Análise da relação binária entre empresas listadas e Ativos de criptografia
Introdução
Em 2024, Trump foi novamente eleito presidente dos Estados Unidos, o que representa um importante ponto de viragem para a indústria global de ativos de criptografia. O governo Trump lançou uma série de políticas favoráveis, incluindo a inclusão do bitcoin nas reservas nacionais, a introdução de legislação sobre moedas estáveis e o apoio à listagem da Circle. Essas iniciativas impulsionaram a indústria de ativos de criptografia rumo à conformidade.
Enquanto isso, cada vez mais empresas listadas começaram a imitar a Strategy, tornando-se "acumuladores de moedas" como o Bitcoin e outros Ativos de criptografia. Para aquelas empresas com valor de mercado severamente reduzido e liquidez apertada, isso se tornou um meio eficaz de financiamento. Até mesmo algumas empresas não relacionadas a Ativos de criptografia se juntaram, como a ECD, uma empresa americana de personalização de automóveis de luxo, que obteve 500 milhões de dólares através de financiamento por ações para comprar Bitcoin.
No entanto, com o desenvolvimento do mercado de Ativos de criptografia, as empresas cotadas enfrentam mais opções ao escolher quais moedas acumular. Além do Bitcoin, muitas Ativos de criptografia entre as 100 principais em termos de capitalização de mercado entraram no radar das empresas cotadas. Mas, na verdade, nem todas as moedas são adequadas para a manutenção a longo prazo. Muitos projetos são relativamente centralizados, com a equipe fundadora detendo um grande poder de decisão, o que dificulta que os comerciantes de acumulação desempenhem um papel maior.
Este artigo irá explorar profundamente a relação entre os comerciantes de moeda e os projetos de ativos de criptografia, bem como o pensamento descentralizado resultante.
1. Perspectiva das empresas cotadas sobre ativos de criptografia
Sem dúvida, o principal objetivo das empresas cotadas em bolsa ao escolherem financiar a compra de ativos de criptografia é gerir o valor de mercado. De acordo com os dados estatísticos, atualmente 34 empresas cotadas detêm bitcoin. Ao mesmo tempo, várias equipes de gestão planejam transformar a empresa em um comerciante de moeda de ativos de criptografia como Ethereum, Solana, Hyperliquid, em 2025, tentando replicar o modelo de sucesso da Strategy. Esta estratégia realmente trouxe um crescimento significativo para o preço das ações das empresas cotadas.
Por exemplo, a empresa Sharplink, que anteriormente se dedicava a apostas esportivas, anunciou em maio de 2025 que havia concluído uma captação de recursos privada de cerca de 425 milhões de dólares e que iria comprar em massa Ethereum como seu principal ativo de reserva. O preço das ações da empresa disparou de 2,97 dólares para 124 dólares em apenas 10 dias, um aumento impressionante. Da mesma forma, a empresa de investimentos em projetos de blockchain Cypherpunk Holdings mudou de nome para SOL Strategies em setembro de 2024, e o preço das ações da empresa subiu de 0,08 dólares para 4,24 dólares em 3 meses, um aumento superior a 50 vezes.
Um grande número de empresas listadas em bolsa vê a transformação em comerciantes de moedas como uma panaceia para impulsionar os preços das ações, e os ativos de criptografia que compram também se expandem de Bitcoin para Solana, Hyperliquid, BNB, entre outros. No entanto, muitas empresas compram ativos de criptografia mais como uma ação de seguir a tendência, pois a gestão não entende verdadeiramente os ativos de criptografia e carece de um planejamento estratégico a longo prazo. Este capítulo abordará a partir da perspectiva das empresas listadas, filtrando as moedas adequadas para compra com base nas diferentes necessidades.
1.1 Cobertura de custos de financiamento: tokens de blockchain PoS são superiores a tokens de blockchain PoW
O que inicialmente despertou a atenção do público para as empresas listadas que possuem ativos de criptografia foi a compra única de mais de 20.000 moedas de Bitcoin pela empresa Strategy em 2020. O CEO da empresa, Michael Saylor, afirmou que apenas compraria e não venderia Bitcoin. Durante o mercado em alta de 2020-2021, a empresa Strategy ganhou destaque, e a compra de ativos de criptografia fez com que as empresas listadas se reerguessem, tornando-se um caso clássico no mercado de capitais.
O Bitcoin é a cadeia pública representativa do Proof of Work(PoW), onde a capacidade de cálculo de chips como CPU, GPU e ASIC realiza continuamente colisões de hash em pools de mineração, completando assim a criação de blocos na blockchain e recebendo recompensas em Bitcoin. Antes de comprar Bitcoin na Strategy, já havia ativos de criptografia não vendidos nos balanços de empresas de mineração de Bitcoin como Marathon, Riot e Cleanspark, uma vez que a mineração é o seu principal negócio.
Para as empresas listadas, o problema dos ativos de cadeia pública PoW, como o Bitcoin, é que, uma vez comprados, eles só podem ser usados como reserva estratégica, sendo difícil gerar "dinheiro a partir do dinheiro" por outros meios. Em comparação, as cadeias públicas PoS atribuem mais peso ao próprio token. A aprovação das transações em cadeias públicas PoS requer a criação de blocos pelos nós, e para se tornar um nó é necessário apostar uma quantidade específica de tokens de governança. A quantidade de ETH apostada nos nós da rede Ethereum é fixada em 32 ETH, enquanto na rede Solana não há limite de quantidade de apostagem. Os detentores de tokens de governança podem compartilhar uma certa proporção das taxas de transação Gas como recompensa ( os diferentes mecanismos de divisão das cadeias públicas variam ).
Para as empresas listadas que dependem de financiamento por dívida, a posse de tokens de governança de blockchain PoS e seu staking pode gerar um rendimento anual de 2%-7%. Esse rendimento pode cobrir os custos de financiamento por dívida da empresa. Mesmo que o desempenho da empresa diminua, as empresas que possuem tokens de blockchain PoS não precisam se preocupar com a questão do pagamento de juros. Comparado à estratégia "comprar e manter" da Strategy para Bitcoin, a seleção e compra de tokens de governança de blockchain PoS por empresas listadas é um projeto de sistema mais complexo.
Algumas empresas de capital aberto podem preferir comprar ativos de criptografia com maior volatilidade de preços; outras podem preferir adquirir ativos de criptografia com maior grau de descentralização; e algumas empresas não conseguem construir seus próprios nós, portanto, precisam comprar ativos de criptografia que tenham plataformas de staking com liquidez madura. A tabela abaixo resume as características de vários tipos de tokens a partir de múltiplas dimensões, podendo servir como uma referência abrangente para empresas de capital aberto que planejam adquirir ativos de criptografia.
A taxa de rendimento de staking pode ser comparada à taxa de dividendos de ações. A partir da demanda das empresas listadas, a demanda para se tornar um comerciante de moedas PoS é dividida em três categorias: ( obter altos rendimentos de staking, cobrindo os custos de financiamento enquanto há um fluxo de caixa positivo. ) obter alta valorização de ativos, impulsionando o aumento do preço das ações. ( ocupar uma posição central no ecossistema, realizando uma estratégia em torno do ecossistema da cadeia pública. A seguir, serão selecionados os alvos adequados com base nos diferentes objetivos das empresas listadas.
)# 1.1.1 Buscar altos rendimentos de staking: a taxa de rendimento do staking de SOL é alta, o volume de transações da blockchain é estável
Para as empresas listadas que enfrentam altos custos de emissão de ações ou títulos, os ativos de criptografia com altas taxas de retorno de staking têm uma forte atratividade. De acordo com os dados, as taxas de retorno anualizadas em 7 dias das blockchains públicas como Polkadot, Cosmos e Celestia superam 10%. No entanto, esses ativos de criptografia, devido à sua alta taxa de inflação, têm uma capacidade muito fraca de preservação de valor. As três categorias de ativos mencionadas caíram 42%, 36% e 71% nos últimos 1 ano, respetivamente. O retorno de staking não consegue cobrir a queda do preço da moeda, o que não é a melhor escolha para as empresas listadas.
Em comparação, o SOL apresenta uma taxa de rendimento de staking relativamente alta, enquanto o preço do token tem mantido uma tendência de alta nos últimos 2 anos, com uma retração máxima de 52% no preço da moeda, demonstrando uma forte estabilidade. No modelo de rendimento de staking da Solana, a taxa de rendimento de staking dos nós = ( recompensas da blockchain + receita MEV + receita de Tips ) / total de staking.
No numerador e no denominador da fórmula, a proporção da recompensa em blockchain na parte do numerador é a mais alta, e a quantidade de recompensa em blockchain está relacionada ao volume de transações da blockchain pública. O volume de transações da blockchain pública Solana manteve um crescimento acelerado nos últimos 5 anos, com um volume de transações mensal de 2,97 bilhões em junho. No lado do denominador, a taxa de staking do SOL já ultrapassou 65%, portanto, não haverá uma situação em que um grande número de SOL seja adicionado aos nós de staking, resultando em uma diminuição da taxa de retorno. De forma geral, a recompensa de staking de 7% da rede Solana é relativamente estável.
![Gate研究院：解析上市公司与Ativos de criptografia的二元关系]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
Do ponto de vista de uma empresa listada, o passo relativamente difícil no modelo de negócios que permite a acumulação de moedas SOL através de uma emissão direcionada de ações ou financiamento por meio de títulos e a obtenção de fluxo de caixa positivo através do staking de nós é a construção de nós próprios. Os nós da rede Solana requerem servidores de alto desempenho como suporte de hardware, com uma configuração mínima de processador de 64 núcleos, 256G de memória e 1T de disco rígido. Além disso, para se tornar um nó da rede, é necessário suporte de largura de banda de rede de alta velocidade. No que diz respeito ao software, para se tornar um nó Solana, é necessário baixar o Git, Rust, Docker, e a configuração do nó requer um certo conhecimento de programação.
Como pode ser visto, se uma empresa listada construir nós na rede Solana, será necessário um alto nível técnico. Se a empresa avaliar que o processo de construção de nós é muito complexo, pode optar por duas opções: plataformas de staking líquido ou serviços de nós RPC.
Jito é uma das principais plataformas de staking líquido na rede Solana atualmente, com operações de staking relativamente simples, basta conectar a carteira e inserir o montante correspondente para obter um rendimento anualizado de 7,19% ) até 3 de julho de 2025 (. No entanto, usar uma plataforma de staking pode, até certo ponto, reduzir os rendimentos, pois a plataforma não exibirá a proporção de taxas diretamente. Plataformas de staking especializadas podem obter rendimentos flutuantes mais altos em Tips e MEV através do staking, enquanto os stakers obtêm um rendimento anualizado fixo.
Para empresas que desejam obter retornos excessivos através de Tips e MEV, mas que também desejam reduzir a barreira de entrada e o investimento fixo na construção de nós, podem optar pelos serviços de nós RPC de provedores como Helius. Os usuários alugam servidores bare metal dos provedores, que garantem latência mínima )<50ms( e alta taxa de transferência, atendendo à demanda de alto desempenho dos validadores Solana. Ao contrário dos métodos de retorno fixo para usuários das plataformas de staking como Jito, onde os lucros da plataforma flutuam; os provedores como Helius cobram uma taxa fixa ) com diferentes pacotes de preços (, enquanto os retornos flutuantes como MEV e Tips pertencem totalmente aos usuários.
Resumindo, cada uma das três opções tem suas vantagens e desvantagens. A plataforma de staking é adequada para comerciantes de moeda de baixo investimento e leve, o serviço de outsourcing de nós RPC é adequado para comerciantes de moeda de tamanho médio com um certo investimento, enquanto a construção de nós próprios é mais adequada para comerciantes de moeda com capital relativamente forte e alguma capacidade técnica de construção. Além disso, ser um comerciante de moeda SOL também implica certos riscos, já que a rede Solana é relativamente centralizada e já houve várias ocorrências de falhas na rede principal, eventos que podem causar um certo impacto no preço do token.
)# 1.1.2 Perseguindo o crescimento de valor: mecanismo de recompra de taxas de transação HYPE, o preço da moeda já alcançou um crescimento de 10 vezes
Para as empresas listadas com escassez de liquidez, a principal demanda a curto prazo ainda é aumentar o valor de mercado das ações, mantendo a operação normal da empresa através da venda de ações e outros métodos. As empresas listadas, como comerciantes de moeda, utilizam comumente a compra de ativos com alto crescimento ou alta valorização como forma de aumentar rapidamente o preço das ações. HYPE é a principal ativo de criptografia que cresce em valor de mercado na primeira metade de 2025. Se as empresas listadas se tornarem comerciantes de HYPE, o preço de suas ações estará vinculado ao preço do token HYPE, o que pode permitir um rápido crescimento do valor de mercado da empresa a curto prazo.
Comparado a blockchains como SUI, TRON e XRP, que também tiveram um crescimento significativo em valor de mercado no último ano, a vantagem da HYPE reside na sua gestão detalhada da oferta e demanda de tokens, garantindo a escassez do token HYPE. Nos últimos seis meses, o fundo de ajuda da Hyperliquid, reinvestindo cerca de 97% da receita de taxas de Gas em recompra de HYPE, acumulou uma recompra no valor de 9,1 bilhões de dólares em HYPE. Atualmente, apenas 34% do suprimento total está em circulação, 23,8% dos tokens detidos pela equipe serão bloqueados até 2027-2028, enquanto quase 39% dos tokens estão designados para recompensas da comunidade e serão distribuídos gradualmente. Como o projeto não aceitou financiamento de capital de risco, não há pressão de venda externa, o que aumenta o potencial de valor a longo prazo da HYPE.
Os nós operacionais do Hyperliquid são mais centralizados em comparação com o Solana, com apenas 21 nós existentes em toda a rede, mantendo assim a alta eficiência de operação da blockchain até certo ponto. Portanto, mesmo que uma empresa listada compre uma grande quantidade de HYPE, será difícil tornar-se um dos 21 nós principais. A plataforma oficial de staking da blockchain, StakedHYPE, se tornará uma opção para os investidores de moedas que buscam obter rendimentos adicionais através do staking. Esta plataforma já atraiu mais de 10 milhões de HYPE para staking. Em comparação com outras blockchains, a taxa de retorno de staking do HYPE é relativamente baixa, com dados mostrando uma taxa de retorno de apenas 2,28%.
1.1.3 Perseguir a disposição ecológica: ETH tem um alto grau de descentralização, a dificuldade de desenvolvimento do Layer2 é baixa
No campo dos Ativos de criptografia, a redundância de blockchains públicas é um fenómeno evidente. Segundo estatísticas, o número total de blockchains públicas na rede já ultrapassou 200. Na verdade, a maioria dos desenvolvedores opta por desenvolver produtos nas principais blockchains públicas como Ethereum, Solana e Sui, enquanto o volume de transações de blockchains públicas independentes diminui anualmente.
Do ponto de vista das empresas listadas, algumas empresas não estão mais satisfeitas em serem apenas comerciantes de moeda, mas desejam acumular moeda e desenvolver projetos DeFi ou GameFi na blockchain pública, construindo uma segunda curva de crescimento para os negócios. A blockchain modular Layer2 do Ethereum, devido à sua baixa dificuldade de desenvolvimento e alta flexibilidade, tornou-se a escolha preferida dessas empresas.
Rollups como Serviço (RaaS) é uma tendência significativa na infraestrutura de blockchain de 2024-2025. Plataformas RaaS ### como Caldera, Con
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GateUser-c799715c
· 18h atrás
btc este ano vai até à lua novamente
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DaoGovernanceOfficer
· 07-20 12:09
*sigh* mais uma análise superficial que carece de métricas de governança empírica
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digital_archaeologist
· 07-18 20:38
BTC bull run realmente chegou
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PoetryOnChain
· 07-18 20:37
Isso deve ser um bull run agora.
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MetaverseLandlord
· 07-18 20:31
O velho rei volta, o mundo crypto vai Até à lua
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WinterWarmthCat
· 07-18 20:22
Aumento bom e forte, não é à toa que é o tio Trump.
Trump eleito e informação favorável sobre a política de encriptação, empresas listadas estão a posicionar-se em cadeias públicas PoS.
Análise da relação binária entre empresas listadas e Ativos de criptografia
Introdução
Em 2024, Trump foi novamente eleito presidente dos Estados Unidos, o que representa um importante ponto de viragem para a indústria global de ativos de criptografia. O governo Trump lançou uma série de políticas favoráveis, incluindo a inclusão do bitcoin nas reservas nacionais, a introdução de legislação sobre moedas estáveis e o apoio à listagem da Circle. Essas iniciativas impulsionaram a indústria de ativos de criptografia rumo à conformidade.
Enquanto isso, cada vez mais empresas listadas começaram a imitar a Strategy, tornando-se "acumuladores de moedas" como o Bitcoin e outros Ativos de criptografia. Para aquelas empresas com valor de mercado severamente reduzido e liquidez apertada, isso se tornou um meio eficaz de financiamento. Até mesmo algumas empresas não relacionadas a Ativos de criptografia se juntaram, como a ECD, uma empresa americana de personalização de automóveis de luxo, que obteve 500 milhões de dólares através de financiamento por ações para comprar Bitcoin.
No entanto, com o desenvolvimento do mercado de Ativos de criptografia, as empresas cotadas enfrentam mais opções ao escolher quais moedas acumular. Além do Bitcoin, muitas Ativos de criptografia entre as 100 principais em termos de capitalização de mercado entraram no radar das empresas cotadas. Mas, na verdade, nem todas as moedas são adequadas para a manutenção a longo prazo. Muitos projetos são relativamente centralizados, com a equipe fundadora detendo um grande poder de decisão, o que dificulta que os comerciantes de acumulação desempenhem um papel maior.
Este artigo irá explorar profundamente a relação entre os comerciantes de moeda e os projetos de ativos de criptografia, bem como o pensamento descentralizado resultante.
1. Perspectiva das empresas cotadas sobre ativos de criptografia
Sem dúvida, o principal objetivo das empresas cotadas em bolsa ao escolherem financiar a compra de ativos de criptografia é gerir o valor de mercado. De acordo com os dados estatísticos, atualmente 34 empresas cotadas detêm bitcoin. Ao mesmo tempo, várias equipes de gestão planejam transformar a empresa em um comerciante de moeda de ativos de criptografia como Ethereum, Solana, Hyperliquid, em 2025, tentando replicar o modelo de sucesso da Strategy. Esta estratégia realmente trouxe um crescimento significativo para o preço das ações das empresas cotadas.
Por exemplo, a empresa Sharplink, que anteriormente se dedicava a apostas esportivas, anunciou em maio de 2025 que havia concluído uma captação de recursos privada de cerca de 425 milhões de dólares e que iria comprar em massa Ethereum como seu principal ativo de reserva. O preço das ações da empresa disparou de 2,97 dólares para 124 dólares em apenas 10 dias, um aumento impressionante. Da mesma forma, a empresa de investimentos em projetos de blockchain Cypherpunk Holdings mudou de nome para SOL Strategies em setembro de 2024, e o preço das ações da empresa subiu de 0,08 dólares para 4,24 dólares em 3 meses, um aumento superior a 50 vezes.
Um grande número de empresas listadas em bolsa vê a transformação em comerciantes de moedas como uma panaceia para impulsionar os preços das ações, e os ativos de criptografia que compram também se expandem de Bitcoin para Solana, Hyperliquid, BNB, entre outros. No entanto, muitas empresas compram ativos de criptografia mais como uma ação de seguir a tendência, pois a gestão não entende verdadeiramente os ativos de criptografia e carece de um planejamento estratégico a longo prazo. Este capítulo abordará a partir da perspectiva das empresas listadas, filtrando as moedas adequadas para compra com base nas diferentes necessidades.
1.1 Cobertura de custos de financiamento: tokens de blockchain PoS são superiores a tokens de blockchain PoW
O que inicialmente despertou a atenção do público para as empresas listadas que possuem ativos de criptografia foi a compra única de mais de 20.000 moedas de Bitcoin pela empresa Strategy em 2020. O CEO da empresa, Michael Saylor, afirmou que apenas compraria e não venderia Bitcoin. Durante o mercado em alta de 2020-2021, a empresa Strategy ganhou destaque, e a compra de ativos de criptografia fez com que as empresas listadas se reerguessem, tornando-se um caso clássico no mercado de capitais.
O Bitcoin é a cadeia pública representativa do Proof of Work(PoW), onde a capacidade de cálculo de chips como CPU, GPU e ASIC realiza continuamente colisões de hash em pools de mineração, completando assim a criação de blocos na blockchain e recebendo recompensas em Bitcoin. Antes de comprar Bitcoin na Strategy, já havia ativos de criptografia não vendidos nos balanços de empresas de mineração de Bitcoin como Marathon, Riot e Cleanspark, uma vez que a mineração é o seu principal negócio.
Para as empresas listadas, o problema dos ativos de cadeia pública PoW, como o Bitcoin, é que, uma vez comprados, eles só podem ser usados como reserva estratégica, sendo difícil gerar "dinheiro a partir do dinheiro" por outros meios. Em comparação, as cadeias públicas PoS atribuem mais peso ao próprio token. A aprovação das transações em cadeias públicas PoS requer a criação de blocos pelos nós, e para se tornar um nó é necessário apostar uma quantidade específica de tokens de governança. A quantidade de ETH apostada nos nós da rede Ethereum é fixada em 32 ETH, enquanto na rede Solana não há limite de quantidade de apostagem. Os detentores de tokens de governança podem compartilhar uma certa proporção das taxas de transação Gas como recompensa ( os diferentes mecanismos de divisão das cadeias públicas variam ).
Para as empresas listadas que dependem de financiamento por dívida, a posse de tokens de governança de blockchain PoS e seu staking pode gerar um rendimento anual de 2%-7%. Esse rendimento pode cobrir os custos de financiamento por dívida da empresa. Mesmo que o desempenho da empresa diminua, as empresas que possuem tokens de blockchain PoS não precisam se preocupar com a questão do pagamento de juros. Comparado à estratégia "comprar e manter" da Strategy para Bitcoin, a seleção e compra de tokens de governança de blockchain PoS por empresas listadas é um projeto de sistema mais complexo.
Algumas empresas de capital aberto podem preferir comprar ativos de criptografia com maior volatilidade de preços; outras podem preferir adquirir ativos de criptografia com maior grau de descentralização; e algumas empresas não conseguem construir seus próprios nós, portanto, precisam comprar ativos de criptografia que tenham plataformas de staking com liquidez madura. A tabela abaixo resume as características de vários tipos de tokens a partir de múltiplas dimensões, podendo servir como uma referência abrangente para empresas de capital aberto que planejam adquirir ativos de criptografia.
A taxa de rendimento de staking pode ser comparada à taxa de dividendos de ações. A partir da demanda das empresas listadas, a demanda para se tornar um comerciante de moedas PoS é dividida em três categorias: ( obter altos rendimentos de staking, cobrindo os custos de financiamento enquanto há um fluxo de caixa positivo. ) obter alta valorização de ativos, impulsionando o aumento do preço das ações. ( ocupar uma posição central no ecossistema, realizando uma estratégia em torno do ecossistema da cadeia pública. A seguir, serão selecionados os alvos adequados com base nos diferentes objetivos das empresas listadas.
