Revisão do mercado financeiro de fevereiro: sombras de recessão econômica reaparecem, ativos de criptografia sofrem um grande golpe
Os mercados financeiros globais passaram por uma reviravolta dramática em fevereiro, especialmente com a rápida mudança na situação macroeconômica dos Estados Unidos que gerou preocupações entre os investidores.
Os dados de inflação dos Estados Unidos subiram inesperadamente, e a confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo em 15 meses, fatores que impulsionaram as expectativas do mercado para uma recessão econômica. Os traders começaram a precificar um possível desaceleramento econômico, levando os três principais índices de ações dos EUA a cair rapidamente para perto da média móvel de 120 dias.
Neste contexto, o sentimento de aversão ao risco aumentou, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu rapidamente, e os preços do ouro também mostraram sinais de pico.
Devido à queda das ações americanas, o Bitcoin registou uma grande queda na última semana de fevereiro, alcançando a maior desvalorização e perda semanal deste ciclo.
A análise considera que esta onda de mercado é essencialmente um retorno aos preços da "transação Trump" anterior. No entanto, com base na possível autoajuste das políticas dos EUA e nas perspectivas de longo prazo do mercado de ativos de criptografia, este pode ser um bom momento para uma posição a médio e longo prazo em Bitcoin, e os investidores podem considerar entrar com cautela em lotes.
Macroeconomia: Expectativas de recessão impulsionam o mercado para baixo, ainda enfrentando pressão a curto prazo
Os dados económicos e de emprego divulgados pelo governo dos EUA em fevereiro, juntamente com a incerteza gerada pela política de tarifas de Trump, tornaram-se dois fatores chave que influenciam recentemente as tendências dos mercados macrofinanceiros e de ativos de criptografia.
Os dados do emprego central divulgados no início de fevereiro mostraram que a população empregada fora do setor agrícola aumentou apenas 143 mil em janeiro, muito abaixo da expectativa de 170 mil. A taxa de desemprego foi de 4%, ligeiramente abaixo da expectativa de 4,1%. A desaceleração acentuada do crescimento do emprego intensificou as preocupações do mercado sobre uma possível recessão na economia dos Estados Unidos.
Os dados do CPI divulgados em seguida mostraram que a taxa mensal do CPI em janeiro atingiu 0,5%, muito acima da previsão de 0,3% e também superior aos 0,4% de dezembro do ano passado, elevando a taxa anual para 3%, acima da expectativa de 2,9%. Este é o terceiro mês consecutivo de aumento nos dados de inflação dos EUA, fortalecendo as expectativas do mercado de que o Federal Reserve pode adiar a redução das taxas de juros. Mesmo que a economia mostre sinais de recessão, será difícil mudar a posição política do Federal Reserve.
O índice de confiança do consumidor, divulgado no final de fevereiro, afetou ainda mais a confiança do mercado. O valor final do índice de confiança do consumidor nos EUA em fevereiro foi de 64,7, abaixo do valor inicial de 67,8, atingindo um novo mínimo em 15 meses. A contínua baixa confiança do consumidor afetará inevitavelmente a operação das empresas.
Esses dados negativos acumulados acabaram por levar ao colapso da confiança no mercado. Os três principais índices de ações dos EUA continuaram a cair acentuadamente na semana após 21 de fevereiro (sexta-feira), eliminando todos os ganhos do mês. O índice Nasdaq caiu 3,97% no mês, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 1,58% no mês, o índice S&P 500 caiu 1,42% no mês, e o índice de pequenas empresas Russell 2000 caiu 5,45%. Tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 caíram abaixo da média móvel de 120 dias.
Para os participantes do mercado, a inflação continua a ressurgir, a situação do emprego pode começar a piorar, e a sombra de uma recessão volta a pairar, diminuindo as posições compradas parece ser a escolha mais sensata.
Além da deterioração dos dados económicos, a volatilidade de Trump na política tarifária também exacerbou a confusão e o pessimismo no mercado. Trump começou por assinar o memorando da "Política Comercial Americana em Primeiro Lugar", anunciando tarifas sobre o México, o Canadá e a China, e depois mudou várias vezes a data de implementação e as taxas. Esta incerteza política tornou-se mais um fator importante para o aumento da inflação, superando as expectativas do mercado, o que deixou os negociadores ainda mais pessimistas.
