Июльский прогноз: рынок вступает в рекордное "спокойствие", три действия Трампа могут повлиять на динамику
Рынок вошел в период аномально спокойствия. Объемы торгов упали до девятимесячного минимума, волатильность достигла двадцатидевятимесячного минимума, что предвещает, что, несмотря на некоторые важные события в июле, рынок может продолжить летнюю вялость.
В последние годы в июле обычно происходят какие-то значительные события, но рыночные цены часто остаются относительно стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают в этом месяце наслаждаться жизнью, а не следить за рынком. Будет ли этот июль нарушением этой закономерности? Давайте дождемся.
Июльский обзор - Еще одно спокойное лето?
Несколько важных событий скоро произойдут. Серия действий Трампа продолжит влиять на рыночные настроения и динамику цен на биткойн. В этом месяце состоятся три важных момента, связанных с Трампом: бюджет "Большой и красивый", окончание периода приостановки тарифов и крайний срок для исполнительного указ по криптовалютам.
Бюджетный проект: Трамп подпишет бюджетный проект "Большой и красивый" 5 июля. Этот законопроект подвергается критике из-за своей экспансивности и ожидается, что увеличит дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивная фискальная политика обычно благоприятствует таким дефицитным активам, как биткойн, но это преимущество может быть нивелировано вопросами тарифов.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля. Ожидается, что Трамп сделает по этому поводу комментарии, влияние новых тарифов будет постепенно проявляться на протяжении всего месяца. Обратившись к опыту февраля-апреля этого года, неопределенность в тарифах может легко подавить рыночные настроения, что оказывает негативное влияние на биткойн.
Криптоадминистративный указ: 22 июля является крайней датой для последнего криптовалютного административного указа. В это время рабочая группа должна представить отчет, предложить рекомендации по законодательной и регуляторной структуре и оценить состояние цифровых активов США. Ранее изданный указ "Стратегический биткойн-резерв" истек, однако соответствующие решения и объявления могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на движение биткойна, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоступность на рынке в ближайшее время, заставляя трейдеров предпочитать наблюдать.
Эволюция "Торговли Трампа" и рыночные настроения
Действия Трампа, безусловно, будут потрясать рынок. За полгода его пребывания на посту глобальная неопределенность возросла, что привело к тому, что рынок (, особенно криптовалютный рынок ), стал еще более угнетенным. Исходя из таких показателей, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с плечом, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В условиях, когда неопределенность доминирует, аппетит к риску на рынке кажется очень умеренным, что делает цены и способность к риску совершенно отличными от структурного состояния предыдущих бычьих рынков.
Это подавленное предпочтение к риску можно рассматривать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, то риск ликвидации будет ниже. В настоящее время на рынке нет причин для масштабного снижения левереджа, общий уровень левереджа остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и сохранения терпения в этот сезонный медвежий рынок.
История повторяется или прорыв традиций?
С 2021 по 2024 год июль стал вторым наименее активным месяцем по объему торгов, хотя в последние годы июль был полон значительных новостей, способных потрясти рынок.
В июле 2021 года, после запрета на майнинг биткойнов в Китае, цена биткойна упала до годового минимума;
В июле 2022 года Three Arrows Capital и Celsius начали процедуру банкротства;
В 2023 году, хотя и относительно спокойно, один из крупных управляющих активами подал заявку на биткойн-ETF;
2024 год будет особенно бурным: в начале месяца Mt.Gox начинает распределение активов, правительство Германии распродает биткойны, в середине месяца Трамп становится жертвой покушения и выступает на конференции по биткойну, а в конце месяца Байден выходит из президентской гонки.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Спот-рынок
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней еще больше ослабла, среднедневной объем торгов снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднедневной объем торгов за 7 дней составил 2,18 миллиарда долларов США, что является минимальным показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовых торгов биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию к низкой активности торгов летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь этот период составляет всего 43% от общего времени года, но вносит только 32% в общий объем торгов за год. Исторически июль ( составляет 6,1% от годового объема торгов ), а сентябрь ( составляет 6% от годового объема торгов ), и обычно это самые спокойные месяцы в году.
