От рыночного спроса до безупречного дизайна, руководство по выпуску стейблкоинов
Продолжая предыдущую тему, логика выпуска стейблкоина (YBS) заключается в имитации банковской деятельности, что является лишь поверхностным подходом. Необходимо решить множество вопросов, таких как источники дохода для пользователей, способы распределения, а также как поддерживать долгосрочную работу проекта. Крах DeFi проектов — это норма для финансовой отрасли, но событие с банком Силиконовой долины стало началом системного риска, и Федеральной резервной системе необходимо срочно принять меры.
Эра избытка рычага
Поиск прибыли – это продуктовое мышление, финансово это выражается как спекуляция, большие ценовые различия являются источником арбитража, долгосрочные колебания требуют хеджирования рисков.
После внедрения компьютерных технологий финансовая индустрия прошла три этапа количественного спекулирования:
• Страхование портфеля: диверсификация инвестиционных объектов для сохранения стоимости, количественная оценка уровня риска и ценообразование;
• Кредитное плечо: собирать песок в башню, небольшая прибыль от торговли может быть увеличена за счет заимствования;
• Кредитные дефолтные свопы: CDS не являются демоническими, но контроль рисков производных финансовых инструментов потерял эффективность и стал чистым азартом;
В настоящее время в финансовом мире значительные ценовые различия исчезли, повседневность, малые суммы и децентрализация стали нормой. MEV на блокчейне и CEX вне блокчейна являются имитацией Web3 традиционных финансов.
Долгосрочная сохранность стоимости во времени больше не является мейнстримом, левередж, экстремизация и спекуляция становятся целями, хеджирование само по себе становится целью, а долгосрочные риски игнорируются.
В этих условиях проект YBS оказывается в затруднительном положении: APY/APR недостаточно высок, чтобы привлечь средства, но слишком высокие обещания неизбежно ведут к схеме Понци, и в конечном итоге на каком-то этапе произойдет крах.
Хеджирование по своей сути является арбитражем, а моментум невозможно избежать.
стейблкоин目前存在三个支脉:
• Специальная сеть клиринга для учреждений, предназначенная для трансакций между странами, отраслями и субъектами;
• Стейблкоины, привязанные к доллару США или другим валютам, а также альтернативные попытки крупных финансовых учреждений;
• Конкуренты Ethena, такие как Resolv и др.
На рынке всегда присутствует некое "волнение", и YBS в этом абсолютно уместен. Многие проекты будут соревноваться с Ethena, поднимая APY до максимума, затем рынок очистится, и в конечном итоге останется король этой ниши. Хеджирование в конечном итоге станет почти идентичным арбитражу, и их будет трудно различить.
После анализа более чем 100 проектов YBS, руководство по выпуску стейблкоинов можно условно разделить на две части: механика продукта и расширение рынка. Механика продукта включает в себя четыре части: базовые активы, механизм эмиссии, источники дохода и распределение, это универсальная формула для проектов YBS, различия заключаются лишь в пропорциях и упаковке на сайте.
На рынке, в эпоху стандартизации формул, проверяется эстетика проектной команды. В основном это можно разделить на четыре аспекта: стратегия множества пулов, дизайн вознаграждений, рыночный объем и нечеткие стратегии.
Мы сначала начнем с продукта, после нейтрального Дельты, в основном это магическая модификация Ethena.
Продукты без особенностей, большие долги США
Стейблкоин YBS отличается от "исторической стабильности" USDT, ему требуется очень сильный запас активов, и цикл кредитного плеча сложно запустить с нуля.
На раннем рынке стейблкоинов, проектные команды могли "заявлять" о наличии эквивалентных активов в 1 доллар для выпуска стейблкоинов, затем закладывать их, перемещать на оффчейн и таким образом бесконечно повторять процесс.
После некоторых событий, такие операции становятся сложнее. Хотя на блокчейне и вне его все еще существуют отключения, на фоне все более зрелого контроля и предпринимательства с реальной идентификацией можно предположить, что большинство проектов YBS обладают достаточно большими резервами.
