Биткойн Майнинг и добыча золота: сравнение цифрового и физического
Золото и Биткойн часто рассматриваются как дефицитные неспециализированные активы. Хотя инвестиционные случаи их использования в качестве инструмента хранения ценности были широко обсуждены, сравнений на уровне производства относительно мало. Оба актива зависят от процесса майнинга для введения нового предложения, один из которых физический, а другой цифровой. Отраслевые характеристики обоих определяются циклической экономикой, капиталоемкостью и тесной связью с энергетическими рынками.
Однако механизмы и стимулы майнинга Биткойн отличаются от золотого майнинга в деталях, и эти различия в конечном итоге оказали значительное влияние на экономическую структуру и стратегическое позиционирование участников отрасли. Давайте углубимся в их сходства, а также в более важные существенные различия.
Корни дефицита активов: физический майнинг и вычислительный майнинг
Добыча золота – это древнее ремесло, связанное с извлечением и переработкой металлов из недр земли. Этот процесс требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на землю, а также использования тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, после чего металл отделяется с помощью химической обработки для последующего распределения.
В отличие от этого, майнинг Биткойна требует многократных вычислительных процессов, чтобы в соревновательной форме решить пакеты транзакций Биткойна и выиграть вновь выпущенные Биткойны и сборы за транзакции. Этот процесс, известный как доказательство работы (Proof of Work), требует закупки пространства для установки, электроэнергии и специализированного оборудования (ASIC), чтобы эффективно выполнять вычисления и передавать результаты через интернет в сеть Биткойна.
В обеих системах майнинг является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицит каждого актива: дефицит Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицит золота определяется физическим и геологическим положением. Однако способы извлечения дефицита, экономические модели производителей и их эволюция с течением времени имеют почти нет никаких сходств.
Экономическая модель майнинга Биткойн: конкуренция, технологический прогресс и многообразные источники дохода
Экономическая модель золотодобывающей отрасли относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, содержание руды и графики добычи, хотя первоначальные прогнозы могут иметь значительные отклонения: примерно одна пятая золотодобывающих проектов могут быть прибыльными в течение своего жизненного цикла. Основные затраты — рабочая сила, энергия, оборудование, соблюдение норм и восстановительные работы — могут быть заранее относительно точно предсказаны. Амортизация в основном связана с нормальным износом оборудования или истощением запасов. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе обычно связана со стабильностью цен на золото, хотя эта ценовая волатильность невелика. Кроме того, почти все эти затраты можно эффективно хеджировать.
В сравнении с этим, майнинг Биткойна более динамичен и непредсказуем. Доход компании зависит не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойна, но и от её доли в глобальной хэш-ставке (т.е. глобальной конкуренции). Если другие майнеры более активно расширяют бизнес, даже если ваша операция по майнингу остается неизменной, ваша относительная продуктивность может снизиться. Это переменная, которую майнеры должны постоянно учитывать в процессе своей деятельности.
Таким образом, наша первая отличительная черта заключается в том, что, в отличие от относительно стабильного прогноза производства в золотодобывающей отрасли, Биткойн-майнеры сталкиваются с вызовами производственной неопределенности, вызванной входом и выходом других участников отрасли, а также изменениями в их стратегиях.
Одним из самых важных расходов компании по добыче Биткойн является амортизация, особенно амортизация оборудования ASIC. Чипы в этих машинах для добычи Биткойн постоянно быстро улучшаются в эффективности, что заставляет компании обновлять оборудование до его естественного износа, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит на временной шкале технологических достижений, а не на физическом износе оборудования. Это значительная статья расходов — хотя и не денежные расходы — и резко контрастирует с золотодобывающей промышленностью, где срок службы оборудования для добычи гораздо больше, поскольку это оборудование уже прошло через большинство улучшений эффективности.
