A Complexidade da Política Comercial: Uma Interpretação Multidimensional do Cenário Econômico Global
Recentemente, o presidente dos Estados Unidos lançou uma série de políticas tarifárias radicais, provocando uma grande transformação no padrão comercial global. Essas políticas apresentam muitas incertezas quanto ao seu impacto potencial na geopolítica e na economia, além de suscitar amplas controvérsias, com opiniões divergentes a partir de diferentes posições.
Antes de discutir esta questão, precisamos esclarecer que o mercado livre e o comércio global têm seu valor. O comércio é essencialmente um ato voluntário, que ocorre apenas quando ambas as partes acreditam que podem se beneficiar dele. Portanto, o comércio não é um jogo de soma zero. A existência de um desequilíbrio comercial a longo prazo entre os países também tem sua razão de ser. Assim, acreditamos que qualquer forma de tarifa é prejudicial, incluindo as chamadas tarifas recíprocas. Essas políticas tarifárias inevitavelmente prejudicarão o crescimento econômico global e a eficiência da produção. No entanto, ainda existem grandes divergências na academia sobre os mecanismos de funcionamento do desequilíbrio comercial internacional, suas causas e o impacto das tarifas nos fluxos de capital. Este é precisamente o conteúdo que este artigo pretende explorar.
Perspectivas comerciais do presidente
Na opinião do presidente, os Estados Unidos têm estado em desvantagem no comércio durante muitos anos, e o enorme déficit comercial é uma prova disso. Ele acredita que esses déficits comerciais se originam das políticas protecionistas dos principais parceiros comerciais dos EUA, como a China, a União Europeia e o Japão (. O método que o presidente utiliza para calcular as "tarifas recíprocas" indica que ele acredita que o déficit comercial contínuo não tem justificativa e é resultado do protecionismo.
Na visão do presidente, estas políticas protecionistas incluem principalmente:
Barreiras tarifárias
Políticas regulatórias favoráveis aos produtores nacionais
Alguns grandes países exportadores manipulam a taxa de câmbio de suas moedas, fazendo com que se desvalorizem em relação ao dólar.
Ele acredita que são essas políticas que levaram ao gradual declínio da base industrial dos Estados Unidos, e os trabalhadores americanos enfrentam uma situação econômica severa. E os trabalhadores americanos são os importantes apoiantes do seu programa político "Fazer a América Grande Novamente". Ele espera, através da realização de uma concorrência justa e cumprindo as promessas de campanha, incentivar os consumidores americanos a comprar mais produtos nacionais, revitalizando assim a indústria americana e impulsionando a recuperação econômica.
Perspectiva da hegemonia do dólar
Muitas pessoas acreditam que a visão do presidente sobre o comércio demonstra sua falta de compreensão básica da economia. Na verdade, os Estados Unidos estão se beneficiando do déficit comercial. Os americanos se beneficiam do consumo de produtos baratos e petróleo de países asiáticos e do Oriente Médio. Em contraste, os trabalhadores desses países trabalham longas horas em condições difíceis, mas recebem apenas uma remuneração irrisória. Isso é, na verdade, uma "mágica" que os Estados Unidos vêm praticando com sucesso ao longo dos anos. Os Estados Unidos de alguma forma convencem os países com superávit comercial a investir na América, mantendo a força do dólar, permitindo que essa situação favorável aos EUA continue. Vale ressaltar que, sob um sistema não-ouro, o déficit comercial não leva os Estados Unidos a perder suas valiosas reservas de ouro. Os EUA podem manter esses déficits sem praticamente sofrer nenhuma consequência. Essa visão é completamente oposta à do presidente, que acredita que os Estados Unidos são a parte enganada.
No entanto, essa situação é difícil de sustentar a longo prazo, pois o déficit comercial se acumula ao longo do tempo. A única razão pela qual essa situação pôde durar tanto tempo é a posição do dólar como moeda de reserva global. Quando os países exportam produtos para os Estados Unidos, eles investem os ganhos em ativos denominados em dólares para manter essa pirâmide financeira. Mas em algum momento, o desequilíbrio acumulado atingirá um ponto crítico, e todo o sistema colapsará, resultando em uma queda acentuada na renda real dos americanos. Para evitar esse destino, os americanos devem investir em ouro, e, claro, também em bitcoin.
