólares.
Para participar ainda mais no mecanismo de delegação de crédito, Karen precisa criar um contrato inteligente CDV. Esse contrato permitirá que Karen deposite aUSDT no valor de 1 milhão de dólares e defina vários parâmetros, incluindo o limite de crédito. Para isso, Karen precisará pagar uma taxa de estabilidade de 3% em ETH.
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Proposta de atualização Aave V4 reestrutura a camada de liquidez, unificando os fundos para aumentar a utilização de ativos.
Descentralização do protocolo de empréstimo Aave: o caminho da evolução
Aave é um protocolo de empréstimo multichain, cujo negócio principal consiste em facilitar o empréstimo de ativos criptográficos através de um modelo de taxa de juros dinâmica e pools de liquidez. Atualmente, seu valor total bloqueado ocupa o terceiro lugar entre os projetos DeFi, especialmente liderando na categoria de empréstimos. A Avara está gradualmente expandindo seus negócios para novos campos, incluindo empréstimos entre cadeias, stablecoins, protocolos sociais abertos e plataformas de empréstimos institucionais.
O fornecimento total do token AAVE é de 16 milhões de unidades, dos quais 13 milhões foram alocados para os detentores de tokens, enquanto os 3 milhões restantes foram injetados nas reservas do ecossistema Aave. Atualmente, a quantidade total de tokens AAVE em circulação no mercado é de aproximadamente 14,8 milhões.
Com a contínua expansão e maturação dos negócios da Aave, e tendo em vista a recuperação do mercado em 2024, tanto o TVL quanto o preço do AAVE aumentaram. A Avara anunciou em maio o plano de atualização da versão V4 da Aave, com foco em melhorar ainda mais a liquidez e a utilização de ativos da Aave.
A versão Aave V3 já substituiu basicamente a versão V2, e o modelo de negócios e o público-alvo em estado estacionário gradual também fazem com que Aave esteja muito à frente de outros protocolos de empréstimo em termos de TVL, volume de transações e número de cadeias suportadas.
Avara enfrentou alguns desafios na expansão de seus negócios. Atualmente, sua principal receita ainda depende de negócios de empréstimos tradicionais. A stablecoin GHO, após um período de desancoragem, recentemente recuperou a ancoragem. O TVL da plataforma de empréstimos institucional Aave Arc, após uma queda acentuada, permaneceu em níveis baixos por um longo período.
Para o futuro desenvolvimento da Aave, recomenda-se incluir a otimização adicional do seu protocolo de empréstimos cross-chain, fortalecer o seu negócio de stablecoins e integrá-lo profundamente com a plataforma Aave, integrar as capacidades DeFi da Aave em novos negócios emergentes, como plataformas sociais, e consolidar os atuais segmentos de negócios relativamente independentes em um ecossistema abrangente.
A evolução do Aave
Em maio de 2017, Stani Kulechov fundou o projeto ETHLend. No início, o ETHLend enfrentou sérios desafios de liquidez durante suas operações. No final de 2018, o ETHLend passou por uma transformação estratégica, mudando do modelo ponto a ponto para o modelo ponto a contrato, introduzindo o modelo de fundo de liquidez, e foi oficialmente renomeado para Aave. Esta transformação marcou o lançamento oficial da Aave em 2020.
Em novembro de 2023, uma empresa anunciou a mudança de nome da marca para Avara. A Avara lançou gradualmente novos negócios, incluindo a moeda estável GHO, o protocolo de rede social Lens, e a plataforma de empréstimos para instituições Aave Arc, e começou a realizar uma estratégia de posicionamento em várias áreas, como carteiras de criptomoedas e jogos.
A versão atual do Aave V3 está estável e em uso, com seus serviços já expandidos para 12 blockchains diferentes. Ao mesmo tempo, a Aave Labs está tentando atualizar a plataforma de empréstimos, anunciando a proposta de upgrade para a versão V4 em maio de 2024.
De acordo com os dados fornecidos pela plataforma de dados, até 15 de maio de 2024, o AAVE ocupa a terceira posição em valor total bloqueado no setor DeFi, alcançando 1.069,4 milhões de dólares.
A equipe central da Aave
Avara tem sede em Londres, Reino Unido, inicialmente composta por uma equipe de inovação de 18 pessoas, atualmente contando com um total de 96 funcionários.
A trajetória de financiamento da Aave
Evolução da arquitetura técnica do Aave
Desde o seu lançamento em janeiro de 2020, a Aave estabeleceu uma posição importante no campo das finanças descentralizadas, graças às suas características principais, como pools de empréstimo, modelo aToken, mecanismos inovadores de taxas de juros e a funcionalidade de empréstimos relâmpago. À medida que a Aave evolui de V1 para V3, o seu modelo de negócios de empréstimos demonstra uma tendência de desenvolvimento contínuo e robusto.
