BitMine шокировала рынки, купив 830,000 ETH за 35 дней, обогнав SharpLink и сместив ценовую силу Ethereum в сторону капитала Уолл-стрита.
SharpLink представляет собой дух OG HODL, в то время как BitMine использует финансовую инженерию Уолл-Стрит, переопределяя Ethereum как торгуемый финансовый актив вместо валюты, принадлежащей сообществу.
Ставя Эфир на казначейские облигации и injecting ликвидность в DeFi, растущий контроль Уолл-стрита изменяет экосистему Ethereum, создавая как возможности для роста, так и системные риски.
1 июля 2025 года у BitMine не было ни одного Эфира. Через тридцать пять дней эта малоизвестная компания владела 830 000 Эфиров, стоимостью около 6,6 миллиардов долларов. Она обогнала давнего лидера SharpLink и стала крупнейшей в мире казной Эфира.
Этот внезапный сдвиг власти — это не просто изменение чисел. Он показывает основательный переход в том, кто устанавливает цены на ETH — от крипто-оригиналов, верящих в "HODL", до Уолл-стрит, капитала, который преуспевает в финансовом инжиниринге.
ДВА РОДА, ДВА МИРОВОЗЗРЕНИЯ: ФИЛОСОФСКИЙ ДУЭЛЬ МЕЖДУ OG STACKING И WALL STREET HARVESTING
Если BitMine представляет собой структурный налет в стиле Уолл-стрит, то SharpLink является продолжением логики «нативного ETH». Разделение между ними заключается не только в темпе покупки и стиле раскрытия информации. У них также разные корни и разные инвестиционные убеждения.
SharpLink, как представитель "крипто OG", имеет акционеров по всему стеку Ethereum. К ним относятся Consensys, основанная соучредителем ETH Джозефом Лубином (за MetaMask, Infura и другими основными инструментами), инфраструктурные фонды, сосредоточенные на Layer 2 и DeFi, такие как Pantera и Arrington, а также компании, продвигающие финансовизацию ETH, такие как Galaxy Digital и Ondo Finance.
Это выравнивание капитала усиливает историю «казначейства ETH» SharpLink и дает ему возможность для покупки, стекинга и сокращения. Его позиции отражают классическое мышление OG: накапливать через внутренние переводы, небольшие, но стабильные покупки на протяжении длительного времени, с основной стоимостью в диапазоне от $1,500 до $1,800, с некоторыми даже ниже $1,000.
В отличие от этого, BitMine вошел в ETH как «типичный Уолл-стрит капитал». Его структура PIPE финансирования основана на финансовом инжиниринге: смесь наличных средств + опционов + подписка на ETH, с участниками такими как Galaxy Digital, ARK Invest и Founders Fund — основными американскими инвестиционными фондами.
Совет рассказывает ту же историю — многие приходят из инвестиционных банков, частного капитала и хедж-фондов. Они знают о PIPE, регуляторном арбитраже и циклах рефинансирования. С их точки зрения, ETH не является "цифровыми деньгами". Это финансовый актив, который можно оценивать, торговать и монетизировать.
НАПАДЕНИЕ ФИНАНСОВОГО ИНЖИНИРИНГА: КАК BITMINE ВОССТАНОВИЛ ЦЕНУ ETH ЗА 35 ДНЕЙ
Темп BitMine был точным. В течение своего 35-дневного периода он публиковал почти одно обновление каждые семь дней. Каждое из них казалось заранее написанным. Неделя 1 ( 1–7 июля ): закрытие PIPE на сумму 250 миллионов долларов и первая покупка около 150 000 ETH. Неделя 2 ( 8–14 июля ): дополнительно 266 000 ETH; всего превышено 560 000. Неделя 3 ( 15–21 июля ): еще 272 000 ETH; накопленные активы достигли более 830 000.
Этот основанный на нарративе, ритмичный подход разрушил старую модель «ждать квартальный отчет». Его темп строительства соответствовал движениям рынка. Согласно PIPE-заявкам, средняя цена покупки составила 3 491 доллара — избегая местных максимумов и фиксируя разворот в новый восходящий тренд. Эта точность была обеспечена полным инструментарием, предоставленным Galaxy Digital: структурирование OTC + ончейновый расчет + хранение. Это позволило BitMine поглощать объемы без резких ценовых всплесков.
Тем временем акции BitMine росли с каждым раскрытием. С $4 в начале июля до $41 в начале августа — увеличение более чем на 900%. Рыночная капитализация увеличилась с менее чем $200 миллионов до более чем $3 миллиардов. После каждого обновления по удержанию не только акции росли, но и спот Эфир также торговался на более высоких объемах. Рынок начал связывать "покупки BitMine → Эфир растет", что замкнуло нарратив.
