Нереализованные убытки портфеля сильно ударили по Coinbase: чистая прибыль за Q1 упала на 94%, сможет ли приобретение Deribit за 2,9 миллиарда решить проблему?
Оригинальное название: «Подробный анализ финансового отчета Coinbase за Q1: Чистая прибыль упала на 94% из-за нереализованных убытков в портфеле, приобретение Deribit Приложить усилия Производный»
Автор оригинала: Felix, PANews
Американская криптовалютная биржа Coinbase 8 мая по местному времени опубликовала отчет за первый квартал (Q1). Из-за охлаждения рыночной торговли по сравнению с ростом после выборов в США, выручка и чистая прибыль не достигли ожидаемых значений.
Скорректированная чистая прибыль за год, закончившийся 31 марта, составила $527 млн. Прибыль на акцию составила $0,24, не дотянув до консенсус-прогноза в $1,93. Общая выручка составила $2,0 млрд, что немного ниже ожиданий в $2,12 млрд и ниже $2,3 млрд в четвертом квартале 2024 года. Выручка от торгов в 1-м квартале снизилась на 19% до $1,2 млрд, а объем торгов снизился на 10%.
Возможно, на новостях акции Coinbase (COIN) упали на 2,67% после закрытия торгов по сравнению с ростом на 5% на предыдущей сессии. COIN упал на 16,83% с начала года.
!
доход
Q1 Средняя волатильность криптовалютных активов возросла, BTC в январе достиг исторического максимума. Однако под воздействием тарифной политики и макроэкономической неопределенности цены на криптовалюту упали синхронно с общим падением рынка. По сравнению с концом четвертого квартала, к концу первого квартала общая рыночная капитализация криптовалюты снизилась на 19%, составив 2,7 трлн долларов.
На этом фоне доход Coinbase составил 2 миллиарда долларов, снизившись на 10% по сравнению с предыдущим периодом; чистая прибыль упала на 94%, до 66 миллионов долларов, что в основном связано с нереализованными убытками в размере 597 миллионов долларов по инвестиционному портфелю криптоактивов. Скорректированная чистая прибыль составила 527 миллионов долларов, скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации составила 930 миллионов долларов.
Доход от торговли
Финансовый отчет Coinbase показывает, что торговля является его основным источником дохода, составляя более 60% от общего дохода. Торговый доход в первом квартале составил 1,3 миллиарда долларов, что на 19% меньше по сравнению с предыдущим кварталом. Общий объем спотовых торгов Coinbase снизился на 10% до 393,1 миллиарда долларов, но все же лучше, чем на глобальном спотовом рынке, где объем торгов снизился на 13%. В сфере производных Coinbase объем торгов достиг 803,6 миллиарда долларов, а доля рынка продолжает расти.
В первом квартале объем розничных торговых операций составил 78,1 миллиарда долларов, снизившись на 17% по сравнению с предыдущим периодом. Доходы от розничной торговли составили 1,1 миллиарда долларов, что на 19% ниже, что соответствует снижению объема торговых операций. Что касается институциональной торговли, объем институциональных сделок составил 315 миллиардов долларов, снизившись на 9% по сравнению с предыдущим периодом, а доходы от институциональной торговли составили 99 миллионов долларов, что на 30% ниже.
Помимо влияния макроэкономической обстановки, вторым фактором снижения доходов по сравнению с предыдущим периодом является производный бизнес. В отчете говорится, что Coinbase инвестирует в торговые кэшбэки и стимулы, чтобы создать ликвидность и привлечь клиентов. Эти кэшбэки и вознаграждения были вычтены из доходов от институциональной торговли.
Другие доходы от торговли
Q1 Другие торговые доходы составили 68 миллионов долларов, что на уровне предыдущего периода. Объем торгов Base увеличился на 16% по сравнению с предыдущим периодом, но средний доход на сделку снизился на 21%.
