Exploração das propriedades dos ativos RWA e pontos de conformidade para investidores domésticos

RWA( ativos do mundo real) é o processo de conversão de ativos físicos ou financeiros tradicionais em tokens digitais através da tecnologia blockchain. Esses ativos tokenizados são introduzidos no ecossistema financeiro descentralizado, aumentando a liquidez, transparência e acessibilidade dos ativos, abrindo novos campos de investimento para os investidores. Com o rápido desenvolvimento do mercado RWA, espera-se que até o final de 2025 o tamanho do mercado global atinja 50 bilhões de dólares, com um potencial de longo prazo que pode chegar a 18,9 trilhões de dólares.

Os Estados Unidos, como pioneiros na área de RWA, atraíram a atenção de muitas instituições e investidores devido ao seu mercado financeiro maduro e à clara estrutura regulatória. A UE, Singapura, Hong Kong e outros locais também estão a promover ativamente o desenvolvimento de RWA. No entanto, para os investidores da China continental, participar em investimentos de RWA é tanto uma oportunidade quanto uma necessidade de agir com cautela, devendo cumprir simultaneamente as leis e regulamentos nacionais e internacionais.

As principais vantagens da tokenização de ativos incluem: aumentar a liquidez, melhorar a acessibilidade, aumentar a transparência e liberar a combinabilidade. Essas vantagens injetam nova vitalidade nos ativos tradicionais e trazem mais oportunidades de inovação para o ecossistema DeFi.

A classificação das propriedades dos ativos RWA é principalmente baseada no tipo de ativo subjacente e na estrutura legal da tokenização, podendo ser dividida em valores mobiliários, ativos físicos e ativos intangíveis. Após a tokenização, os RWA são geralmente considerados ativos financeiros, mas as propriedades do ativo subjacente ainda são mantidas. Nos Estados Unidos, a SEC pode determinar se os ativos tokenizados constituem valores mobiliários através do teste Howey.

Para os investidores da China continental que participam em investimentos em ativos RWA no exterior, é necessário ter atenção às seguintes restrições de conformidade:

1. Controle de câmbio: O limite de 50 mil dólares para a compra de moeda estrangeira por pessoa por ano não pode ser utilizado para investimentos em valores mobiliários no exterior. As empresas que realizam investimentos diretos no exterior devem registrar o ODI. A compra de criptomoedas por canais ilegais pode apresentar riscos legais.

2. Política fiscal: tomando como exemplo os ativos RWA dos EUA, diferentes tipos de ativos estão sujeitos a diferentes taxas de impostos. Os investidores chineses podem precisar pagar imposto retido na fonte nos EUA e um imposto sobre ganhos de capital de 20% na China.

No futuro, o mercado de tokenização de RWA continuará a crescer rapidamente, com uma previsão de atingir 30 trilhões de dólares até 2030. O quadro regulatório global está gradualmente a ser aperfeiçoado, com um aumento na participação institucional. No entanto, o ambiente regulatório na China continental ainda se encontra numa "zona cinzenta", carecendo de políticas claras.

Para os investidores do continente chinês, participar do investimento em RWA apresenta tanto oportunidades quanto desafios. Os investidores devem cumprir rigorosamente as regulamentações nacionais e internacionais, incluindo controle de câmbio, conformidade fiscal e outros requisitos. Ao mesmo tempo, devem acompanhar de perto as dinâmicas regulatórias, garantindo a segurança dos fundos e a conformidade ao buscar retornos. Somente sob a dupla proteção da inovação tecnológica e da otimização da conformidade, os investidores do continente poderão alcançar o crescimento da riqueza na onda da tokenização de RWA, evitando efetivamente riscos potenciais.