Desafios e Oportunidades da Infraestrutura de encriptação
O setor de infraestrutura de encriptação está passando por um ajuste significativo no mercado. Após anos de rápido desenvolvimento, a avaliação dos projetos de infraestrutura está retornando à razão, e os investidores tornaram-se mais cautelosos. Essa tendência reflete a crescente maturidade do mercado, onde simplesmente confiar na inovação tecnológica já não é suficiente para obter altas avaliações.
Os principais desafios enfrentados pelos projetos de infraestrutura atuais são: a maioria dos projetos oferece funcionalidades semelhantes, com pouca diferenciação. Embora a tecnologia tenha avançado, ainda não surgiram casos de uso inovadores que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema existente tem dificuldade em proporcionar uma proposta de valor suficiente para plataformas Web2 maduras, incentivando-as a migrar para a encriptação. Excluindo a característica de descentralização, essas plataformas têm pouco incentivo para mudar radicalmente seus modelos operacionais existentes. Este obstáculo fundamental à adoção leva a que transações e especulação continuem a ser as aplicações dominantes na maioria das camadas de infraestrutura, limitando o potencial de transformação desse campo.
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica de ponta, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, eles buscam excessivamente elementos que vão além das funcionalidades principais, como proteção de privacidade, suposições de confiança, verificabilidade e transparência. Essa abordagem tecnológica avançada ignora a importância da aceitação de mercado a curto prazo e das aplicações práticas, não só aumentando a dificuldade de promoção no mercado inicial, mas também dificultando a obtenção de feedback e validação eficazes dos usuários.
O aumento dos projetos de infraestrutura criou uma situação contraditória - demasiadas plataformas competindo por um número limitado de aplicações de qualidade. Este desequilíbrio resultou em um grande número de "cadeias fantasmas" com taxas de uso extremamente baixas e quase sem receita, criando um modelo econômico insustentável, que depende principalmente da valorização dos tokens em vez de uma verdadeira utilidade.
Por exemplo, apesar de a tecnologia ZKVM ser bastante avançada, a verificabilidade que ela oferece, neste estágio, não consegue resolver efetivamente os desafios práticos enfrentados pela blockchain, nem promover a integração de mais aplicações Web2 com a tecnologia blockchain. Assim, a tecnologia ZKVM se apresenta atualmente mais como um produto de infraestrutura idealizado do que prático.
Em comparação, a computação em nuvem responde diretamente à demanda já verificada no mercado, ou seja, como gerenciar de forma eficiente recursos de servidores com diferentes configurações, em diferentes tempos e locais. Essa demanda já possui uma base de mercado relativamente madura, e as plataformas de computação em nuvem atendem diretamente às necessidades reais dos desenvolvedores em termos de implantação rápida, escalabilidade elástica e otimização de custos, por meio de recursos de servidores, gerenciamento de banco de dados e serviços de armazenamento modularizados e com interfaces. É precisamente porque essa tecnologia resolve efetivamente os pontos críticos de empresas e desenvolvedores que a computação em nuvem rapidamente ganhou reconhecimento no mercado e, finalmente, se desenvolveu para se tornar uma infraestrutura importante que sustenta a economia da Internet.
Um ecossistema de encriptação saudável requer um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicativos e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está rompido - os desenvolvedores de aplicativos estão sobrecarregados por limitações de infraestrutura, enquanto as equipes de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar o uso real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para um crescimento sustentável. Apesar de enfrentar esses desafios, o desenvolvimento de infraestrutura ainda é lucrativo, com 35 das 50 principais criptomoedas por valor de mercado mantendo sua própria camada de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso aumentaram significativamente - novos projetos de infraestrutura devem ao mesmo tempo demonstrar casos de uso concretos, atratividade para um grande número de usuários e uma narrativa envolvente para alcançar uma valorização significativa.