Подписка и доход от услуг
Q1 доходы от подписок и услуг составили 6,98 миллиарда долларов, что на 9% больше по сравнению с предыдущим кварталом, в основном благодаря росту доходов от стабильных монет и Coinbase One, при этом рыночная капитализация USDC достигла исторического максимума более 60 миллиардов долларов. Однако доходы от вознаграждений по блокчейну снизились на 9% по сравнению с предыдущим кварталом, что частично компенсировало этот рост. Основной причиной падения стало снижение средней цены активов по сравнению с предыдущим кварталом, особенно ETH и SOL.
Q1 Доход от стейблкоинов увеличился на 32% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 298 миллионов долларов. Coinbase заявила, что этот рост частично был компенсирован более низкими средними процентными ставками. Средний объем USDC в продуктах Coinbase увеличился на 49% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 12,3 миллиарда долларов.
Другие доходы от подписок и услуг составили 141 миллион долларов, что на 5% больше по сравнению с предыдущим периодом. Количество подписчиков Coinbase One достигло исторического максимума в первом квартале, а Premium сервис Coinbase One (300 долларов в месяц) также показал рост.
!
расходы
Q1 Общие операционные расходы составили 1,3 миллиарда долларов, увеличившись на 7% по сравнению с предыдущим кварталом, что составляет 91 миллион долларов. Основная причина - увеличение переменных расходов, вызванное активностью на рынке в начале квартала, а также убытки от криптоактивов, удерживаемых для операций. Расходы на технологии и разработку, общие и административные расходы, а также расходы на продажи и маркетинг увеличились на 40 миллионов долларов, что составляет 4% по сравнению с предыдущим кварталом, в основном из-за увеличения маркетинговых расходов (включая производительный маркетинг и вознаграждения в USDC) и роста затрат на поддержку клиентов. В конце квартала количество постоянных сотрудников Coinbase увеличилось на 5% по сравнению с предыдущим кварталом и составило 3959 человек.
Комиссии за сделки составили 303 миллиона долларов, что составляет 15% от чистого дохода, снизившись на 4% по сравнению с предыдущим периодом. Снижение по сравнению с предыдущим периодом в основном связано с уменьшением торговой активности клиентов и снижением расходов на блокчейн-награды, связанных со снижением средней цены активов.
Технические и затраты на разработку составили 355 миллионов долларов, снизившись на 4% по сравнению с предыдущим периодом. Основной причиной снижения стало уменьшение расходов на персонал, несмотря на увеличение общего числа сотрудников. Общие и административные расходы составили 394 миллиона долларов, увеличившись на 9% по сравнению с предыдущим периодом. Рост в основном обусловлен увеличением затрат на поддержку клиентов и расходы на персонал. Расходы на продажи и маркетинг составили 247 миллионов долларов, увеличившись на 10% по сравнению с предыдущим периодом.
!
Прогноз
В апреле общая выручка от торговых операций Coinbase составила около 240 миллионов долларов. Coinbase ожидает, что доходы от подписок и услуг во втором квартале будут находиться в диапазоне от 600 до 680 миллионов долларов, так как ожидается, что рост доходов от стейблкоинов будет компенсирован снижением доходов от вознаграждений в блокчейне из-за падения цен на активы; доля торговых сборов в чистой выручке составит около 15%; затраты на технологии и разработку, а также общие и административные расходы составят от 700 до 750 миллионов долларов.
Стоит отметить, что Coinbase Приложить усилия к рынку Производный, объявив о приобретении крупнейшей в мире платформы для торговли опционами на биткойн и эфир Deribit за 2,9 миллиарда долларов, в том числе 700 миллионов долларов наличными и 11 миллионов акций обыкновенных акций Coinbase, но с необходимостью корректировки цены приобретения в соответствии с обычаями. Эта сделка должна получить одобрение регулирующих органов и удовлетворить другие обычные условия завершения, и ожидается, что она будет завершена к концу года. В прошлом году открытые контракты Deribit превысили 30 миллиардов долларов, а объем торговли составил более 1 триллиона долларов.
Финансовый директор Coinbase Alesia Haas на телефонной конференции по отчетности заявила: «Ожидаем, что Derebit сможет немедленно повысить нашу прибыльность и увеличить разнообразие и устойчивость торговых доходов». Кроме того, генеральный директор Coinbase Brian Armstrong на телефонной конференции с инвесторами сообщил, что в этом квартале Coinbase запустит пилотный проект, позволяющий компаниям использовать стейблкоины для платежей и расходов.