Команда проекта YBS надеется использовать банковую модель кредитного плеча, то есть систему резервов для реагирования на регулирование, недостаточную ликвидность для покрытия выводов, а оставшиеся средства для кредитования и получения процентов. Это основная причина, по которой доллар/государственные облигации стали основным выбором YBS, только доллар/государственные облигации могут бесшовно циркулировать в Web2 и Web3, максимизируя прибыль от доходных комбинаций.
Некоторый законопроект не является началом регулирования, а представляет собой总结 предыдущей практики.
Один. Основные активы
В выборе базовых активов доллар/госдолг является основным. Прямое использование некоторых проектов для привлечения средств на покупку госдолга выглядит несколько грубо, оставляя рыночное пространство для помощи проектам Web3, таким как YBS, в покупке реальных активов, а также для помощи финансовым гигантам Web2 в выпуске соответствующих YBS.
Как новая работа некоторого основателя помогает управлять финансами старых денег в DeFi, одним из важных направлений является токенизация compliance-облигаций США, и некоторый проект является его клиентом.
Например, после привлечения специалиста, который ранее работал в крупной компании по управлению активами, проект стал более тесно связан с Уолл-стрит. Этот специалист как раз отвечал за бизнес с фиксированным доходом для институциональных клиентов и теперь на новой должности отвечает за сотрудничество с учреждениями.
Использование долларов США/государственных облигаций США может быть разделено на следующие четыре вида:
• Казначейские облигации США/доллары наличными/активы, связанные с долларом
• Основные активы на блокчейне и их формы привязки
• USDT/USDC в качестве базового актива
• Альтернативные формы, такие как токенизация вычислительной мощности GPU
В частности, резерв BTC/ETH для определенного проекта является гипотетическим состоянием, на данный момент он более тесно связан с USDC и облигациями США. Как и в случае с тем, что изначально планировалось использовать BTC, но в конечном итоге был выбран ETH, компромисс — это норма.
Основные активы на блокчейне, особенно BTC/ETH/SOL и другие, имеют плохие результаты по резервированию YBS. Следует отметить, что хеджирование ETH в одном проекте является механизмом стабильности и не полностью совпадает с резервами.
Я считаю, что основные активы на блокчейне должны быть более широко приняты традиционными финансовыми рынками, чтобы YBS мог использовать их напрямую в качестве резервов. Можно рассмотреть три аспекта: ETF, государственные резервы и стратегию микрокапитализации (, стабильные монеты на блокчейне сначала должны иметь признание вне цепи, что имеет определённый черный юмор.
Самое интересное заключается в том, что некоторые новые формы не используют какой-либо актив в качестве резервного капитала, а используют некую "практичность". Сущность денег — это всеобщее эквивалент, и вычислительная мощность в эпоху ИИ действительно обладает этой характеристикой, что вызывает ожидания.
)# Два. Механизм чеканки
Чеканка YBS должна касаться исключительно "выпуска стейблкоина на основе базовых активов" как одностороннего процесса и не должна включать в себя последующие механизмы начисления процентов, выкуп и другие обратные операции.
Заимствуя механизм CDP из кредитных продуктов, мы включим все YBS в этот масштаб, но он может быть как положительным, так и отрицательным, чтобы вместить типы YBS с недостаточными резервами.
Теоретически, в новой эпохе YBS в основном представляет собой 1:1 полностью обеспеченный стейблкоин, по крайней мере, в плане механизма проектирования. Но какова реальная ситуация, посторонним трудно узнать, и это также то, что некоторые люди хотят прояснить.
Кроме того, некоторые продукты с неполным обеспечением в основном используют кредитные или гарантированные механизмы, что делает их маловероятными для выбора в этом цикле, поэтому не будем их описывать.