O "diálogo Rússia-Ucrânia", que originalmente poderia ter um impacto positivo sobre a inflação e o corte de juros, teve um bom progresso durante a maior parte de fevereiro, mas o conflito dramático entre os presidentes dos dois países na conferência de imprensa da Casa Branca no final do mês fez com que o acordo mineral previsto fosse cancelado. Os líderes europeus manifestaram apoio à Ucrânia, e a fissura entre a Europa e os EUA pode se aprofundar ainda mais. Este conflito, que poderia ter chegado ao fim, voltou a ganhar contornos e, a curto prazo, é difícil de resolver. Portanto, a expectativa de reduzir a inflação através do aumento da produção de petróleo com o fim da guerra sofreu um grande golpe.
Desde novembro do ano passado, a "transação Trump" foi baseada na expectativa de um forte crescimento econômico. Agora, com dados de emprego fracos, inflação elevada e tarifas a aumentar as expectativas de inflação, as previsões do mercado mudaram, começando a abandonar a "transação Trump" e a precificar uma "recessão econômica". Com base nessa lógica, a queda dos três principais índices pode ser apenas o começo.
A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos tem vindo a descer continuamente desde meados de janeiro, passando de um máximo de 4,809% para 4,210%. Esta alteração significativa no "âncora de preços" reflete uma redução acentuada nas expectativas de recessão do mercado de capitais.
Com o ressurgimento da inflação, sinais de recessão econômica e uma queda acentuada nas ações e nos rendimentos dos títulos do governo a 10 anos, as expectativas do mercado para cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve este ano aumentaram novamente, passando de 1 para 2 cortes. Do ponto de vista técnico, o índice Nasdaq e o índice S&P 500 já romperam a linha de 120 dias. Dada a atual situação severa, o mercado elevou as suas expectativas de cortes nas taxas de juros e, se não houver uma resposta positiva, poderá continuar a cair a curto prazo.
Ativos de criptografia: O fundo de Trump foi rompido, oportunidades de alocação de médio a longo prazo surgem
Em fevereiro, o preço de abertura do Bitcoin foi de 102414,05 dólares, o preço de fechamento foi de 84293,73 dólares, atingindo um máximo de 102781,65 dólares e um mínimo de 78167,81 dólares. No total, houve uma queda de 17,69%, com uma redução de 18113,53 dólares, e uma amplitude de 24,03%. A maior queda desde o pico foi de 28,52%, marcando a maior retração deste ciclo (desde janeiro de 2023).
É importante notar que a queda do mês inteiro se concentrou na última semana, com uma queda acentuada a curto prazo que fez o mercado entrar em um estado de pânico extremo. Correspondendo à maior queda do ciclo, o índice de medo e ganância caiu para 10 pontos em 27 de fevereiro, atingindo o ponto mais baixo deste ciclo, próximo aos 6 pontos durante a fase de mercado em baixa da última rodada, quando ocorreu o colapso da LUNA.
Do ponto de vista técnico, a área de suporte anteriormente conhecida como "fundo Trump" foi efetivamente rompida, o que está em sintonia com o retorno das ações americanas ao "negócio Trump". As "primeira linha de tendência de alta" e "segunda linha de tendência de alta" que estavam em foco neste ciclo foram rapidamente quebradas em um curto espaço de tempo. No final do mês, o preço do Bitcoin fechou perto da média móvel de 200 dias.
Além de estar ligado ao mercado de ações dos EUA, a queda acentuada em todo o ciclo do mercado de criptografia este mês também está relacionada a eventos negativos internos do mercado.
Em meados de fevereiro, o presidente da Argentina promoveu a moeda MEME Libra nas redes sociais, gerando uma onda de especulação que elevou seu valor de mercado para 4,5 mil milhões de dólares. Em seguida, o criador retirou os fundos da pool de negociação, levando a uma rápida queda no preço da moeda, resultando em perdas significativas para os investidores.
