Устойчивость цифровых активов: производительность Биткойн в условиях глобальной нестабильности
Введение: Законы выживания Биткойна в условиях макроэкономической нестабильности
В июне 2025 года глобальные финансовые рынки проходят через серьезные испытания. Под давлением геополитических конфликтов, торговых трений и военных действий традиционные активы-убежища, такие как золото, преодолевают отметку в 3450 долларов за унцию, приближаясь к историческому максимуму. Тем не менее, Биткойн демонстрирует удивительную стабильность вблизи 105000 долларов. Это поведение, «десенсибилизированное» к геополитическим кризисам, отражает значительные изменения в глубинной логике рынка криптовалют. В данной статье будут рассмотрены стратегии выживания Биткойна в условиях глобальных беспорядков с трех точек зрения: рыночная структура, макроциклы и реконструкция валютного порядка.
Один. Невозможность механизма передачи геополитических шоков: от усилителя паники до изолятора рисков
1. Эффект "приглушения" конфликта
После недавних крупных военных событий на Ближнем Востоке Биткойн всего за короткое время слегка упал на 2%, но быстро восстановился, что резко контрастирует с падением на 10% за один день во время конфликта между Россией и Украиной в 2022 году. Это повышение устойчивости связано с качественными изменениями в рыночной структуре: данные показывают, что к 2025 году доля долгосрочных держателей превысит 70%, а доля спекулятивных средств снизится до пятилетнего минимума. Институциональные инвесторы, используя систему хеджирования, созданную на рынке деривативов, эффективно смягчили мгновенное воздействие внезапных событий.
2. Парадигмальный сдвиг логики хеджирования
Свойство Биткойна как "цифрового золота" переопределяется. В условиях ожидания начала цикла снижения ставок Федеральной резервной системы отрицательная корреляция Биткойна с реальной доходностью 10-летних государственных облигаций США значительно усилилась, что делает его более близким к "инструменту хеджирования ликвидности", а не просто активом-убежищем. Когда аукционы государственных облигаций США испытывают холодный прием, что приводит к резкому росту реальных ставок, обратный рост Биткойна подтверждает эту новую характеристику.
3. Геополитическая надбавка "целевая абсорбция"
Конфликт на Ближнем Востоке вызвал кризис в цепочке поставок энергии, что объективно ускорило процесс дедолларизации. Часть стран уже более чем на 15% экспортируют нефть с расчетами в Биткойн, что делает проникаемость в реальную экономику частью жесткого спроса на Биткойн в условиях геополитических рисков. Данные показывают, что объем ончейн-транзакций по кошелькам в конфликтных зонах после событий увеличился на 300%.
Два, вложенные игры макроциклов: двойная поддержка ожиданий снижения процентных ставок и смягчения инфляции
1. Определённый дивиденд от изменения денежно-кредитной политики
Ожидания рынка по снижению процентных ставок в третьем квартале достигли 68%, что напрямую отражается на уклоне структуры сроков Биткойна: годовая премия фьючерсного контракта на 15 июня возросла до 23%, что является новым рекордом с момента сокращения в 2024 году. Исторические данные показывают, что за 3 месяца до начала цикла снижения ставок Биткойн в среднем вырос на 37%, что значительно превышает 12% для золота.
2. Структурное разрешение инфляционной инерции
Индекс цен на базовые личные расходы (PCE) в мае снизился до 2,8% в годовом исчислении, индекс давления на цепочку поставок вернулся к уровням до пандемии. Это ослабило нарратив о защите Биткойна от инфляции, но неожиданно освободило его свойства "чувствительного к росту актива". Некоторые компании уже перевели свои Биткойны из "нематериальных активов" в "стратегические резервы", что знаменует собой начало включения его в оценочные рамки акций роста.
3. Арбитражные возможности диверсификации политики
Некоторые центральные банки стран продолжают накапливать золотые запасы, в то время как Министерство финансов США с помощью стратегии "контролируемой девальвации" способствовало падению индекса доллара на 12% в этом году. Эта противоречивая денежно-кредитная политика создала серый канал для арбитража транснационального капитала через Биткойн. Данные показывают, что объем внебиржевых торгов Биткойном в некоторых торговых коридорах увеличился на 470% в период тарифных споров.