Три. Источник доходности
На основе базовых активов и механизма выпуска, учитываются два аспекта источника дохода: механизм начисления процентов и стабильность, что формирует полный процесс выпуска, начисления процентов и погашения стейблкоина.
В качестве примера определённого проекта, механизм Дельты состоит из наличного ETH и хеджирования коротких позиций, само хеджирование обеспечивает привязку стейблкоина 1:1 к доллару, арбитраж по процентной ставке для коротких позиций является источником дохода, используемого для выплаты вознаграждений держателям.
Этот проект также выбрал ETH с встроенной ставкой, такую как stETH, для повышения способности к захвату доходов. Это процесс выпуска, также необходимо учитывать процесс выкупа.
Некоторые токены возвращаются к другим токенам, ### после снятия с залога (unstake) требуется 7-дневный период охлаждения, прежде чем можно будет начать процесс вывода средств, или можно сразу обменять на DEX в реальном времени;
Некоторый токен возвращается к ETH, существует ограничение T+7. Конечно, этот токен сам по себе является стейблкоином и может быть напрямую обменен на любые активы на CEX или DEX, это просто неофициальная функция выкупа активов.
Другие проекты YBS в основном имеют больше сценариев для получения дохода и улучшенные механизмы стабилизации стоимости активов. Немного отличается механизм ликвидации одного из проектов, который больше похож на традиционные кредитные продукты и используется для контроля стабильности цены стейблкоина.
(# Четыре. Распределение доходности
Существует только два механизма распределения: один - это неизменная стоимость с увеличением количества, другой - это повышение стоимости с неизменным количеством:
• Увеличение стоимости, неизменное количество: цена токена некоторых проектов постепенно увеличивается, что позволяет обменивать больше стейблкоинов.
• Количество увеличивается, цена остается неизменной: токены определенного проекта увеличиваются с каждой периодичностью, но остаются привязанными к цене своего стейблкоина 1:1.
С точки зрения всей механики продукта YBS, есть две самые сложные задачи. Первая — это создание резервного фонда. YBS по своей сути является активом, привязанным к "валюте" или эквивалентной форме, и недостаточный капитал не сможет завоевать доверие пользователей. Иными словами, людям нравится использовать YBS, выпущенные богатыми людьми, что естественно отталкивает обычных предпринимателей, но особенно подходит для крупных венчурных капиталистов, инвестирующих в новые проекты или новые модели.
Во-вторых, источник доходности. Ссылаясь на историю количественных исследований традиционных финансов, только те, кто опережает своих соперников, могут заработать α доходность; после этого либо нужно узнать секрет, как кто-то завоевал большую награду, либо соперничать в аппаратных и программных ресурсах, в конечном итоге становясь "законом больших чисел", подавляя противников масштабами капитала, вызывая системный кризис, и так по кругу, вплоть до конца света.
![От рыночного спроса до идеального дизайна, руководство по выпуску стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c603c15c98d56b514c5f16f7386604ed.webp###
( Сравнение доходности, громкий и высоким
После завершения именования проекта, разработки фронтенда, бэкенда и аутсорсинга смарт-контрактов с помощью ИИ, удалось привлечь значительное финансирование от известного венчурного капитала. Теперь необходимо привлечь крупных инвесторов и розничных инвесторов для внесения средств, чтобы запустить доходность и масштаб доходов.
Однако возникает большая проблема: доходность и объем дохода, похоже, не могут сосуществовать.
)# Один. Pool池多多
Самым эффективным способом привлечения клиентов для YBS является предоставление высокой доходности, но чем больше объем средств, тем ниже стабильная высокая доходность. Инвестиционная доходность от одного венчурного капитала до доходности крупной управляющей компании не отличается, миф о тысячекратном успехе какого-либо проекта, созданного в первом классе, остается в прошлом.
YBS должен найти свой маховик: предоставить пользователям больше вариантов получения дохода, то есть искать все возможные цепочки, протоколы и пул для создания дохода.
