A alienação do mundo crypto: da inovação ao modelo de venda único
Depois de voltar de Hong Kong, encontrei-me com amigos do continente e senti a sutil mudança na atmosfera do mundo crypto. Embora os profissionais da indústria ainda estejam ativos, a "qualidade" do mercado já mudou silenciosamente. Não se trata de um mercado em alta ou em baixa no sentido tradicional, mas de um estado de "alienação" sem precedentes, que deixa até os profissionais experientes desconcertados.
No ambiente atual, o mundo crypto parece ter apenas um modelo de negócios: venda de moeda.
Três pilares da indústria: criação, descoberta e circulação
Ao olhar para o passado, o funcionamento do mundo crypto depende de três etapas-chave:
Criação de valor: atender às necessidades dos usuários através da inovação tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, moeda estável, Layer2, etc.
Descoberta de valor: instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento do setor.
Circulação de valor: construir canais de venda de moedas, promovendo a circulação do mercado primário para o mercado secundário.
Idealmente, essas três etapas deveriam se apoiar mutuamente e se desenvolver em conjunto. No entanto, a realidade é que:
Os dois primeiros segmentos estão a decair gradualmente, enquanto o terceiro segmento está a prosperar como nunca.
As partes do projeto não se concentram mais nos usuários e nos produtos, e as instituições de investimento também não investigam mais profundamente as tendências do setor. Todo o mercado parece ter apenas uma voz: "Como vender moedas?"
Modelo econômico unificado e monopólio de recursos
Em um mercado saudável, três aspectos devem estar intimamente conectados: as equipes de projeto desenvolvem produtos de qualidade que atendem às necessidades dos usuários, obtêm lucros e prêmios de mercado; as instituições de investimento entram durante os períodos de baixa e saem durante os picos; os canais de circulação aumentam a eficiência do capital.
No entanto, atualmente, muito poucas pessoas no mundo crypto discutem oportunidades de inovação, desenvolvimento de produtos ou necessidades dos usuários. Mesmo que ainda haja algum entusiasmo em certos nichos, a paixão geral pela inovação diminuiu drasticamente.
As instituições do mercado secundário estão geralmente cautelosas, as altcoins atingem o pico logo após a listagem, e a liquidez de moedas especulativas se esgotou.
Nessas situações, os principais ativos são os formadores de mercado, instituições intermediárias, entre outros. Eles estão focados em como otimizar dados, garantir oportunidades de listagem, promover marketing, aumentar volumes de negociação e outras questões técnicas.
Os participantes do mercado tornaram-se altamente homogêneos, todos competindo por um estoque limitado de capital.
Isto levou a que as principais entidades de recursos (incluindo projetos de alta qualidade, grandes plataformas de negociação e os seus departamentos de listagem, market makers poderosos e intermediários) formassem uma comunidade de interesses fechada. O capital flui dos investidores para as instituições de investimento, depois para os principais projetos, enquanto se infiltra a partir dos pequenos investidores, acabando por nutrir esta comunidade de interesses.
O desaparecimento dos inovadores
Após uma severa crise no mercado de criptomoedas em 2022, houve um período de estagnação. No entanto, ao contrário da situação atual, na altura havia uma grande quantidade de fundos retidos nas instituições de investimento, que tinham capacidade de reinvestimento, podendo assim apoiar projetos inovadores e atrair novos investimentos.
E agora, uma grande quantidade de fundos está a ser absorvida por intermediários, as equipas de projeto estão mais focadas nos lucros decorrentes da diferença de preços após a listagem, tornando-se intermediários entre instituições de investimento e o mercado secundário, não se concentrando mais na criação de valor. Do ponto de vista da lógica comercial, se os canais downstream ocuparem a maior parte dos custos, os investimentos em pesquisa e desenvolvimento e operações upstream inevitavelmente serão reduzidos.
Assim, muitos projetos simplesmente abandonam o desenvolvimento de produtos e usam todo o financiamento para marketing e listagem. Mesmo projetos sem produtos reais e usuários conseguem ser listados, e o marketing atual pode até ser disfarçado como "driven by trending topics". Quanto menos dinheiro é investido em produtos e tecnologia, mais pode ser usado para listagem e aumento do preço da moeda.
O caminho de inovação do mundo crypto tornou-se:
"Contar histórias envolventes → Embalagem rápida → Procurar canais de listagem → Realizar lucro e sair."
Produtos, usuários e criação de valor parecem ter se tornado o auto-consolo dos idealistas.
A drenagem tornou-se uma norma
À primeira vista, a equipe do projeto investe dinheiro na listagem e na valorização da moeda, parecendo que todas as partes podem beneficiar-se: os fundos de investimento obtêm oportunidades de saída, os pequenos investidores têm espaço para especulação e os intermediários ganham comissões substanciais.