Os Estados Unidos têm adotado várias políticas para tentar manter a posição do dólar como moeda de reserva global, algumas das quais são secretas. Algumas políticas bastante controversas incluem:
Supõe-se que a derrubada e morte do líder líbio Muammar Kadhafi se deu porque ele possuía grandes quantidades de ouro e queria vender petróleo em troca de ouro, o que comprometeria a posição do dólar como moeda de reserva.
Em outubro de 2000, o presidente do Iraque, Saddam, decidiu parar de vender petróleo em dólares e passar a liquidar em euros. Há quem considere que esta foi uma das principais motivações para a invasão americana do Iraque e a eventual morte de Saddam.
Devido às políticas externas mencionadas e a outras, alguns países exportadores de petróleo perceberam que devem continuar a vender petróleo em dólares e investir uma grande parte dos lucros do petróleo em ativos denominados em dólares, caso contrário, poderão enfrentar represálias dos Estados Unidos.
Pode-se ver que essa opinião é diametralmente oposta à visão clara do presidente sobre o comércio global. O presidente agora acusa certos países de manipular a desvalorização de suas moedas, enquanto os EUA estão manipulando a valorização de sua moeda, e em certos casos, claramente usaram meios extremamente controversos.
Para enfatizar essa aparente contradição, o presidente recentemente tentou dissuadir certos países de economias emergentes de criarem uma moeda que competisse com o dólar. Se bem-sucedido, isso provavelmente enfraqueceria o dólar e fortaleceria as moedas desses países. Isso parece estar em desacordo com o objetivo do presidente de revitalizar a manufatura americana. As recentes medidas tarifárias do presidente, agora parecem estar culpando esses países por manipular a desvalorização de suas moedas para aumentar as exportações para os EUA, e essas acusações parecem contraditórias. O que exatamente os EUA esperam que esses países façam? É quase como se os EUA não pudessem tolerar que esses países tomassem qualquer ação. Vale ressaltar que o presidente não é o único político que demonstra confusão em relação à direção da política monetária; há casos semelhantes em todos os partidos. Nossa perspectiva é que, com base na visão de mundo da hegemonia do dólar, a política dos EUA é sustentar o dólar, enquanto certos países estão planejando pôr fim ao status do dólar como moeda de reserva global.
Essa visão sobre a hegemonia do dólar no comércio global é bastante popular em certos círculos. De acordo com essa perspectiva, o dólar enfrenta uma situação de alta incerteza. Especialmente a ascensão das economias emergentes representa uma ameaça cada vez maior à hegemonia do dólar, e esses países podem gradualmente abandonar o dólar como moeda principal de comércio e liquidação global. Assim, a posição do dólar como moeda de reserva global pode ser enfraquecida em algum momento, e os preços do petróleo, ouro e até mesmo do bitcoin podem aumentar significativamente.
Se as pessoas pensarem assim, o impacto da nova política tarifária do presidente pode ser especialmente destrutivo e perigoso para os Estados Unidos. Os países exportadores verão a diminuição do superávit comercial, e eles não terão mais grandes investimentos em títulos do governo dos EUA e outros ativos americanos anualmente. Então, eles podem começar a vender ativos americanos existentes para promover o consumo interno, compensando a perda nas exportações para os Estados Unidos. Isso pode se tornar um catalisador para uma crise da dívida pública americana e enfraquecer a posição forte do dólar.
Perspectiva do fluxo de capital
Sobre o desequilíbrio comercial, há uma outra perspectiva menos mencionada, que acreditamos ser mais convincente do que a teoria da hegemonia do dólar. Os princípios econômicos básicos nos dizem que a balança de pagamentos deve sempre permanecer equilibrada. Isso ocorre porque cada comprador do dólar deve ter um vendedor. Assim, se um país tem um déficit comercial, deve haver um superávit correspondente em sua conta de capital ) fluxo de ativos financeiros (, e vice-versa. Mas quem pode esclarecer o que está impulsionando o quê? Pode ser que os trabalhadores de certos países estejam produzindo produtos de alta qualidade que os americanos realmente desejam, o que leva ao déficit comercial dos EUA, resultando em um superávit de capital dos EUA. Por outro lado, talvez investidores de certos países queiram acessar o mercado americano, o que resulta em um superávit de capital dos EUA, levando a um déficit comercial com esses países.