No final de fevereiro, alegadamente, hackers da Coreia do Norte exploraram uma falha técnica de uma determinada bolsa para roubar mais de 400.000 ETH e stETH, com um valor total superior a 1,5 bilhões de dólares, tornando-se o maior ataque em termos de dólares na história dos Ativos de criptografia.
Além disso, uma plataforma de contratos inteligentes foi atacada, com um valor roubado superior a 49 milhões de dólares.
No início de março, devido à liquidação de uma determinada bolsa de Ativos de criptografia, o desbloqueio de 11,2 milhões de tokens SOL ocorrerá, totalizando cerca de 2 bilhões de dólares. O volume de desbloqueio representa 2,29% da emissão total de SOL, fazendo com que o preço do SOL caísse mais de 50% ao longo do mês, mesmo em um mercado fraco.
A análise sugere que a queda mais acentuada do ciclo do mercado de criptografia em fevereiro foi diretamente causada pela queda das ações nos EUA, impulsionada pelas expectativas de recessão econômica, e também pode ser compreendida como uma correção do "negócio Trump". Com base na amplitude da queda das ações americanas, o Bitcoin poderia teoricamente cair até a faixa de 73000 dólares, mas considerando que a melhoria dos fundamentos do Bitcoin com a ascensão do governo Trump é muito maior do que a das ações americanas, a probabilidade de atingir esse ponto de queda teórica é baixa. O ciclo ainda está em andamento, e com a possibilidade de ajustes nas políticas dos EUA e uma perspectiva otimista de médio a longo prazo para o mercado de criptografia, este pode ser um bom momento para posicionar-se a médio e longo prazo no Bitcoin, com os investidores podendo, com cautela, acumular posições de forma gradual.
Fluxo de fundos: A saída líquida do ETF de Bitcoin à vista ultrapassa 3,2 bilhões de dólares, tornando-se a principal razão da queda.
Com a diminuição do sentimento de negociação de Trump, o fluxo de fundos no mercado de criptografia em fevereiro desacelerou significativamente. Essa desaceleração no fluxo de entrada interage continuamente com a queda de preços, levando a um colapso acentuado do preço do Bitcoin na última semana de fevereiro, após uma longa consolidação em torno dos 96000 dólares. O volume de entrada de fundos em fevereiro caiu drasticamente para 2.111 milhões de dólares.
Uma análise aprofundada das diferentes categorias de fundos revela que os fundos de moedas estáveis apresentam uma atitude divergente em relação aos fundos de ETFs de Bitcoin à vista. O canal de moedas estáveis teve uma entrada de 5,3 mil milhões de dólares durante todo o mês, enquanto os fundos do canal ETF saíram em até 3,249 mil milhões de dólares.
Várias vezes foi apontado que o ETF de Bitcoin à vista já detém o poder de precificação de curto e médio prazo do Bitcoin, portanto, a tendência de preço do Bitcoin está altamente correlacionada com a tendência do mercado de ações dos EUA.
Este mês, o fluxo de saída do ETF de Bitcoin à vista ultrapassou 3,2 mil milhões de dólares, tornando-se a razão externa mais direta para a queda, estabelecendo um novo recorde de venda mensal desde a sua listagem. O futuro do Bitcoin depende principalmente da melhoria nas expectativas econômicas dos EUA e da situação de retorno de fundos do ETF de Bitcoin.
Segunda venda: investidores de curto prazo tornam-se o principal grupo de venda
Desde o início da segunda venda em outubro de 2024, cerca de 1,12 milhões de bitcoins foram transferidos de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo. A segunda venda é vista como uma condição necessária para o fim de um ciclo de mercado em alta, e a lógica por trás disso é que, uma vez que o tamanho dos bitcoins em estado ativo cresça até um certo ponto, a liquidez será esgotada, levando a uma quebra total da tendência de alta.
Em fevereiro, os detentores de longo prazo mantiveram um estado de extrema contenção, vendendo apenas 7271 moedas. Na verdade, os detentores de longo prazo existentes já não estão mais atentos ao intervalo de preços "mínimo do Trump" (89000~110000 dólares), optando por manter suas moedas à espera de uma valorização do preço.
