Pump.fun emissão de moeda: O jogo entre as rotas de fuga e os apanhar uma faca a cair
Recentemente, o foco do mercado de criptomoedas sem dúvida recaiu sobre a emissão de tokens da Pump.fun (TGE). Este evento de emissão de moeda muito aguardado começou a ser preparado em junho, fermentando entre várias expectativas e questionamentos, e finalmente concretizou-se em 12 de julho. Apesar das muitas dúvidas sobre a sua avaliação de 4 bilhões de dólares, os dados reais mostram que o entusiasmo dos investidores permanece elevado. O montante da oferta pública foi esgotado em apenas 12 minutos, e muitos investidores expressaram sua decepção nas redes sociais por não terem conseguido participar.
Neste momento, o Pump.fun apresentou um relatório relativamente satisfatório. Após o lançamento, o preço da moeda tem mostrado uma tendência de aumento constante. Além disso, o Pump.fun também conseguiu realizar hoje a primeira recompra de moeda utilizando as taxas de transação. No entanto, se este ímpeto de alta pode ser mantido, ainda é uma dúvida na mente de muitos.
Ao rever o rei das aplicações deste ciclo de mercado em alta, Pump.fun pode ser considerado um dos melhores. Não é exagero dizer que a chegada do Pump.fun levou os tokens MEME a novas alturas. A sua filosofia de lançamento justo e a forma de operação conveniente quebraram completamente as altas barreiras do modelo de emissão tradicional. A possibilidade de criar um token por apenas 3 dólares é uma condição atraente, que ainda mantém uma forte atratividade mesmo com a gradual diminuição da febre dos MEME.
Do ponto de vista mecânico, o Pump.fun não tem pré-venda nem rodadas de investimento privado, utilizando um contrato inteligente para o preço durante todo o processo. Vale a pena mencionar que também foi implementado um mecanismo de "formatura" - quando o valor de mercado atingir 69 mil dólares, será automaticamente criado um pool de liquidez na exchange descentralizada (DEX). Este design, que se assemelha a um processo totalmente automatizado de emissão de moeda, conquistou uma ampla aceitação no mercado, tornando o Pump.fun "a máquina de impressão de moeda" nesta rodada de mercado.
Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, a Pump.fun já emitiu 11,44 milhões de moedas, com mais de 22 milhões de endereços utilizados, e uma receita acumulada de quase 720 milhões de dólares. Entre isso, a taxa de transação diária atingiu um pico de 5,43 milhões de dólares, e a receita diária chegou a ser impressionantes 15,88 milhões de dólares. Pode-se dizer que o bônus do mercado MEME desta rodada foi praticamente capturado pela Pump.fun, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Solana.
Foi exatamente um projeto que começou com MEME que de repente anunciou a emissão de moeda, suscitando amplas discussões no mercado. Os rumores sobre a emissão de moeda do Pump.fun surgiram pela primeira vez em fevereiro deste ano, quando houve notícias de que planejava emitir moeda em uma bolsa centralizada, e até mesmo já tinha preparado a documentação completa para a emissão de moeda. Mas depois, devido a mudanças no mercado, isso foi adiado. Em junho, os rumores sobre a emissão de moeda ressurgiram. Segundo relatos, o Pump.fun planeja angariar 1 bilhão de dólares através da venda de tokens, com uma avaliação de 4 bilhões de dólares, e os tokens serão vendidos ao público e a investidores privados.
No dia 10 de julho, a Pump.fun finalmente anunciou oficialmente que a oferta pública do token nativo PUMP começará em 12 de julho de 2025 às 22:00, e que um airdrop está prestes a ser lançado. O plano é vender 150 bilhões de moedas, a um preço unitário de 0,004 USDT, representando 15% do suprimento total de (1 trilhões de ). Com base em uma avaliação de 4 bilhões de dólares, o montante de financiamento será de 600 milhões de dólares. Por questões de conformidade, participantes do Reino Unido e dos Estados Unidos estão excluídos desta venda. No design da economia do token PUMP, 33% será destinado à venda pública, 24% para incentivos à comunidade e ao ecossistema, 20% para a equipe, 2,4% para o fundo ecológico, 2% para a fundação, 13% para investidores existentes, 3% para assuntos relacionados a transmissões ao vivo e 2,6% para liquidez e exchanges.