Производство Биткойн под влиянием изменений в конкуренции в отрасли и краткосрочных циклов амортизации ставит майнеров под постоянное давление, заставляя их реинвестировать в покупку нового оборудования для поддержания уровня производства — это то, что профессионалы обычно называют " ASIC-хомячьей колесо".
Но также у Биткойна есть одно выгодное основное отличие по сравнению с золотом — это структура доходов. Золотые шахтеры зарабатывают только на добыче и продаже неразобранных запасов. Однако Биткойн-майнеры получают прибыль как от добычи неразобранных запасов, так и от комиссий за транзакции. Комиссии за транзакции предоставляют майнерам источник дохода от разобранных запасов, который колеблется в зависимости от спроса на передачу Биткойнов. Поскольку Биткойн приближается к пределу в 21 миллион монет, комиссии за транзакции станут все более важным источником дохода — это динамика, которой нет у золотых шахтеров.
В заключение, одним из основных долгосрочных преимуществ майнинга Биткойн является возможность повторного использования побочных продуктов операционной деятельности — тепла. Когда электроэнергия проходит через майнинг-устройства, образуется большое количество тепла, которое можно захватывать и перенаправлять для других нужд, таких как промышленные процессы, тепличное сельское хозяйство или отопление жилых и районных объектов. Это открывает для майнеров новые источники дохода. С коммерциализацией майнинг-устройств и увеличением срока амортизации, влияние повторного использования тепла может еще больше возрасти. Аналогичным образом, золотые шахтеры также могут получать прибыль от продажи побочных продуктов, таких как серебро или цинк, которые обычно идентифицируются на этапе планирования проекта и используются в качестве элемента для компенсации затрат на производство золота.
Биткойн майнинг имеет более светлые перспективы для окружающей среды, чем добыча золота
Как известно, золотодобывающая промышленность по своей сути является ресурсодобывающей и оставляет длительный физический след: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отстойники и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает опасения по поводу прав на землю и безопасности работников.
С другой стороны, майнинг Биткойна не связан с физической добычей, а полностью зависит от электроэнергии. Это предоставляет возможности для интеграции с местной инфраструктурой — а не конфликта. Поскольку майнинг-установки обладают ликвидностью и могут быть приостановлены, они могут служить стабилизаторами электрической сети и монетизировать ранее потерянные или изолированные энергетические ресурсы (такие как сжигаемый газ, избыточная гидроэнергия или ограниченные ветровая и солнечная энергия).
Многие не осознают, что майнинг Биткойна также демонстрирует потенциал в качестве субсидии на чистую энергию и может служить способом подтверждения подключения к электросети. С помощью совместного размещения с объектами возобновляемой энергии или ядерной энергетики, майнеры могут улучшить экономику проектов до подключения к электросети — без необходимости полагаться на государственные субсидии.
Наконец, хотя этот момент уже был хорошо задокументирован, стоит отметить, что по сравнению с традиционной промышленностью, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим для успешного перехода к электросетям, основанным на возобновляемых источниках энергии.
С 2024 года, когда произошло пиковое потребление энергии, мы почти не наблюдали увеличения потребления энергии, что связано с постоянным улучшением эффективности нового оборудования для майнинга. Текущая средняя потребляемая мощность составляет всего 20 ватт на терахеш (Вт/Тх), что в пять раз больше по сравнению с 2018 годом.
Инвестиционные характеристики Биткойн-майнинга: быстрые циклы и технологический драйв
Оба этих сектора имеют цикличность и чувствительны к ценам на их производственные активы. Однако в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетнему графику, Биткойн-майнеры могут быстрее расширять или сокращать масштаб операций в зависимости от рыночной ситуации. Это делает Майнинг Биткойна более гибким, но также более волатильным.
Публичные компании по майнингу Биткойна часто торгуются как акции технологий с высокой бета-ценностью, что отражает их чувствительность к ценам на Биткойн и более широким рисковым настроениям. Фактически, некоторые поставщики рыночных данных классифицируют публичных майнеров Биткойна как часть технологического сектора, а не традиционного энергетического или сырьевого секторов.
