Блокчейн цифровой актив регуляция: анализ регуляторной структуры США
Восход Блокчейн цифровых активов представляет собой серьезный вызов для глобальной финансовой регулирующей системы. Страны пытаются адаптировать традиционные регуляторные рамки, чтобы учесть уникальные особенности этих активов и снизить потенциальные риски.
Согласно данным, в 130 юрисдикциях мира 88 разрешают предоставление услуг с виртуальными активами, а 20 явно запрещают. США, как одна из юрисдикций, допускающих услуги с виртуальными активами, применяют совместную модель регулирования, и разные виды деятельности могут находиться под контролем различных учреждений.
Американские регулирующие органы активно оценивают применимость существующих нормативных актов к Блокчейн цифровым активам. Одним из ключевых вопросов является: должны ли некоторые цифровые активы рассматриваться как товары или ценные бумаги? Это связано с конфликтом юрисдикции таких учреждений, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
SEC использует "тест Хауи" для определения того, относится ли цифровой актив к "инвестиционному контракту", что позволяет решить, должен ли он подпадать под регулирование ценных бумаг. Например, в случае с ETH ключевые моменты теста включают наличие инвестиционного капитала, ожидания пользователей о получении прибыли, наличие формы совместного участия в инвестициях, а также ожидание прибыли только от усилий инициатора или третьей стороны.
Если цифровые активы будут признаны ценными бумагами, SEC будет иметь юрисдикцию. Нарушение регуляторных требований может привести к гражданскому иску или административным наказаниям. Один из известных случаев — это иск SEC против компании Ripple, обвиняющей её в нарушении правил выпуска и продажи XRP. Предварительное решение суда признало, что XRP в некоторых случаях представляет собой выпуск ценной бумаги, но это решение все еще находится на апелляции.
С другой стороны, CFTC склоняется к тому, чтобы рассматривать некоторые цифровые активы как товары. Хотя цифровые активы на блокчейне не были четко определены как товары в соответствии с Законом о товарных сделках, CFTC с 2015 года включает BTC и другие цифровые активы в свою правоприменительную практику, считая, что они обладают такими характеристиками, как заменяемость, возможность торговли на рынке и определенная редкость.
В мае 2024 года Палата представителей США приняла законопроект "FIT21", который пытается предоставить более четкую структуру для регулирования цифровых активов. Этот законопроект разделяет цифровые активы на "ограниченные цифровые активы" (регулируемые SEC) и "цифровые товары" (регулируемые CFTC). Определение типа активов зависит от степени децентрализации их базового Блокчейна, способа получения, а также от отношений между держателем и эмитентом.
Регулирование цифровых активов будет иметь глубокие последствия. Например, в случае с ETH, если он будет квалифицирован как ценная бумага, это может привести к строгим требованиям к соблюдению и увеличению затрат, что может подавить рыночные настроения и ограничить возможности розничных инвесторов. В то время как квалификация как товар может способствовать развитию рынка деривативов, это будет сложно в полной мере отразить уникальность децентрализованных цифровых активов.
Конфликт юрисдикций между регулирующими органами также может привести к регуляторному арбитражу, что создаст более сложную регулирующую среду для участников рынка. С развитием технологий Блокчейн и рынка цифровых активов эволюция регулирующих рамок будет продолжать вызывать интерес в отрасли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
7
Поделиться
комментарий
0/400
OfflineNewbie
· 07-19 00:25
Регулирование - это когда неудачники разыгрываются как лохи снова и снова.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayerZeroHero
· 07-16 20:31
Слишком много контроля над миром криптовалют
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 07-16 01:37
Регуляторы преследуют игроков~
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinMarathoner
· 07-16 01:36
просто еще один регуляторный марафон, народ... SEC против CFTC на 20-м километре, а мы все еще бежим
Посмотреть ОригиналОтветить0
notSatoshi1971
· 07-16 01:30
Все еще притворяешься, что можешь контролировать мир криптовалют?
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTDreamer
· 07-16 01:24
Неясные правила: кто проиграет в борьбе SEC и CFTC? Держатели!
Регулирование цифровых активов Блокчейн в США: Споры о юрисдикции между SEC и CFTC
Блокчейн цифровой актив регуляция: анализ регуляторной структуры США
Восход Блокчейн цифровых активов представляет собой серьезный вызов для глобальной финансовой регулирующей системы. Страны пытаются адаптировать традиционные регуляторные рамки, чтобы учесть уникальные особенности этих активов и снизить потенциальные риски.
Согласно данным, в 130 юрисдикциях мира 88 разрешают предоставление услуг с виртуальными активами, а 20 явно запрещают. США, как одна из юрисдикций, допускающих услуги с виртуальными активами, применяют совместную модель регулирования, и разные виды деятельности могут находиться под контролем различных учреждений.
Американские регулирующие органы активно оценивают применимость существующих нормативных актов к Блокчейн цифровым активам. Одним из ключевых вопросов является: должны ли некоторые цифровые активы рассматриваться как товары или ценные бумаги? Это связано с конфликтом юрисдикции таких учреждений, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
SEC использует "тест Хауи" для определения того, относится ли цифровой актив к "инвестиционному контракту", что позволяет решить, должен ли он подпадать под регулирование ценных бумаг. Например, в случае с ETH ключевые моменты теста включают наличие инвестиционного капитала, ожидания пользователей о получении прибыли, наличие формы совместного участия в инвестициях, а также ожидание прибыли только от усилий инициатора или третьей стороны.
Если цифровые активы будут признаны ценными бумагами, SEC будет иметь юрисдикцию. Нарушение регуляторных требований может привести к гражданскому иску или административным наказаниям. Один из известных случаев — это иск SEC против компании Ripple, обвиняющей её в нарушении правил выпуска и продажи XRP. Предварительное решение суда признало, что XRP в некоторых случаях представляет собой выпуск ценной бумаги, но это решение все еще находится на апелляции.
С другой стороны, CFTC склоняется к тому, чтобы рассматривать некоторые цифровые активы как товары. Хотя цифровые активы на блокчейне не были четко определены как товары в соответствии с Законом о товарных сделках, CFTC с 2015 года включает BTC и другие цифровые активы в свою правоприменительную практику, считая, что они обладают такими характеристиками, как заменяемость, возможность торговли на рынке и определенная редкость.
В мае 2024 года Палата представителей США приняла законопроект "FIT21", который пытается предоставить более четкую структуру для регулирования цифровых активов. Этот законопроект разделяет цифровые активы на "ограниченные цифровые активы" (регулируемые SEC) и "цифровые товары" (регулируемые CFTC). Определение типа активов зависит от степени децентрализации их базового Блокчейна, способа получения, а также от отношений между держателем и эмитентом.
Регулирование цифровых активов будет иметь глубокие последствия. Например, в случае с ETH, если он будет квалифицирован как ценная бумага, это может привести к строгим требованиям к соблюдению и увеличению затрат, что может подавить рыночные настроения и ограничить возможности розничных инвесторов. В то время как квалификация как товар может способствовать развитию рынка деривативов, это будет сложно в полной мере отразить уникальность децентрализованных цифровых активов.
Конфликт юрисдикций между регулирующими органами также может привести к регуляторному арбитражу, что создаст более сложную регулирующую среду для участников рынка. С развитием технологий Блокчейн и рынка цифровых активов эволюция регулирующих рамок будет продолжать вызывать интерес в отрасли.