В данной статье будет подробно рассмотрен новый функционал Aave V4, а также то, как эти улучшения могут изменить экосистему протокола, особенно в отношении новых параметров процентной ставки и обновления GHO.
1. Инновации Aave V4
Aave недавно впервые преодолел общий объем заблокированных средств (TVL) в 25 миллиардов долларов, став первым соглашением, достигшим этой вехи. Команда разработчиков активно продвигает разработку новых функций, способствуя постоянному росту протокола через динамическое управление рисками. Вот важные обновления, которые будут внедрены, о которых было объявлено в прошлом году:
Единый уровень ликвидности: устранение ограничений на миграцию ликвидности за счет модульного дизайна, добавление инновационных функций, таких как кросс-цепное кредитование.
Нечеткое управление процентными ставками: замените модель голосования на основе управления новым механизмом, который автоматически корректирует кривые процентных ставок и точки перегиба в зависимости от рыночных условий.
Ликвидный премиум: стоимость заимствования будет связана с глубиной ликвидности каждого токена. Базовые активы, такие как ETH, будут иметь нулевой премиум, в то время как такие активы, как WBTC и wstETH, будут взимать дифференцированный премиум в зависимости от состояния ликвидности.
Модуль кредитования Aave V4: исследует инновационные функции через умные счета, такие как блокируемая ликвидность и отключение использования залога в хранилище Aave.
Динамическое распределение рисков: коэффициент залога будет зафиксирован в зависимости от рыночной ситуации на момент создания позиции, последующие колебания рынка не будут влиять на уже установленную позицию, обеспечивая пользователям большую стабильность.
Система ликвидации V4: механизм ликвидации Aave претерпел значительное обновление, включая переменный коэффициент ликвидации и механизм вознаграждений, а также функцию массовой ликвидации.
Глубокая интеграция GHO: GHO будет более глубоко интегрирован в экосистему Aave V4, добавляя новые инновационные функции, такие как механизм мягкого ликвидации, оплата процентов по стейблкоинам с помощью GHO, механизм экстренного выкупа и другие.
Другие улучшения включают оптимизацию Gas-расходов, а также постепенное исключение токенизированных позиций и фиксированных ставок, и т.д. Далее мы сосредоточимся на разборе двух основных изменений: единого слоя ликвидности и плана обновления GHO.
2. Единый уровень ликвидности
Унифицированный уровень ликвидности ввел совершенно новую, независимую и абстрактную инфраструктуру поставки ликвидности, не зависящую от цепочки. Существенное улучшение этой модульной системы заключается в том, что она может напрямую подключаться к новым модулям заимствования и исключать старые модули без необходимости миграции ликвидности.
Эта архитектура поддерживает гибкое добавление или улучшение функций кредитования (таких как изолированные пулы, модули RWA и CDP) без изменения общей системы или модуля клиринга. При этом эффективно решается проблема фрагментации ликвидности, существовавшая в ранних версиях протокола.
Этот уровень ликвидности одновременно поддерживает внешние депозитные активы и нативные активы протокола, значительно повышая степень интеграции с GHO и другими нативными залоговыми активами Aave.
Наиболее влиятельным является модуль межцепочечного кредитования, который позволяет пользователям вносить активы в одной цепочке и занимать в другой цепочке. Это не только значительно увеличивает способность платформы к межцепочечной ликвидности, но и открывает новые возможности для роста рынка.
3、Обновление GHO
В качестве избыточно обеспеченной стабильной монеты Aave, текущая рыночная капитализация GHO превысила 220 миллионов долларов, увеличившись на 53% с начала 2025 года.
Помимо оптимизации базовой эффективности чеканки и других деталей, наиболее примечательным является введение механизма мягкой ликвидации. Этот дизайн заимствовал инновационную модель crvUSD (Curve USD) и оптимизирует процесс ликвидации через автоматизированного маркет-мейкера для заимствования и ликвидации (LLAMM).
Ликвидационные операции будут выполняться в настраиваемом диапазоне: в условиях падения рынка активы будут конвертироваться в GHO, а при восстановлении рынка будет поддерживаться выкуп залога. В отличие от crvUSD, Aave V4 имеет три основных преимущества: пользователи могут самостоятельно выбирать тип залога для ликвидационной позиции из корзины активов; возможно выбирать объекты для выкупа в пределах всех активов Aave (включая активы, которые не были изначально внесены); держатели GHO автоматически получают процентный доход.
