Биткойн экосистема встречает год Программируемости, долларовые стейблкоины изменят финансовый порядок
Будучи пионером и долгосрочным свидетелем в блокчейн-индустрии, имя Ду Цзюня почти пронизывает каждую ключевую волну: от совместного создания известной торговой платформы в 2013 году, способствующей раннему распространению Биткойна в Китае; до создания центрального узла для информационного обмена в отрасли; и до того, как в качестве соучредителя инвестиционного института он точно уловил несколько циклов трендов. Он написал множество классических примеров в отрасли благодаря своей остроте в понимании технологических трендов и долгосрочной стратегии капитальных операций.
Сегодня он основал инкубатор, сосредоточенный на кросс-инновациях в области ИИ и криптовалют, по-прежнему оставаясь на переднем крае отрасли — на перекрестке экосистемы Биткойн, изменений в стейблкоинах и волны ИИ, продолжая исследовать границы технологий и твердо веря в восхождение китайцев в глобальной технологической системе.
Недавно основатель одной из медиа-компаний провел глубокий диалог с этой знаковой фигурой, преодолевающей бычьи и медвежьи рынки. В этом идеологическом столкновении о будущем Ду Цзюнь не только поделился своим глубоким анализом базовой логики блокчейна, но и впервые публично объяснил, почему он считает BitVM "ключевым скачком" для экосистемы Биткойна, предсказав, что 2026 год станет "годом программируемого Биткойна". Говоря о песочнице для стейблкоинов в Гонконге и противостоянии с американским регулированием, он сдержанно продемонстрировал хладнокровное суждение капитального стратегиста.
Золотая эпоха китайских технологий
Ду Цзюнь считает, что сейчас действительно время огромных возможностей, китайцы занимают ведущие позиции в нескольких передовых областях технологий, особенно в индустрии блокчейна, где преимущества особенно выражены.
Биржи практически являются сферой, где доминируют китайцы, то же самое можно сказать и о производстве майнингового оборудования. У известных проектов на базе блокчейна основная команда и руководители также имеют много китайского происхождения. Если посмотреть на круг знакомых, можно увидеть китайцев практически везде: на биржах, у производителей майнингового оборудования и в приложениях для кошельков.
Это влияние уже распространилось с блокчейна на более широкую область технологий: в Силиконовой долине в индустрии ИИ и полупроводников также часто появляются китайские руководители, такие как некоторые известные предприниматели, которые играют решающую роль в своих областях. В отличие от эпохи, когда доминировали индийские инженеры десять лет назад, сегодня "китайский дивиденд" становится новой главной темой. Именно поэтому Ду Цзюнь выбирает часто оставаться в Силиконовой долине, чтобы лично ощутить и участвовать в этой структурной силе восхода.
По мнению Ду Цзюня, китайцы в таких ключевых технологических областях, как блокчейн, искусственный интеллект, полупроводники и новые источники энергии, не только обладают техническим инновационным потенциалом, но и постепенно выходят на уровень капитального принятия решений и лидирующих позиций в индустрии. Этот всесторонний рост знаменует собой "золотую эру китайских технологий", что также означает, что китайцы будут играть все более важную роль в глобальной конкурентной среде технологий.
Позиционирование и будущее публичных блокчейнов
Ду Цзюнь считает, что в настоящее время только четыре основные блокчейн-платформы действительно заняли устойчивые позиции: Биткойн, Эфириум, некая блокчейн-платформа A и некая блокчейн-платформа B. Их преимущества заключаются не только в самой технологии, но и в четком рыночном позиционировании каждой из них:
Биткойн — это цифровое золото, не подлежащее обсуждению;
Факт, что Эфириум стал стандартом инфраструктуры DeFi;
Определенная публичная цепочка A сосредоточена на переводах и расчетах стейблкоинов, имеет сильные сценарии применения в области платежей;
А определенная публичная цепочка B ориентирована на высокую производительность и низкую задержку, сосредотачиваясь на исключительном пользовательском опыте и ликвидных точках.