Этот «ожидания → структурное раскрытие → покупка активов → обратная связь по цене» маховик является классическим примером переоценки стоимости. BitMine больше не просто держатель. Он становится хабом «институциональной структуры ETH».
НОВЫЙ ГОВОРИТЕЛЬ РЫНКА КИТОВ: ТОМИ ЛИ И НАРРАТИВНАЯ ПЛЕЙБУК УОЛЛ-СТРИТ
Том Ли, соучредитель и глава исследований в Fundstrat Global Advisors, соединяет фондовые рынки США и криптовалюту. Он знает макроданные, ритм медиа и как сделать так, чтобы "вверх" звучало разумно. Он знаменит не точными прогнозами, а высокой частотой, сильным повествованием и вниманием к себе. Люди говорят: "Том Ли может быть не прав, но он рано, громко и запоминается."
Его основной инструмент — это Индекс страха и жадности Биткойна (BMI). Он сочетает объем, доходность и волатильность для оценки настроений. Значение не является прогнозом. Оно предоставляет "данные для подтверждения" его оптимистичного мнения. Когда BMI очень низкий (<27), он говорит: "это долгосрочная покупка." Когда BMI очень высокий (>80), он говорит: "структурный бычий рынок здесь." Если цена падает, "настроение не полностью восстановлено." Если цена растет, "структура в сети восстанавливается." Вверх или вниз, есть бычий сценарий.
В восхождении BitMine мы можем увидеть этот план действий: использовать структурные индикаторы для определения "фундаментальных показателей", использовать циклическую логику для объяснения быстрых ралли и использовать "вход учреждений" для покрытия агрессивных, высокозатратных покупок.
ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОСИСТЕМЫ: КАК КАПИТАЛ УОЛЛ-СТРИТ ПЕРЕИЗОБРАЖАЕТ ЦЕПОЧКУ ЗНАЧЕНИЯ ЭФИРА
После того как Уолл-стрит получила власть над ценами, цепочка создания стоимости Ethereum меняется. Казначейства цифровых активов теперь хранят более 2% от обращающегося ETH; два месяца назад это было всего 0,2%. Первое изменение - это капитализация дохода от стейкинга. В отличие от пассивных резервов BTC, казначейства ETH разворачиваются в сети. SharpLink Gaming застейкала большую часть своих активов. BTCS Inc. зарабатывает через Rocket Pool. Ether Machine и другие создают стек управления активами в сети.
При цене ETH в 4 000 $ и коэффициенте стейкинга 30%, эти казначейства могут зарабатывать около 79 миллионов долларов в год. Более важно, средства поступают в DeFi через токены ликвидного стейкинга (, такие как stETH). На Aave v3 пулы, построенные на таких токенах, расширились до 1,1 миллиона ETH. Это дает компаниям рычаги на основе доходности стейкинга.
Эта новая структура капитала приносит как более глубокую ликвидность, так и новые риски. Позитивные изменения уже заметны: приток средств в казну увеличил глубину кредитования ETH на Aave на 17%. Суточные транзакции в основной сети Ethereum достигли рекорда в 1,9 миллиона. Газ оставался низким, чему способствовало масштабирование L2. Но если корпоративные казначейства будут удерживать 5% от циркулирующего ETH, внецепочные потрясения окажут влияние на цепочные системы. Крахи акций, долговое напряжение или регулирование могут вызвать принудительную продажу. Некоторые покупатели используют фондирование акций (PIPE) для финансирования покупок. Если их mNAV (рыночная капитализация / стоимость активов ETH) остается ниже 1, цепочка капитала выглядит хрупкой.
Поскольку BitMine продолжает покупать ( сейчас по цене 1.5 миллиона ETH) и даже нацеливается на 5% от находящегося в обращении ETH, влияние Уолл-Стрит будет только усиливаться. Кто станет «долгосрочным якорем» ETH на Уолл-Стрит? Кто создаст следующую основную модель оценки? Кто сможет превратить историю ликвидности в стабильный, структурированный доход?
Ответы определят, кто станет лидером следующего раунда ценовой власти. Одно ясно: ценовая власть перемещается от ончейн консенсуса к торговым столам Уолл-Стрит, и это не изменится. Победителями не станут самые ранние OG болельщики. Победителями станут игроки Уолл-Стрит, которые расскажут лучшую историю.
〈Уолл-стритский кит поедает Эфир: битва за ценовую власть за 830,000 ETH, купленных за 35 дней〉 Эта статья была впервые опубликована в《CoinRank》.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Кит с Уолл-стрит поглощает Эфир: Битва за ценовую власть за 830,000 ETH, купленных за 35 ...