Вокруг доходов YBS сформированы три точки зрения:
• Токенизированная валюта: данные о выпуске стейблкоина и токена;
• Pool основание:用途 и данные о доходности стейблкоинов и токенов;
• Протокол: общая архитектура управления стейблкоинами и токенами.
Три уровня абстракции и сложности поочередно возрастают. С самой простой точки зрения, объем выпуска, объем стекинга и адреса владения некоторых токенов являются токеном по умолчанию, в то время как их торговые пулы в некоторых протоколах являются пулом по умолчанию. Включение множества токенов, доходов от протоколов, механизмов распределения и исторических данных является протоколом по умолчанию.
токеновое основание очень интуитивно, сложность основанного на Pool заключается в накоплении кроссчейнных много-протокольных много-колодцев.
В этом проекте один проект является "платформой для подкупа на выборах" другого проекта, пользователи через этот проект достигают эффекта коллективного залога ETH, снижая затраты и увеличивая окончательную прибыль.
Исходя из этой мысли, Chi Duo Duo демонстрирует три характеристики:
• Некоторый протокол и увеличение его доходов: аналогично отношениям двух других протоколов;
• Некоторые механизмы кредитования в протоколах увеличивают доход, определенные пулы, определенные кредиты становятся все более популярными;
• Устаревшие протоколы заменяются новыми: некоторые новые протоколы начинают играть важную роль в YBS, заменяя старые поколения DeFi-протоколов.
Самое важное, что некий протокол стал инфраструктурой для индустрии YBS. Только войдя в этот протокол, YBS сможет укорениться в блокчейне и оказать аналогичный эффект, как стейблкоин, привязанный к какой-либо бирже.
Запуск маховика: чем больше пулов --> тем больше емкость средств, тем стабильнее доход --> тем больше пользователей
Два. Система вознаграждений
Система вознаграждений в целом очень проста, но на практике она оказывается исключительно сложной. Как оценивать поведение пользователей и балансировать между анти-колдовством и реальным привлечением клиентов, некоторые проекты постепенно отказываются от определенного бизнеса, что также связано с неконтролируемой моделью получения прибыли от конечных пользователей.
Награды в области YBS на самом деле больше похожи на битву за баллы, некоторые пользователи хотят получить доход от инвестиций, некоторые пользователи хотят получить ожидаемую аирдроп, стараясь сделать свои действия как можно более близкими к реальности.
• Вклад:Hodl время, удвоение баллов. Некоторый проект 6x
• Стейкинг: Очков намного меньше, какой-то проект 1x
• Возврат комиссии: чем больше участников, тем выше возврат комиссии
• Определенное действие: связанный протокол, например, 19 проектов
Однако, система баллов не является синонимом аирдропа и токенов. В обычной модели "вычисления вне цепи, отображения на фронтенде", получение награды за ферму вовремя зависит только от случая.
Три. Рыночный объем
Успех какого-либо проекта, безусловно, связан с его отличным дизайном, но неразрывно связан с поддержкой определенного человека. Опираясь на прошлые успешные примеры, можно в целом выделить три модели:
• Достижение пользователей: KOL + СМИ, роль становится все меньше, приближаясь к обычным действиям.
• Оффлайн легитимность: некоторый стейблкоин с поддержкой, некоторые крупные компании.
• Большое имя: кто-то оказывает личное влияние на проект.
Что касается рыночного объема, автор считает, что его понимание недостаточно глубокое, приглашаем читателей к обсуждению.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
8
Поделиться
комментарий
0/400
PessimisticOracle
· 7ч назад
Что это за ерунда? Даже хуже, чем обычный вклад.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TestnetNomad
· 14ч назад
стейблкоин? Невозможно избежать судьбы краха.