A nova infraestrutura de maior sucesso do ano passado
O ciclo anterior da infraestrutura de blockchain concentrou-se principalmente em resolver as limitações de uma conhecida blockchain pública, com vários projetos a posicionarem-se como alternativas "mais rápidas e baratas", ao mesmo tempo que quase não ofereciam funcionalidades verdadeiramente inovadoras. Hoje, o panorama mudou drasticamente, com projetos recentemente bem-sucedidos a introduzirem soluções de infraestrutura mais diversificadas e especializadas.
No último ano, através de TGE ou rodadas de financiamento em grande escala, alguns projetos de infraestrutura alcançaram resultados impressionantes. De acordo com dados de uma plataforma de dados, esses projetos representam as novas infraestruturas mais influentes nos mercados primário e secundário:
Infraestrutura de blockchain:
Movimento: MoveVM certa cadeia pública Layer2
Berachain: prova de liquidez, Layer 1 compatível com EVM
Monad: Layer1 compatível com EVM de alto desempenho
Solayer: Reestaca de alta qualidade baseada em um determinado ecossistema, SVM super rápido
Succinto: Rede de geração de provas ZK e ZKVM
Nova infraestrutura:
Walrus: solução de armazenamento Blob
Aethir: Rede de computação GPU
Double Zero: infraestrutura de rede de fibra óptica descentralizada
Eigenlayer: fornece segurança de uma determinada blockchain para novos protocolos
Humanity: Plataforma de Protocolo de Identidade Digital
A ponte entre Web2 e Web3:
Ondo:RWA Layer2
Plume:RWAFi blockchain
Story: Plataforma programável de IP impulsionada por inteligência artificial
Observações e Análises Principais
Com base na análise de projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentes, juntamente com o ambiente de mercado atual, podem ser extraídas as seguintes observações principais:
A característica mais notável do mercado atual é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que anteriormente dependia puramente de narrativas tecnológicas e da avaliação totalmente diluída de alto FDV( para atrair investimentos enfrenta desafios severos.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado )MC( e baixo volume de negociação. Isso indica que a liberação em massa de tokens no futuro trará pressão de venda contínua, e mesmo que o projeto faça progressos técnicos, pode haver uma queda de preço devido à diluição dos tokens, o que por sua vez pode corroer a confiança dos usuários e criar um ciclo de retroalimentação negativa. Isso indica que um modelo econômico de token saudável e sustentável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, e sua importância é igual à da própria tecnologia.
Mesmo projetos bem-sucedidos parecem enfrentar um limite invisível de valorização de cerca de 10 bilhões de dólares. Isso significa que, para os investidores, obter retornos excessivos ), como 100 vezes (, requer entrar em uma fase muito inicial ) com uma valorização abaixo de 50 milhões de dólares (, destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente por puro potencial, mas exige provas de valor mais claras.
Nem todos os projetos que criaram novas narrativas conseguem obter a maior valorização. Por exemplo, embora Double Zero, Story e Eigenlayer sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes conseguiram obter avaliações consideráveis ou até mais altas através de uma execução mais forte, melhores oportunidades de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso indica que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e o domínio do timing estão se tornando cada vez mais importantes.
A direção do desenvolvimento tecnológico da infraestrutura mostra uma tendência pragmática evidente, com o mercado a preferir soluções que possam resolver problemas reais, otimizar paradigmas existentes ou conectar efetivamente o mundo real.
Apesar da busca por inovações disruptivas no mercado, a demanda por otimização do desempenho da blockchain central continua forte. Projetos como Monad, Movement, Berachain e Solayer obtiveram uma valorização significativa ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes )EVM, MoveVM, SVM(, em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrar a próxima aplicação matadora de geração, as melhorias em velocidade, custo e eficiência continuam a ser os principais pontos de valor da infraestrutura. A otimização da camada de rede ), como Double Zero(, e os aprimoramentos de segurança ), como Succinct e Eigenlayer(, também se enquadram nesta categoria.
