Рынок входит в спокойный период, станет ли июль еще одним "летним затишьем"?
Рынок вступил в спокойную стадию, объем торгов снизился до самого низкого уровня за 9 месяцев, волатильность достигла самого низкого уровня за 21 месяц. Эти признаки указывают на то, что, несмотря на то, что в июле ожидается множество важных событий, рынок, возможно, продолжит тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что в июле происходят некоторые значительные события, но цены остаются относительно стабильными. Кажется, трейдеры предпочитают наслаждаться жизнью в этом месяце, а не сосредоточиться на рыночных операциях. Будет ли этот июль отличаться от предыдущих?
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
В ближайшее время нас ждет ряд важных событий. Действия одного политического деятеля продолжают влиять на рынок, искажая рискованные настроения и продвигая ценовые колебания биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием этого политического деятеля: в этом месяце в повестке дня будут бюджетные предложения, окончание срока приостановки пошлин и крайний срок для нового крипто-указа.
Бюджетный законопроект: Один из политиков подпишет бюджетный законопроект 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивности и может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет благоприятен для таких дефицитных активов, как биткойн, но эта выгода может быть затенена вновь нагревающимися дискуссиями о тарифах.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля, ожидается, что появится больше комментариев о тарифах различных стран, влияние новых тарифов будет постепенно проявляться и корректироваться на протяжении всего месяца. Обращаясь к опыту с февраля по апрель, неопределенность в тарифах может сильно подавлять рыночные настроения, что негативно сказывается на биткойне.
Криптоадминистративный указ: Третьим возможным направлением является политика, связанная с криптовалютами. 22 июля - последний срок для нового криптоадминистративного указа, к этому времени рабочая группа должна представить отчет, предложить законодательные и регулирующие рамки, а также оценить резервы цифровых активов. Эти резервы ранее подвергались влиянию административного указа под названием "Стратегические резервы биткоина". Хотя все сроки данного указа истекли, информация о текущем количестве биткоинов, принадлежащих правительству, планах на будущие закупки или компенсации жертвам пока не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся SBR, все еще могут быть приняты и обнародованы в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой из факторов - финансовая экспансия или торговая неопределенность - окажется доминирующим. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Политическое влияние и рыночные настроения в процессе эволюции
Действия одного из политиков, безусловно, встревожили рынок. За его полгода на посту глобальная неопределенность возросла, что привело к еще большему ухудшению ситуации на рынке (особенно на крипторынке). Исходя из показателей, таких как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция по плечевым ETF, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что Биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, риск-аппетит рынка проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно слабо, что ставит цены и готовность к риску в совершенно иную структурную ситуацию по сравнению с прошлыми бычьими рынками.
Это подавленное стремление к риску можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень ажиотажа означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риски ликвидации будут ниже. В настоящее время на рынке нет причин для массового снижения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что больше подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Историческая повторяемость или прорыв в обычное?
Оборачиваясь назад на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым наименее активным месяцем в году по объему торгов, хотя в июле за последние несколько лет было достаточно заголовков, чтобы потрясти рынок.
В июле 2021 года, после запрета на майнинг BTC в одной стране, цена BTC упала до годового минимума;
В июле 2022 года некоторые криптокомпании начали процедуру банкротства;
Хотя 2023 год был относительно спокойным, одна крупная компания по управлению активами подала заявку на BTC ETF;
2024 год будет особенно бурным: в начале месяца одна торговая платформа начала распределять активы, правительство одной страны распродало биткойны, в середине месяца политик подвергся покушению и присутствовал на BTC-конференции, а в конце месяца действующий президент вышел из гонки.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, возможно, более надежной стратегией будет продолжать держать спот и сохранять терпение.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спот-торговли
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней продолжила ослабевать, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а 7-дневный среднедневной объем торгов упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта низкая активность в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной ситуацией.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжив общую тенденцию низкой активности торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает всего 43% года, но составляет лишь 32% годового объема торговли. Исторически июль (6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (6% от годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным значением с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что в течение последнего года такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) продолжалась подряд только два дня, что указывает на возможные более значительные изменения на рынке в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в одной из стран в 2021 году, банкротство криптовалютных компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре все еще была низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, объемы капитала остаются сильными. Bitcoin ETP (биржевой продукт) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18 877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными объемами капитала, поступающего от американских спотовых ETF, установив рекорд по недельному притоку капитала с 28 мая. Однако сильный приток капитала резко контрастирует с застойной ценой, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, по прошлым моделям рынок все еще может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее затишье.
Рынок деривативов
В целом, на определенной торговой платформе наблюдается низкий премиум на фьючерсы, ограниченный приток средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов. Эти признаки указывают на то, что риски, связанные с рыночным сжатием, вызванным кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничены.
Некоторый торговый платформы: На этой платформе фьючерсы на криптовалюту на прошлой неделе показали умеренные результаты, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важные сроки исполнения июньских контрактов, общий риск по-прежнему оставался вялым. Годовая премия на фьючерсы на биткойн оставалась слабой, колеблясь в пределах 7-8%, и во время утренних торгов во вторник снизилась до 6.5%, что стало самым низким уровнем за последние 8 дней.
Крипто-ETF с плечом: Активность крипто-ETF с плечом также умеренная, с небольшими оттоками средств с прошлого четверга, что указывает на устойчивую низкую рискованность рынка. На прошлой неделе объем открытых позиций на одной из торговых платформ снизился на 2,105 BTC, главным образом из-за того, что трейдеры держали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения срока. В течение последних двух месяцев, когда цена биткойна держалась выше 100,000 долларов, объем открытых позиций колебался в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Перпетуальные контракты: Рынок перпетуальных контрактов также отражает ту же осторожную атмосферу. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это говорит о том, что на рынке по-прежнему отсутствует желание открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены перпетуальных контрактов остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по биткойн-перпетуальным контрактам все еще значительно ниже пиков в мае, фактически остановившись на уровне 266,000 биткойнов, лишь немного отскочив от минимума на уровне 257,000 биткойнов на прошлой неделе.