Эти публичные цепочки смогли дойти до сегодняшнего дня не благодаря универсальным функциям, а благодаря четкому стратегическому выбору. В то же время многие другие публичные цепочки имеют либо неясную позицию, либо посредственные технологии, что затрудняет им преодоление циклов и достижение прорыва.
Что касается необходимости новых публичных блокчейнов в будущем, то по мнению Ду Цзюня, в краткосрочной перспективе это не обязательно. В настоящее время решение Layer 1 на базе Эфириума значительно улучшило масштабируемость, снизило затраты и повысило взаимосвязанность активов. За исключением очень немногих проектов Layer 2, которые добились успеха, большинство уже давно исчезло с горизонта. Это похоже на швейцарский армейский нож, на самом деле часто используемых функций не так уж много. Стремление рынка к "новым публичным блокчейнам" во многом является ложной потребностью, раздуваемой воображением. По крайней мере, в течение следующих пяти лет он не считает, что потребуется много новых публичных блокчейнов — даже через пять лет мы, возможно, не увидим структурных изменений.
Цикл биржи и упущенные инвестиции
Ду Цзюнь заявил, что в этот раз он рассчитывал на одну новую торговую платформу, но, к сожалению, не смог инвестировать. Причин две: во-первых, они не принимают внешние инвестиции, команда Ду Цзюня давно с ними общалась, но команда платформы практически не брала внешние средства. Во-вторых, он не купил их токены на раннем этапе, когда цена уже поднялась до 15 долларов, и упустил лучший момент. Раньше он всегда мог точно угадать, но в этот раз отвлекся на изучение AI и других областей, не сумел уделить достаточно внимания первичному рынку.
Ду Цзюнь признал, что возможности биржи в этом ралли были упущены, что отражает важность сосредоточенности в инвестициях. Он отметил, что некоторые учреждения демонстрируют хорошие результаты в брендинге и инвестициях, что показывает, что первичный рынок все еще имеет потенциал, но требуется точная оценка и инвестиции ресурсов.
Биткойн экосистема: от чувств к Программируемость будущему
Ду Цзюнь отметил, что в экосистеме Биткойна есть определенные чувства. До 2017 года некоторые торговые платформы в основном торговали Биткойном и Лайткойном, в самом начале даже только Биткойном. Они часто исправляли термин "криптовалюта", называя его "конкурирующим токеном". В то время они рекламировали такие характеристики Биткойна, как неизменяемость, отслеживаемость и распределенность, но очень редко упоминали Программируемость. После появления Эфириума была подчеркнута Программируемость блокчейна и пространство для инноваций. Сообщество Биткойна когда-то разделилось на две фракции: одна фракция спорила о масштабировании, что привело к некоторым форк-токенам; другая фракция надеялась сделать Биткойн Программируемым, подобно функциональности Эфириума.
На протяжении многих лет технологии программируемых маршрутов оставались недоразвитыми, пока в 2023 году не возникли надписи и руны. По мнению Дунь Цзюня, им не хватает долгосрочной поддержки ценности, и он не стал участвовать. Позже протокол BitVM предложил реализовать программируемость Биткойна через белую книгу, и ему это показалось очень интересным. Биткойн – это актив стоимостью 2 триллиона долларов, но ликвидность трудно высвободить. У Ethereum есть некоторые проекты DeFi и другие производные финансовые продукты, тогда как WBTC Биткойна зависит от централизованных учреждений, что создает риски. Технологические маршруты вроде BitVM пытаются реализовать децентрализованное создание и выкуп, объединяя проверку в майнинг-пулы, создавая активы, подобные YBTC, для применения в сценариях на блокчейне. Это мечта Дунь Цзюня, и они инвестировали в BitVM, RGB++, Lock Universe, Lightning и другие маршруты. Он поддерживает любые усилия, направленные на достижение программируемости. Сейчас маршрут BitVM ясен, качество кода высоко, ожидается, что до сентября этого года будет реализован первый шаг в децентрализованном создании и выкупе, а в следующем году возможно появление полного решения. Разработка занимает много времени, но уже виден свет в конце туннеля, и в одной из команд на протяжении длительного времени работают 30-40 штатных технических специалистов, которые продолжают итерации.