Еще одной важной переменой является то, что пользователи рынка стейблкоинов могут выбирать получение процентов в форме GHO, что, благодаря прямой токенизации процентов, может расширить объем предложения GHO.
Aave V4 также добавил механизм экстренного выкупа для борьбы с долгосрочным серьезным риском отклонения GHO: при его активации будет использоваться новая архитектура LLAMM, которая постепенно выкупает залоги с наименьшим коэффициентом здоровья и преобразует их в GHO, автоматически погашая соответствующий долг.
4, Заключение
Для таких протоколов, как Aave, которые сочетают в себе объем и важность, минимизация рисков имеет решающее значение — особенно при запуске таких важных функций, как межсетевое кредитование.
Автоматизация процессов, таких как снятие активов с торговли и корректировка модели ставок, может эффективно снизить зависимость от медленного процесса принятия решений DAO, особенно в условиях рыночных изменений.
Aave сохраняет уверенность в росте своей стабильной монеты GHO, этот токен теперь получил значительные улучшения и глубоко интегрирован с протоколом.
В обозримом будущем Aave по-прежнему будет краеугольным камнем в области DeFi. Успех всей экосистемы в значительной степени зависит от его продолжающегося лидерства, так как пока нет других проектов, которые могли бы накопить такой объем TVL при сохранении аналогичного уровня безопасности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Что нужно знать о Aave V4
Автор: Мэтт, исследователь Castle Labs; перевод: Xiaozou из Golden Finance
На конференции ETHCC основатель Aave Стані объявил о предстоящем запуске новой версии крупнейшего DeFi-кредитного протокола Aave V4.
! ameA74dCt0lS8yPvB2UOh8xqbAtQZazlWxTj3uNU.png
В данной статье будет подробно рассмотрен новый функционал Aave V4, а также то, как эти улучшения могут изменить экосистему протокола, особенно в отношении новых параметров процентной ставки и обновления GHO.
1. Инновации Aave V4
Aave недавно впервые преодолел общий объем заблокированных средств (TVL) в 25 миллиардов долларов, став первым соглашением, достигшим этой вехи. Команда разработчиков активно продвигает разработку новых функций, способствуя постоянному росту протокола через динамическое управление рисками. Вот важные обновления, которые будут внедрены, о которых было объявлено в прошлом году:
Единый уровень ликвидности: устранение ограничений на миграцию ликвидности за счет модульного дизайна, добавление инновационных функций, таких как кросс-цепное кредитование.
Нечеткое управление процентными ставками: замените модель голосования на основе управления новым механизмом, который автоматически корректирует кривые процентных ставок и точки перегиба в зависимости от рыночных условий.
! jQAmCYwA9HiXkUJwy3hzs9wlbm4CCT2kzIFBnELU.jpeg
Ликвидный премиум: стоимость заимствования будет связана с глубиной ликвидности каждого токена. Базовые активы, такие как ETH, будут иметь нулевой премиум, в то время как такие активы, как WBTC и wstETH, будут взимать дифференцированный премиум в зависимости от состояния ликвидности.
! L8tLlAAEmpceq61ZrHaQVzwZ4gV60oDCKdMnwu4l.jpeg
Модуль кредитования Aave V4: исследует инновационные функции через умные счета, такие как блокируемая ликвидность и отключение использования залога в хранилище Aave.
! gB1jfUPnxGNCCP3NJ8pyza7LrxyoOLcccOZDxamI.jpeg
Динамическое распределение рисков: коэффициент залога будет зафиксирован в зависимости от рыночной ситуации на момент создания позиции, последующие колебания рынка не будут влиять на уже установленную позицию, обеспечивая пользователям большую стабильность.
! d36thSB4n51pHMWPBybREvUDQHMfql2jjT5nEolV.jpeg
Автоматизированное снятие активов
Автоматизированное управление казной
Система ликвидации V4: механизм ликвидации Aave претерпел значительное обновление, включая переменный коэффициент ликвидации и механизм вознаграждений, а также функцию массовой ликвидации.