Os projetos que se alinham com aplicações e ativos do mundo real demonstram uma forte atratividade no mercado. Ondo e Plume focam em RWA) ativos do mundo real(, enquanto Story se concentra na programabilidade) da propriedade intelectual(; todos esses projetos conseguiram altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain em conceitos Web2 já validados), como gestão de ativos e comercialização da propriedade intelectual(, injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
Do ponto de vista dos casos de uso, Finanças ) DeFi, RWA ( e Inteligência Artificial ) AI ( são os dois principais campos atualmente mais reconhecidos pelo mercado, capazes de suportar uma infraestrutura de alta valorização. Isso indica que a infraestrutura que pode fornecer suporte subjacente a esses dois campos de alto potencial tem mais facilidade em atrair capital e a preferência do mercado.
Enquanto isso, algumas narrativas de infraestrutura que foram inicialmente muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service )RaaS(, camadas de validação dedicadas, cadeias Multi-VM, cadeias Agent, parte de DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de um bilhão de dólares neste ciclo. Isso pode refletir que esses campos ou não têm maturidade técnica suficiente, ou ainda não encontraram uma demanda de mercado clara, em grande escala, e modelos de negócios sustentáveis.
Além da tecnologia e do posicionamento de mercado, construir um ecossistema forte e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas-chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos avaliados em mais de 1 bilhão de dólares está dedicada a construir ou integrar um ecossistema dedicado. Quer seja L1/L2 atraindo desenvolvedores para construir aplicações, ou como o Eigenlayer que oferece segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com múltiplos projetos combináveis pode criar um valor muito superior ao de soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa ser voltada simultaneamente para dois grupos centrais: usuários finais e desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são completamente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar a tecnologia complexa em uma história de "experiência" intuitiva ), como velocidade de transação rápida, baixo custo, facilidade de uso (, enfatizando os benefícios diretos trazidos pela tecnologia. Para os desenvolvedores, é preciso explicar detalhadamente as "capacidades" da tecnologia ), como métricas de desempenho, ferramentas de desenvolvimento, escalabilidade, segurança (, fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos costumam ajustar suas estratégias de comunicação com base no público-alvo, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
![Da fraqueza narrativa à desvalorização, analisando os desafios e oportunidades atuais da encriptação de infraestrutura])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Oportunidades de Investimento Futuro em Infraestrutura de Blockchain
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras irão direcionar-se a grandes mercados Web2 que ainda não estão plenamente servidos pelas soluções de encriptação. Estes projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, ao mesmo tempo que introduzem mecanismos financeiros aprimorados.
Comparado com a melhoria progressiva da infraestrutura existente, a nova categoria de infraestrutura irá gerar um valor significativo, por exemplo:
Infraestrutura baseada em intenção: um protocolo que permite aos usuários expressar os resultados desejados em vez de transações específicas, processando automaticamente a otimização da execução.
Adicionar privacidade a cada blockchain, infraestrutura HTTPS do Web3
À medida que a indústria de blockchain se torna mais madura, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções principais: atender às necessidades reais dos usuários e gerar receita sustentável. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue servir efetivamente os usuários e estabelecer modelos econômicos robustos terá dificuldade em se manter.
Fluxos de receita contínuos são o sangue da operação saudável de um projeto, pois não apenas precisam cobrir os altos custos operacionais, mas também devem proporcionar retornos reais aos participantes do ecossistema ), como detentores de tokens e validadores (, por exemplo, para recompra de tokens, incentivar participantes, etc. Atualmente, algumas das principais L2, como Base e Arbitrum, já alcançaram uma receita de protocolo considerável. Base teve uma taxa de serviço anual de $27,5M, enquanto Arbitrum e OP estão em torno de $7M. No entanto, devido a mudanças nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de seus tokens ainda está em um nível relativamente baixo, refletindo a descompensação entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV das principais Layer2 é 500x a receita anual do protocolo. Eles estão corrigindo essa descompensação através de medidas como a recompra de tokens.
Falta de infraestrutura sustentada por receitas, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Esta estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. Uma receita estável é uma prova direta de que o mercado está resolvendo problemas reais e oferecendo serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos que já foram amplamente aplicados com uma eficiência centenas de vezes maior, ou implementar funcionalidades que antes eram impossíveis; para os usuários finais, isso proporciona uma experiência mais fluida, custos de uso mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente as funcionalidades de blockchain nas aplicações Web2 existentes. A adoção da IA
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OffchainWinner
· 3h atrás
Realmente se tornou um grande número de cópias de trabalhos!