Ду Цзюнь считает, что Программируемость экосистемы Биткойн является тенденцией. Потому что эти технологические направления уже начали реализовываться, это не замок на воздухе. В прошлом году это были только лозунги, а теперь есть прогресс. Программируемость экосистемы Биткойн не только является технологическим прорывом, но и ключом к освобождению его 2 триллионов долларов ликвидности.
Религия Биткойна и борьба за децентрализацию
С логической точки зрения, в будущем могут появиться новые валюты, потому что ничего невозможного нет. Но субъективно, Ду Цзюнь считает это очень сложным. Биткойн и Эфириум — это совершенно разные концепции. Биткойн — это вера, как религия, представляет собой цифровое золото, свободу без цены. Вы можете сказать, что он стоит 10 тысяч, 100 тысяч или даже 1 триллион долларов, потому что он незаменим, это культура и вера первобытного характера. Если Эфириум потеряет проекты DeFi и объем транзакций снизится с 5 миллионов до 500 тысяч, его могут продать, но Биткойн нет. В начале они кричали "вложите веру", именно с этой логикой. В краткосрочной перспективе трудно, чтобы какая-либо валюта заменила статус Биткойна.
Ду Цзюнь сравнил Биткойн с "религией", подчеркивая его уникальные культурные и вероисповедные свойства, считая, что его децентрализованная природа, хотя и подвергается сомнению, все же трудно заменима.
Изменения в индустрии: от веры к голой реальности
Ду Цзюнь купил Биткойн в 2012 году, в 2013 году основал с другими людьми какую-то торговую платформу, занимая должность CMO, продвигая платформу и Биткойн. На раннем этапе нужно было сначала заинтересовать пользователей Биткойном, рассказывая о его технической надежности, о распределении активов и т.д. В то время не было много сценариев применения, колебания цен были незначительными, пользователи привлекались за счет технологий и концепции цифрового золота. К 2015 году он стал говорить о Биткойне с местными властями, с 2018 по 2022 год продолжал говорить об этом в Сингапуре, и чувство достижения постепенно исчезло. Дело не в том, что мир не прогрессирует, а в том, что мы не прогрессируем, и на протяжении десятилетий продолжаем говорить о Биткойне. Это как если бы не рассказывать родителям о протоколе HTTP, а говорить о том, как мобильный интернет удобен в повседневной жизни. О блокчейне тоже следует говорить о сценариях применения.
Два года назад Ду Цзюнь обнаружил, что стейблкоины являются точкой прорыва, обеспечивая высокую эффективность и низкие затраты на трансакции. Традиционные переводы требуют от 1 до 4 дней и стоят от 18 до 25 долларов, тогда как переводы по Ethereum стоят всего от 0.25 до 1 доллара. В прошлом году общий объем переводов USDT и USDC составил 270 триллионов долларов, что превышает 25-26 триллионов долларов некоторых платежных гигантов, что демонстрирует, как блокчейн способствует экономической эффективности. В истории было несколько ключевых моментов: в 2008 году была опубликована белая книга Биткойна, в 2017 году ICO Ethereum предоставило равные права в выпуске валюты, в 2020 году лето DeFi реализовало децентрализованные финансы на блокчейне, а с 2014 по 2017 год происходило продвижение стейблкоинов (некоторые политики способствовали созданию определенных торговых платформ). Но в этом цикле не было инноваций, только проекты Meme и Tap2earn, которые собирают пользователей, а не создают ценность, что делает индустрию скучной. Без новых пользователей и активов биржам трудно вырасти. Новые активы создают новые биржи, как активы NFT вызывают создание определенной NFT торговой платформы, так и текущие активы Meme порождают некоторые новые торговые платформы. Если в индустрии останутся только Meme и Tap2earn, это может означать "конец игры".
Ду Цзюнь размышляет о нехватке инноваций в отрасли и считает, что такие сценарии применения, как стейблкоины, являются надеждой на будущее, а не просто спекулятивной логикой.