Рынок опционов: Тем временем, на рынке биткойн-опционов из-за длительного бокового движения цен и снижения торговой активности спрос на направление ставок ослаб. Наклон по всем срокам стремится к нейтральному. В то же время, длительная консолидация сжала подразумеваемую волатильность до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летний тренд будет продолжаться медленно.
Возрождение рынка производных продуктов на альтернативные валюты
В течение последнего года относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о гораздо более активной торговле с кредитным плечом по альткойнам по сравнению с годом ранее.
Объем открытых позиций по некоторым основным криптовалютам увеличился на 68%, с 3,5 миллиона до 6,88 миллиона.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
4
Поделиться
комментарий
0/400
RektButStillHere
· 07-11 18:25
Снова вернуться к ядерной зиме?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeeYouInFourYears
· 07-09 15:31
Переводить криптовалюту устал, как раз можно отдохнуть.
объем достиг最低 уровня за 9 месяцев, в июле может продолжиться летний спад рынка
Рынок входит в спокойный период, станет ли июль еще одним "летним затишьем"?
Рынок вступил в спокойную стадию, объем торгов снизился до самого низкого уровня за 9 месяцев, волатильность достигла самого низкого уровня за 21 месяц. Эти признаки указывают на то, что, несмотря на то, что в июле ожидается множество важных событий, рынок, возможно, продолжит тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что в июле происходят некоторые значительные события, но цены остаются относительно стабильными. Кажется, трейдеры предпочитают наслаждаться жизнью в этом месяце, а не сосредоточиться на рыночных операциях. Будет ли этот июль отличаться от предыдущих?
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
В ближайшее время нас ждет ряд важных событий. Действия одного политического деятеля продолжают влиять на рынок, искажая рискованные настроения и продвигая ценовые колебания биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием этого политического деятеля: в этом месяце в повестке дня будут бюджетные предложения, окончание срока приостановки пошлин и крайний срок для нового крипто-указа.
Бюджетный законопроект: Один из политиков подпишет бюджетный законопроект 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивности и может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет благоприятен для таких дефицитных активов, как биткойн, но эта выгода может быть затенена вновь нагревающимися дискуссиями о тарифах.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля, ожидается, что появится больше комментариев о тарифах различных стран, влияние новых тарифов будет постепенно проявляться и корректироваться на протяжении всего месяца. Обращаясь к опыту с февраля по апрель, неопределенность в тарифах может сильно подавлять рыночные настроения, что негативно сказывается на биткойне.
Криптоадминистративный указ: Третьим возможным направлением является политика, связанная с криптовалютами. 22 июля - последний срок для нового криптоадминистративного указа, к этому времени рабочая группа должна представить отчет, предложить законодательные и регулирующие рамки, а также оценить резервы цифровых активов. Эти резервы ранее подвергались влиянию административного указа под названием "Стратегические резервы биткоина". Хотя все сроки данного указа истекли, информация о текущем количестве биткоинов, принадлежащих правительству, планах на будущие закупки или компенсации жертвам пока не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся SBR, все еще могут быть приняты и обнародованы в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой из факторов - финансовая экспансия или торговая неопределенность - окажется доминирующим. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Политическое влияние и рыночные настроения в процессе эволюции
Действия одного из политиков, безусловно, встревожили рынок. За его полгода на посту глобальная неопределенность возросла, что привело к еще большему ухудшению ситуации на рынке (особенно на крипторынке). Исходя из показателей, таких как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция по плечевым ETF, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что Биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, риск-аппетит рынка проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно слабо, что ставит цены и готовность к риску в совершенно иную структурную ситуацию по сравнению с прошлыми бычьими рынками.
Это подавленное стремление к риску можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень ажиотажа означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риски ликвидации будут ниже. В настоящее время на рынке нет причин для массового снижения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что больше подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Историческая повторяемость или прорыв в обычное?
Оборачиваясь назад на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым наименее активным месяцем в году по объему торгов, хотя в июле за последние несколько лет было достаточно заголовков, чтобы потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, возможно, более надежной стратегией будет продолжать держать спот и сохранять терпение.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спот-торговли
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней продолжила ослабевать, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а 7-дневный среднедневной объем торгов упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта низкая активность в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной ситуацией.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжив общую тенденцию низкой активности торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает всего 43% года, но составляет лишь 32% годового объема торговли. Исторически июль (6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (6% от годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным значением с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что в течение последнего года такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) продолжалась подряд только два дня, что указывает на возможные более значительные изменения на рынке в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на добычу в одной из стран в 2021 году, банкротство криптовалютных компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре все еще была низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, объемы капитала остаются сильными. Bitcoin ETP (биржевой продукт) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18 877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными объемами капитала, поступающего от американских спотовых ETF, установив рекорд по недельному притоку капитала с 28 мая. Однако сильный приток капитала резко контрастирует с застойной ценой, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, по прошлым моделям рынок все еще может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее затишье.
Рынок деривативов
В целом, на определенной торговой платформе наблюдается низкий премиум на фьючерсы, ограниченный приток средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов. Эти признаки указывают на то, что риски, связанные с рыночным сжатием, вызванным кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничены.
Возрождение рынка производных продуктов на альтернативные валюты
В течение последнего года относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о гораздо более активной торговле с кредитным плечом по альткойнам по сравнению с годом ранее.
Объем открытых позиций по некоторым основным криптовалютам увеличился на 68%, с 3,5 миллиона до 6,88 миллиона.