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BankruptWorker
· 13h atrás
Voltamos ao ponto de partida, ai.
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AirdropSkeptic
· 13h atrás
Falar a verdade não é fazer as pessoas de parvas que já foram cortadas.
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BlockchainDecoder
· 13h atrás
Citando o quadro de pesquisa CEA-2016, este modelo de infraestrutura homogenizada inevitavelmente levará a um beco sem saída. Os dados provam que a diferença entre os projetos é apenas 0,13, muito abaixo do limiar de inovação.
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WalletWhisperer
· 13h atrás
A inovação prática não é suficiente, mas a especulação vai bastante bem.
encriptação básica evolução: retorno ao valor prático construção de um modelo sustentável
Desafios e Oportunidades da Infraestrutura de encriptação
O setor de infraestrutura de encriptação está passando por um ajuste significativo no mercado. Após anos de rápido desenvolvimento, a avaliação dos projetos de infraestrutura está retornando à razão, e os investidores tornaram-se mais cautelosos. Essa tendência reflete a crescente maturidade do mercado, onde simplesmente confiar na inovação tecnológica já não é suficiente para obter altas avaliações.
Os principais desafios enfrentados pelos projetos de infraestrutura atuais são: a maioria dos projetos oferece funcionalidades semelhantes, com pouca diferenciação. Embora a tecnologia tenha avançado, ainda não surgiram casos de uso inovadores que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema existente tem dificuldade em proporcionar uma proposta de valor suficiente para plataformas Web2 maduras, incentivando-as a migrar para a encriptação. Excluindo a característica de descentralização, essas plataformas têm pouco incentivo para mudar radicalmente seus modelos operacionais existentes. Este obstáculo fundamental à adoção leva a que transações e especulação continuem a ser as aplicações dominantes na maioria das camadas de infraestrutura, limitando o potencial de transformação desse campo.
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica de ponta, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, eles buscam excessivamente elementos que vão além das funcionalidades principais, como proteção de privacidade, suposições de confiança, verificabilidade e transparência. Essa abordagem tecnológica avançada ignora a importância da aceitação de mercado a curto prazo e das aplicações práticas, não só aumentando a dificuldade de promoção no mercado inicial, mas também dificultando a obtenção de feedback e validação eficazes dos usuários.
O aumento dos projetos de infraestrutura criou uma situação contraditória - demasiadas plataformas competindo por um número limitado de aplicações de qualidade. Este desequilíbrio resultou em um grande número de "cadeias fantasmas" com taxas de uso extremamente baixas e quase sem receita, criando um modelo econômico insustentável, que depende principalmente da valorização dos tokens em vez de uma verdadeira utilidade.
Por exemplo, apesar de a tecnologia ZKVM ser bastante avançada, a verificabilidade que ela oferece, neste estágio, não consegue resolver efetivamente os desafios práticos enfrentados pela blockchain, nem promover a integração de mais aplicações Web2 com a tecnologia blockchain. Assim, a tecnologia ZKVM se apresenta atualmente mais como um produto de infraestrutura idealizado do que prático.
Em comparação, a computação em nuvem responde diretamente à demanda já verificada no mercado, ou seja, como gerenciar de forma eficiente recursos de servidores com diferentes configurações, em diferentes tempos e locais. Essa demanda já possui uma base de mercado relativamente madura, e as plataformas de computação em nuvem atendem diretamente às necessidades reais dos desenvolvedores em termos de implantação rápida, escalabilidade elástica e otimização de custos, por meio de recursos de servidores, gerenciamento de banco de dados e serviços de armazenamento modularizados e com interfaces. É precisamente porque essa tecnologia resolve efetivamente os pontos críticos de empresas e desenvolvedores que a computação em nuvem rapidamente ganhou reconhecimento no mercado e, finalmente, se desenvolveu para se tornar uma infraestrutura importante que sustenta a economia da Internet.
