Обзор крипторынка за январь-февраль 2025 года: политические изменения и технологические прорывы вызывают рыночные колебания
В начале 2025 года, с момента вступления в должность нового правительства, начало проявляться политическое преимущество США. Однако, под влиянием значительных прорывов в области ИИ, технологический сектор американского рынка акций подвергся удару, что вызвало ряд колебаний на финансовых рынках. В феврале, с публикацией ключевых экономических данных, корректировкой регулирующей структуры и ускорением технологических инноваций, эти три основные силы переплелись, что привело к резким колебаниям и перестройке на крипторынке.
В феврале 2025 года в макроэкономике США произошло несколько изменений. Ряд ключевых экономических показателей снизился, в то время как новое правительство активно проводило политику повышения импортных пошлин. Эти два фактора взаимно влияли друг на друга, оказав глубокое воздействие на экономику США и на мировую экономику в целом, что вызвало колебания на глобальных рынках.
Несмотря на то, что пересмотренный рост ВВП США за четвертый квартал составил 2,3%, несколько показателей указывают на то, что экономика вступила в "режим низкого роста". Рынок труда явно охладел: в феврале было создано 187 тысяч новых рабочих мест, что ниже ожиданий; рост почасовой оплаты труда замедлился до 0,2%, что является минимальным показателем за 17 месяцев. Кроме того, индекс потребительской уверенности Университета Мичигана снизился третий месяц подряд до 98,3, что отражает растущую озабоченность населения по поводу снижения покупательной способности.
В январе базовый индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,5% в годовом исчислении, что на 0,1 процентного пункта ниже, чем в прошлом месяце, что свидетельствует о некотором смягчении инфляции. Базовый индекс цен на личные расходы (PCE) в январе показал годовой темп в 2,6%, что является минимальным уровнем за 8 месяцев и соответствует рыночным ожиданиям, став одной из немногих положительных новостей.
Однако тарифная политика станет крупнейшим неопределенным фактором инфляции в США. Новое правительство объявило о введении 10%-ных тарифов на импортные товары из соседних стран, что напрямую увеличит стоимость ключевых категорий, таких как автомобили и сельскохозяйственная продукция. По оценкам, эта политика может привести к дополнительному увеличению CPI в США на 0.3-0.5 процентных пункта во втором квартале.
Что касается процентных ставок, рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система в ближайшее время оставит процентные ставки без изменений. Однако, учитывая неопределенность в отношении инфляции и давление, которое могут оказать тарифные политики, решение ФРС о снижении процентных ставок все еще остается под вопросом.
В 2025 году основное противоречие американской экономики заключается в противоречии между "замедлением роста" и "упрямой инфляцией". Федеральная резервная система пытается сбалансировать риски с помощью осторожной монетарной политики, в то время как ряд мер новой администрации по повышению тарифов не только усугубляет сложность этой проблемы, но и продолжает воздействовать на логику цен глобальной цепочки поставок, усиливая неопределенность в мировой экономике. Исторический опыт показывает, что торговый протекционизм с трудом решает структурные экономические проблемы. Как найти определенность в политической игре станет ключевым вопросом для мировых рынков в следующие полгода.
В первые два месяца 2025 года самой горячей темой в области ИИ стало неожиданное появление одной компании. Наибольшее влияние этой компании на американский рынок акций, безусловно, заключается в том, что она разрушила прежние рыночные ожидания по поводу будущего повествования об ИИ.
Развитие ИИ-рынка до сегодняшнего дня, пузырь трудно избежать. Новые компании значительно снизили зависимость от вычислительных мощностей за счет оптимизации алгоритмов, что способствовало переходу отрасли от "конкуренции вычислительных мощностей" к "эффективности алгоритмов", изменив логику спроса на ИИ-инфраструктуру на рынке. Например, их последняя модель завершила обучение всего на 2048 высококлассных GPU, в то время как традиционные модели требуют десятков тысяч аналогичных чипов, что напрямую подрывает нарратив "защитной стены", поддерживаемый высокими капитальными затратами технологических гигантов США.