No entanto, em comparação com as expectativas anteriores de emissão de moeda, quando chegou o momento real da emissão de moeda, o mercado apresentou vozes coletivas de pessimismo. A controvérsia concentrou-se principalmente na avaliação de 4 bilhões de dólares. É importante notar que a última moeda estável que foi listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque tinha uma avaliação de apenas 7 bilhões de dólares. Uma plataforma de apostas em cadeia clama por uma avaliação de 4 bilhões de dólares, que até supera a maioria dos protocolos DeFi de primeira linha atuais, levando o mercado a clamar por liquidez excessiva.
Mais importante ainda, o ambiente de mercado atual é muito diferente do que era antes. Olhando para o atual mercado de criptomoedas, além de alguns poucos tipos de moeda que tiveram um desempenho brilhante recentemente, a maioria das altcoins e moedas MEME está com um desempenho bastante fraco. Através do volume de transações, é possível perceber isso; de acordo com os dados, o Pump.fun atingiu um pico de volume de transações de 5,44 milhões de dólares em 23 de janeiro de 2025 e, a partir daí, apresentou uma tendência de queda acentuada. O volume diário de transações tem se mantido basicamente abaixo de 700 mil dólares, com uma queda de até 87,2% em relação ao pico. Quanto ao número de criação de tokens, a quantidade criada em um dia caiu de um pico de 70 mil para 30 mil, quase pela metade. A "taxa de graduação" de tokens é ainda mais impressionante, caindo de 1,6% em 2024 para atualmente menos de 1%. Esses dados demonstram plenamente que o efeito de enriquecimento está diminuindo, o mercado MEME está gradualmente esfriando e o entusiasmo dos usuários está rapidamente se dissipando. Não importa o quão poderoso seja o Pump.fun, ele continua sendo apenas uma ferramenta que precisa depender do calor do mercado de MEME. Esta também é uma das razões pelas quais o mercado questiona sua avaliação.
Por outro lado, enquanto o mercado como um todo está encolhendo, os concorrentes estão a emergir. O Pump.fun, que outrora dominava o mercado, enfrenta recentemente uma pressão considerável. Nos últimos tempos, o concorrente letsbonk.fun, que tem o BONK como base, desenvolveu-se rapidamente, ocupando várias vezes o primeiro lugar em termos de quantidade de emissão de tokens, superando temporariamente o Pump.fun e alcançando a primeira posição em quota de mercado. Embora o Pump.fun tenha respondido rapidamente, a competição entre os dois continua a ser extremamente intensa. É inegável que a posição de liderança do Pump.fun está a ser severamente desafiada.
Foi sob a influência de vários fatores que a avaliação de 4 bilhões de dólares da Pump.fun foi rigorosamente examinada. Assim que surgiram rumores sobre a emissão de moeda em junho, isso imediatamente desencadeou uma sensação de aversão ao risco no mercado, com grandes correções nos populares MEME moedas do ecossistema Solana e um rápido fluxo de capitais para fora. Alguns profissionais do setor chegaram a afirmar que esta ICO parece mais uma forma de apanhamento de uma faca a cair do que um plano de desenvolvimento a longo prazo. Além disso, alguns pesquisadores apontaram que a Pump.fun está a realizar uma verdadeira "ação de colheita".
Curiosamente, em março de 2024, um dos cofundadores da Pump.fun afirmou nas redes sociais que cada pré-venda é uma fraude. E por acaso, a Pump.fun lançou seus tokens na forma de pré-venda, realizando uma operação que se voltou contra eles. Esta emissão de moeda arrecadou 33% do suprimento total, dos quais 18% foram para a rodada de private equity destinada a instituições e 15% para a rodada de oferta pública, com todos os tokens desbloqueados integralmente no primeiro dia de lançamento.
Do resultado final, apesar de os profissionais da indústria geralmente não serem otimistas, o entusiasmo dos apoiantes e instituições parece não ter sido afetado. O público conseguiu completar um montante de 500 milhões de dólares em apenas 12 minutos, com a participação de instituições, incluindo várias grandes bolsas, na oferta pública do PUMP. De acordo com os dados, o número de endereços de carteira que participaram da pré-venda no site oficial e completaram o KYC foi de 23.959, e o número de endereços de carteira que conseguiram comprar foi de 10.145, com um montante médio de 44.209 dólares. 89,7% da pré-venda do token PUMP foi concluída através do site oficial, enquanto a venda total nas várias bolsas representa apenas 10,3%. Nos endereços da pré-venda do site oficial, os usuários de baixo valor são o principal grupo, com 5.758 usuários a comprarem PUMP no valor de até 1.000 dólares, enquanto o número de endereços com compras superiores a um milhão de dólares foi de 202, mostrando também a preferência entusiástica das instituições.
Todo o processo ilustra perfeitamente o fenômeno peculiar do mundo das criptomoedas conhecido como "falar mal mas fazer bem". Devido a alguns problemas técnicos durante o processo de venda pública em várias exchanges, alguns usuários tiveram dificuldade em completar suas compras, o que levou vários usuários a expressar descontentamento nas redes sociais. Em relação ao desempenho subsequente do Pump, a comunidade gerou também um grande debate. Uma opinião acredita que a avaliação está excessivamente alta e que, após o fim do efeito do holofote, certamente haverá um colapso; outra opinião, no entanto, considera que o Pump, como o produto mais representativo do MEME, possui uma lógica de receita completa e uma base de conhecimento, e não falhará facilmente.
Do ponto de vista atual, o último parece estar temporariamente em vantagem. Após o lançamento do GMGN a 15 de julho, o Pump, embora tenha caído temporariamente de 0,0065 dólares para 0,0042 dólares, começou a subir após uma flutuação, atualmente cotado a 0,0066 dólares, o que representa um aumento de 55% em relação ao preço de captação de 0,004 dólares. A avaliação totalmente diluída (FDV) também aumentou de 4 bilhões de dólares para 6,6 bilhões de dólares, proporcionando um certo efeito de riqueza aos subscritores.
Claro, essa parte do aumento também não está isenta de fatores humanos. De acordo com a análise on-chain, até às 8 da manhã de hoje, o Pump.fun começou a usar a receita das taxas de transação para recomprar PUMP após a emissão da moeda. Nas últimas 7 horas, transferiu 187,770 SOL de receita de taxas para um endereço específico, comprou PUMP e depois transferiu os tokens adquiridos para outro endereço para armazenamento. Até agora, foram utilizados 111,953 SOL(, equivalente a cerca de 1,83 milhões de dólares), para adquirir 3,4 bilhões de PUMP, com um preço médio de 0,006 dólares. A recompra pode sustentar o preço, mas também inevitavelmente leva a pensar em operações de mão esquerda para mão direita. No entanto, para os detentores, independentemente do motivo, desde que possa elevar o preço da moeda, isso acaba sendo algo bom.
Quer se trate de sair da liquidez ou simplesmente de construir um ecossistema, a controvérsia em torno da avaliação do Pump.fun reflete precisamente a situação atual do mercado. O MEME, que outrora era conhecido pela liquidez, está agora a cair coletivamente em dificuldades, e a economia da atenção que explodiu parece gradualmente tornar-se uma proposição falsa. Chegando a este ponto, até as aplicações mais representativas foram obrigadas a seguir o caminho de emitir moeda, o que parece insinuar que a narrativa está prestes a terminar. Para onde o MEME acabará indo, o desempenho do token Pump se tornará um indicador. A aposta do mercado nele será uma observação eficaz da avaliação do valor da economia da atenção. Um aumento no preço do token, pelo menos, representa o reconhecimento do mercado quanto à sua precificação; enquanto que uma queda de preço forçará as pessoas a refletirem sobre o verdadeiro significado do mercado MEME, o que pode gerar mais sentimentos de venda. Isso pode ser uma das razões pelas quais o Pump adotou uma estratégia de recompra.
Voltando à questão do título: quem realmente é o vencedor do Pump.fun ao emitir moeda? Sem dúvida, a equipe do projeto é a vencedora; até agora, os participantes da oferta pública e privada também lucraram; os investidores que compraram a descoberto a curto prazo também obtiveram ganhos. Mas por quanto tempo essa situação pode durar, e até que ponto a equipe do projeto pode manter o preço da moeda, ainda é uma enorme incógnita. Há sinais indicando que alguns grandes investidores já começaram a optar por garantir seus lucros. De acordo com a monitorização, um grande investidor gastou 500 milhões de USDC através de 5 carteiras para participar da venda pública do PUMP, comprando 1,25 bilhões de PUMP, que hoje foram vendidos a um preço médio de 0,0067 dólares, resultando em um lucro de 3,416 milhões de dólares.
Por outro lado, voltando ao contexto real, a atual melhoria do mercado macroeconômico também influenciará, de certa forma, o mercado de MEME. A valorização contínua das moedas principais impulsionou a explosão de projetos blue-chip no ecossistema Ethereum. Tomando o ENS como exemplo, hoje teve um aumento superior a 18%, atingindo um novo máximo desde fevereiro deste ano. A longo prazo, apesar de algumas incertezas atuais no mercado, políticas de redução de juros previsíveis já estão a caminho, e o mercado de altcoins pode também estar prestes a experienciar um pequeno auge. O MEME, por sua vez, pode apresentar uma tendência de polarização: MEMEs de alta qualidade beneficiando-se da rotação de setores e subindo, enquanto outros MEMEs podem ficar em uma situação de abandono devido à liquidez sendo absorvida.
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Pump.fun 40 mil milhões de dólares de avaliação emitir moeda A disputa por trás das vendas quentes em meio à controvérsia
Pump.fun emissão de moeda: O jogo entre as rotas de fuga e os apanhar uma faca a cair
Recentemente, o foco do mercado de criptomoedas sem dúvida recaiu sobre a emissão de tokens da Pump.fun (TGE). Este evento de emissão de moeda muito aguardado começou a ser preparado em junho, fermentando entre várias expectativas e questionamentos, e finalmente concretizou-se em 12 de julho. Apesar das muitas dúvidas sobre a sua avaliação de 4 bilhões de dólares, os dados reais mostram que o entusiasmo dos investidores permanece elevado. O montante da oferta pública foi esgotado em apenas 12 minutos, e muitos investidores expressaram sua decepção nas redes sociais por não terem conseguido participar.
Neste momento, o Pump.fun apresentou um relatório relativamente satisfatório. Após o lançamento, o preço da moeda tem mostrado uma tendência de aumento constante. Além disso, o Pump.fun também conseguiu realizar hoje a primeira recompra de moeda utilizando as taxas de transação. No entanto, se este ímpeto de alta pode ser mantido, ainda é uma dúvida na mente de muitos.
Ao rever o rei das aplicações deste ciclo de mercado em alta, Pump.fun pode ser considerado um dos melhores. Não é exagero dizer que a chegada do Pump.fun levou os tokens MEME a novas alturas. A sua filosofia de lançamento justo e a forma de operação conveniente quebraram completamente as altas barreiras do modelo de emissão tradicional. A possibilidade de criar um token por apenas 3 dólares é uma condição atraente, que ainda mantém uma forte atratividade mesmo com a gradual diminuição da febre dos MEME.
Do ponto de vista mecânico, o Pump.fun não tem pré-venda nem rodadas de investimento privado, utilizando um contrato inteligente para o preço durante todo o processo. Vale a pena mencionar que também foi implementado um mecanismo de "formatura" - quando o valor de mercado atingir 69 mil dólares, será automaticamente criado um pool de liquidez na exchange descentralizada (DEX). Este design, que se assemelha a um processo totalmente automatizado de emissão de moeda, conquistou uma ampla aceitação no mercado, tornando o Pump.fun "a máquina de impressão de moeda" nesta rodada de mercado.
Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, a Pump.fun já emitiu 11,44 milhões de moedas, com mais de 22 milhões de endereços utilizados, e uma receita acumulada de quase 720 milhões de dólares. Entre isso, a taxa de transação diária atingiu um pico de 5,43 milhões de dólares, e a receita diária chegou a ser impressionantes 15,88 milhões de dólares. Pode-se dizer que o bônus do mercado MEME desta rodada foi praticamente capturado pela Pump.fun, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Solana.
Foi exatamente um projeto que começou com MEME que de repente anunciou a emissão de moeda, suscitando amplas discussões no mercado. Os rumores sobre a emissão de moeda do Pump.fun surgiram pela primeira vez em fevereiro deste ano, quando houve notícias de que planejava emitir moeda em uma bolsa centralizada, e até mesmo já tinha preparado a documentação completa para a emissão de moeda. Mas depois, devido a mudanças no mercado, isso foi adiado. Em junho, os rumores sobre a emissão de moeda ressurgiram. Segundo relatos, o Pump.fun planeja angariar 1 bilhão de dólares através da venda de tokens, com uma avaliação de 4 bilhões de dólares, e os tokens serão vendidos ao público e a investidores privados.
No dia 10 de julho, a Pump.fun finalmente anunciou oficialmente que a oferta pública do token nativo PUMP começará em 12 de julho de 2025 às 22:00, e que um airdrop está prestes a ser lançado. O plano é vender 150 bilhões de moedas, a um preço unitário de 0,004 USDT, representando 15% do suprimento total de (1 trilhões de ). Com base em uma avaliação de 4 bilhões de dólares, o montante de financiamento será de 600 milhões de dólares. Por questões de conformidade, participantes do Reino Unido e dos Estados Unidos estão excluídos desta venda. No design da economia do token PUMP, 33% será destinado à venda pública, 24% para incentivos à comunidade e ao ecossistema, 20% para a equipe, 2,4% para o fundo ecológico, 2% para a fundação, 13% para investidores existentes, 3% para assuntos relacionados a transmissões ao vivo e 2,6% para liquidez e exchanges.
No entanto, em comparação com as expectativas anteriores de emissão de moeda, quando chegou o momento real da emissão de moeda, o mercado apresentou vozes coletivas de pessimismo. A controvérsia concentrou-se principalmente na avaliação de 4 bilhões de dólares. É importante notar que a última moeda estável que foi listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque tinha uma avaliação de apenas 7 bilhões de dólares. Uma plataforma de apostas em cadeia clama por uma avaliação de 4 bilhões de dólares, que até supera a maioria dos protocolos DeFi de primeira linha atuais, levando o mercado a clamar por liquidez excessiva.
Mais importante ainda, o ambiente de mercado atual é muito diferente do que era antes. Olhando para o atual mercado de criptomoedas, além de alguns poucos tipos de moeda que tiveram um desempenho brilhante recentemente, a maioria das altcoins e moedas MEME está com um desempenho bastante fraco. Através do volume de transações, é possível perceber isso; de acordo com os dados, o Pump.fun atingiu um pico de volume de transações de 5,44 milhões de dólares em 23 de janeiro de 2025 e, a partir daí, apresentou uma tendência de queda acentuada. O volume diário de transações tem se mantido basicamente abaixo de 700 mil dólares, com uma queda de até 87,2% em relação ao pico. Quanto ao número de criação de tokens, a quantidade criada em um dia caiu de um pico de 70 mil para 30 mil, quase pela metade. A "taxa de graduação" de tokens é ainda mais impressionante, caindo de 1,6% em 2024 para atualmente menos de 1%. Esses dados demonstram plenamente que o efeito de enriquecimento está diminuindo, o mercado MEME está gradualmente esfriando e o entusiasmo dos usuários está rapidamente se dissipando. Não importa o quão poderoso seja o Pump.fun, ele continua sendo apenas uma ferramenta que precisa depender do calor do mercado de MEME. Esta também é uma das razões pelas quais o mercado questiona sua avaliação.
Por outro lado, enquanto o mercado como um todo está encolhendo, os concorrentes estão a emergir. O Pump.fun, que outrora dominava o mercado, enfrenta recentemente uma pressão considerável. Nos últimos tempos, o concorrente letsbonk.fun, que tem o BONK como base, desenvolveu-se rapidamente, ocupando várias vezes o primeiro lugar em termos de quantidade de emissão de tokens, superando temporariamente o Pump.fun e alcançando a primeira posição em quota de mercado. Embora o Pump.fun tenha respondido rapidamente, a competição entre os dois continua a ser extremamente intensa. É inegável que a posição de liderança do Pump.fun está a ser severamente desafiada.
Foi sob a influência de vários fatores que a avaliação de 4 bilhões de dólares da Pump.fun foi rigorosamente examinada. Assim que surgiram rumores sobre a emissão de moeda em junho, isso imediatamente desencadeou uma sensação de aversão ao risco no mercado, com grandes correções nos populares MEME moedas do ecossistema Solana e um rápido fluxo de capitais para fora. Alguns profissionais do setor chegaram a afirmar que esta ICO parece mais uma forma de apanhamento de uma faca a cair do que um plano de desenvolvimento a longo prazo. Além disso, alguns pesquisadores apontaram que a Pump.fun está a realizar uma verdadeira "ação de colheita".
Curiosamente, em março de 2024, um dos cofundadores da Pump.fun afirmou nas redes sociais que cada pré-venda é uma fraude. E por acaso, a Pump.fun lançou seus tokens na forma de pré-venda, realizando uma operação que se voltou contra eles. Esta emissão de moeda arrecadou 33% do suprimento total, dos quais 18% foram para a rodada de private equity destinada a instituições e 15% para a rodada de oferta pública, com todos os tokens desbloqueados integralmente no primeiro dia de lançamento.
Do resultado final, apesar de os profissionais da indústria geralmente não serem otimistas, o entusiasmo dos apoiantes e instituições parece não ter sido afetado. O público conseguiu completar um montante de 500 milhões de dólares em apenas 12 minutos, com a participação de instituições, incluindo várias grandes bolsas, na oferta pública do PUMP. De acordo com os dados, o número de endereços de carteira que participaram da pré-venda no site oficial e completaram o KYC foi de 23.959, e o número de endereços de carteira que conseguiram comprar foi de 10.145, com um montante médio de 44.209 dólares. 89,7% da pré-venda do token PUMP foi concluída através do site oficial, enquanto a venda total nas várias bolsas representa apenas 10,3%. Nos endereços da pré-venda do site oficial, os usuários de baixo valor são o principal grupo, com 5.758 usuários a comprarem PUMP no valor de até 1.000 dólares, enquanto o número de endereços com compras superiores a um milhão de dólares foi de 202, mostrando também a preferência entusiástica das instituições.
Todo o processo ilustra perfeitamente o fenômeno peculiar do mundo das criptomoedas conhecido como "falar mal mas fazer bem". Devido a alguns problemas técnicos durante o processo de venda pública em várias exchanges, alguns usuários tiveram dificuldade em completar suas compras, o que levou vários usuários a expressar descontentamento nas redes sociais. Em relação ao desempenho subsequente do Pump, a comunidade gerou também um grande debate. Uma opinião acredita que a avaliação está excessivamente alta e que, após o fim do efeito do holofote, certamente haverá um colapso; outra opinião, no entanto, considera que o Pump, como o produto mais representativo do MEME, possui uma lógica de receita completa e uma base de conhecimento, e não falhará facilmente.
Do ponto de vista atual, o último parece estar temporariamente em vantagem. Após o lançamento do GMGN a 15 de julho, o Pump, embora tenha caído temporariamente de 0,0065 dólares para 0,0042 dólares, começou a subir após uma flutuação, atualmente cotado a 0,0066 dólares, o que representa um aumento de 55% em relação ao preço de captação de 0,004 dólares. A avaliação totalmente diluída (FDV) também aumentou de 4 bilhões de dólares para 6,6 bilhões de dólares, proporcionando um certo efeito de riqueza aos subscritores.
Claro, essa parte do aumento também não está isenta de fatores humanos. De acordo com a análise on-chain, até às 8 da manhã de hoje, o Pump.fun começou a usar a receita das taxas de transação para recomprar PUMP após a emissão da moeda. Nas últimas 7 horas, transferiu 187,770 SOL de receita de taxas para um endereço específico, comprou PUMP e depois transferiu os tokens adquiridos para outro endereço para armazenamento. Até agora, foram utilizados 111,953 SOL(, equivalente a cerca de 1,83 milhões de dólares), para adquirir 3,4 bilhões de PUMP, com um preço médio de 0,006 dólares. A recompra pode sustentar o preço, mas também inevitavelmente leva a pensar em operações de mão esquerda para mão direita. No entanto, para os detentores, independentemente do motivo, desde que possa elevar o preço da moeda, isso acaba sendo algo bom.
Quer se trate de sair da liquidez ou simplesmente de construir um ecossistema, a controvérsia em torno da avaliação do Pump.fun reflete precisamente a situação atual do mercado. O MEME, que outrora era conhecido pela liquidez, está agora a cair coletivamente em dificuldades, e a economia da atenção que explodiu parece gradualmente tornar-se uma proposição falsa. Chegando a este ponto, até as aplicações mais representativas foram obrigadas a seguir o caminho de emitir moeda, o que parece insinuar que a narrativa está prestes a terminar. Para onde o MEME acabará indo, o desempenho do token Pump se tornará um indicador. A aposta do mercado nele será uma observação eficaz da avaliação do valor da economia da atenção. Um aumento no preço do token, pelo menos, representa o reconhecimento do mercado quanto à sua precificação; enquanto que uma queda de preço forçará as pessoas a refletirem sobre o verdadeiro significado do mercado MEME, o que pode gerar mais sentimentos de venda. Isso pode ser uma das razões pelas quais o Pump adotou uma estratégia de recompra.
Voltando à questão do título: quem realmente é o vencedor do Pump.fun ao emitir moeda? Sem dúvida, a equipe do projeto é a vencedora; até agora, os participantes da oferta pública e privada também lucraram; os investidores que compraram a descoberto a curto prazo também obtiveram ganhos. Mas por quanto tempo essa situação pode durar, e até que ponto a equipe do projeto pode manter o preço da moeda, ainda é uma enorme incógnita. Há sinais indicando que alguns grandes investidores já começaram a optar por garantir seus lucros. De acordo com a monitorização, um grande investidor gastou 500 milhões de USDC através de 5 carteiras para participar da venda pública do PUMP, comprando 1,25 bilhões de PUMP, que hoje foram vendidos a um preço médio de 0,0067 dólares, resultando em um lucro de 3,416 milhões de dólares.
Por outro lado, voltando ao contexto real, a atual melhoria do mercado macroeconômico também influenciará, de certa forma, o mercado de MEME. A valorização contínua das moedas principais impulsionou a explosão de projetos blue-chip no ecossistema Ethereum. Tomando o ENS como exemplo, hoje teve um aumento superior a 18%, atingindo um novo máximo desde fevereiro deste ano. A longo prazo, apesar de algumas incertezas atuais no mercado, políticas de redução de juros previsíveis já estão a caminho, e o mercado de altcoins pode também estar prestes a experienciar um pequeno auge. O MEME, por sua vez, pode apresentar uma tendência de polarização: MEMEs de alta qualidade beneficiando-se da rotação de setores e subindo, enquanto outros MEMEs podem ficar em uma situação de abandono devido à liquidez sendo absorvida.
Se seguir este caminho