ИПO Circle 5 июня ( привлекло широкое внимание, что стало важным моментом для стейблкоинов и более широкой экосистемы криптовалют. С недавним прорывом общей рыночной капитализации стейблкоинов в 250 миллиардов долларов и продолжающимся быстрым ростом, финансовое сообщество все больше осознает глубокие изменения, происходящие в настоящее время.
Однако, несмотря на то, что большинство отчетов сосредоточены на предположениях о стоимости, механизмах上市 или сравнении с Coinbase, значение上市 Circle далеко не ограничивается этим. Это не просто изолированное событие ликвидности или история о финансовых технологиях; выход Circle на публичный рынок больше похож на поворотный момент в том, как цифровая финансовая инфраструктура воспринимается, оценивается и интегрируется в более широкую экономику.
Circle и надвигающаяся волна IPO
20 мая Circle тайно подала заявку на上市, что стало ее второй попыткой после завершения сделки SPAC в 2022 году. Время имеет решающее значение. Это уже не 2021 год, когда IPO криптовалюты в большей степени были вызваны FOMO розничных инвесторов, боящихся упустить ) и безумия бычьего рынка, тогда как ситуация в 2025 году совершенно иная: спотовый биткойн ETF в США уже одобрен, объемы торгов восстанавливаются, законодательство о стейблах активно продвигается в Конгрессе, а институциональный капитал возвращается с акцентом на реальные примеры использования и долгосрочные инвестиции.
IPO само по себе показало выдающиеся результаты. Circle 5 июня была оценена в 31 доллар за акцию, в первый день цена акции взлетела на 168%, закрывшись на уровне 83,23 доллара, на следующий день ( 6 июня ) снова прибавила 30% до 107,70 доллара, за два дня общий рост составил почти 250%. По словам Джея Риттера, это лучший дебют с 1980 года. Этот взрывной старт увеличил ее рыночную капитализацию с первоначальных 6,8 миллиарда долларов до более чем 21,6 миллиарда долларов, хотя из-за распространенной на Уолл-стрит стратегии заниженной оценки около 3 миллиардов долларов рыночной капитализации было "оставлено на столе", чтобы разжечь интерес инвесторов.
!
Источник: Bloomberg
Рыночные показатели Circle могут задать тон для других компаний в сфере цифровой инфраструктуры, рассматривающих возможность выхода на публичный рынок. Такие компании, как Paxos, BitGo и поддерживаемые Тилем компании с экспозицией к стейблкоинам, тихо готовятся к выходу на публичный рынок. IPO Circle не только предоставляет им план и ориентир по оценке, но, что более важно, оно знаменует более широкую легализацию «стейблкоинов как инфраструктуры», значение этого изменения выходит далеко за пределы текущего рыночного ценообразования.
Стейблкоин: орбита, топливо, уровень распределения
Чтобы понять, почему этот IPO важен, нужно выйти за пределы самого USDCToken и сосредоточиться на его основной бизнес-модели. Circle зарабатывает доход, удерживая резервные активы, которые привязаны к USDC в соотношении 1:1, обычно это краткосрочные американские государственные облигации (. Этот бизнес по сути основан на капитальной эффективности и соблюдении нормативных требований, а не на спекулятивной токеномике, и становится основой для более широкой платформы.
Стратегия Circle всё больше сосредотачивается на позиционировании USDC как расчетного слоя интернета, охватывающего оплату для продавцов, управление финансами, трансакции между странами и интеграцию токенизации реальных активов )RWA(. Однако интересно, что в настоящее время активность со стабильными монетами всё еще в основном сосредоточена на торговле и инвестициях, а не на платежах, переводах или RWA.
Как показано на рисунке, примерно 67% объема торгов стабильными монетами по-прежнему обусловлено деятельностью капитальных рынков: финансирование крипто-транзакций, перемещение средств между торговыми платформами и арбитраж между экосистемами. Это ясно указывает на то, что мы все еще находимся на ранней стадии монетизации уровня "лопаты и кирки". С увеличением цифровизации нашей жизни, инфраструктуры и финансовой экосистемы будущая полезность ликвидности, переносимости и программируемости стабильных монет будет продолжать расти.