Шок от новых AI-компаний, усугубленный беспокойством о глобальных цепочках поставок, вызванным тарифной политикой, приводит к тому, что технологические акции, как наиболее глобализированный сектор, первыми попадают под удар. Весь рынок акций США демонстрирует вялое состояние: в феврале индекс Nasdaq, обладая высокой долей технологических акций, пострадал больше всего, упав на 4%, что стерло накопленный за год рост и стало худшим месячным показателем за последние 10 месяцев; индекс Dow Jones, благодаря большому весу традиционных отраслей, продемонстрировал относительную устойчивость, с общим падением на 1,58%, в то время как индекс S&P 500 оказался между двумя другими, упав на 1,42%.
Рынок уже явно пересматривает конкурентный ландшафт американской отрасли ИИ, что напрямую отражается на показателях крупных технологических акций на фондовом рынке США. Судя по финансовым отчетам, последние результаты крупных технологических компаний не имеют особых ярких моментов, даже у компании с наилучшей производительностью, так как отсутствие значительного превосходства над ожиданиями привело инвесторов к фиксации прибыли и вызвало распродажу. В целом, в настоящее время на рынке не хватает четкого направления для торгов, и ценовые показатели крупных технологических акций демонстрируют особенности "падения под влиянием месячной политики и эмоций". Как сказал один инвестиционный аналитик: "Смотря вокруг, страх уже стал коллективной эмоцией."
В условиях низкой рыночной активности шифрование активов также не может избежать влияния. Данные показывают, что шестимесячный скользящий коэффициент корреляции биткойна с Nasdaq недавно достиг 0,5, что является новым максимумом за почти два года, что означает, что колебания на фондовом рынке США усиливаются, и влияние на крипторынок становится все более заметным. Если фондовый рынок начинает колебаться из-за неожиданных факторов и страх охватывает инвесторов, то их склонность к риску снижается, и они начинают выводить средства из рискованных активов, что может привести к снижению цен на крипторынке. Эта цепная реакция подчеркивает "избыточную защитную" психологию рынка по отношению к воздействиям новых технологий и неопределенностям в политике.
С приходом нового правительства политика США в области шифрования изменилась от предвыборных обещаний к конкретным действиям. Самым ярким моментом нового правительства стало объявление о продаже официального Meme-токена 18 января.
Рыночная капитализация токена однажды превысила 14,5 миллиарда долларов, после чего упала на 60%. Эта волна безумной спекуляции обогатила одних людей, но также привела к серьезному обесцениванию активов для других. Более глубокий урок этого события заключается в том, что шифрование рынка начинает распространяться от финансового сектора к политическому. Если сказать, что регуляторы США через ETF на биткойн являются вехой в интеграции шифрования в традиционные финансы, то выпуски правительственных токенов являются свидетельством внедрения шифрования в политику, где политическое влияние прямо преобразуется в ликвидность на рынке через такие операции, как "обмен токенов", демонстрируя потенциал шифрованных активов как нового политического инструмента. Будь то конкуренция нескольких штатов США за продвижение законопроектов о резервировании биткойнов или ускорение процесса соблюдения норм в рамках MiCA Европейским Союзом, за глобальной игрой регуляторов скрывается важная нить: "код - это власть".
Помимо эмиссии монет правительством, крипто-сообщество продолжает внимательно следить за степенью реализации его политики. После вступления в должность нового правительства в области криптовалюты произошло множество положительных изменений, таких как создание рабочей группы по криптовалютам, разработка новых схем регулирования цифровых активов и исследование возможности создания национального резерва криптовалюты. В то же время регуляторные органы отменили одно из положений, позволив банкам хранить цифровые активы после публикации дополнительных рекомендаций регулятора. В результате биткойн резко вырос в цене, к концу января его месячный рост составил 9,5%. Однако вскоре новости о новых технологических прорывах и таможенных пошлинах ударили по рынку, и в феврале крипторынок пережил историческую корректировку, биткойн упал ниже 100000 долларов, в феврале снижение составило 17,39%, закрывшись на уровне 85000 долларов, при этом большая часть месячного падения пришлась на последнюю неделю месяца. Этот обвал не имел единственной причины, скорее, это было вызвано волатильностью самого хаотичного рынка, который стал результатом цепной реакции распродажи рисковых активов под воздействием таможенной политики, а также эффектом самоочищения рынка после чрезмерной левереджирования.