Esta visão é mais positiva para os Estados Unidos. Os EUA possuem empresas de classe mundial, que se concentram mais em lucros e retorno sobre o capital do que em outras regiões. A cultura empresarial americana também valoriza mais a gestão de elite, enquanto em algumas regiões, as relações interpessoais, a origem, a raça ou o gênero podem ser mais importantes. Isso ajuda os EUA a atrair os melhores talentos globais. Os Estados Unidos têm alguns dos gigantes tecnológicos mais talentosos e inovadores do mundo. Os investidores globais estão ansiosos para investir nessas empresas de alta qualidade e alto crescimento.
Muitos investidores de outros países também desejam transferir capital para fora de seus países, a fim de evitar o risco de intervenção governamental. Em contraste, os Estados Unidos, pelo menos em teoria, possuem mecanismos de Estado de Direito e proteção ao investidor mais robustos. Assim, a visão do presidente de que alguns países exportadores têm manipulado a depreciação de suas moedas pode estar errada; na verdade, eles têm tentado impedir a fuga de capital. De acordo com essa visão de mundo, essas características resultam em um enorme superávit na conta de capital dos EUA, levando a um grande déficit comercial. Portanto, um déficit comercial contínuo pode não ser um problema, mas sim um sinal de sucesso. Isso depende dos fatores subjacentes.
Acreditamos que esses fatores econômicos são mais importantes do que a política externa dos Estados Unidos na promoção do dólar como moeda de reserva global. As oportunidades de investimento nos Estados Unidos são relativamente mais atraentes, o que é o suporte fundamental para a posição do dólar. No entanto, o ouro ainda é um concorrente potencial. Alguns formuladores de políticas podem ainda precisar adotar algumas medidas para limitar a influência do ouro. Talvez as autoridades americanas queiram que o comércio global seja feito em dólares, não para defender o valor do dólar, mas apenas para dar às autoridades americanas mais controle e influência nos assuntos globais.
Se concordar com este ponto de vista, mesmo acreditando que "as tarifas são sempre uma má ideia", a nova política do presidente pode não destruir imediatamente a posição do dólar como moeda de reserva. Claro que, ainda assim, é um imposto que prejudicará as empresas americanas e enfraquecerá a economia, causando perdas a todos, mas a hegemonia do dólar pode durar algum tempo.
Conclusão
A realidade é que a economia global é extremamente complexa. A visão do domínio do dólar tem sua razão de ser, e o déficit comercial realmente impulsionou, até certo ponto, o superávit da conta de capital. Por outro lado, a mesma situação pode ser vista sob várias perspectivas válidas. A afirmação de que o superávit da conta de capital impulsiona o déficit comercial também faz sentido. As forças atuam simultaneamente em ambas as direções, e entender isso é importante para compreender o comércio global. Para os Estados Unidos, esses dois fatores são muito importantes e os analistas não devem ignorá-los. A visão do presidente sobre o comércio às vezes faz sentido, e é claro que alguns políticos também compartilham visões semelhantes. Isso explica em certa medida por que alguns políticos parecem contradizer-se ao discutir a direção da política monetária.
Apesar disso, acreditamos que a visão do presidente sobre o comércio é, em grande parte, problemática. As tarifas são, na verdade, um imposto sobre os americanos, o que enfraquecerá a economia dos Estados Unidos. A classe média americana pode ser a perdedora relativa da globalização, enquanto a elite se beneficiou, mas isso não significa que reverter a globalização fará da classe média americana uma vencedora relativa. O presidente pode implementar algumas reformas políticas radicais, mas mantemos uma postura cautelosa em relação a isso.
Claro, também existem algumas teorias da conspiração. Algumas pessoas acreditam que o presidente anunciou essas tarifas para deliberadamente colocar a economia em dificuldades, forçando os investidores a comprar títulos do governo dos EUA para reduzir os rendimentos, assim os Estados Unidos podem refinanciar sua dívida a taxas mais baixas e adiar a inevitável crise de não conseguir arcar com os juros da dívida. Acreditamos que essa possibilidade é improvável. A explicação mais simples é geralmente a mais razoável, o presidente pode apenas estar apoiando a política de tarifas por preferência pessoal.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
21 gostos
Recompensa
21
4
Partilhar
Comentar
0/400
SillyWhale
· 9h atrás
Os impostos sobre o comércio são, na verdade, uma faca na garganta.