A última semana de fevereiro, as perdas transferidas foram principalmente de detentores de curto prazo. A análise de dados on-chain mostra que, até 24 de fevereiro, os detentores de curto prazo estavam firmes, mas no dia 25 ocorreu uma venda em massa, resultando em uma perda de 255 milhões de dólares apenas nesse dia para os detentores de curto prazo on-chain. Este foi o segundo maior dia de perdas deste ciclo, apenas atrás de 5 de agosto de 2024 (perda on-chain de 362 milhões de dólares). A experiência histórica indica que, após os detentores de curto prazo experimentarem perdas significativas de tamanho semelhante, o mercado costuma alcançar um fundo de fase.
Uma análise aprofundada na cadeia revelou que, desde 24 de fevereiro, a quantidade de bitcoins na faixa de preço de 78000 a 89000 dólares aumentou em 564920,06 moedas, enquanto a quantidade de bitcoins na faixa "Trump底" (89000 a 110000 dólares) diminuiu em 412875,03 moedas.
Os detentores de moeda na faixa "底特朗普" pertencem a um grupo típico de investidores de curto prazo. A venda de chips de detentores de curto prazo que estão registrando perdas tenta construir uma base de médio prazo, solidificando assim a faixa de preço de 73000~89000, que tem poucos chips.
Conclusão
O relatório de janeiro destacou que "a maior incerteza externa decorre da cadeia de reações formadas pelas expectativas de corte de taxas de juros e pela oferta de fundos após a implementação da política econômica de Trump. Uma vez que a liquidez dos fundos...
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ProposalDetective
· 15h atrás
O bull run ainda não começou e já é assim, o urso chegou~
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fren_with_benefits
· 17h atrás
Bear Market também é uma oportunidade!
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MevHunter
· 07-24 06:44
Sinal de Bear Market? Não aguento mais!
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AirdropworkerZhang
· 07-24 06:37
Perda de corte correu.. Na próxima semana eu vou comprar na baixa
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CompoundPersonality
· 07-24 06:35
Quem tem medo do colapso do mercado? A oportunidade de comprar na baixa chegou.
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BrokeBeans
· 07-24 06:30
bull run ainda não acabou, senta-te bem e entra numa posição
Revisão do mercado financeiro de fevereiro: aumento das expectativas de recessão, Bitcoin sofre grandes perdas
Revisão do mercado financeiro de fevereiro: sombras de recessão econômica reaparecem, ativos de criptografia sofrem um grande golpe
Os mercados financeiros globais passaram por uma reviravolta dramática em fevereiro, especialmente com a rápida mudança na situação macroeconômica dos Estados Unidos que gerou preocupações entre os investidores.
Os dados de inflação dos Estados Unidos subiram inesperadamente, e a confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo em 15 meses, fatores que impulsionaram as expectativas do mercado para uma recessão econômica. Os traders começaram a precificar um possível desaceleramento econômico, levando os três principais índices de ações dos EUA a cair rapidamente para perto da média móvel de 120 dias.
Neste contexto, o sentimento de aversão ao risco aumentou, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu rapidamente, e os preços do ouro também mostraram sinais de pico.
Devido à queda das ações americanas, o Bitcoin registou uma grande queda na última semana de fevereiro, alcançando a maior desvalorização e perda semanal deste ciclo.
A análise considera que esta onda de mercado é essencialmente um retorno aos preços da "transação Trump" anterior. No entanto, com base na possível autoajuste das políticas dos EUA e nas perspectivas de longo prazo do mercado de ativos de criptografia, este pode ser um bom momento para uma posição a médio e longo prazo em Bitcoin, e os investidores podem considerar entrar com cautela em lotes.
Macroeconomia: Expectativas de recessão impulsionam o mercado para baixo, ainda enfrentando pressão a curto prazo
Os dados económicos e de emprego divulgados pelo governo dos EUA em fevereiro, juntamente com a incerteza gerada pela política de tarifas de Trump, tornaram-se dois fatores chave que influenciam recentemente as tendências dos mercados macrofinanceiros e de ativos de criptografia.