Em dezembro de 2020, a Aave lançou a versão V2, que simplificou e otimizou sua arquitetura, introduzindo funcionalidades como tokenização de dívida e empréstimos relâmpago V2, melhorando significativamente a experiência do usuário. De acordo com o white paper oficial, a otimização da arquitetura do V2 deve reduzir as taxas de Gas em cerca de 15% a 20%. Em janeiro de 2023, a Aave lançou a versão V3, que aprimorou ainda mais a eficiência da utilização de fundos com base no V2, mantendo a estrutura geral quase inalterada. A versão V3 introduziu três funcionalidades inovadoras: modo eficiente, modo isolado e portal.
Em maio de 2024, Aave propôs a proposta da versão V4, que no design da nova versão planeja adotar uma nova arquitetura e introduzir uma camada de liquidez unificada, controle de taxas de juros nebuloso, integração nativa do GHO, entre outros designs da Aave Network.
Mecanismo de taxa de juros de empréstimo do Aave
Aave projetou contratos de estratégia de taxa de juros específicos para cada reserva. Em particular, o seguinte é definido no contrato de estratégia básica:
A fórmula de cálculo da taxa de juro variável é:
Taxa de juros do empréstimo variável = Taxa de juros do empréstimo variável base + Utilização * Inclinação
Ao analisar o modelo de taxa de juro, podemos descobrir que, quando a utilização atual está abaixo da taxa de utilização ótima do mercado dado, a taxa de juro para empréstimos aumenta lentamente. No entanto, quando a utilização atual excede a taxa de utilização ótima, a taxa de juro para empréstimos aumenta drasticamente à medida que a utilização aumenta, ou seja: quando a liquidez na pool de negociação é alta, taxas baixas incentivam o empréstimo; quando a liquidez é baixa, taxas altas são necessárias para manter a liquidez.
Aave V3, de acordo com a situação de risco de diferentes ativos, dividiu-se em três estratégias de modelo de taxa de juros:
O processo de empréstimo do Aave
No fluxo de interação da Aave, o processo de empréstimo e financiamento é o seguinte:
O mecanismo de liquidação do Aave é o seguinte:
Quando o valor de mercado dos ativos colateralizados cai ou o valor dos ativos emprestados aumenta, fazendo com que o valor do colateral do mutuário caia abaixo do limite de liquidação estabelecido, o mecanismo de liquidação da Aave é acionado. Diferentes Tokens têm diferentes razões de valor de empréstimo e limites de liquidação, dependendo de suas características de risco. Quando a liquidação ocorre, o mutuário, além de ter que pagar o principal e os juros, também deve pagar uma certa proporção da penalização de liquidação ao terceiro que executa a liquidação.
Parâmetros relacionados:
Empréstimos relâmpago do Aave
No protocolo Aave, o empréstimo relâmpago é uma inovação financeira revolucionária, que se baseia na propriedade de atomicidade das transações do Ethereum: todas as operações em uma transação devem ser completamente executadas ou completamente não executadas. Este mecanismo permite que os participantes emprestem grandes quantias de ativos sem a necessidade de fornecer garantia. O mutuário, dentro de um quadro temporal de um bloco, toma emprestado fundos da Aave e efetua o reembolso dentro do mesmo bloco, realizando assim um ciclo de empréstimo rápido.
Os empréstimos relâmpago simplificam enormemente o processo de execução de arbitragem de preços, estratégias de negociação automatizadas e outras operações de finanças descentralizadas, ao mesmo tempo que evitam eficazmente o risco de liquidez. No protocolo Aave V3, a taxa de transação para cada empréstimo relâmpago é de 0,05%, uma taxa significativamente inferior aos 0,3% de certos DEX, proporcionando aos usuários uma opção de empréstimo mais econômica.
Mecanismo de delegação de crédito do Aave
A Aave lançou o mecanismo de delegação de crédito em agosto de 2020, através da delegação de crédito, os depositantes podem confiar a sua linha de crédito não totalmente utilizada a outros usuários, enquanto os mutuários podem obter assim capacidade de empréstimo adicional.
Uma plataforma lançou um produto de swap de crédito por default (CDS) em setembro de 2020, visando o mecanismo de delegação de crédito da Aave. O CDS, como uma ferramenta de gestão de risco, permite que os investidores transfiram o risco de default de um devedor específico, adicionando assim uma camada extra de proteção ao mecanismo de delegação de crédito. Abaixo, o funcionamento e os detalhes de implementação do mecanismo de delegação de crédito são explicados através de um caso fornecido pela Aave: