Bitcoin ultrapassa 110 mil dólares e atinge novo máximo: o investimento em valor ainda está a tempo de embarque?

O preço do Bitcoin ultrapassou a marca de 110 mil dólares, acendendo o entusiasmo do mercado. As redes sociais estão repletas de gritos de "o mercado em alta voltou!" No entanto, para aqueles investidores que perderam a oportunidade de embarque, este momento parece mais uma auto-interrogação interna: já estou atrasado? Devo comprar de forma decisiva durante a correção? Haverá oportunidades no futuro?

Isso nos leva ao cerne da nossa discussão: existe realmente uma perspectiva de "investimento em valor" em ativos conhecidos por sua extrema volatilidade, como o Bitcoin? Esta estratégia, que parece contradizer suas características de "alto risco, alta volatilidade", pode capturar oportunidades "assimétricas" neste jogo turbulento?

No mundo dos investimentos, assimetria refere-se a uma situação em que o potencial de ganhos supera de longe o potencial de perdas, ou vice-versa. À primeira vista, isso não parece ser uma característica do Bitcoin. Afinal, a maioria das pessoas tem a impressão de que: ou se fica rico da noite para o dia, ou se perde tudo.

No entanto, por trás dessa polarização de percepções, esconde-se uma possibilidade negligenciada: durante as quedas profundas e cíclicas do Bitcoin, a abordagem de investimento em valor pode criar uma estrutura de risco-retorno extremamente atraente.

Ao rever a história do Bitcoin, ele caiu várias vezes 80% e até 90% a partir dos seus pontos máximos. Nesses momentos, o mercado estava envolto em pânico e desespero, e as vendas em capitulação faziam com que os preços parecessem voltar ao ponto de partida. Mas para os investidores que compreendem profundamente a lógica de longo prazo do Bitcoin, esta é uma clássica oportunidade de "assimetria" - arriscando uma perda limitada em troca de potenciais retornos enormes.

Essas oportunidades não aparecem com frequência. Elas testam o nível de conhecimento dos investidores, a capacidade de controle emocional e a crença na manutenção a longo prazo. Isso levanta uma questão mais fundamental: temos razões para acreditar que o Bitcoin realmente possui "valor intrínseco"? Se sim, como podemos quantificá-lo e compreendê-lo, e com base nisso, elaborar estratégias de investimento?

No conteúdo a seguir, embarcaremos nesta jornada de exploração: revelar a lógica profunda por trás da volatilidade do preço do Bitcoin, esclarecer os pontos brilhantes da assimetria quando "o sangue flui como um rio" e refletir sobre como os princípios do investimento em valor podem ressurgir na era da descentralização.

No entanto, você primeiro precisa entender uma coisa: nas investimentos em Bitcoin, oportunidades assimétricas nunca foram escassas; na verdade, elas estão por toda parte.

Por que é que o Bitcoin tem tantas oportunidades assimétricas?

Se você navegar pelas redes sociais hoje, verá celebrações avassaladoras do mercado em alta do Bitcoin. O preço ultrapassou 110 mil dólares, e muitas pessoas nas redes sociais afirmam que o mercado pertence para sempre aos profetas e sortudos.

Mas se você olhar para o passado, perceberá que o convite para esta festa foi enviado na hora mais desesperadora do mercado; apenas muitas pessoas carecem da coragem de abri-lo.

oportunidades assimétricas na história

O crescimento do Bitcoin nunca foi uma curva ascendente linear; o seu enredo histórico entrelaça um extremo pânico e um fervor irracional. Por trás de cada queda acentuada, esconde-se uma "oportunidade assimétrica" extremamente atraente — as suas perdas máximas são limitadas, enquanto os retornos potenciais podem ser exponenciais.

Vamos atravessar o tempo e o espaço, e falar com dados.

2011: -94%, de 33 dólares para 2 dólares

Este foi o primeiro momento em que o Bitcoin se tornou "amplamente conhecido", com o preço a disparar de alguns dólares para 33 dólares em meio ano. Mas rapidamente, o colapso chegou. O preço do Bitcoin despencou para 2 dólares, com uma queda de 94%.

Imagine a desolação da época: o principal fórum geek estava deserto, os desenvolvedores fugiam, e até os principais contribuintes do Bitcoin expressavam dúvidas sobre as perspectivas do projeto no fórum.

Mas se você "apostasse tudo" na época, investindo 1000 dólares, quando anos depois o preço do Bitcoin ultrapassasse 10 mil dólares, sua posição valeria 5 milhões de dólares.

2013-2015: -86%, uma plataforma de negociação colapsou

No final de 2013, o preço do Bitcoin ultrapassou pela primeira vez os 1000 dólares, atraindo a atenção global. Mas a boa fase não durou muito. No início de 2014, a maior plataforma de negociação do mundo anunciou falência, e 850.000 Bitcoins desapareceram da blockchain.

Num só dia, a linha dos meios de comunicação foi unânime: "Bitcoin acabou." Os meios de comunicação mainstream noticiaram na primeira página o escândalo da plataforma de negociação. O preço do Bitcoin caiu de 1160 dólares para 150 dólares, uma queda de mais de 86%.

Mas o que aconteceu a seguir? No final de 2017, o mesmo preço do Bitcoin atingiu 20 mil dólares.

2017-2018: -83%, bolha de ICO estourou

2017 foi o "Ano da Especulação Popular", Bitcoin entrou na visão pública. Incontáveis projetos de ICO surgiram, os white papers estavam cheios de termos como "disruptivo", "reconstrução" e "futuro descentralizado", e todo o mercado mergulhou em frenesi.

Mas quando a maré baixou, o Bitcoin caiu de quase 20 mil dólares de seu pico histórico para 3.200 dólares, uma queda de mais de 83%. Naquele ano, os analistas de Wall Street zombavam: "A blockchain é uma piada"; as autoridades regulatórias apresentaram várias ações judiciais; os investidores de varejo foram liquidadas e os fóruns ficaram em silêncio.

2021-2022: -77%, "cisne negro" da indústria em uma série de explosões

Em 2021, o Bitcoin escreveu um novo mito: cada moeda ultrapassou os 69 mil dólares, instituições, fundos, países e investidores individuais correram para embarcar.

Mas apenas um ano depois, o Bitcoin caiu para 15.500 dólares. O colapso da Luna, a liquidação da Three Arrows Capital, a explosão da FTX... Os contínuos eventos de "cisne negro" destruíram a confiança em todo o mercado de criptomoedas como peças de dominó. O índice de medo e ganância caiu uma vez para a zona de medo extremo 6(), e a atividade na blockchain quase congelou.

No entanto, até o final de 2023, o Bitcoin subiu silenciosamente para 40 mil dólares; após a aprovação do ETF em 2024, disparou ainda mais até os 90 mil dólares de hoje.

A origem das oportunidades assimétricas de Bitcoin

Vemos que o Bitcoin parece ter conseguido incríveis recuperações em momentos historicamente catastróficos. Então, a questão surge - por quê? Por que este ativo de alto risco, frequentemente ridicularizado como um jogo de "passar o tambor", consegue ressurgir repetidamente após colapsos? Mais importante ainda, por que ele oferece oportunidades de investimento assimétricas tão intensas para investidores pacientes e bem informados?

A resposta está nos três mecanismos centrais:

Mecanismo 1: Período profundo + Emoção extrema causa desvio de preço

Bitcoin é o único mercado livre que está aberto 24/7 em todo o mundo. Não há mecanismo de interrupção, não há proteção de formadores de mercado e não há um banco central que garanta. Isso significa que é mais fácil amplificar as flutuações emocionais humanas do que qualquer outro ativo.

Em um mercado em alta, o FOMO( medo de perder) domina o mercado, os investidores de varejo perseguem preços altos freneticamente, as narrativas disparam, e as avaliações estão severamente sobrestadas; em um mercado em baixa, o FUD( medo, incerteza, dúvida) permeia a internet, os apelos para "cortar perdas" surgem incessantemente, e os preços são esmagados na poeira.

Este ciclo de ampliação das emoções leva o Bitcoin a entrar frequentemente em um estado de "preço severamente desviado do valor real". E este é exatamente o terreno fértil onde os investidores de valor buscam oportunidades assimétricas.

Uma frase para resumir: a curto prazo, o mercado é uma máquina de votação; a longo prazo, é uma máquina de pesagem. A oportunidade assimétrica do Bitcoin aparece no momento antes de a máquina de pesagem ser acionada.

Mecanismo 2: Flutuações extremas de preços, mas a probabilidade de morte é extremamente baixa

Se o Bitcoin realmente é um ativo que a mídia frequentemente alerta que "pode a qualquer momento cair para zero", então ele de fato não tem valor de investimento. Mas na verdade, ele sobreviveu a cada crise — e se tornou mais forte.

Em 2011, após cair para 2 dólares, a rede Bitcoin continuou a funcionar normalmente.

Em 2014, após o colapso de uma plataforma de negociação, uma nova plataforma de negociação rapidamente preencheu a lacuna, e o número de usuários continuou a crescer.

Em 2022, após a falência da FTX, a blockchain do Bitcoin continuou a gerar um novo bloco a cada 10 minutos, sem interrupções.

A infraestrutura subjacente do Bitcoin quase não tem histórico de falhas. A resiliência do seu sistema supera de longe a compreensão da maioria das pessoas.

Em outras palavras, mesmo que o preço sofra um corte pela metade, um corte pela metade novamente, enquanto a base técnica e o efeito de rede do Bitcoin ainda estiverem presentes, não existe realmente um risco de zero. Temos uma estrutura extremamente atraente: o risco de queda a curto prazo é limitado, enquanto o espaço para valorização a longo prazo está aberto.

Isso é assimétrico.

Mecanismo três: o valor intrínseco existe, mas é ignorado, levando a um estado de "sobrevenda"

Muitas pessoas acreditam que o Bitcoin não tem valor intrínseco, portanto o seu preço pode cair indefinidamente. Esta visão ignora vários fatos chave:

Bitcoin tem escassez algorítmica (2100 milhões de unidades como limite rígido, imposto pelo mecanismo de halving );

É protegido pela rede de Prova de Trabalho mais poderosa do mundo (PoW), com custos de produção quantificáveis;

Beneficia de um forte efeito de rede: mais de 50 milhões de endereços têm saldo não zero, o volume de transações e a capacidade de cálculo atingiram novos máximos;

Foi reconhecido por instituições mainstream e até mesmo por países soberanos, como "ativo de reserva" ( ETF, status de moeda fiduciária, balanço patrimonial de empresas ).

Isso leva à questão mais controversa, mas crucial: o Bitcoin tem valor intrínseco? Se sim, como o definimos, modelamos e medimos?

Bitcoin vai zerar?

É possível — mas a probabilidade é extremamente baixa. Um determinado site registrou 430 vezes em que o Bitcoin foi declarado "morto" pela mídia.

No entanto, sob este anúncio de morte, há uma pequena nota: se você comprasse 100 dólares em Bitcoin cada vez que ele fosse declarado morto, hoje sua posição valeria mais de 96,8 milhões de dólares.

Você precisa entender: o sistema subjacente do Bitcoin opera de forma estável há mais de dez anos, quase sem interrupções. Seja o colapso de alguma plataforma de negociação, a falha da Luna ou o escândalo da FTX, a sua blockchain continua a gerar um novo bloco a cada 10 minutos. Essa resiliência tecnológica oferece uma forte linha de sobrevivência.

Agora, você deve conseguir ver que o Bitcoin não é uma "especulação sem fundamento". Pelo contrário, seu potencial assimétrico se destaca precisamente porque existe uma lógica de valor a longo prazo – que muitas vezes é subestimada severamente pelo sentimento do mercado.

Isto leva à próxima questão fundamental: um Bitcoin sem fluxo de caixa, sem conselho de administração, sem fábricas e sem dividendos, pode realmente ser um objeto de investimento de valor?

Bitcoin pode ser um investimento de valor?

Bitcoin é infame por sua intensa volatilidade de preços. As pessoas oscilam entre a extrema ganância e o medo. Então, como um ativo como este se encaixa no "investimento em valor"?

De um lado estão os princípios clássicos de investimento em valor de Benjamin Graham e Warren Buffett - "margem de segurança" e "fluxo de caixa descontado". Do outro lado está o Bitcoin - uma mercadoria digital sem conselho de administração, sem dividendos, sem lucros e até mesmo sem entidade jurídica. Dentro da estrutura tradicional de investimento em valor, o Bitcoin parece não ter espaço.

A verdadeira questão é: como você define valor?

Se superarmos os relatórios financeiros tradicionais e os dividendos, voltando à essência do investimento em valor - comprar a um preço inferior ao valor intrínseco e manter até que o valor se manifeste - então o Bitcoin não só pode ser adequado para investimento em valor, como pode até representar de forma mais pura o conceito de "valor" do que muitas ações.

Benjamin Graham, o pai do investimento em valor, disse uma vez: "A essência do investimento não está no que você compra, mas sim em se você compra a um preço inferior ao seu valor."

Em outras palavras, o investimento em valor não se limita a ações, empresas ou ativos tradicionais. Desde que algo tenha valor intrínseco e seu preço de mercado esteja temporariamente abaixo desse valor, pode se tornar um alvo eficaz para investimento em valor.

Mas isso levanta uma questão mais crítica: se não conseguimos usar indicadores tradicionais como o índice preço-lucro ou o índice preço-valor contábil para estimar o valor do Bitcoin, de onde vem seu valor intrínseco?

Embora o Bitcoin não tenha demonstrações financeiras como as empresas, ele está longe de ser sem valor. Ele possui um sistema de valor totalmente analisável, modelável e quantificável. Embora esses "sinais de valor" não sejam organizados em relatórios trimestrais como as ações, eles são igualmente reais - e podem até ser mais consistentes.

Vamos explorar o valor intrínseco do Bitcoin a partir de duas dimensões-chave: oferta e procura.

Lado da oferta: escassez e modelo de deflação programática ( razão estoque-fluxo )

A proposta de valor do Bitcoin reside em sua escassez verificável.

Fornecimento total fixo: 21 milhões de moedas, codificado em hard