Три. Глубокие изменения в рыночной структуре: от безумия розничных инвесторов к институциональному ценообразованию
1. Структура позиций "декретирование"
В открытых контрактах на фьючерсы 2025 года доля хеджирующих позиций впервые превысила 60%, а ставка финансирования бессрочных контрактов продолжает оставаться стабильной ниже 0,01% в день. Это изменение делает рынок менее зависимым от рычагового финансирования, и явление "двойного взрыва" на бычьем и медвежьем рынках, распространенное в 2021 году, практически исчезло. Управляемый активами ETF на Биткойн превысил 130 миллиардов долларов, а его ежедневный чистый объем заявок показал значительную отрицательную корреляцию с индексом волатильности S&P 500 (VIX).
2. Структура ликвидности с "многоуровневыми укреплениями"
Некоторые торговые платформы имеют доверительные счета с балансом более 4 миллионов Биткойн, что составляет около 21% от обращения. Такие "холодные" токены формируют естественный стабилизатор цен, что делает краткосрочные продажи трудными для пробития ключевых уровней поддержки. Когда геополитические конфликты вызывают панические продажи, на уровне в 100 тысяч долларов появляется более 3 миллиардов долларов покупок, 90% из которых поступает от институциональных внебиржевых торговых столов.
3. Система оценки "традиционная интеграция"
Связь между Биткойном и индексом Nasdaq 100 за 90 дней снизилась с 0,85 в 2021 году до 0,32, но связь с малой капитализацией Russell 2000 возросла до 0,61. Этот переход отражает то, что рынок перестраивает логику оценки с использованием традиционных моделей оценки активов: волатильность Биткойна (года 45%) близка к уровню акций роста технологий, что значительно ниже 128% в 2021 году.
Четыре, краткосрочный анализ цен
Биткойн в пятницу получил поддержку на 50-дневной простой скользящей средней (103,604 доллара), но быки не смогли поднять цену выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (106,028 долларов). Это указывает на отсутствие покупок на высоких уровнях.
Согласно дневному графику, 20-дневная скользящая средняя становится более ровной, а индекс относительной силы (RSI) находится около средней точки, что не дает явного преимущества ни быкам, ни медведям. Если покупатели смогут подтолкнуть цену выше 20-дневной скользящей средней, Биткойн может подняться в диапазон от 110,530 до 111,980 долларов. Ожидается, что продавцы будут решительно защищать эту верхнюю область, но если быки возьмут верх, цена может взлететь до 130,000 долларов.
Снизу, пробитие 50-дневной скользящей средней может поставить под угрозу ключевую психологическую отметку в 100,000 долларов. Если эта отметка будет пробита, цена может упасть до 93,000 долларов.
4-часовой график показывает, что продавцы пытаются остановить отскок цены на уровне 20-дневной скользящей средней. Если цена резко упадет и опустится ниже 104,000 долларов, краткосрочное преимущество перейдет к медведям. Биткойн может упасть до 102,664 долларов, а затем до 100,000 долларов. Ожидается, что покупатели будут решительно защищать уровень в 100,000 долларов.
Быкам необходимо под推ить цену выше 50-дневной скользящей средней, чтобы получить контроль. Затем она может взлететь до 110,530 долларов.
Пять, Проекция будущего пути: Летняя спячка и Осеннее наступление
1. 6-8月：период консолидации
Период вакуума в политике ФРС может привести к колебаниям Биткойна в диапазоне от 98,000 до 112,000 долларов США. Ключевыми наблюдательными пунктами являются наличие четких сигналов о снижении процентной ставки на заседании FOMC в июле, а с технической точки зрения 200-дневная скользящая средняя (в настоящее время 96,500 долларов США) будет составлять сильную поддержку. Импульсное влияние геополитических конфликтов все еще сохраняется, однако индикаторы глубины рынка показывают, что объем средств, необходимый для достижения 1% колебания цен, увеличился до 3 раз по сравнению с 2022 годом.