Стоит отметить, что биткойн все еще демонстрирует определенную устойчивость в этой волатильности, в то время как другие альтернативные монеты в значительной степени упали в цене из-за негативных событий, произошедших на рынке. Эфириум достиг минимального уровня за год из-за воздействия определенного события, а Solana сильно колебалась из-за политических скандалов с эмиссией токенов. В середине и конце февраля некоторые учреждения расценили эту краткосрочную волатильность как окно для долгосрочных вложений. Например, одна компания с 18 по 23 февраля потратила 1,99 миллиарда долларов на покупку 20 356 биткойнов по средней цене 97 514 долларов за монету. Другая игровая компания также 28 февраля выпустила объявление о том, что группа продолжает наращивать свои позиции в биткойне, приобретя около 100 биткойнов за примерно 7,95 миллиона долларов, что составляет около 79 495 долларов за монету.
Если мы продлим временную шкалу, мы увидим, что с прошлого года цены на золото и биткойн все более схожи. В 2024 году в течение всего года общая волатильность двух активов будет проявлять определенную схожесть, в феврале этого года цена на золото также, установив исторический рекорд в 2942 доллара за унцию, упала более чем на 100 долларов всего за неделю. Цены на биткойн и золото тесно связаны, что означает, что природа биткойна как "цифрового золота" становится все более очевидной, и основная причина этого в том, что оба актива рассматриваются как замена кредитным деньгам. С дальнейшей эволюцией мировой экономической ситуации и геополитической обстановки, цены на оба актива могут продолжать сохранять определенную степень взаимосвязи.
Текущий крипторынок погружается в определённый период информационного вакуума, традиционные нарративы (такие как период деления награды и приток средств от ETF) теряют свою эффективность. Однако, судя по сигналам, которые были поданы на недавно завершившемся Гонконгском консенсусном саммите, несмотря на краткосрочную нехватку взрывных нарративов, три главные тенденции тихо перестраивают рынок: во-первых, трансформация парадигмы регулирования, большинство членов Конгресса США, поддерживающих криптовалюту, продвигают законопроект FIT21, регулирующие органы сокращают масштабы правоохранительных структур, регулирование переходит от подавления к направлению, что очищает путь для входа институциональных инвесторов; во-вторых, крипторынок 2025 года находится на ключевом поворотном пункте от 'политического арбитража' к 'созданию ценности', от 'спекулятивного драйва' к 'технологическому драйву'; наконец, интеграция ИИ и шифрования может стать самым многообещающим новым прорывом. Если сектор ИИ начнёт восстанавливаться и соединится с крипторынком, новый нарратив также может появиться. Когда рынок завершит ликвидацию кредитного плеча, и сформируется согласованный нарратив ИИ и шифрования, новый виток роста может быть уже на подходе. Исторический опыт неоднократно подтверждает, что новое утро часто зарождается в самые тёмные времена, когда переплетаются страсть и страх.
Новый правительство пришло к власти месяц назад, рынок вошел в хаотичный период, сложность намного превышает прежние времена. Крипторынок также подвергся этому потоку неопределенности, столкнувшись с редкими частыми колебаниями. Хотя врожденные слабости человеческой природы сеют семена риска на рынке, неизменная дефицитная природа биткойна никогда не колебалась и придает ему стойкую жизненную силу, проникающую сквозь циклический туман. Как говорится в одной известной цитате: "Хаос — это не бездна, а лестница".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeCrier
· 4ч назад
btc снова начинает колебаться
Посмотреть ОригиналОтветить0
ServantOfSatoshi
· 07-22 02:20
Свидетель нового бычьего рынка это
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOdreamer
· 07-22 02:13
Бычий рынок уже в этом месяце! Даже кормить не хочется.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkMaster
· 07-22 02:07
На медвежьем рынке трое детенышей не голодают, почему же новые неудачники не понимают этот код богатства?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrybaby
· 07-22 02:06
Кто еще смотрит на какой-либо ВВП? Эта волна — просто войти в позицию и разбогатеть.