Mas a longo prazo, a falta de externalidades positivas levará apenas a um aumento dos intermediários, formando um monopólio com uma proporção de extração em constante aumento.
As partes envolvidas no projeto upstream reduzem o investimento em pesquisa e desenvolvimento de produtos, enfrentando pressão regulatória e altas taxas de retirada, resultando em um sério desequilíbrio na relação risco-retorno, podendo eventualmente optar por sair. A competição entre os pequenos investidores downstream se intensifica, com o fenômeno de "pegar a batata quente" sendo comum, e a ausência de efeito de lucro leva à saída de um grande número de usuários.
Essencialmente, os intermediários (como plataformas de negociação, formadores de mercado, instituições intermediárias, comunidades) são todos prestadores de serviços, não criam diretamente valor e externalidades positivas. Quando as partes prestadoras de serviços e as que extraem valor se tornam os maiores beneficiários do mercado, todo o mercado se comporta como se estivesse com câncer, o que pode levar a uma recessão geral.
O poder do ciclo e a reconstrução da esperança
O mundo crypto é sempre um mercado cíclico.
Os otimistas acreditam que, após o atual vale de escassez de liquidez, virá finalmente a verdadeira "revitalização do valor". Inovações tecnológicas, novos cenários de aplicação e modelos de negócios irão reativar o entusiasmo pela inovação. A inovação não desaparecerá, a bolha acabará por estourar. Mesmo que seja apenas uma fraca luz, pode tornar-se um farol que guia o caminho.
Os pessimistas acreditam que a bolha ainda não estourou completamente e que o mundo crypto pode precisar passar por uma "grande reestruturação" mais profunda. Somente quando os extratores não tiverem mais moedas para extrair e a estrutura de mercado dominada por intermediários colapsar, poderá ocorrer uma verdadeira reconstrução.
Durante este período, os profissionais passarão por um período caótico cheio de dúvidas, conflitos internos, esgotamento e insegurança.
Mas essa é a essência do mercado - o ciclo é o destino, e a bolha também é o prelúdio do renascimento.
O futuro pode ser brilhante, mas o caminho para a luz pode ser longo.
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DeFiAlchemist
· 16h atrás
os pools de yield farming estão se transformando em círculos de transmutação p*nzi...smh
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BasementAlchemist
· 16h atrás
fazer as pessoas de parvas就完事了
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0xLostKey
· 16h atrás
Ser enganado por idiotas才是真相吧
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MetaMisery
· 16h atrás
Está muito difícil, ninguém vai puxar o tapete e fazer nada.
mundo crypto异化：创新消失 销售独大 行业生态面临重构
A alienação do mundo crypto: da inovação ao modelo de venda único
Depois de voltar de Hong Kong, encontrei-me com amigos do continente e senti a sutil mudança na atmosfera do mundo crypto. Embora os profissionais da indústria ainda estejam ativos, a "qualidade" do mercado já mudou silenciosamente. Não se trata de um mercado em alta ou em baixa no sentido tradicional, mas de um estado de "alienação" sem precedentes, que deixa até os profissionais experientes desconcertados.
No ambiente atual, o mundo crypto parece ter apenas um modelo de negócios: venda de moeda.
Três pilares da indústria: criação, descoberta e circulação
Ao olhar para o passado, o funcionamento do mundo crypto depende de três etapas-chave:
Criação de valor: atender às necessidades dos usuários através da inovação tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, moeda estável, Layer2, etc.
Descoberta de valor: instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento do setor.
Circulação de valor: construir canais de venda de moedas, promovendo a circulação do mercado primário para o mercado secundário.
Idealmente, essas três etapas deveriam se apoiar mutuamente e se desenvolver em conjunto. No entanto, a realidade é que:
Os dois primeiros segmentos estão a decair gradualmente, enquanto o terceiro segmento está a prosperar como nunca.
As partes do projeto não se concentram mais nos usuários e nos produtos, e as instituições de investimento também não investigam mais profundamente as tendências do setor. Todo o mercado parece ter apenas uma voz: "Como vender moedas?"
Modelo econômico unificado e monopólio de recursos
Em um mercado saudável, três aspectos devem estar intimamente conectados: as equipes de projeto desenvolvem produtos de qualidade que atendem às necessidades dos usuários, obtêm lucros e prêmios de mercado; as instituições de investimento entram durante os períodos de baixa e saem durante os picos; os canais de circulação aumentam a eficiência do capital.
No entanto, atualmente, muito poucas pessoas no mundo crypto discutem oportunidades de inovação, desenvolvimento de produtos ou necessidades dos usuários. Mesmo que ainda haja algum entusiasmo em certos nichos, a paixão geral pela inovação diminuiu drasticamente.
