Вокруг этого хайпа «MicroStrategy Summer» на базе Ethereum, действительно ли ETH может воспроизвести «положительный маховик» BTC MicroStrategy? Обсуждаю несколько личных мнений:
ETH-маленькая стратегия действительно является успешной моделью, заимствованной у BTC-маленькой стратегии, в краткосрочной перспективе многие компании на американском фондовом рынке попытаются Fomo и сформируют волну положительного маховика. Неважно, кто управляет американским фондовым рынком, настоящие традиционные институциональные деньги и покупательская сила акционеров фактически вывели Ethereum из состояния долгосрочной вялости, используя ETH в качестве резервного актива.
Другими словами, Fomo приводит к росту — это неизменный закон бычьего рынка криптовалют, но на этот раз субъектом Fomo уже не являются чистые розничные инвесторы криптоиндустрии, а настоящие деньги Уолл-стрит. Это, по крайней мере, подтверждает, что ETH наконец-то освободился от зависимости от накопления нарратива в криптосообществе и начал привлекать новые инвестиции извне.
BTC ближе к позиции резервного актива "цифрового золота", его стоимость относительно стабильна и ожидания ясны, в то время как ETH по своей сути является "производственным активом", его стоимость связана с несколькими факторами, такими как использование сети Ethereum, доходы от Gas и развитие экосистемы. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива выше.
Как только экосистема Ethereum столкнется с серьезными техническими проблемами безопасности или регулирующие органы начнут оказывать давление на функции DeFi, Staking и другие, риски и волатильные переменные для ETH как резервного актива могут быть значительно больше, чем для BTC. Поэтому нарративная логика BTC-версии MicroStrategy может быть использована в качестве примера, но это не означает, что рыночная ценовая оценка также может оставаться неизменной.
Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi и более богатую нарративную расширяемость по сравнению с BTC. Через механизм стейкинга ETH может приносить около 3-4% прироста, что делает его аналогом "государственных облигаций с доходом на цепи" в мире криптовалют.
История с Buy in от институций на короткий срок является негативным фактором для изначально созданной инфраструктуры BTC layer2 и других конструкций, предоставляющих нативные активы BTC для получения дохода. Однако в долгосрочной перспективе все наоборот: как только ETH станет катализатором для программируемых доходных активов и начнет играть более значимую роль в микро-стратегиях ETH, это наоборот будет стимулировать более быстрое развитие экосистемы BTC и восполнение базовой инфраструктуры.
Этот раунд микростратегии Summer в основном представляет собой крупную переработку нарратива Crypto в прошлом. Ранее проектные команды строили проекты и распространяли технологические нарративы, рассказывая их венчурным капиталистам и розничным инвесторам, по сути, обращаясь к коренным жителям криптосообщества. Теперь новый нарратив, будь то RWA или TradiFi, возможно, придется рассказывать историям Уолл-стриту.
Ключевое различие заключается в том, что Уолл-стрит не интересует чисто концептуальная идея, им нужно PMF — реальные рост пользователей, модели доходов, размер рынка и так далее. Это вынуждает крипто-проекты перейти от «технического нарратива» к «направлению на бизнес-ценность», разве это не давление, которое продукт Solana оказал на Ethereum? В конце концов, с этим все равно придется столкнуться;
В этот раунд вошли такие компании, как SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc. и другие, которые являются субъектами микростратегий на американском фондовом рынке. Большинство из них сталкиваются с вялым ростом традиционных капитальных рынков и нуждаются в интеграции криптовалют для поиска новых прорывов. Они выбирают полный вход в криптоактивы, часто потому что их основной бизнес не имеет точек роста и они вынуждены искать новые источники ценностного роста.
И эти субъекты торговли решаются на такие агрессивные действия в значительной степени благодаря использованию "арбитражного окна", которое открывается перед тем, как правительство США радикально продвигает реформу криптоиндустрии к зрелости регуляторного механизма. В краткосрочной перспективе они нашли множество лазеек в законодательстве и соблюдении норм — например, неясность классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, мягкие требования SEC к раскрытию информации, серые зоны в налоговом учете и так далее.