Обзор крипторынка в начале 2025 года: колебания, вызванные политическими дивидендами, воздействием ИИ и регуляторными играми.
Обзор крипторынка за январь-февраль 2025 года: политические изменения и технологические прорывы вызывают рыночные колебания
В начале 2025 года, с момента вступления в должность нового правительства, начало проявляться политическое преимущество США. Однако, под влиянием значительных прорывов в области ИИ, технологический сектор американского рынка акций подвергся удару, что вызвало ряд колебаний на финансовых рынках. В феврале, с публикацией ключевых экономических данных, корректировкой регулирующей структуры и ускорением технологических инноваций, эти три основные силы переплелись, что привело к резким колебаниям и перестройке на крипторынке.
В феврале 2025 года в макроэкономике США произошло несколько изменений. Ряд ключевых экономических показателей снизился, в то время как новое правительство активно проводило политику повышения импортных пошлин. Эти два фактора взаимно влияли друг на друга, оказав глубокое воздействие на экономику США и на мировую экономику в целом, что вызвало колебания на глобальных рынках.
Несмотря на то, что пересмотренный рост ВВП США за четвертый квартал составил 2,3%, несколько показателей указывают на то, что экономика вступила в "режим низкого роста". Рынок труда явно охладел: в феврале было создано 187 тысяч новых рабочих мест, что ниже ожиданий; рост почасовой оплаты труда замедлился до 0,2%, что является минимальным показателем за 17 месяцев. Кроме того, индекс потребительской уверенности Университета Мичигана снизился третий месяц подряд до 98,3, что отражает растущую озабоченность населения по поводу снижения покупательной способности.
В январе базовый индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,5% в годовом исчислении, что на 0,1 процентного пункта ниже, чем в прошлом месяце, что свидетельствует о некотором смягчении инфляции. Базовый индекс цен на личные расходы (PCE) в январе показал годовой темп в 2,6%, что является минимальным уровнем за 8 месяцев и соответствует рыночным ожиданиям, став одной из немногих положительных новостей.
Однако тарифная политика станет крупнейшим неопределенным фактором инфляции в США. Новое правительство объявило о введении 10%-ных тарифов на импортные товары из соседних стран, что напрямую увеличит стоимость ключевых категорий, таких как автомобили и сельскохозяйственная продукция. По оценкам, эта политика может привести к дополнительному увеличению CPI в США на 0.3-0.5 процентных пункта во втором квартале.
Что касается процентных ставок, рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система в ближайшее время оставит процентные ставки без изменений. Однако, учитывая неопределенность в отношении инфляции и давление, которое могут оказать тарифные политики, решение ФРС о снижении процентных ставок все еще остается под вопросом.
В 2025 году основное противоречие американской экономики заключается в противоречии между "замедлением роста" и "упрямой инфляцией". Федеральная резервная система пытается сбалансировать риски с помощью осторожной монетарной политики, в то время как ряд мер новой администрации по повышению тарифов не только усугубляет сложность этой проблемы, но и продолжает воздействовать на логику цен глобальной цепочки поставок, усиливая неопределенность в мировой экономике. Исторический опыт показывает, что торговый протекционизм с трудом решает структурные экономические проблемы. Как найти определенность в политической игре станет ключевым вопросом для мировых рынков в следующие полгода.
В первые два месяца 2025 года самой горячей темой в области ИИ стало неожиданное появление одной компании. Наибольшее влияние этой компании на американский рынок акций, безусловно, заключается в том, что она разрушила прежние рыночные ожидания по поводу будущего повествования об ИИ.