BitMine шокировала рынки, купив 830,000 ETH за 35 дней, обогнав SharpLink и сместив ценовую силу Ethereum в сторону капитала Уолл-стрита.
SharpLink представляет собой дух OG HODL, в то время как BitMine использует финансовую инженерию Уолл-Стрит, переопределяя Ethereum как торгуемый финансовый актив вместо валюты, принадлежащей сообществу.
Ставя Эфир на казначейские облигации и injecting ликвидность в DeFi, растущий контроль Уолл-стрита изменяет экосистему Ethereum, создавая как возможности для роста, так и системные риски.
1 июля 2025 года у BitMine не было ни одного Эфира. Через тридцать пять дней эта малоизвестная компания владела 830 000 Эфиров, стоимостью около 6,6 миллиардов долларов. Она обогнала давнего лидера SharpLink и стала крупнейшей в мире казной Эфира.
Этот внезапный сдвиг власти — это не просто изменение чисел. Он показывает основательный переход в том, кто устанавливает цены на ETH — от крипто-оригиналов, верящих в "HODL", до Уолл-стрит, капитала, который преуспевает в финансовом инжиниринге.
ДВА РОДА, ДВА МИРОВОЗЗРЕНИЯ: ФИЛОСОФСКИЙ ДУЭЛЬ МЕЖДУ OG STACKING И WALL STREET HARVESTING
Если BitMine представляет собой структурный налет в стиле Уолл-стрит, то SharpLink является продолжением логики «нативного ETH». Разделение между ними заключается не только в темпе покупки и стиле раскрытия информации. У них также разные корни и разные инвестиционные убеждения.
SharpLink, как представитель "крипто OG", имеет акционеров по всему стеку Ethereum. К ним относятся Consensys, основанная соучредителем ETH Джозефом Лубином (за MetaMask, Infura и другими основными инструментами), инфраструктурные фонды, сосредоточенные на Layer 2 и DeFi, такие как Pantera и Arrington, а также компании, продвигающие финансовизацию ETH, такие как Galaxy Digital и Ondo Finance.
Это выравнивание капитала усиливает историю «казначейства ETH» SharpLink и дает ему возможность для покупки, стекинга и сокращения. Его позиции отражают классическое мышление OG: накапливать через внутренние переводы, небольшие, но стабильные покупки на протяжении длительного времени, с основной стоимостью в диапазоне от $1,500 до $1,800, с некоторыми даже ниже $1,000.
В отличие от этого, BitMine вошел в ETH как «типичный Уолл-стрит капитал». Его структура PIPE финансирования основана на финансовом инжиниринге: смесь наличных средств + опционов + подписка на ETH, с участниками такими как Galaxy Digital, ARK Invest и Founders Fund — основными американскими инвестиционными фондами.
Совет рассказывает ту же историю — многие приходят из инвестиционных банков, частного капитала и хедж-фондов. Они знают о PIPE, регуляторном арбитраже и циклах рефинансирования. С их точки зрения, ETH не является "цифровыми деньгами". Это финансовый актив, который можно оценивать, торговать и монетизировать.
НАПАДЕНИЕ ФИНАНСОВОГО ИНЖИНИРИНГА: КАК BITMINE ВОССТАНОВИЛ ЦЕНУ ETH ЗА 35 ДНЕЙ
Темп BitMine был точным. В течение своего 35-дневного периода он публиковал почти одно обновление каждые семь дней. Каждое из них казалось заранее написанным. Неделя 1 ( 1–7 июля ): закрытие PIPE на сумму 250 миллионов долларов и первая покупка около 150 000 ETH. Неделя 2 ( 8–14 июля ): дополнительно 266 000 ETH; всего превышено 560 000. Неделя 3 ( 15–21 июля ): еще 272 000 ETH; накопленные активы достигли более 830 000.
Этот основанный на нарративе, ритмичный подход разрушил старую модель «ждать квартальный отчет». Его темп строительства соответствовал движениям рынка. Согласно PIPE-заявкам, средняя цена покупки составила 3 491 доллара — избегая местных максимумов и фиксируя разворот в новый восходящий тренд. Эта точность была обеспечена полным инструментарием, предоставленным Galaxy Digital: структурирование OTC + ончейновый расчет + хранение. Это позволило BitMine поглощать объемы без резких ценовых всплесков.
Тем временем акции BitMine росли с каждым раскрытием. С $4 в начале июля до $41 в начале августа — увеличение более чем на 900%. Рыночная капитализация увеличилась с менее чем $200 миллионов до более чем $3 миллиардов. После каждого обновления по удержанию не только акции росли, но и спот Эфир также торговался на более высоких объемах. Рынок начал связывать "покупки BitMine → Эфир растет", что замкнуло нарратив.