Победа стейблкоинов и их будущее
Изучение истории эмиссии валюты очень интересно. В древности использовались раковины и золото, а с образованием государств появились различные валюты. На свободном конкурентном рынке победили доллар и золото, никто не выбирает доллар Зимбабве или гонконгский доллар. В суверенных государствах валюту навязывает правительство, но на глобальном рынке доллар занимает доминирующее положение. В будущем, после преодоления суверенитета, будет свободная конкуренция, и стейблкоин доллара будет иметь наибольшее преимущество. Золотой стейблкоин нестабилен из-за своих инвестиционных свойств. USDT одерживает победу благодаря широкому применению и высокой степени принятия. Гонконгские банкноты выпускаются тремя банками, а США не заботятся о том, кто выпускает долларовый стейблкоин, главное, чтобы он был привязан к долларовым активам. В настоящее время использование гонконгского доллара, новозеландского доллара и риеля Камбоджи ограничено, и онлайн-расширение все еще сталкивается с вызовами. Стейблкоины нуждаются в поддержке сценариев, как, например, если некоторые крупные интернет-компании выпустят токены без сценария, им также будет трудно добиться успеха.
Некоторые говорят, что Биткойн станет стейблкоином-резервуаром, 60% стоимости стейблкоинов привязано к Биткойну. Ду Цзюнь считает, что это возможно, но на текущем этапе стейблкоины используются для платежей и арбитража. Выпуск стейблкоинов не предназначен для покупки других токенов, а для арбитража. На практике процент по доллару составляет 2%, по облигациям США — 4%, а арбитраж на блокчейне может достигать десятков процентов. Это оттягивает средства из альткойнов и влияет на цены токенов. Необходимо наблюдать, станет ли это резервуаром в будущем, он не слишком оптимистичен.
Что касается закона GENIUS в США и политики Гонконга, позволяющей выпускать различные стейблкоины, Ду Цзюнь отметил, что он не проводил глубокое исследование, поскольку не планирует выпускать стейблкоины. В блокчейне самые прибыльные – это биржи, стейблкоины и публичные блокчейны, но желание сделать и возможность сделать – это две разные вещи. Стейблкоины нуждаются в поддержке сценариев, USDT и USDC выиграли благодаря своим сценариям, а остальные десятки провалились.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Поделиться
комментарий
0/400
quiet_lurker
· 12ч назад
Футуризм не имеет реальности
Посмотреть ОригиналОтветить0
Ramen_Until_Rich
· 07-25 20:56
btc держи крепко за бедра
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegretDiary
· 07-24 07:10
Мы снова живем в 2017 году.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 07-24 07:10
Динамика TVL не может быть проигнорирована, ключевым моментом является второй квартал.
Биткойн 2026 год迎 Программируемость元年 杜均解析公链格局与 стейблкоин未来
Биткойн экосистема встречает год Программируемости, долларовые стейблкоины изменят финансовый порядок
Будучи пионером и долгосрочным свидетелем в блокчейн-индустрии, имя Ду Цзюня почти пронизывает каждую ключевую волну: от совместного создания известной торговой платформы в 2013 году, способствующей раннему распространению Биткойна в Китае; до создания центрального узла для информационного обмена в отрасли; и до того, как в качестве соучредителя инвестиционного института он точно уловил несколько циклов трендов. Он написал множество классических примеров в отрасли благодаря своей остроте в понимании технологических трендов и долгосрочной стратегии капитальных операций.
Сегодня он основал инкубатор, сосредоточенный на кросс-инновациях в области ИИ и криптовалют, по-прежнему оставаясь на переднем крае отрасли — на перекрестке экосистемы Биткойн, изменений в стейблкоинах и волны ИИ, продолжая исследовать границы технологий и твердо веря в восхождение китайцев в глобальной технологической системе.
Недавно основатель одной из медиа-компаний провел глубокий диалог с этой знаковой фигурой, преодолевающей бычьи и медвежьи рынки. В этом идеологическом столкновении о будущем Ду Цзюнь не только поделился своим глубоким анализом базовой логики блокчейна, но и впервые публично объяснил, почему он считает BitVM "ключевым скачком" для экосистемы Биткойна, предсказав, что 2026 год станет "годом программируемого Биткойна". Говоря о песочнице для стейблкоинов в Гонконге и противостоянии с американским регулированием, он сдержанно продемонстрировал хладнокровное суждение капитального стратегиста.