Os dados do emprego central divulgados no início de fevereiro mostraram que a população empregada fora do setor agrícola aumentou apenas 143 mil em janeiro, muito abaixo da expectativa de 170 mil. A taxa de desemprego foi de 4%, ligeiramente abaixo da expectativa de 4,1%. A desaceleração acentuada do crescimento do emprego intensificou as preocupações do mercado sobre uma possível recessão na economia dos Estados Unidos.
Os dados do CPI divulgados em seguida mostraram que a taxa mensal do CPI em janeiro atingiu 0,5%, muito acima da previsão de 0,3% e também superior aos 0,4% de dezembro do ano passado, elevando a taxa anual para 3%, acima da expectativa de 2,9%. Este é o terceiro mês consecutivo de aumento nos dados de inflação dos EUA, fortalecendo as expectativas do mercado de que o Federal Reserve pode adiar a redução das taxas de juros. Mesmo que a economia mostre sinais de recessão, será difícil mudar a posição política do Federal Reserve.
O índice de confiança do consumidor, divulgado no final de fevereiro, afetou ainda mais a confiança do mercado. O valor final do índice de confiança do consumidor nos EUA em fevereiro foi de 64,7, abaixo do valor inicial de 67,8, atingindo um novo mínimo em 15 meses. A contínua baixa confiança do consumidor afetará inevitavelmente a operação das empresas.
Esses dados negativos acumulados acabaram por levar ao colapso da confiança no mercado. Os três principais índices de ações dos EUA continuaram a cair acentuadamente na semana após 21 de fevereiro (sexta-feira), eliminando todos os ganhos do mês. O índice Nasdaq caiu 3,97% no mês, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 1,58% no mês, o índice S&P 500 caiu 1,42% no mês, e o índice de pequenas empresas Russell 2000 caiu 5,45%. Tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 caíram abaixo da média móvel de 120 dias.
Para os participantes do mercado, a inflação continua a ressurgir, a situação do emprego pode começar a piorar, e a sombra de uma recessão volta a pairar, diminuindo as posições compradas parece ser a escolha mais sensata.
Além da deterioração dos dados económicos, a volatilidade de Trump na política tarifária também exacerbou a confusão e o pessimismo no mercado. Trump começou por assinar o memorando da "Política Comercial Americana em Primeiro Lugar", anunciando tarifas sobre o México, o Canadá e a China, e depois mudou várias vezes a data de implementação e as taxas. Esta incerteza política tornou-se mais um fator importante para o aumento da inflação, superando as expectativas do mercado, o que deixou os negociadores ainda mais pessimistas.
O "diálogo Rússia-Ucrânia", que originalmente poderia ter um impacto positivo sobre a inflação e o corte de juros, teve um bom progresso durante a maior parte de fevereiro, mas o conflito dramático entre os presidentes dos dois países na conferência de imprensa da Casa Branca no final do mês fez com que o acordo mineral previsto fosse cancelado. Os líderes europeus manifestaram apoio à Ucrânia, e a fissura entre a Europa e os EUA pode se aprofundar ainda mais. Este conflito, que poderia ter chegado ao fim, voltou a ganhar contornos e, a curto prazo, é difícil de resolver. Portanto, a expectativa de reduzir a inflação através do aumento da produção de petróleo com o fim da guerra sofreu um grande golpe.
Desde novembro do ano passado, a "transação Trump" foi baseada na expectativa de um forte crescimento econômico. Agora, com dados de emprego fracos, inflação elevada e tarifas a aumentar as expectativas de inflação, as previsões do mercado mudaram, começando a abandonar a "transação Trump" e a precificar uma "recessão econômica". Com base nessa lógica, a queda dos três principais índices pode ser apenas o começo.
A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos tem vindo a descer continuamente desde meados de janeiro, passando de um máximo de 4,809% para 4,210%. Esta alteração significativa no "âncora de preços" reflete uma redução acentuada nas expectativas de recessão do mercado de capitais.