Тем не менее, история золотодобывающих компаний более длительная, и они обычно хеджируют будущее производство, что может снизить чувствительность к колебаниям цен на золото. Их обычно классифицируют в секторе материалов и оценивают так же, как традиционных производителей товаров.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтёры обычно привлекают капитал на основе оценок запасов и долгосрочных планов шахт. В отличие от них, Биткойн-майнеры часто действуют более оппортунистично и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые выпуски акций, чтобы поддерживать быстрые обновления оборудования или расширение дата-центров. Поэтому Биткойн-майнеры больше зависят от рыночных настроений и циклических моментов, и обычно работают в рамках более коротких циклов реинвестирования.
Биткойн майнинг: инвестиционные возможности в энергетику, вычисления и будущие финансовые сети
Золото и Биткойн в долгосрочной перспективе могут играть схожую макроэкономическую роль, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче и наносит вред окружающей среде, потребляя много ресурсов. В то время как Майнинг Биткойн происходит быстрее, является модульным и может все больше интегрироваться с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что Биткойн-майнеры являются несовершенным цифровым аналогом золотых шахтеров. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который сочетает в себе инвестиционные возможности товарных циклов, энергетических рынков и технологических разрушений. Инвесторы с долгосрочной инвестиционной перспективой должны рассматривать это как уникальный, совершенно новый класс активов с уникальными фундаментальными показателями, особенно в контексте растущей важности торговых издержек и постоянно развивающихся энергетических партнерств.
На наш взгляд, понимание этих тонкостей необходимо для принятия взвешенных инвестиционных решений в условиях стремительного перехода к распределенной финансовой системе.
В качестве инвестиции Биткойн-майнеры не только предоставляют возможности для инвестирования в дефицит, но также связаны с ростом инфраструктуры дата-центров, энергетических рынков и возможностями монетизации вычислительной мощности — что невозможно в традиционной добыче.
Биткойн майнинг развитие перспективы
В целом, большинство потенциальных макроэкономических сценариев по-прежнему благоприятны для Биткойна. Введение взаимных тарифов может способствовать росту инфляции в США и у их торговых партнеров. Торговые партнеры США могут столкнуться с растущей инфляцией, одновременно сталкиваясь с препятствиями для роста. Эта динамика может заставить их принять более мягкую фискальную и монетарную политику — эти меры обычно приводят к обесцениванию валюты, что усиливает привлекательность Биткойна как несубъектного, противоинфляционного актива.
В США перспективы становятся более неясными. Некоторые политические деятели выражают склонность к более низким долгосрочным доходностям, особенно в отношении 10-летних государственных облигаций. Хотя мотивации, стоящие за этим, могут быть предположены — например, снижение бремени обслуживания долга или стимулирование рынка активов — такая позиция обычно выгодна для активов, чувствительных к процентным ставкам, таких как Биткойн. Однако текущая ситуация прямо противоположна. Доходность 10-летних государственных облигаций США упала ниже 4%, но затем снова выросла до 4.5% и сейчас составляет около 4.3%, причиной чему стали сомнения по поводу закрытия основных сделок, ухудшение репутации США и все более угрожаемое положение доллара как мировой резервной валюты, в то время как неизменная тарифная политика может еще больше способствовать росту инфляции. Тем не менее, этот кризис является искусственно созданным и может быть быстро обращен вспять через тарифные уступки и соглашения.
Тем не менее, эти сигналы также могут отражать снижение ожиданий прибыли на фондовом рынке в будущем, что может привести к предстоящему экономическому замедлению.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketHustler
· 10ч назад
Майнинг – это игра на жизнь. Если у вас нет таких навыков, лучше просто спокойно держать токен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUD_Vaccinated
· 07-22 04:23
Цифровой Майнер предупреждение Не завязывай слишком сильно
Посмотреть ОригиналОтветить0
MechanicalMartel
· 07-22 04:22
Майнинг才是真功夫
Посмотреть ОригиналОтветить0
BagHolderTillRetire
· 07-22 04:18
Копать Биткойн не так выгодно, как копать золото.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketLightning
· 07-22 04:09
Мы не занимаемся майнингом, а просто занимаемся торговлей криптовалютой.