Посмотреть ОригиналОтветить0
QuorumVoter
· 07-23 07:13
А? Это ведь просто копия банка?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerPrivateKey
· 07-22 23:01
Кредитное плечо — это король.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainComedian
· 07-22 23:00
Мошенничество预警啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractSurrender
· 07-22 22:59
Ай-ай, снова будут разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHarvester
· 07-22 22:40
Слишком стабильным тоже не хорошо, без риска никто не будет играть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainDetective
· 07-22 22:40
отслеживал движение кошелька... типичный паттерн перед коллапсом, если честно. ybs показывает все красные флаги, которые мы видели в 2008 году.
Полное руководство по выпуску стейблкоинов: от механики продукта до расширения рынка
От рыночного спроса до безупречного дизайна, руководство по выпуску стейблкоинов
Продолжая предыдущую тему, логика выпуска стейблкоина (YBS) заключается в имитации банковской деятельности, что является лишь поверхностным подходом. Необходимо решить множество вопросов, таких как источники дохода для пользователей, способы распределения, а также как поддерживать долгосрочную работу проекта. Крах DeFi проектов — это норма для финансовой отрасли, но событие с банком Силиконовой долины стало началом системного риска, и Федеральной резервной системе необходимо срочно принять меры.
Эра избытка рычага
Поиск прибыли – это продуктовое мышление, финансово это выражается как спекуляция, большие ценовые различия являются источником арбитража, долгосрочные колебания требуют хеджирования рисков.
После внедрения компьютерных технологий финансовая индустрия прошла три этапа количественного спекулирования:
• Страхование портфеля: диверсификация инвестиционных объектов для сохранения стоимости, количественная оценка уровня риска и ценообразование;
• Кредитное плечо: собирать песок в башню, небольшая прибыль от торговли может быть увеличена за счет заимствования;
• Кредитные дефолтные свопы: CDS не являются демоническими, но контроль рисков производных финансовых инструментов потерял эффективность и стал чистым азартом;
В настоящее время в финансовом мире значительные ценовые различия исчезли, повседневность, малые суммы и децентрализация стали нормой. MEV на блокчейне и CEX вне блокчейна являются имитацией Web3 традиционных финансов.
Долгосрочная сохранность стоимости во времени больше не является мейнстримом, левередж, экстремизация и спекуляция становятся целями, хеджирование само по себе становится целью, а долгосрочные риски игнорируются.
В этих условиях проект YBS оказывается в затруднительном положении: APY/APR недостаточно высок, чтобы привлечь средства, но слишком высокие обещания неизбежно ведут к схеме Понци, и в конечном итоге на каком-то этапе произойдет крах.
Хеджирование по своей сути является арбитражем, а моментум невозможно избежать.
стейблкоин目前存在三个支脉:
• Специальная сеть клиринга для учреждений, предназначенная для трансакций между странами, отраслями и субъектами;
• Стейблкоины, привязанные к доллару США или другим валютам, а также альтернативные попытки крупных финансовых учреждений;
• Конкуренты Ethena, такие как Resolv и др.
На рынке всегда присутствует некое "волнение", и YBS в этом абсолютно уместен. Многие проекты будут соревноваться с Ethena, поднимая APY до максимума, затем рынок очистится, и в конечном итоге останется король этой ниши. Хеджирование в конечном итоге станет почти идентичным арбитражу, и их будет трудно различить.
После анализа более чем 100 проектов YBS, руководство по выпуску стейблкоинов можно условно разделить на две части: механика продукта и расширение рынка. Механика продукта включает в себя четыре части: базовые активы, механизм эмиссии, источники дохода и распределение, это универсальная формула для проектов YBS, различия заключаются лишь в пропорциях и упаковке на сайте.
На рынке, в эпоху стандартизации формул, проверяется эстетика проектной команды. В основном это можно разделить на четыре аспекта: стратегия множества пулов, дизайн вознаграждений, рыночный объем и нечеткие стратегии.
Мы сначала начнем с продукта, после нейтрального Дельты, в основном это магическая модификация Ethena.
Продукты без особенностей, большие долги США
Стейблкоин YBS отличается от "исторической стабильности" USDT, ему требуется очень сильный запас активов, и цикл кредитного плеча сложно запустить с нуля.
