Анализ двусторонних отношений между публичными компаниями и Криптоактивами
Введение
В 2024 году Дональд Трамп снова будет избран президентом США, что станет важным поворотным моментом для глобальной индустрии криптоактивов. Правительство Трампа внедрит ряд благоприятных политик, включая введение биткойна в государственные резервы, принятие законопроекта о стабильных токенах и поддержку上市 Circle. Эти меры способствуют постепенной легализации индустрии криптоактивов.
В то же время все большее количество публичных компаний начинают следовать примеру компании Strategy, становясь "скупщиками токенов", таких как биткойн и другие Криптоактивы. Для компаний с сильно уменьшенной рыночной капитализацией и напряженной ликвидностью это стало эффективным методом финансирования. Даже некоторые компании, не связанные с Криптоактивами, присоединились к этому, например, американский производитель автомобилей класса люкс ECD привлек 500 миллионов долларов через продажу акций для покупки биткойна.
Тем не менее, с развитием рынка криптоактивов, публичные компании сталкиваются с большим количеством вариантов при выборе, какие токены накапливать. Кроме биткойна, многие криптоактивы с рыночной капитализацией в топ-100 попадают в поле зрения публичных компаний. Однако на самом деле не все токены подходят для долгосрочного хранения. Многие проекты относительно централизованы, и основная команда обладает значительной властью в принятии решений, что затрудняет накопление токенов.
В этой статье будет подробно рассмотрена связь между хранителями токенов и криптоактивами, а также вызванные этим размышления о децентрализации.
1. Взгляд на Криптоактивы с точки зрения публичных компаний
Без сомнения, первоочередная цель上市公司 при выборе финансирования для покупки Криптоактивов – управление рыночной капитализацией. Согласно статистическим данным, в настоящее время 34上市公司 владеют биткойнами. В то же время, руководство нескольких компаний планирует в 2025 году преобразовать свои компании в хранителей токенов таких Криптоактивов, как Эфир, Solana, Hyperliquid, пытаясь скопировать успешную модель Strategy. Эта стратегия действительно привела к значительному росту цен на акции上市公司.
Например, ранее специализировавшаяся на спортивных ставках компания Sharplink объявила в мае 2025 года о завершении частного размещения на сумму около 425 миллионов долларов и планирует крупные закупки эфира в качестве основного резервного актива. Акции компании за короткий срок в 10 дней поднялись с 2.97 долларов до 124 долларов, что является поразительным ростом. Также, инвестиционная компания в ранние проекты блокчейна Cypherpunk Holdings в сентябре 2024 года сменила название на SOL Strategies, и цена акций компании за 3 месяца выросла с 0.08 долларов до 4.24 долларов, увеличившись более чем в 50 раз.
Множество публичных компаний рассматривают трансформацию в криптоинвесторов как панацею для повышения цен на акции. Они покупают криптоактивы, которые варьируются от биткойнов до Solana, Hyperliquid, BNB и т.д. Однако многие компании покупают криптовалюты больше как следствие моды; руководство не понимает криптовалюту и не имеет долгосрочного стратегического планирования. Эта глава будет рассматривать вопрос с точки зрения публичных компаний и отбирать подходящие для покупки криптоактивы в зависимости от различных потребностей.
1.1 Покрытие финансовых затрат: токены PoS публичной цепи лучше токенов PoW публичной цепи
Первоначальным фактором, вызвавшим общественный интерес к наличию Криптоактивов у публичных компаний, стало приобретение компанией Strategy более 20000 биткойнов в 2020 году. Генеральный директор компании Майкл Сейлор заявил, что будет покупать биткойны и не продавать их. В это время наблюдался бычий рынок 2020-2021 годов, и компания Strategy привлекла к себе большое внимание, а покупка Криптоактивов стала классическим примером того, как публичные компании могут изменить свое положение на капиталовложениях.
Биткойн является представительской публичной цепочкой, основанной на механизме доказательства работы (PoW), которая постоянно выполняет хэш-коллизии в майнинг-пуле с помощью вычислительной мощности чипов CPU, GPU, ASIC и, в конечном итоге, завершает создание блоков в блокчейне и получает вознаграждение в биткойнах. Прежде чем купить биткойн в Strategy, в балансах активов компаний по майнингу биткойнов, таких как Marathon, Riot, Cleanspark, уже есть часть нераспроданных криптоактивов, так как майнинг является их основной деятельностью.