Исходная ссылка
：
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Нереализованные убытки портфеля сильно ударили по Coinbase: чистая прибыль за Q1 упала на 94%, сможет ли приобретение Deribit за 2,9 миллиарда решить проблему?
Американская криптовалютная биржа Coinbase 8 мая по местному времени опубликовала отчет за первый квартал (Q1). Из-за охлаждения рыночной торговли по сравнению с ростом после выборов в США, выручка и чистая прибыль не достигли ожидаемых значений.
Скорректированная чистая прибыль за год, закончившийся 31 марта, составила $527 млн. Прибыль на акцию составила $0,24, не дотянув до консенсус-прогноза в $1,93. Общая выручка составила $2,0 млрд, что немного ниже ожиданий в $2,12 млрд и ниже $2,3 млрд в четвертом квартале 2024 года. Выручка от торгов в 1-м квартале снизилась на 19% до $1,2 млрд, а объем торгов снизился на 10%.
Возможно, на новостях акции Coinbase (COIN) упали на 2,67% после закрытия торгов по сравнению с ростом на 5% на предыдущей сессии. COIN упал на 16,83% с начала года.
!
доход
Q1 Средняя волатильность криптовалютных активов возросла, BTC в январе достиг исторического максимума. Однако под воздействием тарифной политики и макроэкономической неопределенности цены на криптовалюту упали синхронно с общим падением рынка. По сравнению с концом четвертого квартала, к концу первого квартала общая рыночная капитализация криптовалюты снизилась на 19%, составив 2,7 трлн долларов.
На этом фоне доход Coinbase составил 2 миллиарда долларов, снизившись на 10% по сравнению с предыдущим периодом; чистая прибыль упала на 94%, до 66 миллионов долларов, что в основном связано с нереализованными убытками в размере 597 миллионов долларов по инвестиционному портфелю криптоактивов. Скорректированная чистая прибыль составила 527 миллионов долларов, скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации составила 930 миллионов долларов.
Доход от торговли
Финансовый отчет Coinbase показывает, что торговля является его основным источником дохода, составляя более 60% от общего дохода. Торговый доход в первом квартале составил 1,3 миллиарда долларов, что на 19% меньше по сравнению с предыдущим кварталом. Общий объем спотовых торгов Coinbase снизился на 10% до 393,1 миллиарда долларов, но все же лучше, чем на глобальном спотовом рынке, где объем торгов снизился на 13%. В сфере производных Coinbase объем торгов достиг 803,6 миллиарда долларов, а доля рынка продолжает расти.
В первом квартале объем розничных торговых операций составил 78,1 миллиарда долларов, снизившись на 17% по сравнению с предыдущим периодом. Доходы от розничной торговли составили 1,1 миллиарда долларов, что на 19% ниже, что соответствует снижению объема торговых операций. Что касается институциональной торговли, объем институциональных сделок составил 315 миллиардов долларов, снизившись на 9% по сравнению с предыдущим периодом, а доходы от институциональной торговли составили 99 миллионов долларов, что на 30% ниже.
Помимо влияния макроэкономической обстановки, вторым фактором снижения доходов по сравнению с предыдущим периодом является производный бизнес. В отчете говорится, что Coinbase инвестирует в торговые кэшбэки и стимулы, чтобы создать ликвидность и привлечь клиентов. Эти кэшбэки и вознаграждения были вычтены из доходов от институциональной торговли.
Другие доходы от торговли
Q1 Другие торговые доходы составили 68 миллионов долларов, что на уровне предыдущего периода. Объем торгов Base увеличился на 16% по сравнению с предыдущим периодом, но средний доход на сделку снизился на 21%.
Подписка и доход от услуг
Q1 доходы от подписок и услуг составили 6,98 миллиарда долларов, что на 9% больше по сравнению с предыдущим кварталом, в основном благодаря росту доходов от стабильных монет и Coinbase One, при этом рыночная капитализация USDC достигла исторического максимума более 60 миллиардов долларов. Однако доходы от вознаграждений по блокчейну снизились на 9% по сравнению с предыдущим кварталом, что частично компенсировало этот рост. Основной причиной падения стало снижение средней цены активов по сравнению с предыдущим кварталом, особенно ETH и SOL.