В аспекте волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Примечательно, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность ( ниже 1% ) удерживалась только в течение двух дней, что свидетельствует о том, что в краткосрочной перспективе могут произойти более существенные изменения на рынке. Исторические данные показывают, что даже на фоне запрета на добычу в Китае в 2021 году, банкротства крипто-компаний в 2022 году и значительных политических событий в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре по-прежнему остается низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, приток средств проявляет себя сильно. В течение прошлой недели в биткойн-ETP зафиксировано чистое поступление в 18 877 биткойнов, что почти полностью обусловлено значительным притоком средств в американский спотовый ETF, установившим самый сильный недельный приток средств с 28 мая. Тем не менее, сильный приток средств резко контрастирует с застойными ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все равно может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок деривативов
В целом, низкий премиум на фьючерсы на одной из бирж, ограниченные потоки средств в ETF с плечом, а также низкое плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов свидетельствуют о том, что риск рыночного сжатия, вызванного плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Фьючерсный рынок: Фьючерсы на криптовалюту на одной из бирж на прошлой неделе показали вялые результаты, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важное истечение июньских контрактов, общий риск по-прежнему остается низким. Годовая премия по фьючерсам на биткойн остается слабой, колеблясь на уровне 7-8%, и во время утренних торгов во вторник опустилась до 6.5%, что является минимальным уровнем за последние 8 дней.
Кредитное ETF: Активность кредитного ETF также умеренная, с небольшими оттоками средств с прошлого четверга, что указывает на устойчивую низкую склонность к риску на рынке. За последнюю неделю количество открытых позиций на одной из бирж снизилось на 2,105 биткойнов, основной причиной чего стало то, что трейдеры удерживали июньские контракты на сумму 8,960 биткойнов до срока их действия. За последние два месяца, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, количество открытых позиций колебалось в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 биткойнов.
Постоянный контракт: Рынок постоянных контрактов также отражает ту же осторожную атмосферу. Средняя годовая процентная ставка за 7 дней составляет всего 2.5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10.95%. Это указывает на то, что на рынке по-прежнему отсутствует желание открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цена постоянных контрактов остается ниже спотовой цены. Объем открытых позиций по постоянным контрактам на биткойн по-прежнему значительно ниже пиковых значений мая, фактически оставаясь на уровне 266,000 биткойнов, лишь немного восстановившись по сравнению с минимальными значениями прошлой недели в 257,000 биткойнов.
Рынок опционов: Тем временем, на рынке биткойн-опционов, из-за длительного бокового движения цен и снижения торговой активности, спрос наDirectional ставки снизился, и наклон по всем срокам стал нейтральным. В то же время длительная консолидация привела к сжатию подразумеваемой волатильности до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летний тренд будет продолжаться медленно.
Восход рынка деривативов на альтернативные монеты
За последний год относительное плечо на рынке альткойнов резко увеличилось. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% на сегодняшний день, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом, активность по торговле с плечом на альткойнах значительно возросла.
Объем открытых позиций по одному из популярных альткоинов увеличился на 68%, вырос с 3,5 миллиона до 6,88 миллиона. Объем открытых позиций по токену одной из публичных цепей увеличился на 115%, вырос с 13,2 миллиона до 28,3 миллиона. В то же время объем открытых позиций по биткойну в основном остался без изменений, увеличившись с 263 000 на 1 июля 2024 года до 266 000 на 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается к альткоинам.
Тем не менее, несмотря на то, что объемы держания альткоинов постепенно растут, ставка финансирования альткоинов рисует осторожную картину рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Поделиться
комментарий
0/400
ContractExplorer
· 07-25 01:24
Шторм перед спокойствием?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ArbitrageBot
· 07-24 22:20
Рынок нужно ждать меня
Посмотреть ОригиналОтветить0
SlowLearnerWang
· 07-23 12:40
Спокойный рынок? Экономический гений Трамп снова собирается вмешаться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LeekCutter
· 07-22 01:49
Ложный спокойствие июля? Будьте осторожны с торговлей на колебаниях.
Посмотреть ОригиналОтветить0
probably_nothing_anon
· 07-22 01:49
Самый страшный рынок — это тихий рынок~
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeTillRetire
· 07-22 01:47
Снова наступил сезон, когда Трамп начинает свои дела.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-ccc36bc5
· 07-22 01:35
Правда только одна: розничные инвесторы — неудачники.
Июльский обзор рынка: три действия Трампа могут определить走势 Биткойна
Июльский прогноз: рынок вступает в рекордное "спокойствие", три действия Трампа могут повлиять на динамику
Рынок вошел в период аномально спокойствия. Объемы торгов упали до девятимесячного минимума, волатильность достигла двадцатидевятимесячного минимума, что предвещает, что, несмотря на некоторые важные события в июле, рынок может продолжить летнюю вялость.
В последние годы в июле обычно происходят какие-то значительные события, но рыночные цены часто остаются относительно стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают в этом месяце наслаждаться жизнью, а не следить за рынком. Будет ли этот июль нарушением этой закономерности? Давайте дождемся.
Июльский обзор - Еще одно спокойное лето?