2. 9-11月：старт главной волны
Исторические сезонные закономерности показывают, что средний рост в октябре составляет 21,89%, в сочетании с возможным первым снижением ставки ФРС, Биткойн может начать путь к 150 000 долларов. В это время пик погашения американских облигаций (6,5 триллионов долларов) может заставить ФРС расширить баланс, а вторичное высвобождение долларовой ликвидности станет лучшим катализатором. В опционном рынке уже накопилось много колл-опционов с истечением в декабре и ценой исполнения 140 000 долларов.
3. Предупреждение о рисках: Регуляторный серый носорог
Действия регуляторов против эмитентов стейблкоинов могут вызвать краткосрочные колебания, но в долгосрочной перспективе нормализация одобрения спотовых ETF привлечет более 200 миллиардов долларов традиционных активов под управлением. Инвесторы должны быть осторожны с "рождественской коррекцией" после роста в ноябре; исторические данные показывают, что в этот период средняя просадка в бычьем цикле составляет 18%.
Заключение: Позиционирование Биткойна в новой валютной системе
Когда золото вот-вот突破ит 3500 долларов, доходность казначейских облигаций продолжает оставаться отрицательной, а доля расчетов в юанях за границей превышает доллар США, мы становимся свидетелями глубочайшей валютной революции со времен распада Бреттон-Вудской системы. Биткойн в этой трансформации играет двойную роль: он является как бенефициаром коллапса кредитной системы старого порядка, так и строителем инфраструктуры нового порядка. Его стабильность цены больше не обусловлена снижением волатильности, а является результатом реконструкции основной ценности — от символа спекуляции до связующего моста между реальной экономикой. В долгой зиме реконструкции фиатного порядка Биткойн доказывает, что он является самым морозоустойчивым из всех сеянцев.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-a5fa8bd0
· 5ч назад
Бычий рынок наконец-то пришел?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Deconstructionist
· 07-25 03:18
основной рост пришел, действуй и всё будет хорошо
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainDetectiveBing
· 07-25 03:18
Цифровое золото все еще зависит от нашего токена
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotFinancialAdvice
· 07-25 03:15
Одна стабильность дороже 1000k.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Hash_Bandit
· 07-25 03:13
хеш-рейты говорят правду... время btc пришло, если честно
Биткойн 10.5万美元稳如磐石 全球动荡中展现 цифровое золото новое свойство
Устойчивость цифровых активов: производительность Биткойн в условиях глобальной нестабильности
Введение: Законы выживания Биткойна в условиях макроэкономической нестабильности
В июне 2025 года глобальные финансовые рынки проходят через серьезные испытания. Под давлением геополитических конфликтов, торговых трений и военных действий традиционные активы-убежища, такие как золото, преодолевают отметку в 3450 долларов за унцию, приближаясь к историческому максимуму. Тем не менее, Биткойн демонстрирует удивительную стабильность вблизи 105000 долларов. Это поведение, «десенсибилизированное» к геополитическим кризисам, отражает значительные изменения в глубинной логике рынка криптовалют. В данной статье будут рассмотрены стратегии выживания Биткойна в условиях глобальных беспорядков с трех точек зрения: рыночная структура, макроциклы и реконструкция валютного порядка.
Один. Невозможность механизма передачи геополитических шоков: от усилителя паники до изолятора рисков
1. Эффект "приглушения" конфликта
После недавних крупных военных событий на Ближнем Востоке Биткойн всего за короткое время слегка упал на 2%, но быстро восстановился, что резко контрастирует с падением на 10% за один день во время конфликта между Россией и Украиной в 2022 году. Это повышение устойчивости связано с качественными изменениями в рыночной структуре: данные показывают, что к 2025 году доля долгосрочных держателей превысит 70%, а доля спекулятивных средств снизится до пятилетнего минимума. Институциональные инвесторы, используя систему хеджирования, созданную на рынке деривативов, эффективно смягчили мгновенное воздействие внезапных событий.