Q1 Доход от стейблкоинов увеличился на 32% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 298 миллионов долларов. Coinbase заявила, что этот рост частично был компенсирован более низкими средними процентными ставками. Средний объем USDC в продуктах Coinbase увеличился на 49% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 12,3 миллиарда долларов.
Другие доходы от подписок и услуг составили 141 миллион долларов, что на 5% больше по сравнению с предыдущим периодом. Количество подписчиков Coinbase One достигло исторического максимума в первом квартале, а Premium сервис Coinbase One (300 долларов в месяц) также показал рост.
!
расходы
Q1 Общие операционные расходы составили 1,3 миллиарда долларов, увеличившись на 7% по сравнению с предыдущим кварталом, что составляет 91 миллион долларов. Основная причина - увеличение переменных расходов, вызванное активностью на рынке в начале квартала, а также убытки от криптоактивов, удерживаемых для операций. Расходы на технологии и разработку, общие и административные расходы, а также расходы на продажи и маркетинг увеличились на 40 миллионов долларов, что составляет 4% по сравнению с предыдущим кварталом, в основном из-за увеличения маркетинговых расходов (включая производительный маркетинг и вознаграждения в USDC) и роста затрат на поддержку клиентов. В конце квартала количество постоянных сотрудников Coinbase увеличилось на 5% по сравнению с предыдущим кварталом и составило 3959 человек.
Комиссии за сделки составили 303 миллиона долларов, что составляет 15% от чистого дохода, снизившись на 4% по сравнению с предыдущим периодом. Снижение по сравнению с предыдущим периодом в основном связано с уменьшением торговой активности клиентов и снижением расходов на блокчейн-награды, связанных со снижением средней цены активов.
Технические и затраты на разработку составили 355 миллионов долларов, снизившись на 4% по сравнению с предыдущим периодом. Основной причиной снижения стало уменьшение расходов на персонал, несмотря на увеличение общего числа сотрудников. Общие и административные расходы составили 394 миллиона долларов, увеличившись на 9% по сравнению с предыдущим периодом. Рост в основном обусловлен увеличением затрат на поддержку клиентов и расходы на персонал. Расходы на продажи и маркетинг составили 247 миллионов долларов, увеличившись на 10% по сравнению с предыдущим периодом.
!
Прогноз
В апреле общая выручка от торговых операций Coinbase составила около 240 миллионов долларов. Coinbase ожидает, что доходы от подписок и услуг во втором квартале будут находиться в диапазоне от 600 до 680 миллионов долларов, так как ожидается, что рост доходов от стейблкоинов будет компенсирован снижением доходов от вознаграждений в блокчейне из-за падения цен на активы; доля торговых сборов в чистой выручке составит около 15%; затраты на технологии и разработку, а также общие и административные расходы составят от 700 до 750 миллионов долларов.
Стоит отметить, что Coinbase Приложить усилия к рынку Производный, объявив о приобретении крупнейшей в мире платформы для торговли опционами на биткойн и эфир Deribit за 2,9 миллиарда долларов, в том числе 700 миллионов долларов наличными и 11 миллионов акций обыкновенных акций Coinbase, но с необходимостью корректировки цены приобретения в соответствии с обычаями. Эта сделка должна получить одобрение регулирующих органов и удовлетворить другие обычные условия завершения, и ожидается, что она будет завершена к концу года. В прошлом году открытые контракты Deribit превысили 30 миллиардов долларов, а объем торговли составил более 1 триллиона долларов.
Финансовый директор Coinbase Alesia Haas на телефонной конференции по отчетности заявила: «Ожидаем, что Derebit сможет немедленно повысить нашу прибыльность и увеличить разнообразие и устойчивость торговых доходов». Кроме того, генеральный директор Coinbase Brian Armstrong на телефонной конференции с инвесторами сообщил, что в этом квартале Coinbase запустит пилотный проект, позволяющий компаниям использовать стейблкоины для платежей и расходов.
Исходная ссылка
：