БиткойнVS золото: экономические преимущества цифрового майнинга и анализ инвестиционных перспектив
Биткойн Майнинг и добыча золота: сравнение цифрового и физического
Золото и Биткойн часто рассматриваются как дефицитные неспециализированные активы. Хотя инвестиционные случаи их использования в качестве инструмента хранения ценности были широко обсуждены, сравнений на уровне производства относительно мало. Оба актива зависят от процесса майнинга для введения нового предложения, один из которых физический, а другой цифровой. Отраслевые характеристики обоих определяются циклической экономикой, капиталоемкостью и тесной связью с энергетическими рынками.
Однако механизмы и стимулы майнинга Биткойн отличаются от золотого майнинга в деталях, и эти различия в конечном итоге оказали значительное влияние на экономическую структуру и стратегическое позиционирование участников отрасли. Давайте углубимся в их сходства, а также в более важные существенные различия.
Корни дефицита активов: физический майнинг и вычислительный майнинг
Добыча золота – это древнее ремесло, связанное с извлечением и переработкой металлов из недр земли. Этот процесс требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на землю, а также использования тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, после чего металл отделяется с помощью химической обработки для последующего распределения.
В отличие от этого, майнинг Биткойна требует многократных вычислительных процессов, чтобы в соревновательной форме решить пакеты транзакций Биткойна и выиграть вновь выпущенные Биткойны и сборы за транзакции. Этот процесс, известный как доказательство работы (Proof of Work), требует закупки пространства для установки, электроэнергии и специализированного оборудования (ASIC), чтобы эффективно выполнять вычисления и передавать результаты через интернет в сеть Биткойна.
В обеих системах майнинг является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицит каждого актива: дефицит Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицит золота определяется физическим и геологическим положением. Однако способы извлечения дефицита, экономические модели производителей и их эволюция с течением времени имеют почти нет никаких сходств.
Экономическая модель майнинга Биткойн: конкуренция, технологический прогресс и многообразные источники дохода
Экономическая модель золотодобывающей отрасли относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, содержание руды и графики добычи, хотя первоначальные прогнозы могут иметь значительные отклонения: примерно одна пятая золотодобывающих проектов могут быть прибыльными в течение своего жизненного цикла. Основные затраты — рабочая сила, энергия, оборудование, соблюдение норм и восстановительные работы — могут быть заранее относительно точно предсказаны. Амортизация в основном связана с нормальным износом оборудования или истощением запасов. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе обычно связана со стабильностью цен на золото, хотя эта ценовая волатильность невелика. Кроме того, почти все эти затраты можно эффективно хеджировать.
В сравнении с этим, майнинг Биткойна более динамичен и непредсказуем. Доход компании зависит не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойна, но и от её доли в глобальной хэш-ставке (т.е. глобальной конкуренции). Если другие майнеры более активно расширяют бизнес, даже если ваша операция по майнингу остается неизменной, ваша относительная продуктивность может снизиться. Это переменная, которую майнеры должны постоянно учитывать в процессе своей деятельности.
Таким образом, наша первая отличительная черта заключается в том, что, в отличие от относительно стабильного прогноза производства в золотодобывающей отрасли, Биткойн-майнеры сталкиваются с вызовами производственной неопределенности, вызванной входом и выходом других участников отрасли, а также изменениями в их стратегиях.
Одним из самых важных расходов компании по добыче Биткойн является амортизация, особенно амортизация оборудования ASIC. Чипы в этих машинах для добычи Биткойн постоянно быстро улучшаются в эффективности, что заставляет компании обновлять оборудование до его естественного износа, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит на временной шкале технологических достижений, а не на физическом износе оборудования. Это значительная статья расходов — хотя и не денежные расходы — и резко контрастирует с золотодобывающей промышленностью, где срок службы оборудования для добычи гораздо больше, поскольку это оборудование уже прошло через большинство улучшений эффективности.