2. Парадигмальный сдвиг логики хеджирования
Свойство Биткойна как "цифрового золота" переопределяется. В условиях ожидания начала цикла снижения ставок Федеральной резервной системы отрицательная корреляция Биткойна с реальной доходностью 10-летних государственных облигаций США значительно усилилась, что делает его более близким к "инструменту хеджирования ликвидности", а не просто активом-убежищем. Когда аукционы государственных облигаций США испытывают холодный прием, что приводит к резкому росту реальных ставок, обратный рост Биткойна подтверждает эту новую характеристику.
3. Геополитическая надбавка "целевая абсорбция"
Конфликт на Ближнем Востоке вызвал кризис в цепочке поставок энергии, что объективно ускорило процесс дедолларизации. Часть стран уже более чем на 15% экспортируют нефть с расчетами в Биткойн, что делает проникаемость в реальную экономику частью жесткого спроса на Биткойн в условиях геополитических рисков. Данные показывают, что объем ончейн-транзакций по кошелькам в конфликтных зонах после событий увеличился на 300%.
Два, вложенные игры макроциклов: двойная поддержка ожиданий снижения процентных ставок и смягчения инфляции
1. Определённый дивиденд от изменения денежно-кредитной политики
Ожидания рынка по снижению процентных ставок в третьем квартале достигли 68%, что напрямую отражается на уклоне структуры сроков Биткойна: годовая премия фьючерсного контракта на 15 июня возросла до 23%, что является новым рекордом с момента сокращения в 2024 году. Исторические данные показывают, что за 3 месяца до начала цикла снижения ставок Биткойн в среднем вырос на 37%, что значительно превышает 12% для золота.
2. Структурное разрешение инфляционной инерции
Индекс цен на базовые личные расходы (PCE) в мае снизился до 2,8% в годовом исчислении, индекс давления на цепочку поставок вернулся к уровням до пандемии. Это ослабило нарратив о защите Биткойна от инфляции, но неожиданно освободило его свойства "чувствительного к росту актива". Некоторые компании уже перевели свои Биткойны из "нематериальных активов" в "стратегические резервы", что знаменует собой начало включения его в оценочные рамки акций роста.
3. Арбитражные возможности диверсификации политики
Некоторые центральные банки стран продолжают накапливать золотые запасы, в то время как Министерство финансов США с помощью стратегии "контролируемой девальвации" способствовало падению индекса доллара на 12% в этом году. Эта противоречивая денежно-кредитная политика создала серый канал для арбитража транснационального капитала через Биткойн. Данные показывают, что объем внебиржевых торгов Биткойном в некоторых торговых коридорах увеличился на 470% в период тарифных споров.
Три. Глубокие изменения в рыночной структуре: от безумия розничных инвесторов к институциональному ценообразованию
1. Структура позиций "декретирование"
В открытых контрактах на фьючерсы 2025 года доля хеджирующих позиций впервые превысила 60%, а ставка финансирования бессрочных контрактов продолжает оставаться стабильной ниже 0,01% в день. Это изменение делает рынок менее зависимым от рычагового финансирования, и явление "двойного взрыва" на бычьем и медвежьем рынках, распространенное в 2021 году, практически исчезло. Управляемый активами ETF на Биткойн превысил 130 миллиардов долларов, а его ежедневный чистый объем заявок показал значительную отрицательную корреляцию с индексом волатильности S&P 500 (VIX).
2. Структура ликвидности с "многоуровневыми укреплениями"
Некоторые торговые платформы имеют доверительные счета с балансом более 4 миллионов Биткойн, что составляет около 21% от обращения. Такие "холодные" токены формируют естественный стабилизатор цен, что делает краткосрочные продажи трудными для пробития ключевых уровней поддержки. Когда геополитические конфликты вызывают панические продажи, на уровне в 100 тысяч долларов появляется более 3 миллиардов долларов покупок, 90% из которых поступает от институциональных внебиржевых торговых столов.
3. Система оценки "традиционная интеграция"
Связь между Биткойном и индексом Nasdaq 100 за 90 дней снизилась с 0,85 в 2021 году до 0,32, но связь с малой капитализацией Russell 2000 возросла до 0,61. Этот переход отражает то, что рынок перестраивает логику оценки с использованием традиционных моделей оценки активов: волатильность Биткойна (года 45%) близка к уровню акций роста технологий, что значительно ниже 128% в 2021 году.