Золотая эпоха китайских технологий
Ду Цзюнь считает, что сейчас действительно время огромных возможностей, китайцы занимают ведущие позиции в нескольких передовых областях технологий, особенно в индустрии блокчейна, где преимущества особенно выражены.
Биржи практически являются сферой, где доминируют китайцы, то же самое можно сказать и о производстве майнингового оборудования. У известных проектов на базе блокчейна основная команда и руководители также имеют много китайского происхождения. Если посмотреть на круг знакомых, можно увидеть китайцев практически везде: на биржах, у производителей майнингового оборудования и в приложениях для кошельков.
Это влияние уже распространилось с блокчейна на более широкую область технологий: в Силиконовой долине в индустрии ИИ и полупроводников также часто появляются китайские руководители, такие как некоторые известные предприниматели, которые играют решающую роль в своих областях. В отличие от эпохи, когда доминировали индийские инженеры десять лет назад, сегодня "китайский дивиденд" становится новой главной темой. Именно поэтому Ду Цзюнь выбирает часто оставаться в Силиконовой долине, чтобы лично ощутить и участвовать в этой структурной силе восхода.
По мнению Ду Цзюня, китайцы в таких ключевых технологических областях, как блокчейн, искусственный интеллект, полупроводники и новые источники энергии, не только обладают техническим инновационным потенциалом, но и постепенно выходят на уровень капитального принятия решений и лидирующих позиций в индустрии. Этот всесторонний рост знаменует собой "золотую эру китайских технологий", что также означает, что китайцы будут играть все более важную роль в глобальной конкурентной среде технологий.
Позиционирование и будущее публичных блокчейнов
Ду Цзюнь считает, что в настоящее время только четыре основные блокчейн-платформы действительно заняли устойчивые позиции: Биткойн, Эфириум, некая блокчейн-платформа A и некая блокчейн-платформа B. Их преимущества заключаются не только в самой технологии, но и в четком рыночном позиционировании каждой из них:
Эти публичные цепочки смогли дойти до сегодняшнего дня не благодаря универсальным функциям, а благодаря четкому стратегическому выбору. В то же время многие другие публичные цепочки имеют либо неясную позицию, либо посредственные технологии, что затрудняет им преодоление циклов и достижение прорыва.
Что касается необходимости новых публичных блокчейнов в будущем, то по мнению Ду Цзюня, в краткосрочной перспективе это не обязательно. В настоящее время решение Layer 1 на базе Эфириума значительно улучшило масштабируемость, снизило затраты и повысило взаимосвязанность активов. За исключением очень немногих проектов Layer 2, которые добились успеха, большинство уже давно исчезло с горизонта. Это похоже на швейцарский армейский нож, на самом деле часто используемых функций не так уж много. Стремление рынка к "новым публичным блокчейнам" во многом является ложной потребностью, раздуваемой воображением. По крайней мере, в течение следующих пяти лет он не считает, что потребуется много новых публичных блокчейнов — даже через пять лет мы, возможно, не увидим структурных изменений.
Цикл биржи и упущенные инвестиции
Ду Цзюнь заявил, что в этот раз он рассчитывал на одну новую торговую платформу, но, к сожалению, не смог инвестировать. Причин две: во-первых, они не принимают внешние инвестиции, команда Ду Цзюня давно с ними общалась, но команда платформы практически не брала внешние средства. Во-вторых, он не купил их токены на раннем этапе, когда цена уже поднялась до 15 долларов, и упустил лучший момент. Раньше он всегда мог точно угадать, но в этот раз отвлекся на изучение AI и других областей, не сумел уделить достаточно внимания первичному рынку.
Ду Цзюнь признал, что возможности биржи в этом ралли были упущены, что отражает важность сосредоточенности в инвестициях. Он отметил, что некоторые учреждения демонстрируют хорошие результаты в брендинге и инвестициях, что показывает, что первичный рынок все еще имеет потенциал, но требуется точная оценка и инвестиции ресурсов.