Производство Биткойн под влиянием изменений в конкуренции в отрасли и краткосрочных циклов амортизации ставит майнеров под постоянное давление, заставляя их реинвестировать в покупку нового оборудования для поддержания уровня производства — это то, что профессионалы обычно называют " ASIC-хомячьей колесо".
Но также у Биткойна есть одно выгодное основное отличие по сравнению с золотом — это структура доходов. Золотые шахтеры зарабатывают только на добыче и продаже неразобранных запасов. Однако Биткойн-майнеры получают прибыль как от добычи неразобранных запасов, так и от комиссий за транзакции. Комиссии за транзакции предоставляют майнерам источник дохода от разобранных запасов, который колеблется в зависимости от спроса на передачу Биткойнов. Поскольку Биткойн приближается к пределу в 21 миллион монет, комиссии за транзакции станут все более важным источником дохода — это динамика, которой нет у золотых шахтеров.
В заключение, одним из основных долгосрочных преимуществ майнинга Биткойн является возможность повторного использования побочных продуктов операционной деятельности — тепла. Когда электроэнергия проходит через майнинг-устройства, образуется большое количество тепла, которое можно захватывать и перенаправлять для других нужд, таких как промышленные процессы, тепличное сельское хозяйство или отопление жилых и районных объектов. Это открывает для майнеров новые источники дохода. С коммерциализацией майнинг-устройств и увеличением срока амортизации, влияние повторного использования тепла может еще больше возрасти. Аналогичным образом, золотые шахтеры также могут получать прибыль от продажи побочных продуктов, таких как серебро или цинк, которые обычно идентифицируются на этапе планирования проекта и используются в качестве элемента для компенсации затрат на производство золота.
Биткойн майнинг имеет более светлые перспективы для окружающей среды, чем добыча золота
Как известно, золотодобывающая промышленность по своей сути является ресурсодобывающей и оставляет длительный физический след: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отстойники и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает опасения по поводу прав на землю и безопасности работников.
С другой стороны, майнинг Биткойна не связан с физической добычей, а полностью зависит от электроэнергии. Это предоставляет возможности для интеграции с местной инфраструктурой — а не конфликта. Поскольку майнинг-установки обладают ликвидностью и могут быть приостановлены, они могут служить стабилизаторами электрической сети и монетизировать ранее потерянные или изолированные энергетические ресурсы (такие как сжигаемый газ, избыточная гидроэнергия или ограниченные ветровая и солнечная энергия).
Многие не осознают, что майнинг Биткойна также демонстрирует потенциал в качестве субсидии на чистую энергию и может служить способом подтверждения подключения к электросети. С помощью совместного размещения с объектами возобновляемой энергии или ядерной энергетики, майнеры могут улучшить экономику проектов до подключения к электросети — без необходимости полагаться на государственные субсидии.
Наконец, хотя этот момент уже был хорошо задокументирован, стоит отметить, что по сравнению с традиционной промышленностью, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим для успешного перехода к электросетям, основанным на возобновляемых источниках энергии.
С 2024 года, когда произошло пиковое потребление энергии, мы почти не наблюдали увеличения потребления энергии, что связано с постоянным улучшением эффективности нового оборудования для майнинга. Текущая средняя потребляемая мощность составляет всего 20 ватт на терахеш (Вт/Тх), что в пять раз больше по сравнению с 2018 годом.
Инвестиционные характеристики Биткойн-майнинга: быстрые циклы и технологический драйв
Оба этих сектора имеют цикличность и чувствительны к ценам на их производственные активы. Однако в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетнему графику, Биткойн-майнеры могут быстрее расширять или сокращать масштаб операций в зависимости от рыночной ситуации. Это делает Майнинг Биткойна более гибким, но также более волатильным.
