【Câmbio】A reativação da desvalorização do iene pode se tornar um obstáculo nas negociações tarifárias | Diário de Câmbio de Yoshida Tsune | Moneyクリ Informação de investimento da Monex Securities e mídia útil sobre dinheiro
Retornou ao nível na época do anúncio de tarifas mútua do Dólar / Yen
Quando o Presidente Trump anunciou tarifas recíprocas em 2 de abril, o dólar/iene, que estava em torno de 150 ienes, caiu abruptamente para perto de 149 ienes. Além disso, no dia seguinte, 3, o valor desceu ainda mais para a casa dos 145 ienes (ver Gráfico 1).
【Figura 1】Gráfico semanal do Dólar/iene (de janeiro de 2025 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
Depois disso, o dólar americano / iene continuou a cair até ficar abaixo de 140 ienes em abril, mas, após mais de dois meses de um desenvolvimento sem direção, centrado na faixa de 140 ienes, na semana passada (semana de 14 de julho), o dólar americano voltou a subir, chegando a 149 ienes. De fato, o dólar americano voltou ao nível do anúncio das tarifas mútuas.
Este tipo de valorização do Dólar e desvalorização do iene tem uma alta probabilidade de se tornar um "obstáculo" para as negociações comerciais entre os EUA e o Japão. O primeiro item mencionado entre os 8 itens de "barreiras não tarifárias" divulgados pelo presidente Trump nas redes sociais em 20 de abril foi "manipulação de moeda", ou seja, induzir intencionalmente a desvalorização da moeda.
Objetivamente, a alta do dólar americano até 149 ienes e a desvalorização do iene parecem não ser manipulações intencionais por parte do governo japonês, mas, dada a personalidade do presidente Trump, isso pode não ter muita relevância. Por exemplo, se a alta do dólar americano e a desvalorização do iene avançarem significativamente em relação ao anúncio das tarifas recíprocas, isso pode ser classificado como "barreiras não tarifárias", que significam "barreiras comerciais que restringem o comércio de maneiras que não envolvem tarifas", e há uma alta probabilidade de que isso se torne um fator negativo nas negociações comerciais entre Japão e Estados Unidos.
O aviso sobre a desvalorização do iene e as taxas de juros baixas sugerido pela declaração de Bessent
A maneira de pensar do presidente Trump parece ser compartilhada pelo secretário do Tesouro, Bessen, que é responsável pela política monetária dos EUA. O secretário Bessen fez comentários quando o Departamento do Tesouro dos EUA publicou seu relatório sobre câmbio em junho, onde afirmou que "o governo Trump advertiu os parceiros comerciais de que não tolerará políticas macroeconômicas que fomentem o desequilíbrio comercial dos EUA". Se substituíssemos esta "política macroeconômica que fomenta o desequilíbrio comercial dos EUA" pelo caso do Japão, isso se traduziria em "uma desvalorização acentuada do iene ou taxas de juros injustamente baixas que a provocam."
O governo de Ishiba parece estar visando um acordo nas negociações tarifárias até a ativação das tarifas em 1 de agosto, mas nos bastidores das negociações, a possibilidade do ressurgimento da desvalorização do iene pode se tornar um fator prejudicial.
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Retornou ao nível na época do anúncio de tarifas mútua do Dólar / Yen
Quando o Presidente Trump anunciou tarifas recíprocas em 2 de abril, o dólar/iene, que estava em torno de 150 ienes, caiu abruptamente para perto de 149 ienes. Além disso, no dia seguinte, 3, o valor desceu ainda mais para a casa dos 145 ienes (ver Gráfico 1).
【Figura 1】Gráfico semanal do Dólar/iene (de janeiro de 2025 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
Depois disso, o dólar americano / iene continuou a cair até ficar abaixo de 140 ienes em abril, mas, após mais de dois meses de um desenvolvimento sem direção, centrado na faixa de 140 ienes, na semana passada (semana de 14 de julho), o dólar americano voltou a subir, chegando a 149 ienes. De fato, o dólar americano voltou ao nível do anúncio das tarifas mútuas.
Este tipo de valorização do Dólar e desvalorização do iene tem uma alta probabilidade de se tornar um "obstáculo" para as negociações comerciais entre os EUA e o Japão. O primeiro item mencionado entre os 8 itens de "barreiras não tarifárias" divulgados pelo presidente Trump nas redes sociais em 20 de abril foi "manipulação de moeda", ou seja, induzir intencionalmente a desvalorização da moeda.
Objetivamente, a alta do dólar americano até 149 ienes e a desvalorização do iene parecem não ser manipulações intencionais por parte do governo japonês, mas, dada a personalidade do presidente Trump, isso pode não ter muita relevância. Por exemplo, se a alta do dólar americano e a desvalorização do iene avançarem significativamente em relação ao anúncio das tarifas recíprocas, isso pode ser classificado como "barreiras não tarifárias", que significam "barreiras comerciais que restringem o comércio de maneiras que não envolvem tarifas", e há uma alta probabilidade de que isso se torne um fator negativo nas negociações comerciais entre Japão e Estados Unidos.
O aviso sobre a desvalorização do iene e as taxas de juros baixas sugerido pela declaração de Bessent
A maneira de pensar do presidente Trump parece ser compartilhada pelo secretário do Tesouro, Bessen, que é responsável pela política monetária dos EUA. O secretário Bessen fez comentários quando o Departamento do Tesouro dos EUA publicou seu relatório sobre câmbio em junho, onde afirmou que "o governo Trump advertiu os parceiros comerciais de que não tolerará políticas macroeconômicas que fomentem o desequilíbrio comercial dos EUA". Se substituíssemos esta "política macroeconômica que fomenta o desequilíbrio comercial dos EUA" pelo caso do Japão, isso se traduziria em "uma desvalorização acentuada do iene ou taxas de juros injustamente baixas que a provocam."
O governo de Ishiba parece estar visando um acordo nas negociações tarifárias até a ativação das tarifas em 1 de agosto, mas nos bastidores das negociações, a possibilidade do ressurgimento da desvalorização do iene pode se tornar um fator prejudicial.