На раннем рынке стейблкоинов, проектные команды могли "заявлять" о наличии эквивалентных активов в 1 доллар для выпуска стейблкоинов, затем закладывать их, перемещать на оффчейн и таким образом бесконечно повторять процесс.
После некоторых событий, такие операции становятся сложнее. Хотя на блокчейне и вне его все еще существуют отключения, на фоне все более зрелого контроля и предпринимательства с реальной идентификацией можно предположить, что большинство проектов YBS обладают достаточно большими резервами.
Команда проекта YBS надеется использовать банковую модель кредитного плеча, то есть систему резервов для реагирования на регулирование, недостаточную ликвидность для покрытия выводов, а оставшиеся средства для кредитования и получения процентов. Это основная причина, по которой доллар/государственные облигации стали основным выбором YBS, только доллар/государственные облигации могут бесшовно циркулировать в Web2 и Web3, максимизируя прибыль от доходных комбинаций.
Некоторый законопроект не является началом регулирования, а представляет собой总结 предыдущей практики.
Один. Основные активы
В выборе базовых активов доллар/госдолг является основным. Прямое использование некоторых проектов для привлечения средств на покупку госдолга выглядит несколько грубо, оставляя рыночное пространство для помощи проектам Web3, таким как YBS, в покупке реальных активов, а также для помощи финансовым гигантам Web2 в выпуске соответствующих YBS.
Как новая работа некоторого основателя помогает управлять финансами старых денег в DeFi, одним из важных направлений является токенизация compliance-облигаций США, и некоторый проект является его клиентом.
Например, после привлечения специалиста, который ранее работал в крупной компании по управлению активами, проект стал более тесно связан с Уолл-стрит. Этот специалист как раз отвечал за бизнес с фиксированным доходом для институциональных клиентов и теперь на новой должности отвечает за сотрудничество с учреждениями.
Использование долларов США/государственных облигаций США может быть разделено на следующие четыре вида:
• Казначейские облигации США/доллары наличными/активы, связанные с долларом • Основные активы на блокчейне и их формы привязки • USDT/USDC в качестве базового актива • Альтернативные формы, такие как токенизация вычислительной мощности GPU
В частности, резерв BTC/ETH для определенного проекта является гипотетическим состоянием, на данный момент он более тесно связан с USDC и облигациями США. Как и в случае с тем, что изначально планировалось использовать BTC, но в конечном итоге был выбран ETH, компромисс — это норма.
Основные активы на блокчейне, особенно BTC/ETH/SOL и другие, имеют плохие результаты по резервированию YBS. Следует отметить, что хеджирование ETH в одном проекте является механизмом стабильности и не полностью совпадает с резервами.
Я считаю, что основные активы на блокчейне должны быть более широко приняты традиционными финансовыми рынками, чтобы YBS мог использовать их напрямую в качестве резервов. Можно рассмотреть три аспекта: ETF, государственные резервы и стратегию микрокапитализации (, стабильные монеты на блокчейне сначала должны иметь признание вне цепи, что имеет определённый черный юмор.
Самое интересное заключается в том, что некоторые новые формы не используют какой-либо актив в качестве резервного капитала, а используют некую "практичность". Сущность денег — это всеобщее эквивалент, и вычислительная мощность в эпоху ИИ действительно обладает этой характеристикой, что вызывает ожидания.
)# Два. Механизм чеканки
Чеканка YBS должна касаться исключительно "выпуска стейблкоина на основе базовых активов" как одностороннего процесса и не должна включать в себя последующие механизмы начисления процентов, выкуп и другие обратные операции.
Заимствуя механизм CDP из кредитных продуктов, мы включим все YBS в этот масштаб, но он может быть как положительным, так и отрицательным, чтобы вместить типы YBS с недостаточными резервами.