Для публичных компаний проблема активов PoW, таких как биткойн, заключается в том, что после покупки они могут использоваться только в качестве стратегического резерва и сложно реализовать "деньги, работающие на деньги" другими способами. В отличие от этого, PoS публичные цепочки придают токенам больше веса. Для одобрения сделок в PoS публичной цепочке необходимо, чтобы узлы создавали блоки, а для того, чтобы стать узлом, необходимо заложить определенное количество治理 токенов. Количество залога для узлов сети Ethereum фиксировано и составляет 32 ETH, в то время как в сети Solana нет ограничений по количеству залога. Держатели治理 токенов могут делиться определенной долей комиссии за транзакции в качестве вознаграждения ( разные механизмы распределения в различных публичных цепочках отличаются ).
Для上市公司, зависящих от долгового финансирования, владение治理 токенами PoS блокчейна и их стейкинг может обеспечить годовой доход в размере 2%-7%. Эта часть дохода может покрыть затраты компании на долговое финансирование. Даже при ухудшении финансовых показателей компании, компании, владеющие токенами PoS блокчейна, не нужно беспокоиться о проблемах с погашением процентов. По сравнению с стратегией "купить и держать" для биткойна, отбор и покупка治理 токенов PoS блокчейна является более сложной системной задачей.
Некоторые публичные компании могут быть более склонны к покупке криптоактивов с высокой волатильностью цен; некоторые могут предпочитать приобретение более децентрализованных криптоактивов; еще некоторые компании не могут создать собственные узлы, поэтому им необходимо приобретать криптоактивы, имеющие зрелую ликвидную стейкинговую платформу. Ниже представлена таблица, в которой с различных точек зрения обобщены характеристики различных токенов, что может стать всесторонним справочником для публичных компаний, планирующих покупку криптоактивов.
Доходность от стейкинга можно сравнить с дивидендной доходностью акций. Исходя из потребностей публичных компаний, спрос на токены PoS среди хранителей токенов можно разделить на три категории: ( получение высокой доходности от стейкинга, покрывающей финансовые затраты, и при этом положительный денежный поток. ) получение высокой оценки активов, способствующей росту цен на акции. ( занятие ключевой позиции в экосистеме, стратегическое планирование вокруг экосистемы публичной цепи. В дальнейшем будут отобраны подходящие цели в зависимости от различных целей публичных компаний.
)# 1.1.1 Стремление к высоким доходам от стейкинга: высокая доходность стейкинга SOL, стабильный объем торгов на публичной цепочке
Для上市公司, у которых высокая стоимость выпуска акций или облигаций, криптоактивы с высокой доходностью от стейкинга представляют собой значительный интерес. Согласно данным, 7-дневная годовая доходность таких публичных блокчейнов, как Polkadot, Cosmos, Celestia, превышает 10%. Однако из-за высокой инфляции этих криптоактивов, их способность сохранять стоимость очень слабая. Указанные три класса активов за последний год упали на 42%, 36% и 71% соответственно. Доходность от стейкинга не может компенсировать падение цен на токены, что делает их не лучшим выбором для上市公司.
В сравнении с этим, SOL имеет высокую доходность от стейкинга, при этом цена токена сохраняет тенденцию к росту на протяжении почти 2 лет, а максимальное снижение цены токена за последние 2 года составило 52%, что говорит о высокой стабильности. В модели доходности от стейкинга Solana, доходность узлов от стейкинга = ( блокчейн-награды + доход MEV + доход от чаевых ) / общая сумма стейкинга.
В числителе и знаменателе формулы доля вознаграждения за блокчейн в части числителя самая высокая, а сумма вознаграждения за блокчейн связана с объемом транзакций в публичной цепочке. Объем транзакций публичной цепочки Solana за последние 5 лет продолжает расти стремительно, в июне месячный объем достиг 2,97 миллиарда транзакций. На знаменателе в настоящее время ставка стейкинга SOL составляет более 65%, поэтому не будет ситуации, когда большое количество SOL присоединится к узлам стейкинга, что приведет к снижению доходности. В совокупности, вознаграждение за стейкинг узлов сети Solana в 7% относительно стабильно.