Развитие ИИ-рынка до сегодняшнего дня, пузырь трудно избежать. Новые компании значительно снизили зависимость от вычислительных мощностей за счет оптимизации алгоритмов, что способствовало переходу отрасли от "конкуренции вычислительных мощностей" к "эффективности алгоритмов", изменив логику спроса на ИИ-инфраструктуру на рынке. Например, их последняя модель завершила обучение всего на 2048 высококлассных GPU, в то время как традиционные модели требуют десятков тысяч аналогичных чипов, что напрямую подрывает нарратив "защитной стены", поддерживаемый высокими капитальными затратами технологических гигантов США.
Шок от новых AI-компаний, усугубленный беспокойством о глобальных цепочках поставок, вызванным тарифной политикой, приводит к тому, что технологические акции, как наиболее глобализированный сектор, первыми попадают под удар. Весь рынок акций США демонстрирует вялое состояние: в феврале индекс Nasdaq, обладая высокой долей технологических акций, пострадал больше всего, упав на 4%, что стерло накопленный за год рост и стало худшим месячным показателем за последние 10 месяцев; индекс Dow Jones, благодаря большому весу традиционных отраслей, продемонстрировал относительную устойчивость, с общим падением на 1,58%, в то время как индекс S&P 500 оказался между двумя другими, упав на 1,42%.
Рынок уже явно пересматривает конкурентный ландшафт американской отрасли ИИ, что напрямую отражается на показателях крупных технологических акций на фондовом рынке США. Судя по финансовым отчетам, последние результаты крупных технологических компаний не имеют особых ярких моментов, даже у компании с наилучшей производительностью, так как отсутствие значительного превосходства над ожиданиями привело инвесторов к фиксации прибыли и вызвало распродажу. В целом, в настоящее время на рынке не хватает четкого направления для торгов, и ценовые показатели крупных технологических акций демонстрируют особенности "падения под влиянием месячной политики и эмоций". Как сказал один инвестиционный аналитик: "Смотря вокруг, страх уже стал коллективной эмоцией."
В условиях низкой рыночной активности шифрование активов также не может избежать влияния. Данные показывают, что шестимесячный скользящий коэффициент корреляции биткойна с Nasdaq недавно достиг 0,5, что является новым максимумом за почти два года, что означает, что колебания на фондовом рынке США усиливаются, и влияние на крипторынок становится все более заметным. Если фондовый рынок начинает колебаться из-за неожиданных факторов и страх охватывает инвесторов, то их склонность к риску снижается, и они начинают выводить средства из рискованных активов, что может привести к снижению цен на крипторынке. Эта цепная реакция подчеркивает "избыточную защитную" психологию рынка по отношению к воздействиям новых технологий и неопределенностям в политике.
С приходом нового правительства политика США в области шифрования изменилась от предвыборных обещаний к конкретным действиям. Самым ярким моментом нового правительства стало объявление о продаже официального Meme-токена 18 января.
Рыночная капитализация токена однажды превысила 14,5 миллиарда долларов, после чего упала на 60%. Эта волна безумной спекуляции обогатила одних людей, но также привела к серьезному обесцениванию активов для других. Более глубокий урок этого события заключается в том, что шифрование рынка начинает распространяться от финансового сектора к политическому. Если сказать, что регуляторы США через ETF на биткойн являются вехой в интеграции шифрования в традиционные финансы, то выпуски правительственных токенов являются свидетельством внедрения шифрования в политику, где политическое влияние прямо преобразуется в ликвидность на рынке через такие операции, как "обмен токенов", демонстрируя потенциал шифрованных активов как нового политического инструмента. Будь то конкуренция нескольких штатов США за продвижение законопроектов о резервировании биткойнов или ускорение процесса соблюдения норм в рамках MiCA Европейским Союзом, за глобальной игрой регуляторов скрывается важная нить: "код - это власть".