Глубокая интеграция GHO: GHO будет более глубоко интегрирован в экосистему Aave V4, добавляя новые инновационные функции, такие как механизм мягкого ликвидации, оплата процентов по стейблкоинам с помощью GHO, механизм экстренного выкупа и другие.
Другие улучшения включают оптимизацию Gas-расходов, а также постепенное исключение токенизированных позиций и фиксированных ставок, и т.д. Далее мы сосредоточимся на разборе двух основных изменений: единого слоя ликвидности и плана обновления GHO.
2. Единый уровень ликвидности
Унифицированный уровень ликвидности ввел совершенно новую, независимую и абстрактную инфраструктуру поставки ликвидности, не зависящую от цепочки. Существенное улучшение этой модульной системы заключается в том, что она может напрямую подключаться к новым модулям заимствования и исключать старые модули без необходимости миграции ликвидности.
Эта архитектура поддерживает гибкое добавление или улучшение функций кредитования (таких как изолированные пулы, модули RWA и CDP) без изменения общей системы или модуля клиринга. При этом эффективно решается проблема фрагментации ликвидности, существовавшая в ранних версиях протокола.
! zy3CauRUwC1kAnj2Hjaw0JFaFFRkIA10oHe2imQ2.jpeg
Этот уровень ликвидности одновременно поддерживает внешние депозитные активы и нативные активы протокола, значительно повышая степень интеграции с GHO и другими нативными залоговыми активами Aave.
Наиболее влиятельным является модуль межцепочечного кредитования, который позволяет пользователям вносить активы в одной цепочке и занимать в другой цепочке. Это не только значительно увеличивает способность платформы к межцепочечной ликвидности, но и открывает новые возможности для роста рынка.
3、Обновление GHO
В качестве избыточно обеспеченной стабильной монеты Aave, текущая рыночная капитализация GHO превысила 220 миллионов долларов, увеличившись на 53% с начала 2025 года.
! 3a70bwPIcjmx8kvhFVFtwKOIcJVcxt4k86TN2jQI.jpeg
Помимо оптимизации базовой эффективности чеканки и других деталей, наиболее примечательным является введение механизма мягкой ликвидации. Этот дизайн заимствовал инновационную модель crvUSD (Curve USD) и оптимизирует процесс ликвидации через автоматизированного маркет-мейкера для заимствования и ликвидации (LLAMM).
! vwMpiOPTVdRcgdeqa9bWk46tvTRX5pP3HoyLUBaE.jpeg
Ликвидационные операции будут выполняться в настраиваемом диапазоне: в условиях падения рынка активы будут конвертироваться в GHO, а при восстановлении рынка будет поддерживаться выкуп залога. В отличие от crvUSD, Aave V4 имеет три основных преимущества: пользователи могут самостоятельно выбирать тип залога для ликвидационной позиции из корзины активов; возможно выбирать объекты для выкупа в пределах всех активов Aave (включая активы, которые не были изначально внесены); держатели GHO автоматически получают процентный доход.
Еще одной важной переменой является то, что пользователи рынка стейблкоинов могут выбирать получение процентов в форме GHO, что, благодаря прямой токенизации процентов, может расширить объем предложения GHO.
Aave V4 также добавил механизм экстренного выкупа для борьбы с долгосрочным серьезным риском отклонения GHO: при его активации будет использоваться новая архитектура LLAMM, которая постепенно выкупает залоги с наименьшим коэффициентом здоровья и преобразует их в GHO, автоматически погашая соответствующий долг.
4, Заключение
Для таких протоколов, как Aave, которые сочетают в себе объем и важность, минимизация рисков имеет решающее значение — особенно при запуске таких важных функций, как межсетевое кредитование.
Автоматизация процессов, таких как снятие активов с торговли и корректировка модели ставок, может эффективно снизить зависимость от медленного процесса принятия решений DAO, особенно в условиях рыночных изменений.
Aave сохраняет уверенность в росте своей стабильной монеты GHO, этот токен теперь получил значительные улучшения и глубоко интегрирован с протоколом.
В обозримом будущем Aave по-прежнему будет краеугольным камнем в области DeFi. Успех всей экосистемы в значительной степени зависит от его продолжающегося лидерства, так как пока нет других проектов, которые могли бы накопить такой объем TVL при сохранении аналогичного уровня безопасности.