Четыре, краткосрочный анализ цен
Биткойн в пятницу получил поддержку на 50-дневной простой скользящей средней (103,604 доллара), но быки не смогли поднять цену выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (106,028 долларов). Это указывает на отсутствие покупок на высоких уровнях.
Согласно дневному графику, 20-дневная скользящая средняя становится более ровной, а индекс относительной силы (RSI) находится около средней точки, что не дает явного преимущества ни быкам, ни медведям. Если покупатели смогут подтолкнуть цену выше 20-дневной скользящей средней, Биткойн может подняться в диапазон от 110,530 до 111,980 долларов. Ожидается, что продавцы будут решительно защищать эту верхнюю область, но если быки возьмут верх, цена может взлететь до 130,000 долларов.
Снизу, пробитие 50-дневной скользящей средней может поставить под угрозу ключевую психологическую отметку в 100,000 долларов. Если эта отметка будет пробита, цена может упасть до 93,000 долларов.
4-часовой график показывает, что продавцы пытаются остановить отскок цены на уровне 20-дневной скользящей средней. Если цена резко упадет и опустится ниже 104,000 долларов, краткосрочное преимущество перейдет к медведям. Биткойн может упасть до 102,664 долларов, а затем до 100,000 долларов. Ожидается, что покупатели будут решительно защищать уровень в 100,000 долларов.
Быкам необходимо под推ить цену выше 50-дневной скользящей средней, чтобы получить контроль. Затем она может взлететь до 110,530 долларов.
Пять, Проекция будущего пути: Летняя спячка и Осеннее наступление
1. 6-8月：период консолидации
Период вакуума в политике ФРС может привести к колебаниям Биткойна в диапазоне от 98,000 до 112,000 долларов США. Ключевыми наблюдательными пунктами являются наличие четких сигналов о снижении процентной ставки на заседании FOMC в июле, а с технической точки зрения 200-дневная скользящая средняя (в настоящее время 96,500 долларов США) будет составлять сильную поддержку. Импульсное влияние геополитических конфликтов все еще сохраняется, однако индикаторы глубины рынка показывают, что объем средств, необходимый для достижения 1% колебания цен, увеличился до 3 раз по сравнению с 2022 годом.
2. 9-11月：старт главной волны
Исторические сезонные закономерности показывают, что средний рост в октябре составляет 21,89%, в сочетании с возможным первым снижением ставки ФРС, Биткойн может начать путь к 150 000 долларов. В это время пик погашения американских облигаций (6,5 триллионов долларов) может заставить ФРС расширить баланс, а вторичное высвобождение долларовой ликвидности станет лучшим катализатором. В опционном рынке уже накопилось много колл-опционов с истечением в декабре и ценой исполнения 140 000 долларов.
3. Предупреждение о рисках: Регуляторный серый носорог
Действия регуляторов против эмитентов стейблкоинов могут вызвать краткосрочные колебания, но в долгосрочной перспективе нормализация одобрения спотовых ETF привлечет более 200 миллиардов долларов традиционных активов под управлением. Инвесторы должны быть осторожны с "рождественской коррекцией" после роста в ноябре; исторические данные показывают, что в этот период средняя просадка в бычьем цикле составляет 18%.
Заключение: Позиционирование Биткойна в новой валютной системе
Когда золото вот-вот突破ит 3500 долларов, доходность казначейских облигаций продолжает оставаться отрицательной, а доля расчетов в юанях за границей превышает доллар США, мы становимся свидетелями глубочайшей валютной революции со времен распада Бреттон-Вудской системы. Биткойн в этой трансформации играет двойную роль: он является как бенефициаром коллапса кредитной системы старого порядка, так и строителем инфраструктуры нового порядка. Его стабильность цены больше не обусловлена снижением волатильности, а является результатом реконструкции основной ценности — от символа спекуляции до связующего моста между реальной экономикой. В долгой зиме реконструкции фиатного порядка Биткойн доказывает, что он является самым морозоустойчивым из всех сеянцев.