! [Академия Гейт: анализ бинарных отношений между зарегистрированными компаниями и криптовалютами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
С точки зрения上市公司, относительно сложным этапом в коммерческой модели, связанной с тем, чтобы стать SOL-торговцем через целевое увеличение капитала или финансирование облигаций и получать положительный денежный поток через стекинг узлов, является создание собственных узлов. Узлы сети Solana требуют производительных серверов в качестве аппаратной поддержки, минимальная конфигурация включает 64-ядерный процессор, 256 ГБ оперативной памяти и 1 ТБ жесткого диска. Кроме того, для становления сетевым узлом требуется поддержка высокоскоростной сети. Что касается программного обеспечения, для становления узлом Solana необходимо загрузить Git, Rust, Docker, а конфигурация узла требует определенных знаний в области программирования.
Из этого следует, что если публичная компания решит создать узел сети Solana, ей потребуется высокая технологическая планка. Если компания считает, что процесс создания узла слишком сложен, она может выбрать два варианта: платформу ликвидного стекинга или услуги RPC-узлов.
Jito является одной из самых основных платформ ликвидного стекинга в сети Solana, его операции по стекингу относительно просты, достаточно подключить кошелек и ввести соответствующую сумму, чтобы получить доходность 7,19% годовых ) по состоянию на 3 июля 2025 года (. Однако использование платформы для стекинга в определенной степени снизит доходность, платформа не будет показывать прямую комиссию. Специализированные платформы для стекинга могут получать более высокие Tips и колеблющуюся прибыль MEV, в то время как стекинг-пользователи получают фиксированный доход в годовом выражении.
Для компаний, которые хотят получить сверхприбыль через Tips и MEV, но при этом хотят снизить порог входа для создания узлов и фиксированные капитальные вложения, можно выбрать RPC-услуги узловых провайдеров, таких как Helius. Пользователи арендуют выделенные серверы у провайдеров, которые обеспечивают минимальную задержку )<50ms( и высокую пропускную способность, удовлетворяющую высоким требованиям производительности валидаторов Solana. В отличие от платформ стейкинга, таких как Jito, где доходы пользователей фиксированы, а прибыль платформы колеблется; провайдеры, такие как Helius, взимают фиксированную плату с пользователей ) различная стоимость разных пакетов (, тогда как колеблющиеся доходы от MEV и Tips полностью принадлежат пользователям.
В итоге, три варианта имеют свои плюсы и минусы. Платформа стейкинга подходит для легковесных держателей токенов с низкими инвестициями, услуги по аутсорсингу RPC-узлов подходят для средних держателей токенов с определенными вложениями, а создание собственных узлов подходит для держателей токенов с относительно мощным капиталом и определенными техническими навыками. Кроме того, для держателей токенов SOL также существуют определенные риски, так как сеть Solana относительно централизована и ранее происходили многократные сбои основной сети, такие события могут оказать определенное влияние на цену токенов.
)# 1.1.2 Стремление к росту ценности: механизм выкупа торговых сборов HYPE, цена токена уже увеличилась в 10 раз
Для上市公司, испытывающих нехватку ликвидности, первоочередной целью в краткосрочной перспективе остается повышение рыночной стоимости акций, что можно достичь через уменьшение доли акций и другие способы для поддержания нормальной работы компании.上市公司, выступающие в роли囤币商, часто используют для быстрого повышения цен на акции покупку активов с высоким темпом роста или высокой оценкой. HYPE является основной криптоактивами, способствующими росту рыночной стоимости в первой половине 2025 года;上市公司, ставшие囤币商 HYPE, смогут связать свою цену акций с ценой токена HYPE, что может привести к быстрому росту рыночной стоимости компании в краткосрочной перспективе.
По сравнению с такими публичными блокчейнами, как SUI, TRON и XRP, которые также значительно увеличили свою рыночную капитализацию за последний год, преимущество HYPE заключается в его детализированном управлении спросом и предложением токенов, что обеспечивает их дефицитность. За последние шесть месяцев фонд помощи Hyperliquid повторно инвестировал около 97% доходов от Gas-операций в выкуп HYPE, что в итоге составило выкуп на сумму 9,1 миллиарда долларов США. В настоящее время только 34% от общего объема находится в обращении, 23,8% токенов, принадлежащих команде, будут заблокированы до 2027-2028 годов, а почти 39% токенов предназначены для вознаграждений сообщества и будут постепенно распределены. Поскольку проект не принял венчурные инвестиции, отсутствует внешнее давление на продажу, что увеличивает долгосрочный потенциал ценности HYPE.
Операционные узлы Hyperliquid более централизованы по сравнению с Solana, в сети всего 21 узел, что в определенной степени поддерживает высокую эффективность работы публичной цепи. Поэтому даже если публичная компания приобретет большое количество HYPE, ей будет трудно стать одним из 21 ключевых узлов, официальная платформа стейкинга публичной цепи StakedHYPE станет выбором для держателей токенов, чтобы получать дополнительный доход от стейкинга. Эта платформа уже привлекла более 10 миллионов HYPE к стейкингу. По сравнению с другими публичными цепями, доходность стейкинга HYPE относительно низка, данные показывают, что доходность составляет всего 2,28%.
1.1.3 Стремление к экосистемной структуре: ETH имеет высокую степень децентрализации, а сложность разработки Layer2 невысока
В области криптоактивов избыточность публичных цепей является очевидным явлением. По статистике, общее количество публичных цепей в сети уже превышает 200. На самом деле, большинство разработчиков предпочитают использовать основные публичные цепи, такие как Ethereum, Solana, Sui, для разработки продуктов, в то время как объем торгов на многих независимых публичных цепях ежегодно снижается.
С точки зрения上市公司, некоторые компании больше не удовлетворяются тем, чтобы просто быть囤币商, а стремятся накапливать токены и разрабатывать проекты DeFi или GameFi на公链, чтобы построить вторую кривую роста бизнеса. Модульная блокчейн Ethereum Layer2 стала предпочтительным выбором для этих компаний благодаря своей низкой сложности разработки и высокой гибкости.
Rollups как услуга (RaaS) является значительной тенденцией в инфраструктуре блокчейна 2024-2025 годов. Платформы RaaS ###, такие как Caldera, Con
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-c799715c
· 18ч назад
btc в этом году снова на луну
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaoGovernanceOfficer
· 07-20 12:09
*вздох* еще один поверхностный анализ, лишенный эмпирических метрик управления
Посмотреть ОригиналОтветить0
digital_archaeologist
· 07-18 20:38
BTC Бычий рынок действительно пришел
Посмотреть ОригиналОтветить0
PoetryOnChain
· 07-18 20:37
Теперь должен быть бычий рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-18 20:31
Старый Чуань возвращается, мир криптовалют готовится На луну
Выборы Трампа и благоприятная информация по шифрованию. Листинговые компании массово инвестируют в PoS блокчейны.
Анализ двусторонних отношений между публичными компаниями и Криптоактивами
Введение
В 2024 году Дональд Трамп снова будет избран президентом США, что станет важным поворотным моментом для глобальной индустрии криптоактивов. Правительство Трампа внедрит ряд благоприятных политик, включая введение биткойна в государственные резервы, принятие законопроекта о стабильных токенах и поддержку上市 Circle. Эти меры способствуют постепенной легализации индустрии криптоактивов.
В то же время все большее количество публичных компаний начинают следовать примеру компании Strategy, становясь "скупщиками токенов", таких как биткойн и другие Криптоактивы. Для компаний с сильно уменьшенной рыночной капитализацией и напряженной ликвидностью это стало эффективным методом финансирования. Даже некоторые компании, не связанные с Криптоактивами, присоединились к этому, например, американский производитель автомобилей класса люкс ECD привлек 500 миллионов долларов через продажу акций для покупки биткойна.
Тем не менее, с развитием рынка криптоактивов, публичные компании сталкиваются с большим количеством вариантов при выборе, какие токены накапливать. Кроме биткойна, многие криптоактивы с рыночной капитализацией в топ-100 попадают в поле зрения публичных компаний. Однако на самом деле не все токены подходят для долгосрочного хранения. Многие проекты относительно централизованы, и основная команда обладает значительной властью в принятии решений, что затрудняет накопление токенов.
В этой статье будет подробно рассмотрена связь между хранителями токенов и криптоактивами, а также вызванные этим размышления о децентрализации.
1. Взгляд на Криптоактивы с точки зрения публичных компаний
Без сомнения, первоочередная цель上市公司 при выборе финансирования для покупки Криптоактивов – управление рыночной капитализацией. Согласно статистическим данным, в настоящее время 34上市公司 владеют биткойнами. В то же время, руководство нескольких компаний планирует в 2025 году преобразовать свои компании в хранителей токенов таких Криптоактивов, как Эфир, Solana, Hyperliquid, пытаясь скопировать успешную модель Strategy. Эта стратегия действительно привела к значительному росту цен на акции上市公司.