«Закон GENIUS»: Пересечение четкой политики и открытого рынка
Время IPO Circle также совпадает с значительными достижениями в области политики. Законопроект GENIUS, первая федеральная структура для стейблкоинов в США, был принят 17 июня в Сенате с редкой поддержкой обеих партий )68 к 30(, предоставив Министерству финансов широкие полномочия для регулирования и открыв двери для банков, финансовых технологий и розничной торговли для выпуска долларовых токенов.
Хотя большинство заголовков сосредоточено на ясности регулирования и усилении доллара, более глубокий смысл тихо проявляется. Этот законопроект ускорил глобальный вывод доллара через частные стабильные монеты, что может сделать токенизированные государственные облигации, удерживаемые такими компаниями, как Circle, более надежными, чем некоторые местные центральные банки.
Это также может дать новый импульс таким "мостовым активам", как XRP, поскольку они будут выигрывать от фрагментированной экосистемы стабильных монет, которая нуждается в расчетах между сетями. Эфириум, как основная инфраструктура для стабильных монет и децентрализованных финансов )DeFi(, также может косвенно выиграть, став опорой цифровых финансов.
Этот законопроект все еще нуждается в координации с законопроектом «STABLE» в Палате представителей, но в настоящее время он обозначает исторический переход к синхронному принятию регуляторных норм и рыночному внедрению.
Уроки от ранних участников, таких как Tron
Чтобы понять будущее развитие стабильных монет, стоит взглянуть на области, в которых они уже активно развиваются. Tron занял восьмое место в мировом рейтинге криптовалют с рыночной капитализацией более 26 миллиардов долларов, предоставляя план для этого изменения. Как крупнейший уровень расчетов со стабильными монетами, Tron обрабатывает 2000 транзакций в секунду, стоимость которых почти нулевая ) обычно менее 1 цента, в то время как в Ethereum она превышает 10 долларов (, обрабатывая 8,5 миллионов транзакций в день, надежность блоков составляет 99,7%. Сеть обрабатывает транзакции USDT на сумму 694,5 миллиарда долларов в месяц, и Tether ) занимает 90% доминирующей доли в расчетах со стабильными монетами, подчеркивая его полезность.
!
Источник: TradingView, McKayResearch
На приведенной выше диаграмме показан рост Tron, синхронизированный с общей рыночной капитализацией стейблов с 2022 по 2025 год, который войдет в десятку лучших в четвертом квартале 2024 года. У Tron 6 миллионов активных адресов в день, что сопоставимо с Solana, и его успех связан с ранним принятием стейблов. Инвесторы начинают обращать на это внимание, но немногие связывают это с потенциальной инфраструктурой, предвещаемой IPO Circle.
Ключевая точка данных: топ-10 кластеров кошельков на Tron демонстрируют высокую цикличность, что указывает на то, что стейблкоины чаще используются для краткосрочного оборотного капитала, а не для пассивного хранения. Это поддерживает точку зрения, что стейблкоины скорее являются топливом для транзакций, чем сберегательными счетами, что означает, что они представляют собой инфраструктуру, а не конечный актив. В конечном итоге, сеть, которая выигрывает в ликвидности стейблкоинов, часто привлекает пользователей, разработчиков и, в конечном итоге, достигает корпоративного принятия.
Вывод: Флагманское IPO, новая траектория цифровых финансов
Во многих отношениях IPO Circle скорее касается не текущего использования стейблкоинов, а тех областей, которые они вскоре смогут улучшить: токенизация государственных облигаций, рынок RWA на публичном Блокчейне, трансакции в международных платежах или расчетная инфраструктура для частных банковских сетей и т. д.
В то же время этот IPO касается не только привлечения капитала, но и принятия регулирования, соблюдения норм и согласования с учреждениями. Это само по себе может быть активом, особенно когда инвесторы начинают различать проекты цифровых активов, работающие как протоколы, и проекты, работающие как поставщики финансовых услуг.
Рынок часто недооценивает инфраструктуру, потому что она кажется "неинтересной". Но когда инфраструктура станет основой следующего поколения финансового стека, она станет бесконечно важной.
Ссылка на статью:
Источник:
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Преодоление IPO: Значение上市 Circle для принятия стейблкоинов
Компиляция: Простая Блокчейн
!
ИПO Circle 5 июня ( привлекло широкое внимание, что стало важным моментом для стейблкоинов и более широкой экосистемы криптовалют. С недавним прорывом общей рыночной капитализации стейблкоинов в 250 миллиардов долларов и продолжающимся быстрым ростом, финансовое сообщество все больше осознает глубокие изменения, происходящие в настоящее время.
Однако, несмотря на то, что большинство отчетов сосредоточены на предположениях о стоимости, механизмах上市 или сравнении с Coinbase, значение上市 Circle далеко не ограничивается этим. Это не просто изолированное событие ликвидности или история о финансовых технологиях; выход Circle на публичный рынок больше похож на поворотный момент в том, как цифровая финансовая инфраструктура воспринимается, оценивается и интегрируется в более широкую экономику.
Circle и надвигающаяся волна IPO
20 мая Circle тайно подала заявку на上市, что стало ее второй попыткой после завершения сделки SPAC в 2022 году. Время имеет решающее значение. Это уже не 2021 год, когда IPO криптовалюты в большей степени были вызваны FOMO розничных инвесторов, боящихся упустить ) и безумия бычьего рынка, тогда как ситуация в 2025 году совершенно иная: спотовый биткойн ETF в США уже одобрен, объемы торгов восстанавливаются, законодательство о стейблах активно продвигается в Конгрессе, а институциональный капитал возвращается с акцентом на реальные примеры использования и долгосрочные инвестиции.
IPO само по себе показало выдающиеся результаты. Circle 5 июня была оценена в 31 доллар за акцию, в первый день цена акции взлетела на 168%, закрывшись на уровне 83,23 доллара, на следующий день ( 6 июня ) снова прибавила 30% до 107,70 доллара, за два дня общий рост составил почти 250%. По словам Джея Риттера, это лучший дебют с 1980 года. Этот взрывной старт увеличил ее рыночную капитализацию с первоначальных 6,8 миллиарда долларов до более чем 21,6 миллиарда долларов, хотя из-за распространенной на Уолл-стрит стратегии заниженной оценки около 3 миллиардов долларов рыночной капитализации было "оставлено на столе", чтобы разжечь интерес инвесторов.
!
Источник: Bloomberg
Рыночные показатели Circle могут задать тон для других компаний в сфере цифровой инфраструктуры, рассматривающих возможность выхода на публичный рынок. Такие компании, как Paxos, BitGo и поддерживаемые Тилем компании с экспозицией к стейблкоинам, тихо готовятся к выходу на публичный рынок. IPO Circle не только предоставляет им план и ориентир по оценке, но, что более важно, оно знаменует более широкую легализацию «стейблкоинов как инфраструктуры», значение этого изменения выходит далеко за пределы текущего рыночного ценообразования.
Стейблкоин: орбита, топливо, уровень распределения
Чтобы понять, почему этот IPO важен, нужно выйти за пределы самого USDCToken и сосредоточиться на его основной бизнес-модели. Circle зарабатывает доход, удерживая резервные активы, которые привязаны к USDC в соотношении 1:1, обычно это краткосрочные американские государственные облигации (. Этот бизнес по сути основан на капитальной эффективности и соблюдении нормативных требований, а не на спекулятивной токеномике, и становится основой для более широкой платформы.
Стратегия Circle всё больше сосредотачивается на позиционировании USDC как расчетного слоя интернета, охватывающего оплату для продавцов, управление финансами, трансакции между странами и интеграцию токенизации реальных активов )RWA(. Однако интересно, что в настоящее время активность со стабильными монетами всё еще в основном сосредоточена на торговле и инвестициях, а не на платежах, переводах или RWA.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0349336b48b8c5cf4163a4b448c3cc2c.webp(
Источник: Chainalysis, Fireblocks
Как показано на рисунке, примерно 67% объема торгов стабильными монетами по-прежнему обусловлено деятельностью капитальных рынков: финансирование крипто-транзакций, перемещение средств между торговыми платформами и арбитраж между экосистемами. Это ясно указывает на то, что мы все еще находимся на ранней стадии монетизации уровня "лопаты и кирки". С увеличением цифровизации нашей жизни, инфраструктуры и финансовой экосистемы будущая полезность ликвидности, переносимости и программируемости стабильных монет будет продолжать расти.