Теоретически, в новой эпохе YBS в основном представляет собой 1:1 полностью обеспеченный стейблкоин, по крайней мере, в плане механизма проектирования. Но какова реальная ситуация, посторонним трудно узнать, и это также то, что некоторые люди хотят прояснить.
Кроме того, некоторые продукты с неполным обеспечением в основном используют кредитные или гарантированные механизмы, что делает их маловероятными для выбора в этом цикле, поэтому не будем их описывать.
Три. Источник доходности
На основе базовых активов и механизма выпуска, учитываются два аспекта источника дохода: механизм начисления процентов и стабильность, что формирует полный процесс выпуска, начисления процентов и погашения стейблкоина.
В качестве примера определённого проекта, механизм Дельты состоит из наличного ETH и хеджирования коротких позиций, само хеджирование обеспечивает привязку стейблкоина 1:1 к доллару, арбитраж по процентной ставке для коротких позиций является источником дохода, используемого для выплаты вознаграждений держателям.
Этот проект также выбрал ETH с встроенной ставкой, такую как stETH, для повышения способности к захвату доходов. Это процесс выпуска, также необходимо учитывать процесс выкупа.
Некоторые токены возвращаются к другим токенам, ### после снятия с залога (unstake) требуется 7-дневный период охлаждения, прежде чем можно будет начать процесс вывода средств, или можно сразу обменять на DEX в реальном времени;
Некоторый токен возвращается к ETH, существует ограничение T+7. Конечно, этот токен сам по себе является стейблкоином и может быть напрямую обменен на любые активы на CEX или DEX, это просто неофициальная функция выкупа активов.
Другие проекты YBS в основном имеют больше сценариев для получения дохода и улучшенные механизмы стабилизации стоимости активов. Немного отличается механизм ликвидации одного из проектов, который больше похож на традиционные кредитные продукты и используется для контроля стабильности цены стейблкоина.
(# Четыре. Распределение доходности
Существует только два механизма распределения: один - это неизменная стоимость с увеличением количества, другой - это повышение стоимости с неизменным количеством:
• Увеличение стоимости, неизменное количество: цена токена некоторых проектов постепенно увеличивается, что позволяет обменивать больше стейблкоинов.
• Количество увеличивается, цена остается неизменной: токены определенного проекта увеличиваются с каждой периодичностью, но остаются привязанными к цене своего стейблкоина 1:1.
С точки зрения всей механики продукта YBS, есть две самые сложные задачи. Первая — это создание резервного фонда. YBS по своей сути является активом, привязанным к "валюте" или эквивалентной форме, и недостаточный капитал не сможет завоевать доверие пользователей. Иными словами, людям нравится использовать YBS, выпущенные богатыми людьми, что естественно отталкивает обычных предпринимателей, но особенно подходит для крупных венчурных капиталистов, инвестирующих в новые проекты или новые модели.
Во-вторых, источник доходности. Ссылаясь на историю количественных исследований традиционных финансов, только те, кто опережает своих соперников, могут заработать α доходность; после этого либо нужно узнать секрет, как кто-то завоевал большую награду, либо соперничать в аппаратных и программных ресурсах, в конечном итоге становясь "законом больших чисел", подавляя противников масштабами капитала, вызывая системный кризис, и так по кругу, вплоть до конца света.
![От рыночного спроса до идеального дизайна, руководство по выпуску стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c603c15c98d56b514c5f16f7386604ed.webp###
( Сравнение доходности, громкий и высоким
После завершения именования проекта, разработки фронтенда, бэкенда и аутсорсинга смарт-контрактов с помощью ИИ, удалось привлечь значительное финансирование от известного венчурного капитала. Теперь необходимо привлечь крупных инвесторов и розничных инвесторов для внесения средств, чтобы запустить доходность и масштаб доходов.
Однако возникает большая проблема: доходность и объем дохода, похоже, не могут сосуществовать.