Com o ressurgimento da inflação, sinais de recessão econômica e uma queda acentuada nas ações e nos rendimentos dos títulos do governo a 10 anos, as expectativas do mercado para cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve este ano aumentaram novamente, passando de 1 para 2 cortes. Do ponto de vista técnico, o índice Nasdaq e o índice S&P 500 já romperam a linha de 120 dias. Dada a atual situação severa, o mercado elevou as suas expectativas de cortes nas taxas de juros e, se não houver uma resposta positiva, poderá continuar a cair a curto prazo.
Ativos de criptografia: O fundo de Trump foi rompido, oportunidades de alocação de médio a longo prazo surgem
Em fevereiro, o preço de abertura do Bitcoin foi de 102414,05 dólares, o preço de fechamento foi de 84293,73 dólares, atingindo um máximo de 102781,65 dólares e um mínimo de 78167,81 dólares. No total, houve uma queda de 17,69%, com uma redução de 18113,53 dólares, e uma amplitude de 24,03%. A maior queda desde o pico foi de 28,52%, marcando a maior retração deste ciclo (desde janeiro de 2023).
É importante notar que a queda do mês inteiro se concentrou na última semana, com uma queda acentuada a curto prazo que fez o mercado entrar em um estado de pânico extremo. Correspondendo à maior queda do ciclo, o índice de medo e ganância caiu para 10 pontos em 27 de fevereiro, atingindo o ponto mais baixo deste ciclo, próximo aos 6 pontos durante a fase de mercado em baixa da última rodada, quando ocorreu o colapso da LUNA.
Do ponto de vista técnico, a área de suporte anteriormente conhecida como "fundo Trump" foi efetivamente rompida, o que está em sintonia com o retorno das ações americanas ao "negócio Trump". As "primeira linha de tendência de alta" e "segunda linha de tendência de alta" que estavam em foco neste ciclo foram rapidamente quebradas em um curto espaço de tempo. No final do mês, o preço do Bitcoin fechou perto da média móvel de 200 dias.
Além de estar ligado ao mercado de ações dos EUA, a queda acentuada em todo o ciclo do mercado de criptografia este mês também está relacionada a eventos negativos internos do mercado.
Em meados de fevereiro, o presidente da Argentina promoveu a moeda MEME Libra nas redes sociais, gerando uma onda de especulação que elevou seu valor de mercado para 4,5 mil milhões de dólares. Em seguida, o criador retirou os fundos da pool de negociação, levando a uma rápida queda no preço da moeda, resultando em perdas significativas para os investidores.
No final de fevereiro, alegadamente, hackers da Coreia do Norte exploraram uma falha técnica de uma determinada bolsa para roubar mais de 400.000 ETH e stETH, com um valor total superior a 1,5 bilhões de dólares, tornando-se o maior ataque em termos de dólares na história dos Ativos de criptografia.
Além disso, uma plataforma de contratos inteligentes foi atacada, com um valor roubado superior a 49 milhões de dólares.
No início de março, devido à liquidação de uma determinada bolsa de Ativos de criptografia, o desbloqueio de 11,2 milhões de tokens SOL ocorrerá, totalizando cerca de 2 bilhões de dólares. O volume de desbloqueio representa 2,29% da emissão total de SOL, fazendo com que o preço do SOL caísse mais de 50% ao longo do mês, mesmo em um mercado fraco.
A análise sugere que a queda mais acentuada do ciclo do mercado de criptografia em fevereiro foi diretamente causada pela queda das ações nos EUA, impulsionada pelas expectativas de recessão econômica, e também pode ser compreendida como uma correção do "negócio Trump". Com base na amplitude da queda das ações americanas, o Bitcoin poderia teoricamente cair até a faixa de 73000 dólares, mas considerando que a melhoria dos fundamentos do Bitcoin com a ascensão do governo Trump é muito maior do que a das ações americanas, a probabilidade de atingir esse ponto de queda teórica é baixa. O ciclo ainda está em andamento, e com a possibilidade de ajustes nas políticas dos EUA e uma perspectiva otimista de médio a longo prazo para o mercado de criptografia, este pode ser um bom momento para posicionar-se a médio e longo prazo no Bitcoin, com os investidores podendo, com cautela, acumular posições de forma gradual.