«Закон GENIUS»: Пересечение четкой политики и открытого рынка
Время IPO Circle также совпадает с значительными достижениями в области политики. Законопроект GENIUS, первая федеральная структура для стейблкоинов в США, был принят 17 июня в Сенате с редкой поддержкой обеих партий )68 к 30(, предоставив Министерству финансов широкие полномочия для регулирования и открыв двери для банков, финансовых технологий и розничной торговли для выпуска долларовых токенов.
Хотя большинство заголовков сосредоточено на ясности регулирования и усилении доллара, более глубокий смысл тихо проявляется. Этот законопроект ускорил глобальный вывод доллара через частные стабильные монеты, что может сделать токенизированные государственные облигации, удерживаемые такими компаниями, как Circle, более надежными, чем некоторые местные центральные банки.
Это также может дать новый импульс таким "мостовым активам", как XRP, поскольку они будут выигрывать от фрагментированной экосистемы стабильных монет, которая нуждается в расчетах между сетями. Эфириум, как основная инфраструктура для стабильных монет и децентрализованных финансов )DeFi(, также может косвенно выиграть, став опорой цифровых финансов.
Этот законопроект все еще нуждается в координации с законопроектом «STABLE» в Палате представителей, но в настоящее время он обозначает исторический переход к синхронному принятию регуляторных норм и рыночному внедрению.
Уроки от ранних участников, таких как Tron
Чтобы понять будущее развитие стабильных монет, стоит взглянуть на области, в которых они уже активно развиваются. Tron занял восьмое место в мировом рейтинге криптовалют с рыночной капитализацией более 26 миллиардов долларов, предоставляя план для этого изменения. Как крупнейший уровень расчетов со стабильными монетами, Tron обрабатывает 2000 транзакций в секунду, стоимость которых почти нулевая ) обычно менее 1 цента, в то время как в Ethereum она превышает 10 долларов (, обрабатывая 8,5 миллионов транзакций в день, надежность блоков составляет 99,7%. Сеть обрабатывает транзакции USDT на сумму 694,5 миллиарда долларов в месяц, и Tether ) занимает 90% доминирующей доли в расчетах со стабильными монетами, подчеркивая его полезность.
!
Источник: TradingView, McKayResearch
На приведенной выше диаграмме показан рост Tron, синхронизированный с общей рыночной капитализацией стейблов с 2022 по 2025 год, который войдет в десятку лучших в четвертом квартале 2024 года. У Tron 6 миллионов активных адресов в день, что сопоставимо с Solana, и его успех связан с ранним принятием стейблов. Инвесторы начинают обращать на это внимание, но немногие связывают это с потенциальной инфраструктурой, предвещаемой IPO Circle.
Ключевая точка данных: топ-10 кластеров кошельков на Tron демонстрируют высокую цикличность, что указывает на то, что стейблкоины чаще используются для краткосрочного оборотного капитала, а не для пассивного хранения. Это поддерживает точку зрения, что стейблкоины скорее являются топливом для транзакций, чем сберегательными счетами, что означает, что они представляют собой инфраструктуру, а не конечный актив. В конечном итоге, сеть, которая выигрывает в ликвидности стейблкоинов, часто привлекает пользователей, разработчиков и, в конечном итоге, достигает корпоративного принятия.
Вывод: Флагманское IPO, новая траектория цифровых финансов
Во многих отношениях IPO Circle скорее касается не текущего использования стейблкоинов, а тех областей, которые они вскоре смогут улучшить: токенизация государственных облигаций, рынок RWA на публичном Блокчейне, трансакции в международных платежах или расчетная инфраструктура для частных банковских сетей и т. д.
В то же время этот IPO касается не только привлечения капитала, но и принятия регулирования, соблюдения норм и согласования с учреждениями. Это само по себе может быть активом, особенно когда инвесторы начинают различать проекты цифровых активов, работающие как протоколы, и проекты, работающие как поставщики финансовых услуг.
Рынок часто недооценивает инфраструктуру, потому что она кажется "неинтересной". Но когда инфраструктура станет основой следующего поколения финансового стека, она станет бесконечно важной.
Ссылка на статью:
Источник: