Эфир благодаря своему опережающему положению, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на цепочке и децентрализованной архитектуре в настоящее время ведет рынок RWA.
Универсальный блокчейн с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированная цепочка RWA, разработанная для соблюдения нормативных требований, решает проблемы стоимости и производительности Эфира. Эти новые платформы, предлагая выдающуюся технологическую масштабируемость или встроенные функции соблюдения, позиционируют себя как инфраструктуру следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет определяться цепочкой, успешно интегрировавшей три элемента: совместимость с регуляцией на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная ликвидность на цепочке.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов ( RWA ) стала одной из самых выдающихся тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, подчеркивающие растущую важность этой области.
RWA означает преобразование материальных активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейн. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появились профессиональные блокчейны для RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его текущей позиции.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, определяющие доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие институтов
Причины, по которым Ethereum стал стандартной платформой для токенизации учреждений, ясны. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой активного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя база предоставила необходимую техническую и регуляторную основу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные решения. Несколько известных инициатив в конце 2010-х годов способствовали подтверждению роли Ethereum в институциональных финансах:
Кворум и JPM Coin от JPMorgan(2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев использования JPMorgan разработала Кворум, это разрешенный форк Эфира. Запуск JPM Coin для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира также может удовлетворять требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale (2019 года ): SocGen FORGE выпустила гарантированные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут выпускаться и рассчитываться в публичной блокчейн-сети, минимизируя при этом участие посредников.
Европейский инвестиционный банк цифровые облигации (2021 год ): Европейский инвестиционный банк ( EIB ) в сотрудничестве с Goldman Sachs, Santander и Crédit Agricole выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты ( CBDC ), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты повысили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и других регулируемых участниках. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна компания в официальном документе объявила о планах по созданию инструментов для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Эфире. Эта инициатива положила начало запуску самого крупного токенизированного фонда, который в настоящее время выпускается на Эфире.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа для реальных капитальных потоков
Еще одна ключевая причина, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, заключается в его способности преобразовывать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация реальных активов — это не просто технический процесс. Функционально полноценный рынок требует наличия капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом плане Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских государственных облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и инструменты синтетического дохода в долларах.
Компания накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL) через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями.
Другая компания использовала ликвидность от определенного учреждения для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Также одна компания на основе Ethereum использует свои синтетические стейблкоины для создания безбанковской инфраструктуры дохода, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную основу для ликвидности, позволяя осуществлять реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стабильные монеты, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало комплексную финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простого долевого рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в создании доверия. Токенизация реальных активов включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Транзакции фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риски мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики делают Ethereum привлекательным выбором для организаций, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в условиях высокорискованных финансовых сред.
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились различные решения Layer 2 Rollup. Включая значительные обновления, такие как слияние ( The Merge, 2022 год ), Dencun ( в 2024 году ) и ожидаемый Pectra ( в 2025 году ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может сравниться с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платёжная компания обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Эти пробелы в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором для учреждений, которые требуют высокочастотной торговли или моментальных расчетов.
Задержка также представляет собой проблему. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, а дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, могут занять до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться, что создает сложности для времязависимых финансовых операций.
Более важно, что волатильность Gas-стоимости остается проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пиковых нагрузок транзакционные расходы превышали 50 долларов, и даже в нормальных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые компании хорошо объяснили эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, теперь он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в таких ключевых областях, как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальный блокчейн Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (, не включая стабильные монеты, все еще значительно ниже по сравнению с Ethereum. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепи, по-прежнему являются частью многопрофильной стратегии развертывания, доминирующей на Эфире.
Тем не менее, все еще существуют признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной платформе одна платформа привлекла внимание, составив более 18% от объема активности в этой сфере, уступая лишь Эфиру.
На текущем этапе универсальные блокчейны только начинают находить свое место. Платформы, такие как некоторые из них, чей DeFi-экосистема претерпела быстрый рост, теперь сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одних только выдающихся технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые смогут удовлетворить ожидания доверия и соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном счете, успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочные позиции в этой новой области.
)# 3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше платформ блокчейн отказываются от универсального дизайна и переходят к специализированным решениям для конкретных областей. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины использования блокчейна, специализированного для RWA, совершенно ясны. Токенизация реальных активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования должны быть решены с самого низкого уровня.
Ключевой областью является соблюдение норм. Процедуры KYC и AML имеют жизненно важное значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатывались оффлайн. Этот подход ограничивает инновации, так как он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения норм.
Сейчас изменения заключаются в полной передаче этих функций соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и коренным образом обеспечивать соблюдение регуляторных требований на уровне протокола.
В ответ некоторые блокчейны, сосредоточенные на RWA, уже начали предоставлять модули соблюдения норм в цепочке. Например, одна платформа включает функции децентрализованной идентификации ###DID(, поддерживающие соблюдение норм на уровне инфраструктуры. Ожидается, что другие специализированные цепочки также последуют аналогичному пути.
Помимо соблюдения нормативных требований, многие такие платформы также используют глубокие отраслевые знания для нацеливания на конкретные классы активов. Некоторые платформы сосредоточены на институциональном кредитовании и управлении активами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
6
Поделиться
комментарий
0/400
FOMOSapien
· 07-24 03:59
в блокчейне про все ждут взрыва RWA
Посмотреть ОригиналОтветить0
PositionPhobia
· 07-23 14:42
Закрытая позиция ждать смерти тоже счастье
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidsommarWallet
· 07-22 00:41
Эфир слишком дорогой, не сможет больше двигаться?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeSobber
· 07-22 00:35
К сожалению, газ слишком дорогой, я не могу это вынести.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenVelocityTrauma
· 07-22 00:28
Все говорят, бык и лошадь, если ETH не главный, то кто главный?
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren_with_benefits
· 07-22 00:15
в блокчейне старый ларёк, никто не сражается с eth больше.
Ethereum доминирует на рынке RWA. Как новые платформы могут бросить вызов этому лидерству?
Эфир в RWA рынке: кто следующий на очереди?
Краткое содержание
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов ( RWA ) стала одной из самых выдающихся тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, подчеркивающие растущую важность этой области.
RWA означает преобразование материальных активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейн. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появились профессиональные блокчейны для RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его текущей позиции.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, определяющие доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие институтов
Причины, по которым Ethereum стал стандартной платформой для токенизации учреждений, ясны. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой активного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя база предоставила необходимую техническую и регуляторную основу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные решения. Несколько известных инициатив в конце 2010-х годов способствовали подтверждению роли Ethereum в институциональных финансах:
Кворум и JPM Coin от JPMorgan(2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев использования JPMorgan разработала Кворум, это разрешенный форк Эфира. Запуск JPM Coin для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира также может удовлетворять требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale (2019 года ): SocGen FORGE выпустила гарантированные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут выпускаться и рассчитываться в публичной блокчейн-сети, минимизируя при этом участие посредников.
Европейский инвестиционный банк цифровые облигации (2021 год ): Европейский инвестиционный банк ( EIB ) в сотрудничестве с Goldman Sachs, Santander и Crédit Agricole выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты ( CBDC ), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты повысили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и других регулируемых участниках. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна компания в официальном документе объявила о планах по созданию инструментов для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Эфире. Эта инициатива положила начало запуску самого крупного токенизированного фонда, который в настоящее время выпускается на Эфире.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа для реальных капитальных потоков
Еще одна ключевая причина, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, заключается в его способности преобразовывать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация реальных активов — это не просто технический процесс. Функционально полноценный рынок требует наличия капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом плане Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских государственных облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и инструменты синтетического дохода в долларах.
Компания накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL) через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями.
Другая компания использовала ликвидность от определенного учреждения для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Также одна компания на основе Ethereum использует свои синтетические стейблкоины для создания безбанковской инфраструктуры дохода, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную основу для ликвидности, позволяя осуществлять реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стабильные монеты, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало комплексную финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простого долевого рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в создании доверия. Токенизация реальных активов включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Транзакции фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риски мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики делают Ethereum привлекательным выбором для организаций, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в условиях высокорискованных финансовых сред.
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились различные решения Layer 2 Rollup. Включая значительные обновления, такие как слияние ( The Merge, 2022 год ), Dencun ( в 2024 году ) и ожидаемый Pectra ( в 2025 году ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может сравниться с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платёжная компания обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Эти пробелы в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором для учреждений, которые требуют высокочастотной торговли или моментальных расчетов.
Задержка также представляет собой проблему. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, а дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, могут занять до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться, что создает сложности для времязависимых финансовых операций.
Более важно, что волатильность Gas-стоимости остается проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пиковых нагрузок транзакционные расходы превышали 50 долларов, и даже в нормальных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые компании хорошо объяснили эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, теперь он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в таких ключевых областях, как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальный блокчейн Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (, не включая стабильные монеты, все еще значительно ниже по сравнению с Ethereum. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепи, по-прежнему являются частью многопрофильной стратегии развертывания, доминирующей на Эфире.
Тем не менее, все еще существуют признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной платформе одна платформа привлекла внимание, составив более 18% от объема активности в этой сфере, уступая лишь Эфиру.
На текущем этапе универсальные блокчейны только начинают находить свое место. Платформы, такие как некоторые из них, чей DeFi-экосистема претерпела быстрый рост, теперь сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одних только выдающихся технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые смогут удовлетворить ожидания доверия и соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном счете, успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочные позиции в этой новой области.
)# 3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше платформ блокчейн отказываются от универсального дизайна и переходят к специализированным решениям для конкретных областей. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины использования блокчейна, специализированного для RWA, совершенно ясны. Токенизация реальных активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования должны быть решены с самого низкого уровня.
Ключевой областью является соблюдение норм. Процедуры KYC и AML имеют жизненно важное значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатывались оффлайн. Этот подход ограничивает инновации, так как он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения норм.
Сейчас изменения заключаются в полной передаче этих функций соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и коренным образом обеспечивать соблюдение регуляторных требований на уровне протокола.
В ответ некоторые блокчейны, сосредоточенные на RWA, уже начали предоставлять модули соблюдения норм в цепочке. Например, одна платформа включает функции децентрализованной идентификации ###DID(, поддерживающие соблюдение норм на уровне инфраструктуры. Ожидается, что другие специализированные цепочки также последуют аналогичному пути.
Помимо соблюдения нормативных требований, многие такие платформы также используют глубокие отраслевые знания для нацеливания на конкретные классы активов. Некоторые платформы сосредоточены на институциональном кредитовании и управлении активами.