Análise da estrutura do comércio global: hegemonia do dólar, fluxo de capitais e políticas tarifárias
A Complexidade da Política Comercial: Uma Interpretação Multidimensional do Cenário Econômico Global
Recentemente, o presidente dos Estados Unidos lançou uma série de políticas tarifárias radicais, provocando uma grande transformação no padrão comercial global. Essas políticas apresentam muitas incertezas quanto ao seu impacto potencial na geopolítica e na economia, além de suscitar amplas controvérsias, com opiniões divergentes a partir de diferentes posições.
Antes de discutir esta questão, precisamos esclarecer que o mercado livre e o comércio global têm seu valor. O comércio é essencialmente um ato voluntário, que ocorre apenas quando ambas as partes acreditam que podem se beneficiar dele. Portanto, o comércio não é um jogo de soma zero. A existência de um desequilíbrio comercial a longo prazo entre os países também tem sua razão de ser. Assim, acreditamos que qualquer forma de tarifa é prejudicial, incluindo as chamadas tarifas recíprocas. Essas políticas tarifárias inevitavelmente prejudicarão o crescimento econômico global e a eficiência da produção. No entanto, ainda existem grandes divergências na academia sobre os mecanismos de funcionamento do desequilíbrio comercial internacional, suas causas e o impacto das tarifas nos fluxos de capital. Este é precisamente o conteúdo que este artigo pretende explorar.
Perspectivas comerciais do presidente
Na opinião do presidente, os Estados Unidos têm estado em desvantagem no comércio durante muitos anos, e o enorme déficit comercial é uma prova disso. Ele acredita que esses déficits comerciais se originam das políticas protecionistas dos principais parceiros comerciais dos EUA, como a China, a União Europeia e o Japão (. O método que o presidente utiliza para calcular as "tarifas recíprocas" indica que ele acredita que o déficit comercial contínuo não tem justificativa e é resultado do protecionismo.
Na visão do presidente, estas políticas protecionistas incluem principalmente:
Ele acredita que são essas políticas que levaram ao gradual declínio da base industrial dos Estados Unidos, e os trabalhadores americanos enfrentam uma situação econômica severa. E os trabalhadores americanos são os importantes apoiantes do seu programa político "Fazer a América Grande Novamente". Ele espera, através da realização de uma concorrência justa e cumprindo as promessas de campanha, incentivar os consumidores americanos a comprar mais produtos nacionais, revitalizando assim a indústria americana e impulsionando a recuperação econômica.
Perspectiva da hegemonia do dólar
Muitas pessoas acreditam que a visão do presidente sobre o comércio demonstra sua falta de compreensão básica da economia. Na verdade, os Estados Unidos estão se beneficiando do déficit comercial. Os americanos se beneficiam do consumo de produtos baratos e petróleo de países asiáticos e do Oriente Médio. Em contraste, os trabalhadores desses países trabalham longas horas em condições difíceis, mas recebem apenas uma remuneração irrisória. Isso é, na verdade, uma "mágica" que os Estados Unidos vêm praticando com sucesso ao longo dos anos. Os Estados Unidos de alguma forma convencem os países com superávit comercial a investir na América, mantendo a força do dólar, permitindo que essa situação favorável aos EUA continue. Vale ressaltar que, sob um sistema não-ouro, o déficit comercial não leva os Estados Unidos a perder suas valiosas reservas de ouro. Os EUA podem manter esses déficits sem praticamente sofrer nenhuma consequência. Essa visão é completamente oposta à do presidente, que acredita que os Estados Unidos são a parte enganada.
No entanto, essa situação é difícil de sustentar a longo prazo, pois o déficit comercial se acumula ao longo do tempo. A única razão pela qual essa situação pôde durar tanto tempo é a posição do dólar como moeda de reserva global. Quando os países exportam produtos para os Estados Unidos, eles investem os ganhos em ativos denominados em dólares para manter essa pirâmide financeira. Mas em algum momento, o desequilíbrio acumulado atingirá um ponto crítico, e todo o sistema colapsará, resultando em uma queda acentuada na renda real dos americanos. Para evitar esse destino, os americanos devem investir em ouro, e, claro, também em bitcoin.