Помимо эмиссии монет правительством, крипто-сообщество продолжает внимательно следить за степенью реализации его политики. После вступления в должность нового правительства в области криптовалюты произошло множество положительных изменений, таких как создание рабочей группы по криптовалютам, разработка новых схем регулирования цифровых активов и исследование возможности создания национального резерва криптовалюты. В то же время регуляторные органы отменили одно из положений, позволив банкам хранить цифровые активы после публикации дополнительных рекомендаций регулятора. В результате биткойн резко вырос в цене, к концу января его месячный рост составил 9,5%. Однако вскоре новости о новых технологических прорывах и таможенных пошлинах ударили по рынку, и в феврале крипторынок пережил историческую корректировку, биткойн упал ниже 100000 долларов, в феврале снижение составило 17,39%, закрывшись на уровне 85000 долларов, при этом большая часть месячного падения пришлась на последнюю неделю месяца. Этот обвал не имел единственной причины, скорее, это было вызвано волатильностью самого хаотичного рынка, который стал результатом цепной реакции распродажи рисковых активов под воздействием таможенной политики, а также эффектом самоочищения рынка после чрезмерной левереджирования.
Стоит отметить, что биткойн все еще демонстрирует определенную устойчивость в этой волатильности, в то время как другие альтернативные монеты в значительной степени упали в цене из-за негативных событий, произошедших на рынке. Эфириум достиг минимального уровня за год из-за воздействия определенного события, а Solana сильно колебалась из-за политических скандалов с эмиссией токенов. В середине и конце февраля некоторые учреждения расценили эту краткосрочную волатильность как окно для долгосрочных вложений. Например, одна компания с 18 по 23 февраля потратила 1,99 миллиарда долларов на покупку 20 356 биткойнов по средней цене 97 514 долларов за монету. Другая игровая компания также 28 февраля выпустила объявление о том, что группа продолжает наращивать свои позиции в биткойне, приобретя около 100 биткойнов за примерно 7,95 миллиона долларов, что составляет около 79 495 долларов за монету.
Если мы продлим временную шкалу, мы увидим, что с прошлого года цены на золото и биткойн все более схожи. В 2024 году в течение всего года общая волатильность двух активов будет проявлять определенную схожесть, в феврале этого года цена на золото также, установив исторический рекорд в 2942 доллара за унцию, упала более чем на 100 долларов всего за неделю. Цены на биткойн и золото тесно связаны, что означает, что природа биткойна как "цифрового золота" становится все более очевидной, и основная причина этого в том, что оба актива рассматриваются как замена кредитным деньгам. С дальнейшей эволюцией мировой экономической ситуации и геополитической обстановки, цены на оба актива могут продолжать сохранять определенную степень взаимосвязи.
Текущий крипторынок погружается в определённый период информационного вакуума, традиционные нарративы (такие как период деления награды и приток средств от ETF) теряют свою эффективность. Однако, судя по сигналам, которые были поданы на недавно завершившемся Гонконгском консенсусном саммите, несмотря на краткосрочную нехватку взрывных нарративов, три главные тенденции тихо перестраивают рынок: во-первых, трансформация парадигмы регулирования, большинство членов Конгресса США, поддерживающих криптовалюту, продвигают законопроект FIT21, регулирующие органы сокращают масштабы правоохранительных структур, регулирование переходит от подавления к направлению, что очищает путь для входа институциональных инвесторов; во-вторых, крипторынок 2025 года находится на ключевом поворотном пункте от 'политического арбитража' к 'созданию ценности', от 'спекулятивного драйва' к 'технологическому драйву'; наконец, интеграция ИИ и шифрования может стать самым многообещающим новым прорывом. Если сектор ИИ начнёт восстанавливаться и соединится с крипторынком, новый нарратив также может появиться. Когда рынок завершит ликвидацию кредитного плеча, и сформируется согласованный нарратив ИИ и шифрования, новый виток роста может быть уже на подходе. Исторический опыт неоднократно подтверждает, что новое утро часто зарождается в самые тёмные времена, когда переплетаются страсть и страх.
Новый правительство пришло к власти месяц назад, рынок вошел в хаотичный период, сложность намного превышает прежние времена. Крипторынок также подвергся этому потоку неопределенности, столкнувшись с редкими частыми колебаниями. Хотя врожденные слабости человеческой природы сеют семена риска на рынке, неизменная дефицитная природа биткойна никогда не колебалась и придает ему стойкую жизненную силу, проникающую сквозь циклический туман. Как говорится в одной известной цитате: "Хаос — это не бездна, а лестница".