)# 1.1.1 Buscar altos rendimentos de staking: a taxa de rendimento do staking de SOL é alta, o volume de transações da blockchain é estável
Para as empresas listadas que enfrentam altos custos de emissão de ações ou títulos, os ativos de criptografia com altas taxas de retorno de staking têm uma forte atratividade. De acordo com os dados, as taxas de retorno anualizadas em 7 dias das blockchains públicas como Polkadot, Cosmos e Celestia superam 10%. No entanto, esses ativos de criptografia, devido à sua alta taxa de inflação, têm uma capacidade muito fraca de preservação de valor. As três categorias de ativos mencionadas caíram 42%, 36% e 71% nos últimos 1 ano, respetivamente. O retorno de staking não consegue cobrir a queda do preço da moeda, o que não é a melhor escolha para as empresas listadas.
Em comparação, o SOL apresenta uma taxa de rendimento de staking relativamente alta, enquanto o preço do token tem mantido uma tendência de alta nos últimos 2 anos, com uma retração máxima de 52% no preço da moeda, demonstrando uma forte estabilidade. No modelo de rendimento de staking da Solana, a taxa de rendimento de staking dos nós = ( recompensas da blockchain + receita MEV + receita de Tips ) / total de staking.
No numerador e no denominador da fórmula, a proporção da recompensa em blockchain na parte do numerador é a mais alta, e a quantidade de recompensa em blockchain está relacionada ao volume de transações da blockchain pública. O volume de transações da blockchain pública Solana manteve um crescimento acelerado nos últimos 5 anos, com um volume de transações mensal de 2,97 bilhões em junho. No lado do denominador, a taxa de staking do SOL já ultrapassou 65%, portanto, não haverá uma situação em que um grande número de SOL seja adicionado aos nós de staking, resultando em uma diminuição da taxa de retorno. De forma geral, a recompensa de staking de 7% da rede Solana é relativamente estável.
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Do ponto de vista de uma empresa listada, o passo relativamente difícil no modelo de negócios que permite a acumulação de moedas SOL através de uma emissão direcionada de ações ou financiamento por meio de títulos e a obtenção de fluxo de caixa positivo através do staking de nós é a construção de nós próprios. Os nós da rede Solana requerem servidores de alto desempenho como suporte de hardware, com uma configuração mínima de processador de 64 núcleos, 256G de memória e 1T de disco rígido. Além disso, para se tornar um nó da rede, é necessário suporte de largura de banda de rede de alta velocidade. No que diz respeito ao software, para se tornar um nó Solana, é necessário baixar o Git, Rust, Docker, e a configuração do nó requer um certo conhecimento de programação.
Como pode ser visto, se uma empresa listada construir nós na rede Solana, será necessário um alto nível técnico. Se a empresa avaliar que o processo de construção de nós é muito complexo, pode optar por duas opções: plataformas de staking líquido ou serviços de nós RPC.
Jito é uma das principais plataformas de staking líquido na rede Solana atualmente, com operações de staking relativamente simples, basta conectar a carteira e inserir o montante correspondente para obter um rendimento anualizado de 7,19% ) até 3 de julho de 2025 (. No entanto, usar uma plataforma de staking pode, até certo ponto, reduzir os rendimentos, pois a plataforma não exibirá a proporção de taxas diretamente. Plataformas de staking especializadas podem obter rendimentos flutuantes mais altos em Tips e MEV através do staking, enquanto os stakers obtêm um rendimento anualizado fixo.
Para empresas que desejam obter retornos excessivos através de Tips e MEV, mas que também desejam reduzir a barreira de entrada e o investimento fixo na construção de nós, podem optar pelos serviços de nós RPC de provedores como Helius. Os usuários alugam servidores bare metal dos provedores, que garantem latência mínima )<50ms( e alta taxa de transferência, atendendo à demanda de alto desempenho dos validadores Solana. Ao contrário dos métodos de retorno fixo para usuários das plataformas de staking como Jito, onde os lucros da plataforma flutuam; os provedores como Helius cobram uma taxa fixa ) com diferentes pacotes de preços (, enquanto os retornos flutuantes como MEV e Tips pertencem totalmente aos usuários.