Um ecossistema de encriptação saudável requer um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicativos e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está rompido - os desenvolvedores de aplicativos estão sobrecarregados por limitações de infraestrutura, enquanto as equipes de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar o uso real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para um crescimento sustentável. Apesar de enfrentar esses desafios, o desenvolvimento de infraestrutura ainda é lucrativo, com 35 das 50 principais criptomoedas por valor de mercado mantendo sua própria camada de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso aumentaram significativamente - novos projetos de infraestrutura devem ao mesmo tempo demonstrar casos de uso concretos, atratividade para um grande número de usuários e uma narrativa envolvente para alcançar uma valorização significativa.
A nova infraestrutura de maior sucesso do ano passado
O ciclo anterior da infraestrutura de blockchain concentrou-se principalmente em resolver as limitações de uma conhecida blockchain pública, com vários projetos a posicionarem-se como alternativas "mais rápidas e baratas", ao mesmo tempo que quase não ofereciam funcionalidades verdadeiramente inovadoras. Hoje, o panorama mudou drasticamente, com projetos recentemente bem-sucedidos a introduzirem soluções de infraestrutura mais diversificadas e especializadas.
No último ano, através de TGE ou rodadas de financiamento em grande escala, alguns projetos de infraestrutura alcançaram resultados impressionantes. De acordo com dados de uma plataforma de dados, esses projetos representam as novas infraestruturas mais influentes nos mercados primário e secundário:
Infraestrutura de blockchain:
Nova infraestrutura:
A ponte entre Web2 e Web3:
Observações e Análises Principais
Com base na análise de projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentes, juntamente com o ambiente de mercado atual, podem ser extraídas as seguintes observações principais:
A característica mais notável do mercado atual é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que anteriormente dependia puramente de narrativas tecnológicas e da avaliação totalmente diluída de alto FDV( para atrair investimentos enfrenta desafios severos.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado )MC( e baixo volume de negociação. Isso indica que a liberação em massa de tokens no futuro trará pressão de venda contínua, e mesmo que o projeto faça progressos técnicos, pode haver uma queda de preço devido à diluição dos tokens, o que por sua vez pode corroer a confiança dos usuários e criar um ciclo de retroalimentação negativa. Isso indica que um modelo econômico de token saudável e sustentável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, e sua importância é igual à da própria tecnologia.
Mesmo projetos bem-sucedidos parecem enfrentar um limite invisível de valorização de cerca de 10 bilhões de dólares. Isso significa que, para os investidores, obter retornos excessivos ), como 100 vezes (, requer entrar em uma fase muito inicial ) com uma valorização abaixo de 50 milhões de dólares (, destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente por puro potencial, mas exige provas de valor mais claras.
Nem todos os projetos que criaram novas narrativas conseguem obter a maior valorização. Por exemplo, embora Double Zero, Story e Eigenlayer sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes conseguiram obter avaliações consideráveis ou até mais altas através de uma execução mais forte, melhores oportunidades de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso indica que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e o domínio do timing estão se tornando cada vez mais importantes.
A direção do desenvolvimento tecnológico da infraestrutura mostra uma tendência pragmática evidente, com o mercado a preferir soluções que possam resolver problemas reais, otimizar paradigmas existentes ou conectar efetivamente o mundo real.
Apesar da busca por inovações disruptivas no mercado, a demanda por otimização do desempenho da blockchain central continua forte. Projetos como Monad, Movement, Berachain e Solayer obtiveram uma valorização significativa ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes )EVM, MoveVM, SVM(, em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrar a próxima aplicação matadora de geração, as melhorias em velocidade, custo e eficiência continuam a ser os principais pontos de valor da infraestrutura. A otimização da camada de rede ), como Double Zero(, e os aprimoramentos de segurança ), como Succinct e Eigenlayer(, também se enquadram nesta categoria.
Os projetos que se alinham com aplicações e ativos do mundo real demonstram uma forte atratividade no mercado. Ondo e Plume focam em RWA) ativos do mundo real(, enquanto Story se concentra na programabilidade) da propriedade intelectual(; todos esses projetos conseguiram altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain em conceitos Web2 já validados), como gestão de ativos e comercialização da propriedade intelectual(, injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
Do ponto de vista dos casos de uso, Finanças ) DeFi, RWA ( e Inteligência Artificial ) AI ( são os dois principais campos atualmente mais reconhecidos pelo mercado, capazes de suportar uma infraestrutura de alta valorização. Isso indica que a infraestrutura que pode fornecer suporte subjacente a esses dois campos de alto potencial tem mais facilidade em atrair capital e a preferência do mercado.
Enquanto isso, algumas narrativas de infraestrutura que foram inicialmente muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service )RaaS(, camadas de validação dedicadas, cadeias Multi-VM, cadeias Agent, parte de DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de um bilhão de dólares neste ciclo. Isso pode refletir que esses campos ou não têm maturidade técnica suficiente, ou ainda não encontraram uma demanda de mercado clara, em grande escala, e modelos de negócios sustentáveis.
Além da tecnologia e do posicionamento de mercado, construir um ecossistema forte e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas-chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos avaliados em mais de 1 bilhão de dólares está dedicada a construir ou integrar um ecossistema dedicado. Quer seja L1/L2 atraindo desenvolvedores para construir aplicações, ou como o Eigenlayer que oferece segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com múltiplos projetos combináveis pode criar um valor muito superior ao de soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa ser voltada simultaneamente para dois grupos centrais: usuários finais e desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são completamente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar a tecnologia complexa em uma história de "experiência" intuitiva ), como velocidade de transação rápida, baixo custo, facilidade de uso (, enfatizando os benefícios diretos trazidos pela tecnologia. Para os desenvolvedores, é preciso explicar detalhadamente as "capacidades" da tecnologia ), como métricas de desempenho, ferramentas de desenvolvimento, escalabilidade, segurança (, fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos costumam ajustar suas estratégias de comunicação com base no público-alvo, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
![Da fraqueza narrativa à desvalorização, analisando os desafios e oportunidades atuais da encriptação de infraestrutura])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Oportunidades de Investimento Futuro em Infraestrutura de Blockchain
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras irão direcionar-se a grandes mercados Web2 que ainda não estão plenamente servidos pelas soluções de encriptação. Estes projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, ao mesmo tempo que introduzem mecanismos financeiros aprimorados.
Comparado com a melhoria progressiva da infraestrutura existente, a nova categoria de infraestrutura irá gerar um valor significativo, por exemplo:
À medida que a indústria de blockchain se torna mais madura, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções principais: atender às necessidades reais dos usuários e gerar receita sustentável. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue servir efetivamente os usuários e estabelecer modelos econômicos robustos terá dificuldade em se manter.
Fluxos de receita contínuos são o sangue da operação saudável de um projeto, pois não apenas precisam cobrir os altos custos operacionais, mas também devem proporcionar retornos reais aos participantes do ecossistema ), como detentores de tokens e validadores (, por exemplo, para recompra de tokens, incentivar participantes, etc. Atualmente, algumas das principais L2, como Base e Arbitrum, já alcançaram uma receita de protocolo considerável. Base teve uma taxa de serviço anual de $27,5M, enquanto Arbitrum e OP estão em torno de $7M. No entanto, devido a mudanças nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de seus tokens ainda está em um nível relativamente baixo, refletindo a descompensação entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV das principais Layer2 é 500x a receita anual do protocolo. Eles estão corrigindo essa descompensação através de medidas como a recompra de tokens.
Falta de infraestrutura sustentada por receitas, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Esta estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. Uma receita estável é uma prova direta de que o mercado está resolvendo problemas reais e oferecendo serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos que já foram amplamente aplicados com uma eficiência centenas de vezes maior, ou implementar funcionalidades que antes eram impossíveis; para os usuários finais, isso proporciona uma experiência mais fluida, custos de uso mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente as funcionalidades de blockchain nas aplicações Web2 existentes. A adoção da IA