Fluxo de fundos: A saída líquida do ETF de Bitcoin à vista ultrapassa 3,2 bilhões de dólares, tornando-se a principal razão da queda.
Com a diminuição do sentimento de negociação de Trump, o fluxo de fundos no mercado de criptografia em fevereiro desacelerou significativamente. Essa desaceleração no fluxo de entrada interage continuamente com a queda de preços, levando a um colapso acentuado do preço do Bitcoin na última semana de fevereiro, após uma longa consolidação em torno dos 96000 dólares. O volume de entrada de fundos em fevereiro caiu drasticamente para 2.111 milhões de dólares.
Uma análise aprofundada das diferentes categorias de fundos revela que os fundos de moedas estáveis apresentam uma atitude divergente em relação aos fundos de ETFs de Bitcoin à vista. O canal de moedas estáveis teve uma entrada de 5,3 mil milhões de dólares durante todo o mês, enquanto os fundos do canal ETF saíram em até 3,249 mil milhões de dólares.
Várias vezes foi apontado que o ETF de Bitcoin à vista já detém o poder de precificação de curto e médio prazo do Bitcoin, portanto, a tendência de preço do Bitcoin está altamente correlacionada com a tendência do mercado de ações dos EUA.
Este mês, o fluxo de saída do ETF de Bitcoin à vista ultrapassou 3,2 mil milhões de dólares, tornando-se a razão externa mais direta para a queda, estabelecendo um novo recorde de venda mensal desde a sua listagem. O futuro do Bitcoin depende principalmente da melhoria nas expectativas econômicas dos EUA e da situação de retorno de fundos do ETF de Bitcoin.
Segunda venda: investidores de curto prazo tornam-se o principal grupo de venda
Desde o início da segunda venda em outubro de 2024, cerca de 1,12 milhões de bitcoins foram transferidos de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo. A segunda venda é vista como uma condição necessária para o fim de um ciclo de mercado em alta, e a lógica por trás disso é que, uma vez que o tamanho dos bitcoins em estado ativo cresça até um certo ponto, a liquidez será esgotada, levando a uma quebra total da tendência de alta.
Em fevereiro, os detentores de longo prazo mantiveram um estado de extrema contenção, vendendo apenas 7271 moedas. Na verdade, os detentores de longo prazo existentes já não estão mais atentos ao intervalo de preços "mínimo do Trump" (89000~110000 dólares), optando por manter suas moedas à espera de uma valorização do preço.
A última semana de fevereiro, as perdas transferidas foram principalmente de detentores de curto prazo. A análise de dados on-chain mostra que, até 24 de fevereiro, os detentores de curto prazo estavam firmes, mas no dia 25 ocorreu uma venda em massa, resultando em uma perda de 255 milhões de dólares apenas nesse dia para os detentores de curto prazo on-chain. Este foi o segundo maior dia de perdas deste ciclo, apenas atrás de 5 de agosto de 2024 (perda on-chain de 362 milhões de dólares). A experiência histórica indica que, após os detentores de curto prazo experimentarem perdas significativas de tamanho semelhante, o mercado costuma alcançar um fundo de fase.
Uma análise aprofundada na cadeia revelou que, desde 24 de fevereiro, a quantidade de bitcoins na faixa de preço de 78000 a 89000 dólares aumentou em 564920,06 moedas, enquanto a quantidade de bitcoins na faixa "Trump底" (89000 a 110000 dólares) diminuiu em 412875,03 moedas.
Os detentores de moeda na faixa "底特朗普" pertencem a um grupo típico de investidores de curto prazo. A venda de chips de detentores de curto prazo que estão registrando perdas tenta construir uma base de médio prazo, solidificando assim a faixa de preço de 73000~89000, que tem poucos chips.
Conclusão
O relatório de janeiro destacou que "a maior incerteza externa decorre da cadeia de reações formadas pelas expectativas de corte de taxas de juros e pela oferta de fundos após a implementação da política econômica de Trump. Uma vez que a liquidez dos fundos...