Например, ранее специализировавшаяся на спортивных ставках компания Sharplink объявила в мае 2025 года о завершении частного размещения на сумму около 425 миллионов долларов и планирует крупные закупки эфира в качестве основного резервного актива. Акции компании за короткий срок в 10 дней поднялись с 2.97 долларов до 124 долларов, что является поразительным ростом. Также, инвестиционная компания в ранние проекты блокчейна Cypherpunk Holdings в сентябре 2024 года сменила название на SOL Strategies, и цена акций компании за 3 месяца выросла с 0.08 долларов до 4.24 долларов, увеличившись более чем в 50 раз.
Множество публичных компаний рассматривают трансформацию в криптоинвесторов как панацею для повышения цен на акции. Они покупают криптоактивы, которые варьируются от биткойнов до Solana, Hyperliquid, BNB и т.д. Однако многие компании покупают криптовалюты больше как следствие моды; руководство не понимает криптовалюту и не имеет долгосрочного стратегического планирования. Эта глава будет рассматривать вопрос с точки зрения публичных компаний и отбирать подходящие для покупки криптоактивы в зависимости от различных потребностей.
1.1 Покрытие финансовых затрат: токены PoS публичной цепи лучше токенов PoW публичной цепи
Первоначальным фактором, вызвавшим общественный интерес к наличию Криптоактивов у публичных компаний, стало приобретение компанией Strategy более 20000 биткойнов в 2020 году. Генеральный директор компании Майкл Сейлор заявил, что будет покупать биткойны и не продавать их. В это время наблюдался бычий рынок 2020-2021 годов, и компания Strategy привлекла к себе большое внимание, а покупка Криптоактивов стала классическим примером того, как публичные компании могут изменить свое положение на капиталовложениях.
Биткойн является представительской публичной цепочкой, основанной на механизме доказательства работы (PoW), которая постоянно выполняет хэш-коллизии в майнинг-пуле с помощью вычислительной мощности чипов CPU, GPU, ASIC и, в конечном итоге, завершает создание блоков в блокчейне и получает вознаграждение в биткойнах. Прежде чем купить биткойн в Strategy, в балансах активов компаний по майнингу биткойнов, таких как Marathon, Riot, Cleanspark, уже есть часть нераспроданных криптоактивов, так как майнинг является их основной деятельностью.
Для публичных компаний проблема активов PoW, таких как биткойн, заключается в том, что после покупки они могут использоваться только в качестве стратегического резерва и сложно реализовать "деньги, работающие на деньги" другими способами. В отличие от этого, PoS публичные цепочки придают токенам больше веса. Для одобрения сделок в PoS публичной цепочке необходимо, чтобы узлы создавали блоки, а для того, чтобы стать узлом, необходимо заложить определенное количество治理 токенов. Количество залога для узлов сети Ethereum фиксировано и составляет 32 ETH, в то время как в сети Solana нет ограничений по количеству залога. Держатели治理 токенов могут делиться определенной долей комиссии за транзакции в качестве вознаграждения ( разные механизмы распределения в различных публичных цепочках отличаются ).
Для上市公司, зависящих от долгового финансирования, владение治理 токенами PoS блокчейна и их стейкинг может обеспечить годовой доход в размере 2%-7%. Эта часть дохода может покрыть затраты компании на долговое финансирование. Даже при ухудшении финансовых показателей компании, компании, владеющие токенами PoS блокчейна, не нужно беспокоиться о проблемах с погашением процентов. По сравнению с стратегией "купить и держать" для биткойна, отбор и покупка治理 токенов PoS блокчейна является более сложной системной задачей.
Некоторые публичные компании могут быть более склонны к покупке криптоактивов с высокой волатильностью цен; некоторые могут предпочитать приобретение более децентрализованных криптоактивов; еще некоторые компании не могут создать собственные узлы, поэтому им необходимо приобретать криптоактивы, имеющие зрелую ликвидную стейкинговую платформу. Ниже представлена таблица, в которой с различных точек зрения обобщены характеристики различных токенов, что может стать всесторонним справочником для публичных компаний, планирующих покупку криптоактивов.