MicroStrategy смогла в значительной степени воспользоваться преимуществами супербычьего рынка BTC, но как копировщики, не обязательно имеют ту же удачу и способности к торговле. Поэтому рыночный интерес, вызванный действующим субъектом торговли, не сильно отличается от ранее чисто крипто-ориентированного нарратива и спекуляций; по сути, это также азартная игра и проба на ошибках, следует помнить о рисках инвестирования.
Примечание: Этот раунд микро-стратегии Summer больше похож на "большую тренировку" для криптовалюты, входящей в основную финансовую систему; если все пройдет успешно, все будут счастливы, если нет, это будет небольшая радость (в конце концов, эксперимент, который смог вытащить ETH из ямы безыдейности, в любом случае является успехом!)
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ институционального FOMO: сможет ли narrativa «доходных активов» ETH MicroStrategy преодолеть логику оценки BTC?
Автор: Haotian
Вокруг этого хайпа «MicroStrategy Summer» на базе Ethereum, действительно ли ETH может воспроизвести «положительный маховик» BTC MicroStrategy? Обсуждаю несколько личных мнений:
Другими словами, Fomo приводит к росту — это неизменный закон бычьего рынка криптовалют, но на этот раз субъектом Fomo уже не являются чистые розничные инвесторы криптоиндустрии, а настоящие деньги Уолл-стрит. Это, по крайней мере, подтверждает, что ETH наконец-то освободился от зависимости от накопления нарратива в криптосообществе и начал привлекать новые инвестиции извне.
Как только экосистема Ethereum столкнется с серьезными техническими проблемами безопасности или регулирующие органы начнут оказывать давление на функции DeFi, Staking и другие, риски и волатильные переменные для ETH как резервного актива могут быть значительно больше, чем для BTC. Поэтому нарративная логика BTC-версии MicroStrategy может быть использована в качестве примера, но это не означает, что рыночная ценовая оценка также может оставаться неизменной.
История с Buy in от институций на короткий срок является негативным фактором для изначально созданной инфраструктуры BTC layer2 и других конструкций, предоставляющих нативные активы BTC для получения дохода. Однако в долгосрочной перспективе все наоборот: как только ETH станет катализатором для программируемых доходных активов и начнет играть более значимую роль в микро-стратегиях ETH, это наоборот будет стимулировать более быстрое развитие экосистемы BTC и восполнение базовой инфраструктуры.
Ключевое различие заключается в том, что Уолл-стрит не интересует чисто концептуальная идея, им нужно PMF — реальные рост пользователей, модели доходов, размер рынка и так далее. Это вынуждает крипто-проекты перейти от «технического нарратива» к «направлению на бизнес-ценность», разве это не давление, которое продукт Solana оказал на Ethereum? В конце концов, с этим все равно придется столкнуться;
И эти субъекты торговли решаются на такие агрессивные действия в значительной степени благодаря использованию "арбитражного окна", которое открывается перед тем, как правительство США радикально продвигает реформу криптоиндустрии к зрелости регуляторного механизма. В краткосрочной перспективе они нашли множество лазеек в законодательстве и соблюдении норм — например, неясность классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, мягкие требования SEC к раскрытию информации, серые зоны в налоговом учете и так далее.
MicroStrategy смогла в значительной степени воспользоваться преимуществами супербычьего рынка BTC, но как копировщики, не обязательно имеют ту же удачу и способности к торговле. Поэтому рыночный интерес, вызванный действующим субъектом торговли, не сильно отличается от ранее чисто крипто-ориентированного нарратива и спекуляций; по сути, это также азартная игра и проба на ошибках, следует помнить о рисках инвестирования.
Примечание: Этот раунд микро-стратегии Summer больше похож на "большую тренировку" для криптовалюты, входящей в основную финансовую систему; если все пройдет успешно, все будут счастливы, если нет, это будет небольшая радость (в конце концов, эксперимент, который смог вытащить ETH из ямы безыдейности, в любом случае является успехом!)