Os Estados Unidos têm adotado várias políticas para tentar manter a posição do dólar como moeda de reserva global, algumas das quais são secretas. Algumas políticas bastante controversas incluem:
Supõe-se que a derrubada e morte do líder líbio Muammar Kadhafi se deu porque ele possuía grandes quantidades de ouro e queria vender petróleo em troca de ouro, o que comprometeria a posição do dólar como moeda de reserva.
Em outubro de 2000, o presidente do Iraque, Saddam, decidiu parar de vender petróleo em dólares e passar a liquidar em euros. Há quem considere que esta foi uma das principais motivações para a invasão americana do Iraque e a eventual morte de Saddam.
Devido às políticas externas mencionadas e a outras, alguns países exportadores de petróleo perceberam que devem continuar a vender petróleo em dólares e investir uma grande parte dos lucros do petróleo em ativos denominados em dólares, caso contrário, poderão enfrentar represálias dos Estados Unidos.
Pode-se ver que essa opinião é diametralmente oposta à visão clara do presidente sobre o comércio global. O presidente agora acusa certos países de manipular a desvalorização de suas moedas, enquanto os EUA estão manipulando a valorização de sua moeda, e em certos casos, claramente usaram meios extremamente controversos.
Para enfatizar essa aparente contradição, o presidente recentemente tentou dissuadir certos países de economias emergentes de criarem uma moeda que competisse com o dólar. Se bem-sucedido, isso provavelmente enfraqueceria o dólar e fortaleceria as moedas desses países. Isso parece estar em desacordo com o objetivo do presidente de revitalizar a manufatura americana. As recentes medidas tarifárias do presidente, agora parecem estar culpando esses países por manipular a desvalorização de suas moedas para aumentar as exportações para os EUA, e essas acusações parecem contraditórias. O que exatamente os EUA esperam que esses países façam? É quase como se os EUA não pudessem tolerar que esses países tomassem qualquer ação. Vale ressaltar que o presidente não é o único político que demonstra confusão em relação à direção da política monetária; há casos semelhantes em todos os partidos. Nossa perspectiva é que, com base na visão de mundo da hegemonia do dólar, a política dos EUA é sustentar o dólar, enquanto certos países estão planejando pôr fim ao status do dólar como moeda de reserva global.
Essa visão sobre a hegemonia do dólar no comércio global é bastante popular em certos círculos. De acordo com essa perspectiva, o dólar enfrenta uma situação de alta incerteza. Especialmente a ascensão das economias emergentes representa uma ameaça cada vez maior à hegemonia do dólar, e esses países podem gradualmente abandonar o dólar como moeda principal de comércio e liquidação global. Assim, a posição do dólar como moeda de reserva global pode ser enfraquecida em algum momento, e os preços do petróleo, ouro e até mesmo do bitcoin podem aumentar significativamente.
Se as pessoas pensarem assim, o impacto da nova política tarifária do presidente pode ser especialmente destrutivo e perigoso para os Estados Unidos. Os países exportadores verão a diminuição do superávit comercial, e eles não terão mais grandes investimentos em títulos do governo dos EUA e outros ativos americanos anualmente. Então, eles podem começar a vender ativos americanos existentes para promover o consumo interno, compensando a perda nas exportações para os Estados Unidos. Isso pode se tornar um catalisador para uma crise da dívida pública americana e enfraquecer a posição forte do dólar.
Perspectiva do fluxo de capital
Sobre o desequilíbrio comercial, há uma outra perspectiva menos mencionada, que acreditamos ser mais convincente do que a teoria da hegemonia do dólar. Os princípios econômicos básicos nos dizem que a balança de pagamentos deve sempre permanecer equilibrada. Isso ocorre porque cada comprador do dólar deve ter um vendedor. Assim, se um país tem um déficit comercial, deve haver um superávit correspondente em sua conta de capital ) fluxo de ativos financeiros (, e vice-versa. Mas quem pode esclarecer o que está impulsionando o quê? Pode ser que os trabalhadores de certos países estejam produzindo produtos de alta qualidade que os americanos realmente desejam, o que leva ao déficit comercial dos EUA, resultando em um superávit de capital dos EUA. Por outro lado, talvez investidores de certos países queiram acessar o mercado americano, o que resulta em um superávit de capital dos EUA, levando a um déficit comercial com esses países.