Доходность от стейкинга можно сравнить с дивидендной доходностью акций. Исходя из потребностей публичных компаний, спрос на токены PoS среди хранителей токенов можно разделить на три категории: ( получение высокой доходности от стейкинга, покрывающей финансовые затраты, и при этом положительный денежный поток. ) получение высокой оценки активов, способствующей росту цен на акции. ( занятие ключевой позиции в экосистеме, стратегическое планирование вокруг экосистемы публичной цепи. В дальнейшем будут отобраны подходящие цели в зависимости от различных целей публичных компаний.
)# 1.1.1 Стремление к высоким доходам от стейкинга: высокая доходность стейкинга SOL, стабильный объем торгов на публичной цепочке
Для上市公司, у которых высокая стоимость выпуска акций или облигаций, криптоактивы с высокой доходностью от стейкинга представляют собой значительный интерес. Согласно данным, 7-дневная годовая доходность таких публичных блокчейнов, как Polkadot, Cosmos, Celestia, превышает 10%. Однако из-за высокой инфляции этих криптоактивов, их способность сохранять стоимость очень слабая. Указанные три класса активов за последний год упали на 42%, 36% и 71% соответственно. Доходность от стейкинга не может компенсировать падение цен на токены, что делает их не лучшим выбором для上市公司.
В сравнении с этим, SOL имеет высокую доходность от стейкинга, при этом цена токена сохраняет тенденцию к росту на протяжении почти 2 лет, а максимальное снижение цены токена за последние 2 года составило 52%, что говорит о высокой стабильности. В модели доходности от стейкинга Solana, доходность узлов от стейкинга = ( блокчейн-награды + доход MEV + доход от чаевых ) / общая сумма стейкинга.
В числителе и знаменателе формулы доля вознаграждения за блокчейн в части числителя самая высокая, а сумма вознаграждения за блокчейн связана с объемом транзакций в публичной цепочке. Объем транзакций публичной цепочки Solana за последние 5 лет продолжает расти стремительно, в июне месячный объем достиг 2,97 миллиарда транзакций. На знаменателе в настоящее время ставка стейкинга SOL составляет более 65%, поэтому не будет ситуации, когда большое количество SOL присоединится к узлам стейкинга, что приведет к снижению доходности. В совокупности, вознаграждение за стейкинг узлов сети Solana в 7% относительно стабильно.
! [Академия Гейт: анализ бинарных отношений между зарегистрированными компаниями и криптовалютами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
С точки зрения上市公司, относительно сложным этапом в коммерческой модели, связанной с тем, чтобы стать SOL-торговцем через целевое увеличение капитала или финансирование облигаций и получать положительный денежный поток через стекинг узлов, является создание собственных узлов. Узлы сети Solana требуют производительных серверов в качестве аппаратной поддержки, минимальная конфигурация включает 64-ядерный процессор, 256 ГБ оперативной памяти и 1 ТБ жесткого диска. Кроме того, для становления сетевым узлом требуется поддержка высокоскоростной сети. Что касается программного обеспечения, для становления узлом Solana необходимо загрузить Git, Rust, Docker, а конфигурация узла требует определенных знаний в области программирования.
Из этого следует, что если публичная компания решит создать узел сети Solana, ей потребуется высокая технологическая планка. Если компания считает, что процесс создания узла слишком сложен, она может выбрать два варианта: платформу ликвидного стекинга или услуги RPC-узлов.
Jito является одной из самых основных платформ ликвидного стекинга в сети Solana, его операции по стекингу относительно просты, достаточно подключить кошелек и ввести соответствующую сумму, чтобы получить доходность 7,19% годовых ) по состоянию на 3 июля 2025 года (. Однако использование платформы для стекинга в определенной степени снизит доходность, платформа не будет показывать прямую комиссию. Специализированные платформы для стекинга могут получать более высокие Tips и колеблющуюся прибыль MEV, в то время как стекинг-пользователи получают фиксированный доход в годовом выражении.
Для компаний, которые хотят получить сверхприбыль через Tips и MEV, но при этом хотят снизить порог входа для создания узлов и фиксированные капитальные вложения, можно выбрать RPC-услуги узловых провайдеров, таких как Helius. Пользователи арендуют выделенные серверы у провайдеров, которые обеспечивают минимальную задержку )<50ms( и высокую пропускную способность, удовлетворяющую высоким требованиям производительности валидаторов Solana. В отличие от платформ стейкинга, таких как Jito, где доходы пользователей фиксированы, а прибыль платформы колеблется; провайдеры, такие как Helius, взимают фиксированную плату с пользователей ) различная стоимость разных пакетов (, тогда как колеблющиеся доходы от MEV и Tips полностью принадлежат пользователям.
