Interpretação do Relatório de Perspectivas da Indústria de Encriptação de 2025

I. Visão Geral

Este relatório de 190 páginas cobre o estado atual da indústria de encriptação, análise de setores-chave e opiniões de analistas. O relatório utiliza métodos de análise como economia do espaço de bloco, estrutura de avaliação de ecossistemas, economia narrativa e teoria da inovação.

II. Ambiente Macroeconómico

1. Ambiente econômico e regulatório

2025 será um ano crucial para a reforma da política de encriptação nos Estados Unidos. O FIT21 e a lei das stablecoins devem impulsionar a transparência e a padronização do quadro regulatório global de encriptação. No entanto, há incertezas sobre a política de encriptação do novo governo.

Várias instituições preveem que o mercado apresentará uma tendência "de banana" em 2025: um pico no primeiro trimestre, uma grande correção no segundo trimestre, e uma recuperação no segundo semestre com novos máximos.

2. Direções das instituições

As fronteiras entre tecnologia financeira, pagamento e encriptação estão se tornando cada vez mais difusas. O foco dos investimentos institucionais está concentrado nas áreas de inteligência artificial e infraestrutura física descentralizada (DePin), com os montantes de financiamento dessas duas áreas crescendo aproximadamente 100% e 300%, respectivamente.

Espera-se que em 2025 o governo dos EUA considere seriamente colaborar com o projeto DePin.

3. Distribuição de usuários

Estima-se que entre 30 milhões a 60 milhões de endereços ativos sejam usuários mensais reais. Os usuários estão principalmente distribuídos em carteiras Phantom, stablecoins, aplicações do Telegram, mercados de previsão, algumas novas blockchains emergentes e plataformas de negociação de derivativos.

O crescimento de usuários on-chain em 2025 dependerá mais da força dos produtos de aplicações descentralizadas (Dapp), e não de máximas históricas do Bitcoin ou histórias de enriquecimento com memecoins. A abstração de cadeia e a agregação de front-end esperam obter uma adoção mais ampla em 2025.

Três, Análise de Pista

Bitcoin

• As inscrições/runas podem ressurgir devido a fatores como o lançamento na mainnet da cadeia de consumidores, emissão de tokens em plataformas NFT, renascimento de NFTs, entre outros.
• A tecnologia chave da programabilidade do Bitcoin, BitVM2, fará progressos na engenharia.
• O projeto de staking de BTC irá focar em aumentar a penetração entre os detentores de BTC.

Ethereum

• A posição do ETF à vista de ETH foi ainda mais consolidada após a sua aprovação.
• O novo mecanismo de preços Blob em Cancún levou a L1 a ter dificuldade em capturar eficazmente as taxas de disponibilidade de dados de L2.
• A narrativa nativa e o desempenho do produto da Ethereum a nível de aplicação estão abaixo do esperado
• Do ponto de vista do ecossistema, o Ethereum continua a ser a melhor blockchain L1.

Solana

Os principais marcos do Solana em 2025 incluem:

• Lançamento do cliente Firedancer
• Acordo de governança do mercado preditivo MetaDAO com adoção mais ampla
• Novo grande projeto DePin em andamento
• Ecossistema próspero de agentes de IA
• ETF de ações à vista SOL aprovado

outras blockchains e infraestrutura

• A concorrência de blockchains L1 monolíticos de alto desempenho está a aumentar
• Excesso de oferta de espaço em bloco, aumento da voz dos desenvolvedores
• A cadeia pública modular está se transformando em uma camada de coordenação de interoperabilidade cross-chain global.
• A nova geração de soluções L2 de alto desempenho está a emergir
• Alguns ecossistemas destacam-se em áreas específicas ( como RWA, jogos Web3 )
• A tecnologia de abstração de cadeia acelera a productização

DeFi

• O volume de negociação DEX de contratos perpétuos deve alcançar o DEX de spot
• Os protocolos DeFi buscam um equilíbrio entre a integração vertical e a combinabilidade.
• RWA irá desenvolver duas linhas principais em torno da tokenização de títulos da dívida americana e da geração de rendimento em cadeia.
• Projetos-chave na pista de finanças de pontos apareceram.
• Soluções contra MEV estão em constante inovação

AI x encriptação

• Os projetos de AI x Crypto são divididos em quatro categorias: rede de computação descentralizada, plataforma de coordenação, ferramentas e serviços de AI, e aplicações.
• A viabilidade do treinamento de IA descentralizada aumentou
• A tendência de on-chain do agente de IA é evidente
• Projetos AGI de código aberto estão recebendo mais atenção

DePin

• DePin é dividido em Rede de Recursos Físicos (PRN) e Rede de Recursos Digitais (DRN)
• O projeto DePin de energia renovável é muito procurado
• A posição dominante de certas blockchains públicas no campo do DePin será desafiada

Aplicações para consumidores

• A mecânica dos jogos Web3 mudou de Play2Airdrop para Pay2Airdrop
• A plataforma de lançamento de moedas meme tende a um design gamificado e personalizado
• O desenvolvimento de redes sociais descentralizadas e SocialFi está lento
• Renascimento NFT e a ascensão do IP consumidor Web3
• Alguns projetos de NFT lançarão cadeias públicas exclusivas