Биткойн экосистема: от чувств к Программируемость будущему
Ду Цзюнь отметил, что в экосистеме Биткойна есть определенные чувства. До 2017 года некоторые торговые платформы в основном торговали Биткойном и Лайткойном, в самом начале даже только Биткойном. Они часто исправляли термин "криптовалюта", называя его "конкурирующим токеном". В то время они рекламировали такие характеристики Биткойна, как неизменяемость, отслеживаемость и распределенность, но очень редко упоминали Программируемость. После появления Эфириума была подчеркнута Программируемость блокчейна и пространство для инноваций. Сообщество Биткойна когда-то разделилось на две фракции: одна фракция спорила о масштабировании, что привело к некоторым форк-токенам; другая фракция надеялась сделать Биткойн Программируемым, подобно функциональности Эфириума.
На протяжении многих лет технологии программируемых маршрутов оставались недоразвитыми, пока в 2023 году не возникли надписи и руны. По мнению Дунь Цзюня, им не хватает долгосрочной поддержки ценности, и он не стал участвовать. Позже протокол BitVM предложил реализовать программируемость Биткойна через белую книгу, и ему это показалось очень интересным. Биткойн – это актив стоимостью 2 триллиона долларов, но ликвидность трудно высвободить. У Ethereum есть некоторые проекты DeFi и другие производные финансовые продукты, тогда как WBTC Биткойна зависит от централизованных учреждений, что создает риски. Технологические маршруты вроде BitVM пытаются реализовать децентрализованное создание и выкуп, объединяя проверку в майнинг-пулы, создавая активы, подобные YBTC, для применения в сценариях на блокчейне. Это мечта Дунь Цзюня, и они инвестировали в BitVM, RGB++, Lock Universe, Lightning и другие маршруты. Он поддерживает любые усилия, направленные на достижение программируемости. Сейчас маршрут BitVM ясен, качество кода высоко, ожидается, что до сентября этого года будет реализован первый шаг в децентрализованном создании и выкупе, а в следующем году возможно появление полного решения. Разработка занимает много времени, но уже виден свет в конце туннеля, и в одной из команд на протяжении длительного времени работают 30-40 штатных технических специалистов, которые продолжают итерации.
Ду Цзюнь считает, что Программируемость экосистемы Биткойн является тенденцией. Потому что эти технологические направления уже начали реализовываться, это не замок на воздухе. В прошлом году это были только лозунги, а теперь есть прогресс. Программируемость экосистемы Биткойн не только является технологическим прорывом, но и ключом к освобождению его 2 триллионов долларов ликвидности.
Религия Биткойна и борьба за децентрализацию
С логической точки зрения, в будущем могут появиться новые валюты, потому что ничего невозможного нет. Но субъективно, Ду Цзюнь считает это очень сложным. Биткойн и Эфириум — это совершенно разные концепции. Биткойн — это вера, как религия, представляет собой цифровое золото, свободу без цены. Вы можете сказать, что он стоит 10 тысяч, 100 тысяч или даже 1 триллион долларов, потому что он незаменим, это культура и вера первобытного характера. Если Эфириум потеряет проекты DeFi и объем транзакций снизится с 5 миллионов до 500 тысяч, его могут продать, но Биткойн нет. В начале они кричали "вложите веру", именно с этой логикой. В краткосрочной перспективе трудно, чтобы какая-либо валюта заменила статус Биткойна.
Ду Цзюнь сравнил Биткойн с "религией", подчеркивая его уникальные культурные и вероисповедные свойства, считая, что его децентрализованная природа, хотя и подвергается сомнению, все же трудно заменима.
Изменения в индустрии: от веры к голой реальности
Ду Цзюнь купил Биткойн в 2012 году, в 2013 году основал с другими людьми какую-то торговую платформу, занимая должность CMO, продвигая платформу и Биткойн. На раннем этапе нужно было сначала заинтересовать пользователей Биткойном, рассказывая о его технической надежности, о распределении активов и т.д. В то время не было много сценариев применения, колебания цен были незначительными, пользователи привлекались за счет технологий и концепции цифрового золота. К 2015 году он стал говорить о Биткойне с местными властями, с 2018 по 2022 год продолжал говорить об этом в Сингапуре, и чувство достижения постепенно исчезло. Дело не в том, что мир не прогрессирует, а в том, что мы не прогрессируем, и на протяжении десятилетий продолжаем говорить о Биткойне. Это как если бы не рассказывать родителям о протоколе HTTP, а говорить о том, как мобильный интернет удобен в повседневной жизни. О блокчейне тоже следует говорить о сценариях применения.