Этот «ожидания → структурное раскрытие → покупка активов → обратная связь по цене» маховик является классическим примером переоценки стоимости. BitMine больше не просто держатель. Он становится хабом «институциональной структуры ETH».
НОВЫЙ ГОВОРИТЕЛЬ РЫНКА КИТОВ: ТОМИ ЛИ И НАРРАТИВНАЯ ПЛЕЙБУК УОЛЛ-СТРИТ
Том Ли, соучредитель и глава исследований в Fundstrat Global Advisors, соединяет фондовые рынки США и криптовалюту. Он знает макроданные, ритм медиа и как сделать так, чтобы "вверх" звучало разумно. Он знаменит не точными прогнозами, а высокой частотой, сильным повествованием и вниманием к себе. Люди говорят: "Том Ли может быть не прав, но он рано, громко и запоминается."
Его основной инструмент — это Индекс страха и жадности Биткойна (BMI). Он сочетает объем, доходность и волатильность для оценки настроений. Значение не является прогнозом. Оно предоставляет "данные для подтверждения" его оптимистичного мнения. Когда BMI очень низкий (<27), он говорит: "это долгосрочная покупка." Когда BMI очень высокий (>80), он говорит: "структурный бычий рынок здесь." Если цена падает, "настроение не полностью восстановлено." Если цена растет, "структура в сети восстанавливается." Вверх или вниз, есть бычий сценарий.
В восхождении BitMine мы можем увидеть этот план действий: использовать структурные индикаторы для определения "фундаментальных показателей", использовать циклическую логику для объяснения быстрых ралли и использовать "вход учреждений" для покрытия агрессивных, высокозатратных покупок.
ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОСИСТЕМЫ: КАК КАПИТАЛ УОЛЛ-СТРИТ ПЕРЕИЗОБРАЖАЕТ ЦЕПОЧКУ ЗНАЧЕНИЯ ЭФИРА
После того как Уолл-стрит получила власть над ценами, цепочка создания стоимости Ethereum меняется. Казначейства цифровых активов теперь хранят более 2% от обращающегося ETH; два месяца назад это было всего 0,2%. Первое изменение - это капитализация дохода от стейкинга. В отличие от пассивных резервов BTC, казначейства ETH разворачиваются в сети. SharpLink Gaming застейкала большую часть своих активов. BTCS Inc. зарабатывает через Rocket Pool. Ether Machine и другие создают стек управления активами в сети.
При цене ETH в 4 000 $ и коэффициенте стейкинга 30%, эти казначейства могут зарабатывать около 79 миллионов долларов в год. Более важно, средства поступают в DeFi через токены ликвидного стейкинга (, такие как stETH). На Aave v3 пулы, построенные на таких токенах, расширились до 1,1 миллиона ETH. Это дает компаниям рычаги на основе доходности стейкинга.
Эта новая структура капитала приносит как более глубокую ликвидность, так и новые риски. Позитивные изменения уже заметны: приток средств в казну увеличил глубину кредитования ETH на Aave на 17%. Суточные транзакции в основной сети Ethereum достигли рекорда в 1,9 миллиона. Газ оставался низким, чему способствовало масштабирование L2. Но если корпоративные казначейства будут удерживать 5% от циркулирующего ETH, внецепочные потрясения окажут влияние на цепочные системы. Крахи акций, долговое напряжение или регулирование могут вызвать принудительную продажу. Некоторые покупатели используют фондирование акций (PIPE) для финансирования покупок. Если их mNAV (рыночная капитализация / стоимость активов ETH) остается ниже 1, цепочка капитала выглядит хрупкой.
Поскольку BitMine продолжает покупать ( сейчас по цене 1.5 миллиона ETH) и даже нацеливается на 5% от находящегося в обращении ETH, влияние Уолл-Стрит будет только усиливаться. Кто станет «долгосрочным якорем» ETH на Уолл-Стрит? Кто создаст следующую основную модель оценки? Кто сможет превратить историю ликвидности в стабильный, структурированный доход?
Ответы определят, кто станет лидером следующего раунда ценовой власти. Одно ясно: ценовая власть перемещается от ончейн консенсуса к торговым столам Уолл-Стрит, и это не изменится. Победителями не станут самые ранние OG болельщики. Победителями станут игроки Уолл-Стрит, которые расскажут лучшую историю.
〈Уолл-стритский кит поедает Эфир: битва за ценовую власть за 830,000 ETH, купленных за 35 дней〉 Эта статья была впервые опубликована в《CoinRank》.