Esta visão é mais positiva para os Estados Unidos. Os EUA possuem empresas de classe mundial, que se concentram mais em lucros e retorno sobre o capital do que em outras regiões. A cultura empresarial americana também valoriza mais a gestão de elite, enquanto em algumas regiões, as relações interpessoais, a origem, a raça ou o gênero podem ser mais importantes. Isso ajuda os EUA a atrair os melhores talentos globais. Os Estados Unidos têm alguns dos gigantes tecnológicos mais talentosos e inovadores do mundo. Os investidores globais estão ansiosos para investir nessas empresas de alta qualidade e alto crescimento.
Muitos investidores de outros países também desejam transferir capital para fora de seus países, a fim de evitar o risco de intervenção governamental. Em contraste, os Estados Unidos, pelo menos em teoria, possuem mecanismos de Estado de Direito e proteção ao investidor mais robustos. Assim, a visão do presidente de que alguns países exportadores têm manipulado a depreciação de suas moedas pode estar errada; na verdade, eles têm tentado impedir a fuga de capital. De acordo com essa visão de mundo, essas características resultam em um enorme superávit na conta de capital dos EUA, levando a um grande déficit comercial. Portanto, um déficit comercial contínuo pode não ser um problema, mas sim um sinal de sucesso. Isso depende dos fatores subjacentes.
Acreditamos que esses fatores econômicos são mais importantes do que a política externa dos Estados Unidos na promoção do dólar como moeda de reserva global. As oportunidades de investimento nos Estados Unidos são relativamente mais atraentes, o que é o suporte fundamental para a posição do dólar. No entanto, o ouro ainda é um concorrente potencial. Alguns formuladores de políticas podem ainda precisar adotar algumas medidas para limitar a influência do ouro. Talvez as autoridades americanas queiram que o comércio global seja feito em dólares, não para defender o valor do dólar, mas apenas para dar às autoridades americanas mais controle e influência nos assuntos globais.
Se concordar com este ponto de vista, mesmo acreditando que "as tarifas são sempre uma má ideia", a nova política do presidente pode não destruir imediatamente a posição do dólar como moeda de reserva. Claro que, ainda assim, é um imposto que prejudicará as empresas americanas e enfraquecerá a economia, causando perdas a todos, mas a hegemonia do dólar pode durar algum tempo.
Conclusão
A realidade é que a economia global é extremamente complexa. A visão do domínio do dólar tem sua razão de ser, e o déficit comercial realmente impulsionou, até certo ponto, o superávit da conta de capital. Por outro lado, a mesma situação pode ser vista sob várias perspectivas válidas. A afirmação de que o superávit da conta de capital impulsiona o déficit comercial também faz sentido. As forças atuam simultaneamente em ambas as direções, e entender isso é importante para compreender o comércio global. Para os Estados Unidos, esses dois fatores são muito importantes e os analistas não devem ignorá-los. A visão do presidente sobre o comércio às vezes faz sentido, e é claro que alguns políticos também compartilham visões semelhantes. Isso explica em certa medida por que alguns políticos parecem contradizer-se ao discutir a direção da política monetária.
Apesar disso, acreditamos que a visão do presidente sobre o comércio é, em grande parte, problemática. As tarifas são, na verdade, um imposto sobre os americanos, o que enfraquecerá a economia dos Estados Unidos. A classe média americana pode ser a perdedora relativa da globalização, enquanto a elite se beneficiou, mas isso não significa que reverter a globalização fará da classe média americana uma vencedora relativa. O presidente pode implementar algumas reformas políticas radicais, mas mantemos uma postura cautelosa em relação a isso.
Claro, também existem algumas teorias da conspiração. Algumas pessoas acreditam que o presidente anunciou essas tarifas para deliberadamente colocar a economia em dificuldades, forçando os investidores a comprar títulos do governo dos EUA para reduzir os rendimentos, assim os Estados Unidos podem refinanciar sua dívida a taxas mais baixas e adiar a inevitável crise de não conseguir arcar com os juros da dívida. Acreditamos que essa possibilidade é improvável. A explicação mais simples é geralmente a mais razoável, o presidente pode apenas estar apoiando a política de tarifas por preferência pessoal.