As instituições do mercado secundário estão geralmente cautelosas, as altcoins atingem o pico logo após a listagem, e a liquidez de moedas especulativas se esgotou.
Nessas situações, os principais ativos são os formadores de mercado, instituições intermediárias, entre outros. Eles estão focados em como otimizar dados, garantir oportunidades de listagem, promover marketing, aumentar volumes de negociação e outras questões técnicas.
Os participantes do mercado tornaram-se altamente homogêneos, todos competindo por um estoque limitado de capital.
Isto levou a que as principais entidades de recursos (incluindo projetos de alta qualidade, grandes plataformas de negociação e os seus departamentos de listagem, market makers poderosos e intermediários) formassem uma comunidade de interesses fechada. O capital flui dos investidores para as instituições de investimento, depois para os principais projetos, enquanto se infiltra a partir dos pequenos investidores, acabando por nutrir esta comunidade de interesses.
O desaparecimento dos inovadores
Após uma severa crise no mercado de criptomoedas em 2022, houve um período de estagnação. No entanto, ao contrário da situação atual, na altura havia uma grande quantidade de fundos retidos nas instituições de investimento, que tinham capacidade de reinvestimento, podendo assim apoiar projetos inovadores e atrair novos investimentos.
E agora, uma grande quantidade de fundos está a ser absorvida por intermediários, as equipas de projeto estão mais focadas nos lucros decorrentes da diferença de preços após a listagem, tornando-se intermediários entre instituições de investimento e o mercado secundário, não se concentrando mais na criação de valor. Do ponto de vista da lógica comercial, se os canais downstream ocuparem a maior parte dos custos, os investimentos em pesquisa e desenvolvimento e operações upstream inevitavelmente serão reduzidos.
Assim, muitos projetos simplesmente abandonam o desenvolvimento de produtos e usam todo o financiamento para marketing e listagem. Mesmo projetos sem produtos reais e usuários conseguem ser listados, e o marketing atual pode até ser disfarçado como "driven by trending topics". Quanto menos dinheiro é investido em produtos e tecnologia, mais pode ser usado para listagem e aumento do preço da moeda.
O caminho de inovação do mundo crypto tornou-se:
"Contar histórias envolventes → Embalagem rápida → Procurar canais de listagem → Realizar lucro e sair."
Produtos, usuários e criação de valor parecem ter se tornado o auto-consolo dos idealistas.
A drenagem tornou-se uma norma
À primeira vista, a equipe do projeto investe dinheiro na listagem e na valorização da moeda, parecendo que todas as partes podem beneficiar-se: os fundos de investimento obtêm oportunidades de saída, os pequenos investidores têm espaço para especulação e os intermediários ganham comissões substanciais.
Mas a longo prazo, a falta de externalidades positivas levará apenas a um aumento dos intermediários, formando um monopólio com uma proporção de extração em constante aumento.
As partes envolvidas no projeto upstream reduzem o investimento em pesquisa e desenvolvimento de produtos, enfrentando pressão regulatória e altas taxas de retirada, resultando em um sério desequilíbrio na relação risco-retorno, podendo eventualmente optar por sair. A competição entre os pequenos investidores downstream se intensifica, com o fenômeno de "pegar a batata quente" sendo comum, e a ausência de efeito de lucro leva à saída de um grande número de usuários.
Essencialmente, os intermediários (como plataformas de negociação, formadores de mercado, instituições intermediárias, comunidades) são todos prestadores de serviços, não criam diretamente valor e externalidades positivas. Quando as partes prestadoras de serviços e as que extraem valor se tornam os maiores beneficiários do mercado, todo o mercado se comporta como se estivesse com câncer, o que pode levar a uma recessão geral.
O poder do ciclo e a reconstrução da esperança
O mundo crypto é sempre um mercado cíclico.
Os otimistas acreditam que, após o atual vale de escassez de liquidez, virá finalmente a verdadeira "revitalização do valor". Inovações tecnológicas, novos cenários de aplicação e modelos de negócios irão reativar o entusiasmo pela inovação. A inovação não desaparecerá, a bolha acabará por estourar. Mesmo que seja apenas uma fraca luz, pode tornar-se um farol que guia o caminho.
Os pessimistas acreditam que a bolha ainda não estourou completamente e que o mundo crypto pode precisar passar por uma "grande reestruturação" mais profunda. Somente quando os extratores não tiverem mais moedas para extrair e a estrutura de mercado dominada por intermediários colapsar, poderá ocorrer uma verdadeira reconstrução.
Durante este período, os profissionais passarão por um período caótico cheio de dúvidas, conflitos internos, esgotamento e insegurança.
Mas essa é a essência do mercado - o ciclo é o destino, e a bolha também é o prelúdio do renascimento.
O futuro pode ser brilhante, mas o caminho para a luz pode ser longo.