)# Один. Pool池多多
Самым эффективным способом привлечения клиентов для YBS является предоставление высокой доходности, но чем больше объем средств, тем ниже стабильная высокая доходность. Инвестиционная доходность от одного венчурного капитала до доходности крупной управляющей компании не отличается, миф о тысячекратном успехе какого-либо проекта, созданного в первом классе, остается в прошлом.
YBS должен найти свой маховик: предоставить пользователям больше вариантов получения дохода, то есть искать все возможные цепочки, протоколы и пул для создания дохода.
Вокруг доходов YBS сформированы три точки зрения:
• Токенизированная валюта: данные о выпуске стейблкоина и токена;
• Pool основание:用途 и данные о доходности стейблкоинов и токенов;
• Протокол: общая архитектура управления стейблкоинами и токенами.
Три уровня абстракции и сложности поочередно возрастают. С самой простой точки зрения, объем выпуска, объем стекинга и адреса владения некоторых токенов являются токеном по умолчанию, в то время как их торговые пулы в некоторых протоколах являются пулом по умолчанию. Включение множества токенов, доходов от протоколов, механизмов распределения и исторических данных является протоколом по умолчанию.
токеновое основание очень интуитивно, сложность основанного на Pool заключается в накоплении кроссчейнных много-протокольных много-колодцев.
В этом проекте один проект является "платформой для подкупа на выборах" другого проекта, пользователи через этот проект достигают эффекта коллективного залога ETH, снижая затраты и увеличивая окончательную прибыль.
Исходя из этой мысли, Chi Duo Duo демонстрирует три характеристики:
• Некоторый протокол и увеличение его доходов: аналогично отношениям двух других протоколов;
• Некоторые механизмы кредитования в протоколах увеличивают доход, определенные пулы, определенные кредиты становятся все более популярными;
• Устаревшие протоколы заменяются новыми: некоторые новые протоколы начинают играть важную роль в YBS, заменяя старые поколения DeFi-протоколов.
Самое важное, что некий протокол стал инфраструктурой для индустрии YBS. Только войдя в этот протокол, YBS сможет укорениться в блокчейне и оказать аналогичный эффект, как стейблкоин, привязанный к какой-либо бирже.
Запуск маховика: чем больше пулов --> тем больше емкость средств, тем стабильнее доход --> тем больше пользователей
Два. Система вознаграждений
Система вознаграждений в целом очень проста, но на практике она оказывается исключительно сложной. Как оценивать поведение пользователей и балансировать между анти-колдовством и реальным привлечением клиентов, некоторые проекты постепенно отказываются от определенного бизнеса, что также связано с неконтролируемой моделью получения прибыли от конечных пользователей.
Награды в области YBS на самом деле больше похожи на битву за баллы, некоторые пользователи хотят получить доход от инвестиций, некоторые пользователи хотят получить ожидаемую аирдроп, стараясь сделать свои действия как можно более близкими к реальности.
• Вклад:Hodl время, удвоение баллов. Некоторый проект 6x
• Стейкинг: Очков намного меньше, какой-то проект 1x
• Возврат комиссии: чем больше участников, тем выше возврат комиссии
• Определенное действие: связанный протокол, например, 19 проектов
Однако, система баллов не является синонимом аирдропа и токенов. В обычной модели "вычисления вне цепи, отображения на фронтенде", получение награды за ферму вовремя зависит только от случая.
Три. Рыночный объем
Успех какого-либо проекта, безусловно, связан с его отличным дизайном, но неразрывно связан с поддержкой определенного человека. Опираясь на прошлые успешные примеры, можно в целом выделить три модели:
• Достижение пользователей: KOL + СМИ, роль становится все меньше, приближаясь к обычным действиям.
• Оффлайн легитимность: некоторый стейблкоин с поддержкой, некоторые крупные компании.
• Большое имя: кто-то оказывает личное влияние на проект.
Что касается рыночного объема, автор считает, что его понимание недостаточно глубокое, приглашаем читателей к обсуждению.
Четыре. Размытая стратегия