Два года назад Ду Цзюнь обнаружил, что стейблкоины являются точкой прорыва, обеспечивая высокую эффективность и низкие затраты на трансакции. Традиционные переводы требуют от 1 до 4 дней и стоят от 18 до 25 долларов, тогда как переводы по Ethereum стоят всего от 0.25 до 1 доллара. В прошлом году общий объем переводов USDT и USDC составил 270 триллионов долларов, что превышает 25-26 триллионов долларов некоторых платежных гигантов, что демонстрирует, как блокчейн способствует экономической эффективности. В истории было несколько ключевых моментов: в 2008 году была опубликована белая книга Биткойна, в 2017 году ICO Ethereum предоставило равные права в выпуске валюты, в 2020 году лето DeFi реализовало децентрализованные финансы на блокчейне, а с 2014 по 2017 год происходило продвижение стейблкоинов (некоторые политики способствовали созданию определенных торговых платформ). Но в этом цикле не было инноваций, только проекты Meme и Tap2earn, которые собирают пользователей, а не создают ценность, что делает индустрию скучной. Без новых пользователей и активов биржам трудно вырасти. Новые активы создают новые биржи, как активы NFT вызывают создание определенной NFT торговой платформы, так и текущие активы Meme порождают некоторые новые торговые платформы. Если в индустрии останутся только Meme и Tap2earn, это может означать "конец игры".
Ду Цзюнь размышляет о нехватке инноваций в отрасли и считает, что такие сценарии применения, как стейблкоины, являются надеждой на будущее, а не просто спекулятивной логикой.
Победа стейблкоинов и их будущее
Изучение истории эмиссии валюты очень интересно. В древности использовались раковины и золото, а с образованием государств появились различные валюты. На свободном конкурентном рынке победили доллар и золото, никто не выбирает доллар Зимбабве или гонконгский доллар. В суверенных государствах валюту навязывает правительство, но на глобальном рынке доллар занимает доминирующее положение. В будущем, после преодоления суверенитета, будет свободная конкуренция, и стейблкоин доллара будет иметь наибольшее преимущество. Золотой стейблкоин нестабилен из-за своих инвестиционных свойств. USDT одерживает победу благодаря широкому применению и высокой степени принятия. Гонконгские банкноты выпускаются тремя банками, а США не заботятся о том, кто выпускает долларовый стейблкоин, главное, чтобы он был привязан к долларовым активам. В настоящее время использование гонконгского доллара, новозеландского доллара и риеля Камбоджи ограничено, и онлайн-расширение все еще сталкивается с вызовами. Стейблкоины нуждаются в поддержке сценариев, как, например, если некоторые крупные интернет-компании выпустят токены без сценария, им также будет трудно добиться успеха.
Некоторые говорят, что Биткойн станет стейблкоином-резервуаром, 60% стоимости стейблкоинов привязано к Биткойну. Ду Цзюнь считает, что это возможно, но на текущем этапе стейблкоины используются для платежей и арбитража. Выпуск стейблкоинов не предназначен для покупки других токенов, а для арбитража. На практике процент по доллару составляет 2%, по облигациям США — 4%, а арбитраж на блокчейне может достигать десятков процентов. Это оттягивает средства из альткойнов и влияет на цены токенов. Необходимо наблюдать, станет ли это резервуаром в будущем, он не слишком оптимистичен.
Что касается закона GENIUS в США и политики Гонконга, позволяющей выпускать различные стейблкоины, Ду Цзюнь отметил, что он не проводил глубокое исследование, поскольку не планирует выпускать стейблкоины. В блокчейне самые прибыльные – это биржи, стейблкоины и публичные блокчейны, но желание сделать и возможность сделать – это две разные вещи. Стейблкоины нуждаются в поддержке сценариев, USDT и USDC выиграли благодаря своим сценариям, а остальные десятки провалились.