Публичные компании по майнингу Биткойна часто торгуются как акции технологий с высокой бета-ценностью, что отражает их чувствительность к ценам на Биткойн и более широким рисковым настроениям. Фактически, некоторые поставщики рыночных данных классифицируют публичных майнеров Биткойна как часть технологического сектора, а не традиционного энергетического или сырьевого секторов.
Тем не менее, история золотодобывающих компаний более длительная, и они обычно хеджируют будущее производство, что может снизить чувствительность к колебаниям цен на золото. Их обычно классифицируют в секторе материалов и оценивают так же, как традиционных производителей товаров.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтёры обычно привлекают капитал на основе оценок запасов и долгосрочных планов шахт. В отличие от них, Биткойн-майнеры часто действуют более оппортунистично и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые выпуски акций, чтобы поддерживать быстрые обновления оборудования или расширение дата-центров. Поэтому Биткойн-майнеры больше зависят от рыночных настроений и циклических моментов, и обычно работают в рамках более коротких циклов реинвестирования.
Биткойн майнинг: инвестиционные возможности в энергетику, вычисления и будущие финансовые сети
Золото и Биткойн в долгосрочной перспективе могут играть схожую макроэкономическую роль, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче и наносит вред окружающей среде, потребляя много ресурсов. В то время как Майнинг Биткойн происходит быстрее, является модульным и может все больше интегрироваться с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что Биткойн-майнеры являются несовершенным цифровым аналогом золотых шахтеров. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который сочетает в себе инвестиционные возможности товарных циклов, энергетических рынков и технологических разрушений. Инвесторы с долгосрочной инвестиционной перспективой должны рассматривать это как уникальный, совершенно новый класс активов с уникальными фундаментальными показателями, особенно в контексте растущей важности торговых издержек и постоянно развивающихся энергетических партнерств.
На наш взгляд, понимание этих тонкостей необходимо для принятия взвешенных инвестиционных решений в условиях стремительного перехода к распределенной финансовой системе.
В качестве инвестиции Биткойн-майнеры не только предоставляют возможности для инвестирования в дефицит, но также связаны с ростом инфраструктуры дата-центров, энергетических рынков и возможностями монетизации вычислительной мощности — что невозможно в традиционной добыче.
Биткойн майнинг развитие перспективы
В целом, большинство потенциальных макроэкономических сценариев по-прежнему благоприятны для Биткойна. Введение взаимных тарифов может способствовать росту инфляции в США и у их торговых партнеров. Торговые партнеры США могут столкнуться с растущей инфляцией, одновременно сталкиваясь с препятствиями для роста. Эта динамика может заставить их принять более мягкую фискальную и монетарную политику — эти меры обычно приводят к обесцениванию валюты, что усиливает привлекательность Биткойна как несубъектного, противоинфляционного актива.
В США перспективы становятся более неясными. Некоторые политические деятели выражают склонность к более низким долгосрочным доходностям, особенно в отношении 10-летних государственных облигаций. Хотя мотивации, стоящие за этим, могут быть предположены — например, снижение бремени обслуживания долга или стимулирование рынка активов — такая позиция обычно выгодна для активов, чувствительных к процентным ставкам, таких как Биткойн. Однако текущая ситуация прямо противоположна. Доходность 10-летних государственных облигаций США упала ниже 4%, но затем снова выросла до 4.5% и сейчас составляет около 4.3%, причиной чему стали сомнения по поводу закрытия основных сделок, ухудшение репутации США и все более угрожаемое положение доллара как мировой резервной валюты, в то время как неизменная тарифная политика может еще больше способствовать росту инфляции. Тем не менее, этот кризис является искусственно созданным и может быть быстро обращен вспять через тарифные уступки и соглашения.
Тем не менее, эти сигналы также могут отражать снижение ожиданий прибыли на фондовом рынке в будущем, что может привести к предстоящему экономическому замедлению.