Resumindo, cada uma das três opções tem suas vantagens e desvantagens. A plataforma de staking é adequada para comerciantes de moeda de baixo investimento e leve, o serviço de outsourcing de nós RPC é adequado para comerciantes de moeda de tamanho médio com um certo investimento, enquanto a construção de nós próprios é mais adequada para comerciantes de moeda com capital relativamente forte e alguma capacidade técnica de construção. Além disso, ser um comerciante de moeda SOL também implica certos riscos, já que a rede Solana é relativamente centralizada e já houve várias ocorrências de falhas na rede principal, eventos que podem causar um certo impacto no preço do token.
)# 1.1.2 Perseguindo o crescimento de valor: mecanismo de recompra de taxas de transação HYPE, o preço da moeda já alcançou um crescimento de 10 vezes
Para as empresas listadas com escassez de liquidez, a principal demanda a curto prazo ainda é aumentar o valor de mercado das ações, mantendo a operação normal da empresa através da venda de ações e outros métodos. As empresas listadas, como comerciantes de moeda, utilizam comumente a compra de ativos com alto crescimento ou alta valorização como forma de aumentar rapidamente o preço das ações. HYPE é a principal ativo de criptografia que cresce em valor de mercado na primeira metade de 2025. Se as empresas listadas se tornarem comerciantes de HYPE, o preço de suas ações estará vinculado ao preço do token HYPE, o que pode permitir um rápido crescimento do valor de mercado da empresa a curto prazo.
Comparado a blockchains como SUI, TRON e XRP, que também tiveram um crescimento significativo em valor de mercado no último ano, a vantagem da HYPE reside na sua gestão detalhada da oferta e demanda de tokens, garantindo a escassez do token HYPE. Nos últimos seis meses, o fundo de ajuda da Hyperliquid, reinvestindo cerca de 97% da receita de taxas de Gas em recompra de HYPE, acumulou uma recompra no valor de 9,1 bilhões de dólares em HYPE. Atualmente, apenas 34% do suprimento total está em circulação, 23,8% dos tokens detidos pela equipe serão bloqueados até 2027-2028, enquanto quase 39% dos tokens estão designados para recompensas da comunidade e serão distribuídos gradualmente. Como o projeto não aceitou financiamento de capital de risco, não há pressão de venda externa, o que aumenta o potencial de valor a longo prazo da HYPE.
Os nós operacionais do Hyperliquid são mais centralizados em comparação com o Solana, com apenas 21 nós existentes em toda a rede, mantendo assim a alta eficiência de operação da blockchain até certo ponto. Portanto, mesmo que uma empresa listada compre uma grande quantidade de HYPE, será difícil tornar-se um dos 21 nós principais. A plataforma oficial de staking da blockchain, StakedHYPE, se tornará uma opção para os investidores de moedas que buscam obter rendimentos adicionais através do staking. Esta plataforma já atraiu mais de 10 milhões de HYPE para staking. Em comparação com outras blockchains, a taxa de retorno de staking do HYPE é relativamente baixa, com dados mostrando uma taxa de retorno de apenas 2,28%.
1.1.3 Perseguir a disposição ecológica: ETH tem um alto grau de descentralização, a dificuldade de desenvolvimento do Layer2 é baixa
No campo dos Ativos de criptografia, a redundância de blockchains públicas é um fenómeno evidente. Segundo estatísticas, o número total de blockchains públicas na rede já ultrapassou 200. Na verdade, a maioria dos desenvolvedores opta por desenvolver produtos nas principais blockchains públicas como Ethereum, Solana e Sui, enquanto o volume de transações de blockchains públicas independentes diminui anualmente.
Do ponto de vista das empresas listadas, algumas empresas não estão mais satisfeitas em serem apenas comerciantes de moeda, mas desejam acumular moeda e desenvolver projetos DeFi ou GameFi na blockchain pública, construindo uma segunda curva de crescimento para os negócios. A blockchain modular Layer2 do Ethereum, devido à sua baixa dificuldade de desenvolvimento e alta flexibilidade, tornou-se a escolha preferida dessas empresas.
Rollups como Serviço (RaaS) é uma tendência significativa na infraestrutura de blockchain de 2024-2025. Plataformas RaaS ### como Caldera, Con