Рынок долговых обязательств FTX нагревается, несколько инвестиционных компаний соревнуются за приобретение

В последнее время несколько известных инвестиционных учреждений активно ведут переговоры о приобретении долговых обязательств FTX. Сообщается, что некоторые небольшие инвестиционные компании уже приобрели часть долговых обязательств у хедж-фондов, стремящихся выйти из игры. Цена этих сделок может быть ниже суммы, окончательно распределенной в рамках процедуры банкротства.

Как когда-то крупный игрок на рынке криптовалют, FTX подал заявление о банкротстве в прошлом месяце, оставив около 1 миллиона кредиторов с общими долгами в десятки миллиардов долларов. Согласно судебным документам, только долги первых 50 кредиторов составляют 3,1 миллиарда долларов. Хотя многие кредиторы предпочитают дождаться завершения процедуры банкротства, некоторые из них уже начали искать способы быстро выйти из ситуации через брокеров и покупателей проблемных долгов.

Однако текущее продажа долговых обязательств означает, что придется понести огромные убытки, так как цена продажи долговых обязательств составляет лишь несколько процентов от номинальной стоимости. Приобретатели долговых обязательств должны терпеливо ждать, надеясь вернуть больше средств через процедуру банкротства.

Эксперт в отрасли сказал: "Рынок проявляет большой интерес к этим долговым обязательствам, но большинство людей не имеет глубокого понимания. Некоторые даже не знают, что такое стейблкоин."

Основатель одной инвестиционной компании имеет большой опыт в торговле сложными позициями криптоактивов и ранее приобретал долговые обязательства нескольких обанкротившихся компаний в сфере цифровых активов. Он отметил, что покупка таких долговых обязательств требует огромного терпения, так как связанные с ними юридические споры могут занять годы для полного разрешения.

Глубокий ликвидный пул, о котором заявлял FTX, привлек множество институциональных инвесторов, включая криптохедж-фонды. Руководители нескольких управляющих компаний открыто сообщили о том, что активы их компаний оказались заблокированными в FTX.

Эксперты отрасли утверждают, что большинство инвестиционных компаний стремятся как можно скорее выйти из ситуации и не хотят сталкиваться с затяжными судебными процессами. Некоторые клиенты FTX также надеются завершить продажу долговых обязательств до конца года, чтобы учесть убытки при налогообложении.

В настоящее время на рынке уже завершено несколько сделок по долгам FTX, цена сделки составляет около 5-6% от номинала. Некоторые инвесторы ведут переговоры о долгах на сумму около 100 миллионов долларов с одним сингапурским фондовым менеджером и связываются с немецким фондом, который управляет долгами на сумму 23 миллиона долларов. Обычно эти фонды просят цену, близкую к 10% от номинала.

Оценка будущей стоимости долгов по банкротству считается скорее искусством, чем наукой. Хотя можно грубо оценить доступные активы и обязательства, огромные доходы часто зависят от судебных аргументов.

Одна из юридических стратегий заключается в том, чтобы поставить ставку на то, что американский суд на основе английскогоTrust Law признает активы клиентов, хранящиеся в виде траста. Это означает, что активы, находящиеся в трасте, будут иметь приоритетные права, и соответствующие клиенты могут рассчитывать на первоочередное получение выплаты.

Стоит отметить, что долговые обязательства не всегда связаны с активами клиентов. На рынке также гуляет контракт на трудоустройство в FTX US, который содержит условие о гарантии выплаты заработной платы в течение следующих 9 лет. Годовая зарплата по этому контракту составляет 525 000 долларов, и гарантируется минимальное увеличение зарплаты на 15% каждый год, плюс премии. Однако профессионалы отмечают, что американский суд вряд ли будет исполнять такие условия, и невыплаченная заработная плата в банкротстве практически ничего не стоит.