В итоге, три варианта имеют свои плюсы и минусы. Платформа стейкинга подходит для легковесных держателей токенов с низкими инвестициями, услуги по аутсорсингу RPC-узлов подходят для средних держателей токенов с определенными вложениями, а создание собственных узлов подходит для держателей токенов с относительно мощным капиталом и определенными техническими навыками. Кроме того, для держателей токенов SOL также существуют определенные риски, так как сеть Solana относительно централизована и ранее происходили многократные сбои основной сети, такие события могут оказать определенное влияние на цену токенов.
)# 1.1.2 Стремление к росту ценности: механизм выкупа торговых сборов HYPE, цена токена уже увеличилась в 10 раз
Для上市公司, испытывающих нехватку ликвидности, первоочередной целью в краткосрочной перспективе остается повышение рыночной стоимости акций, что можно достичь через уменьшение доли акций и другие способы для поддержания нормальной работы компании.上市公司, выступающие в роли囤币商, часто используют для быстрого повышения цен на акции покупку активов с высоким темпом роста или высокой оценкой. HYPE является основной криптоактивами, способствующими росту рыночной стоимости в первой половине 2025 года;上市公司, ставшие囤币商 HYPE, смогут связать свою цену акций с ценой токена HYPE, что может привести к быстрому росту рыночной стоимости компании в краткосрочной перспективе.
По сравнению с такими публичными блокчейнами, как SUI, TRON и XRP, которые также значительно увеличили свою рыночную капитализацию за последний год, преимущество HYPE заключается в его детализированном управлении спросом и предложением токенов, что обеспечивает их дефицитность. За последние шесть месяцев фонд помощи Hyperliquid повторно инвестировал около 97% доходов от Gas-операций в выкуп HYPE, что в итоге составило выкуп на сумму 9,1 миллиарда долларов США. В настоящее время только 34% от общего объема находится в обращении, 23,8% токенов, принадлежащих команде, будут заблокированы до 2027-2028 годов, а почти 39% токенов предназначены для вознаграждений сообщества и будут постепенно распределены. Поскольку проект не принял венчурные инвестиции, отсутствует внешнее давление на продажу, что увеличивает долгосрочный потенциал ценности HYPE.
! Институт Гейта: анализ бинарных отношений между зарегистрированными компаниями и криптовалютами
Операционные узлы Hyperliquid более централизованы по сравнению с Solana, в сети всего 21 узел, что в определенной степени поддерживает высокую эффективность работы публичной цепи. Поэтому даже если публичная компания приобретет большое количество HYPE, ей будет трудно стать одним из 21 ключевых узлов, официальная платформа стейкинга публичной цепи StakedHYPE станет выбором для держателей токенов, чтобы получать дополнительный доход от стейкинга. Эта платформа уже привлекла более 10 миллионов HYPE к стейкингу. По сравнению с другими публичными цепями, доходность стейкинга HYPE относительно низка, данные показывают, что доходность составляет всего 2,28%.
1.1.3 Стремление к экосистемной структуре: ETH имеет высокую степень децентрализации, а сложность разработки Layer2 невысока
В области криптоактивов избыточность публичных цепей является очевидным явлением. По статистике, общее количество публичных цепей в сети уже превышает 200. На самом деле, большинство разработчиков предпочитают использовать основные публичные цепи, такие как Ethereum, Solana, Sui, для разработки продуктов, в то время как объем торгов на многих независимых публичных цепях ежегодно снижается.
С точки зрения上市公司, некоторые компании больше не удовлетворяются тем, чтобы просто быть囤币商, а стремятся накапливать токены и разрабатывать проекты DeFi или GameFi на公链, чтобы построить вторую кривую роста бизнеса. Модульная блокчейн Ethereum Layer2 стала предпочтительным выбором для этих компаний благодаря своей низкой сложности разработки и высокой гибкости.
Rollups как услуга (RaaS) является значительной тенденцией в инфраструктуре блокчейна 2024-2025 годов. Платформы RaaS ###, такие как Caldera, Con