O preço do Ethereum ultrapassa os 2.827 dólares, atingindo a máxima de 15 semanas, 1,8 mil milhões de posições curtas enfrentam risco de liquidação
No dia 10 de junho de 2025, o preço do Ethereum ultrapassou fortemente os 2.827 dólares, atingindo um novo máximo em 15 semanas. Por trás dessa mudança de preço, esconde-se uma potencial tempestade de liquidação envolvendo 1,8 bilhões de dólares em posições curtas. Nesta movimentação de mercado aparentemente acidental, a trajetória de operações de um misterioso grande investidor tornou-se a pista chave para interpretar o sentimento do mercado.
De acordo com os dados on-chain, um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
27 de abril: comprou 30.000 ETH a um preço médio de 1.830 dólares, investimento total de 54.900.000 dólares;
27 de maio: vendeu uma quantidade equivalente de ETH a 2.621 dólares, obtendo um lucro de 23.730.000 dólares, com uma taxa de retorno de 43%;
10 de junho: Vendido novamente 30.000 ETH por 82,76 milhões de dólares, garantindo um lucro de 7,3 milhões de dólares, totalizando um lucro de 31 milhões de dólares.
Esta operação não é um caso isolado. Os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de Ethereum (OI) ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, com a taxa de alavancagem do mercado se aproximando do ponto crítico. A atual distribuição de liquidez apresenta um equilíbrio sutil: perto de 2.600 dólares, há um risco de liquidação de 2 bilhões de dólares em posições longas, enquanto acima de 2.900 dólares, há um risco oculto de liquidação de 1,8 bilhões de dólares em posições curtas. Esta situação de confronto entre comprados e vendidos é como uma reedição do mercado de CDO durante a crise financeira, onde qualquer quebra em uma direção pode desencadear uma reação em cadeia.
Enquanto os preços sobem, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. No segundo trimestre, o número de endereços ativos independentes aumentou 70%, alcançando um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Dentre eles, a rede Base representa 72,81% (11,29 milhões de endereços), muito superior aos 14,8% (2,23 milhões de endereços) da rede principal Ethereum. Este modelo de "cadeia satélite impulsionando a rede principal" é muito diferente da lógica de desenvolvimento da primeira onda de DeFi.
Apesar de Ethereum ainda ter uma participação de 61% do mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita central já apresenta preocupações:
Taxa de rede de apenas 4,33 milhões de dólares em 30 dias, uma redução de 90% em relação ao período anterior à atualização;
O rendimento anualizado do staking continua a estar baixo em 3,12%, ficando atrás de outras cadeias concorrentes;
A revisão regulatória levou a uma saída líquida contínua de 369 milhões de dólares em fundos de ETFs de ETH à vista durante 8 dias, prejudicando a confiança institucional.
Os dados na blockchain refletem mudanças no comportamento dos detentores de moeda: a proporção de endereços de longo prazo caiu de 63% para 55%, enquanto o volume de vendas dos detentores de curto prazo aumentou em 47%. Isso indica que os benefícios da atualização técnica não foram plenamente transmitidos aos detentores, e a prosperidade do ecossistema pode, em vez disso, diluir o valor.
O mercado de derivados está agitado, com o valor das posições em aberto dos futuros de ETH ultrapassando 40 bilhões de dólares, um novo recorde histórico, indicando um aumento na taxa de alavancagem do mercado. Os dados de liquidação revelam a intensidade da disputa de capital:
Existe um risco de liquidação de 2 bilhões de dólares em posições longas na faixa de 2,600-2,665 dólares;
Posições curtas de 1,8 mil milhões de dólares enfrentam liquidação acima de 2.900 dólares;
A participação dos futuros de Ethereum na CME é de 9%, o que é ainda insuficiente em comparação com a participação institucional de 24% dos futuros de Bitcoin.
Do ponto de vista técnico, a situação atual apresenta as seguintes características:
A banda de Bollinger diária estreitou-se para 5%, o nível mais baixo em recente, indicando que pode estar prestes a romper;
O indicador semanal mostra contradições: o preço mantém-se acima da média móvel chave, mas o indicador de momentum apresenta divergência;
2.800 dólares tornam-se o ponto de inflexão entre posições curtas e longas, uma quebra pode abrir espaço para 3.200-3.500 dólares, caso contrário, pode recuar para o suporte de 2.500 dólares.
Em termos de fatores macroeconômicos, a situação geopolítica e as expectativas de políticas do Federal Reserve constituem um impacto duplo. O mercado já tem altas expectativas para cortes de juros em 2025; se o caminho real divergir, o mercado de criptomoedas pode ser o primeiro a sofrer. Ao mesmo tempo, algumas análises alertam que, se o conceito de ativos do mundo real (RWA) não se concretizar no terceiro trimestre, o Ethereum pode enfrentar uma correção significativa em seu valor de mercado.
Olhando para o futuro, o Ethereum enfrenta vários desafios críticos:
Otimizar o mecanismo de staking através de propostas técnicas, aliviando a pressão sobre a liquidez;
Explorar o modelo de valorização do ecossistema Layer2 que retroalimenta a rede principal;
Procurar ultrapassar obstáculos regulamentares, abrindo caminho para a entrada de fundos institucionais.
Os especialistas do mercado preveem que, se o nível de resistência de 2.800 dólares for ultrapassado, o Ethereum poderá iniciar uma nova onda de alta até 5.232 dólares. No entanto, é necessário estar atento, pois a atual tendência é em grande parte ainda impulsionada por alavancagem, e a liquidação de posições curtas no valor de 1,8 bilhões de dólares pode tornar-se um catalisador chave. O mercado acabará por testar quem consegue aproveitar a tendência e quem enfrentará riscos na volatilidade.
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Ethereum ultrapassa 2827 dólares, alcançando nova alta em 15 semanas; 1,8 bilhões de posições curtas enfrentam risco de liquidação.
O preço do Ethereum ultrapassa os 2.827 dólares, atingindo a máxima de 15 semanas, 1,8 mil milhões de posições curtas enfrentam risco de liquidação
No dia 10 de junho de 2025, o preço do Ethereum ultrapassou fortemente os 2.827 dólares, atingindo um novo máximo em 15 semanas. Por trás dessa mudança de preço, esconde-se uma potencial tempestade de liquidação envolvendo 1,8 bilhões de dólares em posições curtas. Nesta movimentação de mercado aparentemente acidental, a trajetória de operações de um misterioso grande investidor tornou-se a pista chave para interpretar o sentimento do mercado.
De acordo com os dados on-chain, um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
Esta operação não é um caso isolado. Os dados mostram que os contratos em aberto de futuros de Ethereum (OI) ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, com a taxa de alavancagem do mercado se aproximando do ponto crítico. A atual distribuição de liquidez apresenta um equilíbrio sutil: perto de 2.600 dólares, há um risco de liquidação de 2 bilhões de dólares em posições longas, enquanto acima de 2.900 dólares, há um risco oculto de liquidação de 1,8 bilhões de dólares em posições curtas. Esta situação de confronto entre comprados e vendidos é como uma reedição do mercado de CDO durante a crise financeira, onde qualquer quebra em uma direção pode desencadear uma reação em cadeia.
Enquanto os preços sobem, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. No segundo trimestre, o número de endereços ativos independentes aumentou 70%, alcançando um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Dentre eles, a rede Base representa 72,81% (11,29 milhões de endereços), muito superior aos 14,8% (2,23 milhões de endereços) da rede principal Ethereum. Este modelo de "cadeia satélite impulsionando a rede principal" é muito diferente da lógica de desenvolvimento da primeira onda de DeFi.
Apesar de Ethereum ainda ter uma participação de 61% do mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita central já apresenta preocupações:
Os dados na blockchain refletem mudanças no comportamento dos detentores de moeda: a proporção de endereços de longo prazo caiu de 63% para 55%, enquanto o volume de vendas dos detentores de curto prazo aumentou em 47%. Isso indica que os benefícios da atualização técnica não foram plenamente transmitidos aos detentores, e a prosperidade do ecossistema pode, em vez disso, diluir o valor.
O mercado de derivados está agitado, com o valor das posições em aberto dos futuros de ETH ultrapassando 40 bilhões de dólares, um novo recorde histórico, indicando um aumento na taxa de alavancagem do mercado. Os dados de liquidação revelam a intensidade da disputa de capital:
Do ponto de vista técnico, a situação atual apresenta as seguintes características:
Em termos de fatores macroeconômicos, a situação geopolítica e as expectativas de políticas do Federal Reserve constituem um impacto duplo. O mercado já tem altas expectativas para cortes de juros em 2025; se o caminho real divergir, o mercado de criptomoedas pode ser o primeiro a sofrer. Ao mesmo tempo, algumas análises alertam que, se o conceito de ativos do mundo real (RWA) não se concretizar no terceiro trimestre, o Ethereum pode enfrentar uma correção significativa em seu valor de mercado.
Olhando para o futuro, o Ethereum enfrenta vários desafios críticos:
Os especialistas do mercado preveem que, se o nível de resistência de 2.800 dólares for ultrapassado, o Ethereum poderá iniciar uma nova onda de alta até 5.232 dólares. No entanto, é necessário estar atento, pois a atual tendência é em grande parte ainda impulsionada por alavancagem, e a liquidação de posições curtas no valor de 1,8 bilhões de dólares pode tornar-se um catalisador chave. O mercado acabará por testar quem consegue aproveitar a tendência e quem enfrentará riscos na volatilidade.