Несколько важных событий скоро произойдут. Серия действий Трампа продолжит влиять на рыночные настроения и динамику цен на биткойн. В этом месяце состоятся три важных момента, связанных с Трампом: бюджет "Большой и красивый", окончание периода приостановки тарифов и крайний срок для исполнительного указ по криптовалютам.
Бюджетный проект: Трамп подпишет бюджетный проект "Большой и красивый" 5 июля. Этот законопроект подвергается критике из-за своей экспансивности и ожидается, что увеличит дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивная фискальная политика обычно благоприятствует таким дефицитным активам, как биткойн, но это преимущество может быть нивелировано вопросами тарифов.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля. Ожидается, что Трамп сделает по этому поводу комментарии, влияние новых тарифов будет постепенно проявляться на протяжении всего месяца. Обратившись к опыту февраля-апреля этого года, неопределенность в тарифах может легко подавить рыночные настроения, что оказывает негативное влияние на биткойн.
Криптоадминистративный указ: 22 июля является крайней датой для последнего криптовалютного административного указа. В это время рабочая группа должна представить отчет, предложить рекомендации по законодательной и регуляторной структуре и оценить состояние цифровых активов США. Ранее изданный указ "Стратегический биткойн-резерв" истек, однако соответствующие решения и объявления могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на движение биткойна, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоступность на рынке в ближайшее время, заставляя трейдеров предпочитать наблюдать.
Эволюция "Торговли Трампа" и рыночные настроения
Действия Трампа, безусловно, будут потрясать рынок. За полгода его пребывания на посту глобальная неопределенность возросла, что привело к тому, что рынок (, особенно криптовалютный рынок ), стал еще более угнетенным. Исходя из таких показателей, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с плечом, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В условиях, когда неопределенность доминирует, аппетит к риску на рынке кажется очень умеренным, что делает цены и способность к риску совершенно отличными от структурного состояния предыдущих бычьих рынков.
Это подавленное предпочтение к риску можно рассматривать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, то риск ликвидации будет ниже. В настоящее время на рынке нет причин для масштабного снижения левереджа, общий уровень левереджа остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и сохранения терпения в этот сезонный медвежий рынок.
История повторяется или прорыв традиций?
С 2021 по 2024 год июль стал вторым наименее активным месяцем по объему торгов, хотя в последние годы июль был полон значительных новостей, способных потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Спот-рынок
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней еще больше ослабла, среднедневной объем торгов снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднедневной объем торгов за 7 дней составил 2,18 миллиарда долларов США, что является минимальным показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовых торгов биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию к низкой активности торгов летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь этот период составляет всего 43% от общего времени года, но вносит только 32% в общий объем торгов за год. Исторически июль ( составляет 6,1% от годового объема торгов ), а сентябрь ( составляет 6% от годового объема торгов ), и обычно это самые спокойные месяцы в году.
В аспекте волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Примечательно, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность ( ниже 1% ) удерживалась только в течение двух дней, что свидетельствует о том, что в краткосрочной перспективе могут произойти более существенные изменения на рынке. Исторические данные показывают, что даже на фоне запрета на добычу в Китае в 2021 году, банкротства крипто-компаний в 2022 году и значительных политических событий в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре по-прежнему остается низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, приток средств проявляет себя сильно. В течение прошлой недели в биткойн-ETP зафиксировано чистое поступление в 18 877 биткойнов, что почти полностью обусловлено значительным притоком средств в американский спотовый ETF, установившим самый сильный недельный приток средств с 28 мая. Тем не менее, сильный приток средств резко контрастирует с застойными ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все равно может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок деривативов
В целом, низкий премиум на фьючерсы на одной из бирж, ограниченные потоки средств в ETF с плечом, а также низкое плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов свидетельствуют о том, что риск рыночного сжатия, вызванного плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Восход рынка деривативов на альтернативные монеты
За последний год относительное плечо на рынке альткойнов резко увеличилось. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% на сегодняшний день, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом, активность по торговле с плечом на альткойнах значительно возросла.
Объем открытых позиций по одному из популярных альткоинов увеличился на 68%, вырос с 3,5 миллиона до 6,88 миллиона. Объем открытых позиций по токену одной из публичных цепей увеличился на 115%, вырос с 13,2 миллиона до 28,3 миллиона. В то же время объем открытых позиций по биткойну в основном остался без изменений, увеличившись с 263 000 на 1 июля 2024 года до 266 000 на 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается к альткоинам.
Тем не менее, несмотря на то, что объемы держания альткоинов постепенно растут, ставка финансирования альткоинов рисует осторожную картину рынка.